【文章內(nèi)容簡介】 留了產(chǎn)品研究與開發(fā)、產(chǎn)品營銷兩部分業(yè)務(wù)，卻實現(xiàn)了對產(chǎn)品的全程控制，獲得了全部增殖的絕對部分。在中國，合同制造也稱貼牌生產(chǎn)，中國大量的加工貿(mào)易都屬于合同制造模式，特別是服裝、輕工類加工貿(mào)易。（四）管理合同這種模式是指管理公司以合同形式承擔(dān)另一公司的一部分或全部業(yè)務(wù)的管理活動，以提取管理費、一部分利潤或以某一特定價格購買該公司的股票作為報酬。管理合同依照管理業(yè)務(wù)涉及的內(nèi)容可以劃分為全面管理合同、技術(shù)管理合同、采購管理合同、人力資源管理合同等形式。（五）交鑰匙工程這種市場進入模式是指企業(yè)通過與外國企業(yè)簽訂合同并完成某一大型項目，然后將該項目交付給對方的做法。企業(yè)的責(zé)任一般包括項目的設(shè)計，建造，在交付項目之后提供的服務(wù)，如提供管理和培訓(xùn)工人，為對方經(jīng)營或運營該項目作準(zhǔn)備。交鑰匙合同除了發(fā)生在制造行業(yè)外，許多是就某些大型公共基礎(chǔ)設(shè)施如醫(yī)院、公路、碼頭等與外國政府簽訂的移交合同。交鑰匙合同在制造業(yè)簡單地講包括廠房包建、設(shè)備提供、安裝、調(diào)試，某些情況下的員工培訓(xùn)。交鑰匙進入模式最具吸引力之處在于，它所簽訂的合同往往是大型的長期項目，且利潤豐厚。交鑰匙合同依照企業(yè)對外國企業(yè)或政府義務(wù)終止期的不同，分為一般交鑰匙、半統(tǒng)包合同、產(chǎn)品到手合同三種形式。阿爾及利亞家用電器行業(yè)的建立就是采用交鑰匙合同的方式。在一些情形下，市場規(guī)模、政府對其他進入模式的限制也是企業(yè)選擇這一進入模式的原因。（六）技術(shù)合作協(xié)議：如雙邊在生產(chǎn)工藝方面的合作、技術(shù)交換、人員培訓(xùn)等。（七）服務(wù)合同：如提供銷售渠道、包裝運輸、培訓(xùn)等。（八）契約進入模式的優(yōu)勢在于：1．不存在資產(chǎn)暴露問題，費用較直接投資要低，經(jīng)營風(fēng)險較??；2．在一些情況下契約進入模式可以帶動企業(yè)出口，如交鑰匙合同、合同制造等；3．克服東道國對進口和外國直接投資的限制；4．費用比較低。但是，這種方式最顯著的弱點是對市場及業(yè)務(wù)的控制力量不足，容易培養(yǎng)潛在的競爭對手。三、外國直接投資進入模式投資進入模式是一種以所有權(quán)為基礎(chǔ)的進入模式，公司通過在目標(biāo)國家占有部分或全部的所有權(quán)， 將技術(shù)、人力、管理經(jīng)驗及其它產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移到目標(biāo)國家。隨著經(jīng)濟全球化及各國經(jīng)濟開放的發(fā)展，越來越多的企業(yè)將對外直接投資作為進入外國市場的主要模式。外國直接投資進入模式中包含兩個關(guān)鍵性的選擇：一是所有權(quán)戰(zhàn)略的選擇，即合資企業(yè)和全資子公司之間的選擇，這部分內(nèi)容我們將在合資企業(yè)部分進行介紹；二是投資方式的選擇，即新建和收購之間的選擇。（一）新建與收購的界定1．新建（Greenfield Investment）新建方式是指建立新企業(yè)，特別是新工廠，或?qū)ζ渌麑嶋H資產(chǎn)進行投資。2．收購（Acquisition）收購方式是指一個企業(yè)通過購買另一個現(xiàn)有企業(yè)的股權(quán)而接管該企業(yè)的方式。（二）新建與收購方式比較收購的優(yōu)勢：1．