淺析我國(guó)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模現(xiàn)狀及管理對(duì)策1資料(編輯修改稿)
2025-05-13 13:44 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 善外商投資管理體制改革，積極有效地利用外資，成為世界上吸引外資最多的國(guó)家之一。大規(guī)模的國(guó)際資本流入沒有完全被實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門吸收，相當(dāng)一部分滯留在金融系統(tǒng)內(nèi)成為相對(duì)過剩的資本，直接導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的增加。人民幣升值預(yù)期人民幣的升值預(yù)期導(dǎo)致大量國(guó)際短期資本進(jìn)入升值預(yù)期導(dǎo)致各種投機(jī)資本大量涌入。任何國(guó)家的資本管制都是有一定缺陷的，大量國(guó)際游資（即，熱錢），繞過資本管制進(jìn)入目標(biāo)國(guó)，以期獲得升值之利，并導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備增加。由上圖可以看出，今年以來人民幣總體上處于升值通道。從6月份開始升值幅度明顯加劇，原因在于美國(guó)、歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中國(guó)施加壓力，以及部分發(fā)達(dá)國(guó)家為了改善出口加入對(duì)中國(guó)人民幣施壓的行列之中。我國(guó)現(xiàn)行出口結(jié)售匯制度我國(guó)現(xiàn)行的出口結(jié)售匯制度在很大程度上限制了出口企業(yè)和個(gè)人外匯留存，抑制和直接限制了外匯需求和有效利用，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備持續(xù)、被動(dòng)的增加。 （二）理性看待我國(guó)外匯儲(chǔ)備的合理規(guī)模 外匯儲(chǔ)備的合理規(guī)模是一個(gè)極為復(fù)雜的理論和實(shí)踐問題,不能簡(jiǎn)單地說“多”或者“少”。外匯儲(chǔ)備的合理規(guī)模應(yīng)該是多大?以前國(guó)際上慣用的做法是將外匯儲(chǔ)備與進(jìn)口需求掛鉤,認(rèn)為外匯儲(chǔ)備應(yīng)能夠滿足3個(gè)月的進(jìn)口需求。要考慮短期外債對(duì)外匯儲(chǔ)備的需求,認(rèn)為外匯儲(chǔ)備不能低于短期外債水平的100%等等。 然而,以滿足進(jìn)口需求、償還外債和干預(yù)匯率為主要內(nèi)容的傳統(tǒng)國(guó)際儲(chǔ)備理論,是以金融全球化程度較低和全球?qū)嵭泄潭▍R率制為背景的,它已基本不適于用來分析20世紀(jì)90年代以來的新發(fā)展。在金融全球化深入發(fā)展,在全球多數(shù)國(guó)家均已實(shí)行某種形式的彈性匯率制度,特別是在世界上已經(jīng)形成美元和歐元兩大貨幣區(qū)的情勢(shì)下,廣大發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家(甚至像日本這種發(fā)達(dá)國(guó)家)持有大量外匯儲(chǔ)備,為的是在變動(dòng)不居的國(guó)際環(huán)境中維持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融體系的信心,保持金融體系的穩(wěn)定。因此,在新的全球化背景下,發(fā)展中國(guó)家為了在實(shí)行浮動(dòng)匯率的同時(shí)保持匯率穩(wěn)定,必須擁有高額的外匯儲(chǔ)備。我國(guó)作為一個(gè)處于經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)和體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期的發(fā)展中大國(guó),當(dāng)前面臨著繁重的金融改革任務(wù)和防范巨大的外在風(fēng)險(xiǎn)的壓力,擁有充足的外匯儲(chǔ)備,對(duì)于增強(qiáng)國(guó)家清償能力、提高人民幣信譽(yù)和維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全,是非常重要的。三、 我國(guó)外匯儲(chǔ)備劇增帶來的問題 巨額外匯儲(chǔ)備是一把“雙刃劍”。充足的外匯儲(chǔ)備,有利于增強(qiáng)國(guó)際清償能力,維護(hù)國(guó)家和企業(yè)的對(duì)外信譽(yù),有利于應(yīng)對(duì)突發(fā)事件,防范
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