【文章內(nèi)容簡介】 場。短期政府債券：是政府作為債務(wù)人，承諾一年內(nèi)債務(wù)到期時償還本息的有價證券。主要是中央政府債券，屬于國家信用范疇。是回購協(xié)議交易的主要標的物。（2）特征：①違約風險小，安全性高；②流通性強；③面額??；④利息免稅。（3）功能：①滿足中央政府對短期資金的需求；②為商業(yè)銀行提供理想的超額儲備資產(chǎn)，并為中央銀行提供理想的公開市場業(yè)務(wù)操作工；具③為金融市場提供了低風險的金融工具。：（1）定義：共同基金是將眾多的小額投資者的資金集合起來，由專門的經(jīng)理人進行運作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進行分配的一中金融組織形式。貨幣市場基金：是以貨幣市場工具為投資對象的投資基金。（2）特點：①投資對象限于貨幣市場工具；②收益穩(wěn)定；③流動性較強；④風險較??；⑤凈值固定不變，通常等于基金份額面值。（3）風險：盡管風險很小，但是仍然會面臨利率風險、通貨膨脹風險、信用風險和流動性風險，具體而言，還有：①基金投資組織策略不當帶來的風險；②財務(wù)杠桿風險；③巨額贖回風險。：（1）債券：是投資者向政府、公司或金融機構(gòu)提供資金的債權(quán)債務(wù)合同，該合同載明發(fā)行者在指定日期交付利息并在到期日償還本金的承諾，其要素包括期限、面值與利息、稅前支付利息、求償?shù)燃?、限制性條款、抵押與擔保及選擇權(quán)。（2）債券市場：是一種直接融資的市場，即不通過銀行等金融機構(gòu)的信用中介，資金的需求者與資金的供給者，或者說資金短缺者與資金盈余者直接進行融資的市場。：（1）債券的發(fā)行利率：一般指債券的票面利率，也就是債券票面所載明的利率。（2）債券的發(fā)行價格：平價發(fā)行、溢價發(fā)行、折價發(fā)行。（3）債券的轉(zhuǎn)讓價格：債券以一定的價格在投資人之間轉(zhuǎn)讓，成為轉(zhuǎn)讓價格。包含兩層意思：債券轉(zhuǎn)讓的理論價格、債券轉(zhuǎn)讓的實際價格或市場價格。影響轉(zhuǎn)讓價格的因素包括：市場利率、經(jīng)濟發(fā)展情況、物價水平、中央銀行的公開市場操作、新債券的發(fā)行量、投機操作、匯率。1）債券的理論轉(zhuǎn)讓價格：取決于債券的內(nèi)在價值。所謂內(nèi)在價值是指債券所能帶來的一切貨幣收入（債券的本息和）的現(xiàn)在價值（現(xiàn)值）。主要取決于債券的期限、債券的待償期、市場收益率。2）債券的實際轉(zhuǎn)讓價格：債券的實際價格與收益率成反比的關(guān)系。（4）債券的收益率：是指債券投資每年所獲得的收益占投資總金額的比例。債券收益包括利息收入、買賣盈虧、利息的再投資收益。：（1）利率風險：是指利率的變動導致債券價格與收益率發(fā)生變動的風險。債券價格與利率成反比。（2）購買了力風險：購買了是指單位貨幣可以購買的商品和勞務(wù)的數(shù)量，在通貨膨脹的情況下，貨幣購買了持續(xù)下降。通貨膨脹剝奪了債券持有者的收益，而債券的發(fā)行者則從中獲利。（3）信用風險：是指在企業(yè)在債券的投資中，企業(yè)由于各種原因，存在著不能完全履行其責任的風險。（4）收回風險：一些債券在發(fā)行時規(guī)定了發(fā)行者可以提前收回債券的條款，這就有可能發(fā)生債券在一個不利于債權(quán)人價格的時刻被債務(wù)人收回的風險。（5）突發(fā)事件風險：由于突發(fā)事件使債券的發(fā)行機構(gòu)還本付息的能力發(fā)生了重大的事先沒有料到的風險。（6）稅收風險：一是指投資免稅的政府債券的投資者面臨著收入稅率下調(diào)的風險。二是指投資于免稅債券的投資者面臨著所購買的債券被有關(guān)稅收征管局取消免稅優(yōu)惠的風險。（7）政策風險：是指政策的變化導致債券價格發(fā)生波動而產(chǎn)生的風險。：（1）認真進行投資前的風險論證：1）宏觀角度：①政治、經(jīng)濟、社會因素的變動情況；②經(jīng)濟運行周期的特點、宏觀經(jīng)濟政策，尤其是財政貨幣政策；③關(guān)注利率的變動，及影響利率的各種因素的變動，如通貨膨脹率、失業(yè)率等。