收購能以最快的速度完成對目標(biāo)市場的進入，它可以省掉建廠時間，迅速獲得現(xiàn)成的管理人員、技術(shù)人員和生產(chǎn)設(shè)備，可以利用被收購企業(yè)在當(dāng)?shù)厥袌龅姆咒N渠道以及被收購企業(yè)同當(dāng)?shù)乜蛻舳嗄陙斫⒌男庞藐P(guān)系，迅速建立國外產(chǎn)銷據(jù)點，抓住市場機會，特別是對制造業(yè)，這一優(yōu)勢更為明顯。2．有利于投資企業(yè)獲得市場上不易獲取的經(jīng)營資源，主要表現(xiàn)在三個方面：① 收購發(fā)達國家的企業(yè)，可獲得該企業(yè)的先進技術(shù)和專利權(quán)，提高公司的技術(shù)水平。收購發(fā)展中國家的企業(yè)，可獲得適合當(dāng)?shù)厥袌鰻顩r的中間性技術(shù)和適用性技術(shù)。如中國首都鋼鐵公司80年代收購了美國麥塔斯工程咨詢公司，購入時，該公司擁有的未過期專利達40多項。② 收購方式無需重新設(shè)計一套適合當(dāng)?shù)厍闆r的經(jīng)營管理制度，而直接利用現(xiàn)有的管理組織、管理制度和管理人員，這樣可以避免對當(dāng)?shù)厍闆r缺乏了解而引起的各種問題。③ 通過收購方式，收購企業(yè)可以利用被收購企業(yè)在當(dāng)?shù)厥袌龅姆咒N渠道以及被收購企業(yè)同當(dāng)?shù)乜蛻舳嗄晖鶃硭⒌男庞?，迅速占領(lǐng)市場，并且還可以把公司其他子公司的產(chǎn)品引入該市場。3．可以廉價購買資產(chǎn)。在以下三種情況下，企業(yè)可以低價收購?fù)鈬F(xiàn)有企業(yè)：（1）從事收購的企業(yè)有時比目標(biāo)企業(yè)更知道它所擁有的某項資產(chǎn)的實際價值，如已折舊攤提的不動產(chǎn)實際價值。（2）低價購買不盈利或虧損的企業(yè)，利用對方的困境壓低價格。（3）利用股票價格暴跌乘機收購企業(yè)。4．迅速擴大產(chǎn)品種類。如果潛在收購對象同收購企業(yè)的產(chǎn)品種類差別很大時，收購方式可以迅速增加收購企業(yè)的產(chǎn)品種類，尤其是收購企業(yè)欲實行多樣化經(jīng)營時，如果缺乏有關(guān)新的產(chǎn)品種類的生產(chǎn)和營銷方面的經(jīng)驗時，采取收購方式更為妥當(dāng)。5．收購方式對經(jīng)營帶來的不確定性和風(fēng)險小，能較快地取得收益乃至收回投資。此外，由于收購方式具有較小的不確定性，企業(yè)也便于融通資金，并且，這一方式也可作為資金外逃以避免政治風(fēng)險的手段。但是，這種投資方式也存在如下的不足：1．價值評估困難。這是企業(yè)收購過程中最復(fù)雜的難題。其主要原因有三個：（1）不同的國家有不同的會計準(zhǔn)則。有些目標(biāo)企業(yè)為了逃稅漏稅而偽造財務(wù)報表，有些財務(wù)報表存在這樣或那樣的問題，這些因素都增加了收購時價值評估的困難。（2）有關(guān)國外市場的信息難于搜集，可靠性也差，因此對收購后該企業(yè)在當(dāng)?shù)劁N售潛力和遠期利潤的估計也較困難。（3）企業(yè)無形資產(chǎn)如商譽，其價值評估也比較困難。2．被收購企業(yè)與收購企業(yè)在經(jīng)營思想、管理制度和方法上可能存在較大的差異，當(dāng)投資企業(yè)缺乏合格且勝任的管理人員時，可能無法對被收購企業(yè)實行真正的經(jīng)營控制，甚至造成兼并失敗。3．以收購的方式建立企業(yè)還可能會導(dǎo)致適應(yīng)成本和信任成本，適應(yīng)成本的產(chǎn)生是由于被收購企業(yè)的產(chǎn)品、工藝、技術(shù)、規(guī)模以及地理位置等可能同收購企業(yè)的意圖不太符合，如對現(xiàn)有企業(yè)的技術(shù)改造。而一個有效的內(nèi)部市場要求企業(yè)內(nèi)部存在的高度信任，這種信任不會在收購之后很快建立，因而可能會支付建立信任所需要的成本。 新建方式的優(yōu)勢在于： 1．企業(yè)可以選擇適當(dāng)?shù)牡乩砦恢眠M行投資，并按照自己所希望的規(guī)?