【文章內容簡介】 者風險識別能力和風險承擔能力進行評估。投資者應當以書面形式承諾其符合合格投資者標準。投資者的評估結果有效期最長不得超過3年。募集機構逾期再次向投資者推介私募基金時，需重新進行投資者風險評估。同一私募基金產品的投資者持有期間超過3年的，無需再次進行投資者風險評估。投資者風險承擔能力發(fā)生重大變化時，可主動申請對自身風險承擔能力進行重新評估。解讀：明確特定對象確定方式為主要問卷調查，目的是評估投資者風險識別能力和風險承擔能力，有效期為3年，過期需要重新評估，但持有同一產品時間超過3年的除外。投資者需要書面承諾其符合合格投資者標準。第十九條募集機構應建立科學有效的投資者問卷調查評估方法，確保問卷結果與投資者的風險識別能力和風險承擔能力相匹配。募集機構應當在投資者自愿的前提下獲取投資者問卷調查信息。問卷調查主要內容應包括但不限于以下方面：（一）投資者基本信息，其中個人投資者基本信息包括身份信息、年齡、學歷、職業(yè)、聯(lián)系方式等信息；機構投資者基本信息包括工商登記中的必備信息、聯(lián)系方式等信息；（二）財務狀況，其中個人投資者財務狀況包括金融資產狀況、最近三年個人年均收入、收入中可用于金融投資的比例等信息；機構投資者財務狀況包括凈資產狀況等信息；（三）投資知識，包括金融法律法規(guī)、投資市場和產品情況、對私募基金風險的了解程度、參加專業(yè)培訓情況等信息；（四）投資經驗，包括投資期限、實際投資產品類型、投資金融產品的數(shù)量、參與投資的金融市場情況等；（五）風險偏好，包括投資目的、風險厭惡程度、計劃投資期限、投資出現(xiàn)波動時的焦慮狀態(tài)等?！端侥蓟鹜顿Y者問卷調查內容與格式指引（個人版）》詳見附件一。解讀：明確募集機構必須在投資者自愿前提下獲取其個人信息，并對問卷調查的主要內容作了列舉。第二十條募集機構通過互聯(lián)網媒介在線向投資者推介私募基金之前，應當設置在線特定對象確定程序，投資者應承諾其符合合格投資者標準。前述在線特定對象確定程序包括但不限于：（一）投資者如實填報真實身份信息及聯(lián)系方式；（二）募集機構應通過驗證碼等有效方式核實用戶的注冊信息；（三）投資者閱讀并同意募集機構的網絡服務協(xié)議；（四）投資者閱讀并主動確認其自身符合《私募辦法》第三章關于合格投資者的規(guī)定；（五）投資者在線填報風險識別能力和風險承擔能力的問卷調查；（六）募集機構根據(jù)問卷調查及其評估方法在線確認投資者的風險識別能力和風險承擔能力。解讀：本條明確了在線問卷調查程序，強調募集機構需要核實用戶的注冊信息。第四章 私募基金推介第二十一條募集機構應當自行或者委托第三方機構對私募基金進行風險評級，建立科學有效的私募基金風險評級標準和方法。募集機構應當根據(jù)私募基金的風險類型和評級結果，向投資者推介與其風險識別能力和風險承擔能力相匹配的私募基金。解讀：本條要求對所有私募基金進行評級，確定其風險類型和評級結果，并與擬推介的投資者風險識別能力和風險承擔能力相匹配?？偟脑瓌t是，將合適的產品賣給合適的人，也是賣者盡責的一個具體體現(xiàn)。第二十二條私募基金推介材料應由私募基金管理人制作并使用。私募基金管理人應當對私募基金推介材料內容的真實性、完整性、準確性負責。除私募基金管理人委托募集的基金銷售機構可以使用推介材料向特定對象宣傳推介外，其他任何機構或個人不得使用、更改、變相使用私募基金推介材料。解讀：此條明確私募基金推介材料的制作方、擁有方和使用方為管理人，管理人可以授權委托的銷售機構在特定范圍使用推介材料，但管理人對推介材料負有最終的責任。第二十三條募集機構應當采取合理方式向投資者披露私募基金信息，揭示投資風險，確保推介材料中的相關內容清晰、醒目。私募基金推介材料內容應與基金合同主要內容一致，不得有任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。如有不一致的，應當向投資者特別說明。私募基金推介材料內容包括但不限于：（一）私募基金的名稱和基金類型；（二）私募基金管理人名稱、私募基金管理人登記編碼、基金管理團隊等基本信息；（三）中國基金業(yè)協(xié)會私募基金管理人以及私募基金公示信息（含相關誠信信息）；（四）私募基金托管情況（如無，應以顯著字體特別標注）、其他服務提供商（如律師事務所、會計師事務所、保管機構等），是否聘用投資顧問等；（五）私募基金的外包情況；（六）私募基金的投資范圍、投資策略和投資限制概況；（七）私募基金收益與風險的匹配情況；（八）私募基金的風險揭示；（九）私募基金募集結算資金專用賬戶及其監(jiān)督機構信息；（十）投資者承擔的主要費用及費率，投資者的重要權利（如認購、贖回、轉讓等限制、時間和要求等）；（十一）私募基金承擔的主要費用及費率；（十二）私募基金信息披露的內容、方式及頻率；（十三）明確指出該文件不得轉載或給第三方傳閱；（十四）私募基金采取合伙企業(yè)、有限責任公司組織形式的，應當明確說明入伙（股）協(xié)議不能替代合伙協(xié)議或公司章程。說明根據(jù)《合伙企業(yè)法》或《公司法》，合伙協(xié)議、公司章程依法應當由全體合伙人、股東協(xié)商一致，以書面形式訂立。申請設立合伙企業(yè)、公司或變更合伙人、股東的，并應當向企業(yè)登記機關履行申請設立及變更登記手續(xù)；（十五）中國基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他內容。解讀：本條明確推介材料主要內容應當與合同保持一致，如不一致，需要提前向投資者進行特別說明，防止出現(xiàn)因最終合同文本與推介材料不一致出現(xiàn)糾紛。實踐中，在產品出現(xiàn)虧損時，部分投資人會以管理人投資管理行為與銷售產品時描述的不一致，進而要求管理人進行賠償；也有部分管理人在銷售時夸大宣傳，誘導投資者購買產品，但在正式生效合同中加入限制性條款，不當侵害投資者合法權益，加大投資者責任，減少管理人義務。因此，推介材料中的主要內容與最終簽訂的合同保持一致至關重要，是賣者盡責的重要核心要求之一，也是踐行“賣者盡責，買者有責”理念的基石條款。第二十四條募集機構及其從業(yè)人員推介私募基金時，禁止有以下行為：（一）公開推介或者變相公開推介；（二）推介材料虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；（三）以任何方式承諾投資者資金不受損失，或者以任何方式承諾投資者最低收益，包括宣傳“預期收益”、“預計收益”、“預測投資業(yè)績”等相關內容；（四）夸大或者片面推介基金，違規(guī)使用“安全”、“保證”、“承諾”、“保險”、“避險”、“有保障”、“高收益”、“無風險”等可能