2）微觀角度：①國家的產(chǎn)業(yè)政策；②企業(yè)的信用等級狀況、經(jīng)營管理水平、市場占有情況以及發(fā)展前景、企業(yè)各項財務(wù)指標等。（2）制定各種能規(guī)避風險的投資策略：1）債券投資期限梯形化：將資金分散投資在不同期限的債券上，長、中、短期債券都應投資；2）債券投資種類分散化：將資金分別投入于多種債券，如國債、企業(yè)債券、金融債券等。3）債券投資期限短期化：投資者將證券全部投入到短期證券上。適合于我國目前的企業(yè)投資者。（3）運用各種有效的投資方法和技巧：1）利用國債期貨交易套期保值；2）準確進行投資收益的計算，并以此作為投資決策的依據(jù)。22．股票與股票市場：（1）股票：是股份公司發(fā)行的可以證明股東在公司中擁有所有者權(quán)益的一種憑證，是一種能夠給持有者帶來收益的有價股票，是資本市場上最重要的金融商品或金融工具。（2）股票市場：也稱權(quán)益市場，股票的發(fā)發(fā)行和流通，構(gòu)成了股票市場。：（1）股票價格指數(shù)：是指用以表示多種股票平均價格水平及其變動的指標。（2）股價指數(shù)：是用來反映不同時點上股價變動情況的相對指標。通常是報告期的股票價格與選定的基數(shù)價格相比，并將二者的比值再乘以基數(shù)的指數(shù)值即為該報告期的股票價格指數(shù)。（3）股價平均數(shù)：是用來反應一定時點上多種股票價格變動的一般水平，通常用算數(shù)平均數(shù)或修正平均數(shù)來表示。：（1）宏觀經(jīng)濟因素：1）經(jīng)濟增長；2）經(jīng)濟周期或經(jīng)濟景氣循環(huán)；3）利率因素；4）貨幣供應量；5）財政支出因素；6）投資與消費因素；7）物價因素；8）國際收支因素；9）匯率因素。（2）政治因素與自然因素：1）政治因素：①戰(zhàn)爭與重大經(jīng)濟因素；②證據(jù)因素；③國際政治形勢變化；④勞資因素。2）自然因素：自然災害。（3）行業(yè)因素：行業(yè)生命周期、行業(yè)景氣循環(huán)。（4）心理因素。（5）公司自身因素：1）公司利潤因素；2）股息、紅利因素；3）股票的分割因素；4）股票是否初次上市因素；4）重大人事變動因素；5）投資者因素。（6）其他因素：1）進行不正當?shù)耐稒C操作：轉(zhuǎn)賬、輪做、烘托、軋空、套牢、操縱、串謀、散布謠言、賣空活動、大戶的買賣。2）信用交易因素。3）證券主管部門的政策調(diào)整與限定性規(guī)定。、風險成因分析：（1）從風險與收益的關(guān)系來看，股票的投資風險可以分為市場風險與非市場風險。（2）市場風險與非市場風險的比較：市場風險（系統(tǒng)風險）非市場風險（非系統(tǒng)風險）定義與整個市場波動相關(guān)聯(lián)的風險。它是由所有同類股票價格的因素所導致的股票收益的變化與整個市場波動無關(guān)，它是由某一個企業(yè)或一個行業(yè)的那部分風險特征（1）由共同因素引起（2）影響所有股票的收益（3）無法通過分散投資來化解（4）與股票投資收益相關(guān)（1）由特殊因素引起（2）影響某種股票的收益（3）可以通過分散投資來化解（4）與股票投資收益不相關(guān)包含的風險種類（1）購買力風險（2）貨幣市場風險（3）市場價格風險企業(yè)風險（3）股票風險成因分析：從成因來看，股票市場使投資者蒙受損失的風險有兩大類：客觀因素與主觀因素。1）外部客觀因素所帶來的風險：①利率風險：是指利率變動，出現(xiàn)貨幣供給量變化，從而導致股票需求變化而導致股票價格變動的一種風險；②物價風險：也成為通貨膨脹風險，是指物價變動影響股票價格變動的一種風險；③市場風險：是指股票市場本身因各種因素的影響而引起股票價格變動的風險；④企業(yè)風險：是指上市企業(yè)因為行業(yè)競爭、市場需求、原材料供給、成本費用變化，以及企業(yè)管理等因素影響企業(yè)業(yè)績所造成的風險。2）個人主觀因素所帶來的風險：盲目跟風、貪得無厭、錯誤估計形勢等。：（1）分散系統(tǒng)風險：1）分散投資資金單位；2）行業(yè)選擇分散；3）時間分散；4）季節(jié)分散。（2）回避市場風險：1）掌握趨勢；2）搭配周期股；3）選擇買賣時機；4）注意投資期。（3）防范經(jīng)營風險：在購買股票前要認真分析有關(guān)投資對象，即某企業(yè)