；I建企業(yè)，妥善安排工廠布局，對資本投入與支出實施完全的控制。2．從組織控制的角度，創(chuàng)建方式風(fēng)險小。伴隨著新企業(yè)的建立，可以實施一套全新的適合采用技術(shù)水準(zhǔn)和投資企業(yè)管理風(fēng)格的管理制度，這樣既便于推行新的信息和控制程式，使派出管理者易于適應(yīng)，又可以避免收購方式下原有管理人員、職工對外來管理方式的抵制。3．企業(yè)可以以機器設(shè)備、原材料、技術(shù)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等投資入股，這樣，既能帶動投資企業(yè)的商品輸出，又能使市場轉(zhuǎn)讓風(fēng)險較大的信息、技術(shù)得以充分使用。但是這種方式也存在如下不足：1．進入目標(biāo)市場緩慢。創(chuàng)建方式除了要組織必須的資源外，還要進行工廠選址、建造廠房、安裝設(shè)備，安排管理人員、技術(shù)人員和工人，在國際市場變化很快的情況下，由于創(chuàng)建方式周期長，可能會出現(xiàn)市場對投產(chǎn)產(chǎn)品需求量和品質(zhì)要求都發(fā)生變化的情況，從而使企業(yè)受到損失。2．市場爭奪激烈，經(jīng)營風(fēng)險大。通過創(chuàng)建方式建立的企業(yè)要占據(jù)一個市場份額會涉及到市場的重新分配，必須會加劇競爭，可能會招致其他企業(yè)的報復(fù)，經(jīng)營的風(fēng)險性加大。總之，創(chuàng)建新企業(yè)會導(dǎo)致生產(chǎn)能力、產(chǎn)出和就業(yè)的增長，收購只是改變一家企業(yè)的所有權(quán)。一般而言，收購方式的優(yōu)勢往往是新建方式的劣勢，而收購方式的劣勢往往是新建方式的優(yōu)勢，因此收購與新建是對外直接投資中針對不同的市場環(huán)境做出的不同選擇。新建投資或并購會對任何一種市場進入方式產(chǎn)生影響。以上三種市場進入模式中，外國直接投資已成為爭奪世界市場的重要手段，而其中的跨國兼并收購已成為擴大外國直接投資的重要方法。一、壟斷優(yōu)勢論這一理論是由對外直接投資理論的先驅(qū)美國學(xué)者海默（Sarephen Herbert Hymer）創(chuàng)立，由金德爾伯格加以完善。在傳統(tǒng)的經(jīng)濟學(xué)理論中，對外直接投資和間接資本輸出不加區(qū)分地都作為國際資本移動來處理。資本國際移動的原因在于各國利率的差異，而各國利率的差異又取決于各國資本要素的豐裕程度，因此資本從資本充裕的國家流向資本稀缺的國家。海默認為，直接投資與間接投資具有不同的性質(zhì)，傳統(tǒng)的國際資本流動理論已經(jīng)不能解釋對外直接投資現(xiàn)象，因為直接投資的特征在于控制國外的經(jīng)營活動，而間接投資不以控制投資企業(yè)的經(jīng)營活動為核心，投資的目的在于獲得股息、債息和利息。60年代初，海默在研究中發(fā)現(xiàn)美國企業(yè)對外直接投資與美國寡占產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有密切聯(lián)系，因此他利用產(chǎn)業(yè)組織理論解釋美國企業(yè)對外直接投資的決定因素。產(chǎn)業(yè)組織理論認為，從事多國經(jīng)營的企業(yè)擁有獨到的特點，這些特點使它們擁有高于那些可能供應(yīng)同一外國市場的其他公司的凈競爭優(yōu)勢。這個思想已包含在索瑟德和鄧寧的研究中，但這一思想在海默的博士論文“民族企業(yè)的國際經(jīng)營：對外直接投資研究”中，才得到精煉和正式闡述。在海默看來，東道國的民族企業(yè)至少在下列三方面具有從事跨國經(jīng)營企業(yè)所沒有的優(yōu)勢：1．民族企業(yè)更能適應(yīng)本國政治、經(jīng)濟、法律、文化諸因素所組成的投資環(huán)境；2．