企業(yè)財務管理的重要性1(編輯修改稿)
2025-05-12 22:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 產(chǎn)/總資產(chǎn)負債越高,意味著財務杠桿效應越大,即企業(yè)在相同的息稅前盈余(ＥＢＩＴ)水平上,每股凈收益(ＥＰＳ)越大。反之,當企業(yè)經(jīng)營陷入虧損時,所有者權益將遭到更大的損失。因此資本結構決策體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營者對預期收益與風險的權衡。在確定企業(yè)財務管理目標時,籌資成本、未來增長率和銷售的穩(wěn)定性、商業(yè)風險、管理當局控制能力和金融機構對企業(yè)的態(tài)度應一并考慮。2 投資報酬率與風險。企業(yè)的盈利總額不能全面反映股東財富,在風險相同的前提下,股東財富的大小要看投資報酬率。需要運用“貨幣的時間價值”觀念,將項目投資和收益期間所有各項相關成本與收益貼現(xiàn),采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法等,進行計算分析和比較,從而提高財務管理決策質(zhì)量。收益和風險是直接相關的,投資的主要目的是獲得收益,收益面向未來,或多或少地存在著風險。企業(yè)決策時,要在報酬和風險之間作出權衡,研究風險、計量風險,并設法控制風險。風險報酬率取決于投資者對風險的回避態(tài)度和風險程度(可用變異系數(shù)計量),因此,企業(yè)可采用多角經(jīng)營和多角籌資的方法來控制風險,多經(jīng)營幾個品種,多種渠道籌資,把投資的風險(當然也包含部分報酬)不同程度地分散給債權人,以求最大限度地擴大企業(yè)財富。3 股利決策。股利決策的重要性是基于以下主要原因:一是影響融資計劃和財務預算。二是股利分配減少了留存盈余,影響債務權益比率。一般來說,企業(yè)的股利決策一方面應使所有者的財富最大化,另一方面要為企業(yè)提供充足的內(nèi)部融資。當企業(yè)的獲利能力增強時,采用“低正常股利加額外股利”的決策。當企業(yè)的收益超過投資者投資于別處所能獲得的收益時,企業(yè)應保留盈余而不是分配,以實現(xiàn)股東財富最大化。(二)外部環(huán)境因素1 法律環(huán)境。在市場經(jīng)濟條件下,法律手段日益增多,越來越多的經(jīng)濟活動將受到法律的具體規(guī)范,無論是籌資、投資還是利潤分配,都要與企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟關系。目前與企業(yè)財務管理目標緊密相關的法律法規(guī)有:企業(yè)組織法規(guī)、財務會計法規(guī)、財政稅務法規(guī)等等。財務工作人員應該了解、熟悉并掌握這些法律知識,做到有法可依,在守法的前提下完成企業(yè)理財?shù)穆毮?實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標。2 經(jīng)濟環(huán)境。國民經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)劃,體制改革的相關措施也對企業(yè)財務管理目標的實現(xiàn)產(chǎn)生影響。企業(yè)能夠正確地預見政府經(jīng)濟政策的導向,對理財決策大有好處,國家對經(jīng)濟的優(yōu)惠、鼓勵和有利傾斜,企業(yè)如果認真加以研究,按照政策行事,就能趨利防弊。商業(yè)競爭、通貨膨脹和利率波動等外部因素,都將對企業(yè)的銷售收入、存貨庫存、設備添置、證券投資等方面產(chǎn)生嚴重影響。為實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標,企業(yè)必須及時調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營,適應經(jīng)濟環(huán)境變化,以迅速提高應變能力。相關問題的考慮從以上分析可以看到,企業(yè)財務管理目標受到多種因素的影響,但目標定位都可歸結為“企業(yè)價值最大化”。概括起來,對企業(yè)財務管理目標的確定還應綜合考慮以下幾個問題:1 緊密配合企業(yè)戰(zhàn)略總目標,做好財務計劃。企業(yè)管理中,戰(zhàn)略的選擇和實施是企業(yè)的根本利益所在,戰(zhàn)略的需要高于一切。財務管理首先要根據(jù)企業(yè)總目標的要求,配合企業(yè)戰(zhàn)略的實施,認真做好財務計劃。計劃并非一個資金問題,還要對未來可能出現(xiàn)的各種情況加以思考,以提高企業(yè)對不確定事件的反應能力,增加有利機會帶來的收益。財務計劃確定后,要將計劃具體化,進行財務預算,進一步細化各種現(xiàn)金收支、長期資金籌措、短期資金信貸等預算,使財務計劃成為企業(yè)財務管理目標的控制標準和考核依據(jù),在實現(xiàn)企業(yè)價值最大化中發(fā)揮重要作用。2 促使企業(yè)最大限度地提高投資報酬率。成本控制是企業(yè)增加盈利的根本途徑,但單純以成本最低為標準,只局限于降低成本本身。企業(yè)在投資管理、流動資金管理、證券管理、籌資管理等經(jīng)濟活動中,一方面要最大限度地降低成本獲得利潤,使企業(yè)總體邊際收益最大,另一方面要以利潤換效率,充分考慮貨幣的時間價值和投資的風險價值,以求達到投資報酬率最大。3 合理提高資產(chǎn)的利潤效率。企業(yè)的資產(chǎn)不是無限的,企業(yè)獲得的利潤不僅僅表現(xiàn)在降低成本和降低資產(chǎn)消耗方面,還表現(xiàn)在提高資產(chǎn)利用率。改變資產(chǎn)用途,利用有限的資產(chǎn)多生產(chǎn)盈利水平更高的產(chǎn)品也是一種現(xiàn)實的選擇。對于存在有資產(chǎn)閑置的企業(yè),提高資產(chǎn)利用率即是降低成本提高盈利水平的關鍵之一。盤活存量資產(chǎn)、增加產(chǎn)品產(chǎn)量、調(diào)整產(chǎn)品結構、銷售更多的社會需要的商品來增加收益,不僅是一種市場策略,也是一種成本利潤策略。從企業(yè)戰(zhàn)略意義上講,提高資產(chǎn)利用率也是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的有效途徑。4 正確進行財務分析。為改善企業(yè)內(nèi)部管理,財務管理往往要對企業(yè)的盈利能力、籌
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