民族企業(yè)常能得到本國政府的優(yōu)惠和保護；3．民族企業(yè)不必擔(dān)負跨國經(jīng)營企業(yè)所無法逃避的各種費用和風(fēng)險，如直接投資的各種開支、匯率波動的風(fēng)險等。因而，企業(yè)對外直接投資必須滿足兩個條件：1．企業(yè)必須擁有競爭優(yōu)勢，以抵消與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競爭中的不利因素；2．不完全市場的存在，使企業(yè)擁有和保持這些優(yōu)勢。海默在研究中發(fā)現(xiàn)，美國從事海外直接投資的企業(yè)主要分布在資本相對密集、技術(shù)相對先進的行業(yè)。隨后，金德爾伯格直接將市場不完全或稱不完全競爭市場作為企業(yè)對外直接投資的決定因素，并列出市場不完全的幾種形式：產(chǎn)品市場不完全、資本和技術(shù)等要素市場不完全、規(guī)模經(jīng)濟和政府的關(guān)稅等貿(mào)易限制措施造成的市場扭曲。前三種市場不完全使企業(yè)擁有壟斷優(yōu)勢，如：產(chǎn)品市場不完全可以使企業(yè)保有產(chǎn)品差異、商標(biāo)專有、銷售技術(shù)獨特、實施價格壟斷等；要素市場不完全可以使企業(yè)壟斷無法得到專利保護的技術(shù)，使企業(yè)在進入要素市場的能力方面存在差異；同時，企業(yè)可以利用國際專業(yè)化生產(chǎn)規(guī)避本國或東道國對規(guī)模經(jīng)濟的限制，從而取得內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)勢，通過國際縱向一體化生產(chǎn)取得外部規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)勢，以達到限制競爭者介入的目的。第四種市場不完全則導(dǎo)致企業(yè)對外直接投資以利用其壟斷優(yōu)勢，進入東道國市場。壟斷優(yōu)勢論只是解釋了企業(yè)為什么進行海外直接投資，主要由于市場不完全寡占產(chǎn)業(yè)林立，企業(yè)為尋求進一步的發(fā)展必須擴展海外勢力。但是，欲從事海外直接投資的企業(yè)在與東道國企業(yè)競爭中又處于不利位勢，可是市場的不完全便于企業(yè)在專有技術(shù)、管理經(jīng)驗、融資能力、銷售渠道等方面擁有優(yōu)勢，企業(yè)可以利用這些優(yōu)勢抵消與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競爭中的劣勢，從事有利的海外直接投資活動。至于企業(yè)為什么不采取商品直接出口，或轉(zhuǎn)讓特許權(quán)的方式擴展海外勢力，作為市場進入模式，壟斷優(yōu)勢論沒作應(yīng)有的解釋。二、內(nèi)部化論內(nèi)部化理論是由英國學(xué)者巴克利（Peter J．Buckley）和卡森（Mark O．Casson）提出，由加拿大學(xué)者拉格曼（A．M．Rugman）進一步加以發(fā)展。內(nèi)部化理論形成于70年代中期。之前的對外直接投資理論多以美國企業(yè)的海外直接投資為研究對象，通常依靠經(jīng)驗研究而不是抽象的實證分析，因而缺乏普遍的理論意義。這就需要研究各國和各行業(yè)企業(yè)海外直接投資的共同特點，吸取傳統(tǒng)理論對企業(yè)海外直接投資決定因素的分析，建立就企業(yè)海外直接投資的一般理論．巴克萊和卡森從研究跨國經(jīng)營企業(yè)配置其內(nèi)部資源的機制入手，首先提出了內(nèi)部化理論。此后，拉格曼又深入分析了內(nèi)部化與企業(yè)海外直接投資的關(guān)系，擴大了內(nèi)部化理論的研究范圍，并利用內(nèi)部化理論來解釋企業(yè)跨國經(jīng)營的三種方式，即出口、對外直接投資及特許權(quán)交易選擇的根據(jù)。該理論認為，中間產(chǎn)品（指知識、信息、技術(shù)、商譽、零部件、原材料等）市場是不完全的，這種不完全是由某些市場失效及中間產(chǎn)品的特殊性質(zhì)所致，如信息具有公共物品性質(zhì)，在外部市場上轉(zhuǎn)讓容易擴散，這是市場失效的典型。中間產(chǎn)品的這種特性導(dǎo)致買方或交易的不確定性及價格的不確定性，因此，企業(yè)正常經(jīng)營活動所需要的中間產(chǎn)品市場是不完全的。這種缺乏某些市場以供企業(yè)之間交換產(chǎn)品，或某些市場經(jīng)營效率低下的最終結(jié)果都導(dǎo)致企業(yè)市場交易成本增加。為追求最大限度利潤，企業(yè)必須建立內(nèi)部市場，使外部市場內(nèi)部化，利用企業(yè)管理手段協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部資源流動與配置，避免市場不完全對企業(yè)經(jīng)營效率的影響。當(dāng)企業(yè)內(nèi)部化超越國界就是企業(yè)對外直接投資的過程，因此，決定企業(yè)內(nèi)部化的因素就成為決定企業(yè)對外直接投資的因素，也就是說，企業(yè)對外直接投資是為了避免外部市場不完全性對企業(yè)經(jīng)營效率的不利影響。巴克萊和卡森認為，有四種因素影響中間產(chǎn)品市場交易成本，從而影響企業(yè)實現(xiàn)中間產(chǎn)品市場的內(nèi)部化。1．行業(yè)特定因素。主要包括中間產(chǎn)品的特性、外部市場結(jié)構(gòu)等。2．國別特定因素。指東道國政府的政治、法律、經(jīng)濟狀況。3．地區(qū)特定因素。指地理位置、社會心理、文化差異等。4．企業(yè)特定因素。指企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、管理經(jīng)驗、控制和協(xié)調(diào)能力等。同時，他們還認為，中間產(chǎn)品市場不完全有兩種基本形式：一是技術(shù)等知識產(chǎn)品市場不完全；二是零部件、原材料中間產(chǎn)品市場不完全。前者產(chǎn)生水平一體化的跨國公司；后者產(chǎn)生垂直一體化的跨國公司。知識產(chǎn)品內(nèi)部化是戰(zhàn)后跨國公司發(fā)展的最基本的動因。但是，內(nèi)部化的實現(xiàn)也是有條件的，即：一方面內(nèi)部化避免外部市場交易成本，提高企業(yè)經(jīng)營效率；另一方面內(nèi)部化過程也會帶來一些追加成本，如內(nèi)部化分割外部市場后引起企業(yè)經(jīng)營規(guī)模收益下降、公司內(nèi)部通訊成本增加、東道國的干預(yù)也會增加成本，因而，企業(yè)是否實現(xiàn)內(nèi)部化，內(nèi)部化是否跨越國界需由外部市場交易成本和企業(yè)內(nèi)部交易成本的均衡決定?？傊?，避免外部市場不完全性及市場內(nèi)部化的條件是企業(yè)對外直接投資的決定因素。三、國際生產(chǎn)折衷理論國際生產(chǎn)折衷理論是由英國里丁大學(xué)教授鄧寧（Dunning）提出的。他認為以往的理論只能對國際直接投資做出部分解釋，并且它們無法將投資理論與貿(mào)易理論結(jié)合起來，客觀上需要一種折衷理論。鄧寧建立的所謂折衷理論是對西方經(jīng)濟理論中的廠商理論、區(qū)位理論、工業(yè)組織理論等進行兼容并包，并吸收了國際經(jīng)濟學(xué)中的各派思潮，包括海默以來諸人的思想，創(chuàng)立了一個關(guān)于國際貿(mào)易、對外直接投資和非股權(quán)轉(zhuǎn)讓三者一體的理論——通論。通論認為，企業(yè)欲對外直接投資需滿足三個條件：1．企業(yè)在供應(yīng)某一特定市場時擁有對其他國家企業(yè)的凈所有權(quán)優(yōu)勢。這些所有權(quán)優(yōu)勢主要表現(xiàn)為獨占