關于中小企業(yè)籌資問題的探討(編輯修改稿)
2025-04-23 00:56 本頁面
【文章內容簡介】 由于長期受傳統體制的影響，中小企業(yè)融資和獲取資金難的問題一直沒有得到很好的解決，成為長期困擾制約中小企業(yè)發(fā)展與生存的瓶頸問題。融資渠道窄，貸款困難是中小企業(yè)亟待突破的瓶頸。目前，我國中小企業(yè)融資難主要體現在以下幾個方面：一是融資方式比較單一，缺乏直接的市場融資渠道，據統計，我國中小企業(yè)融資總量中主要依靠商業(yè)銀行貸款和民間借貸的融資方式占到了50%以上；其次是借貸期限較短且數目普遍不大，主要是用來解決臨時性的流動資金，很少用于項目的開發(fā)和擴大再生產等方面；另外現在整個社會包括許多商業(yè)銀行信貸觀念還跟不上形勢發(fā)展的需要，對中小企業(yè)缺乏必要的了解和足夠的重視，普遍認為將資金投向中小企業(yè)風險高、成本高、工作量大且收效不大。從現階段來看，我國中小企業(yè)要獲得自身發(fā)展所急需的資金，主要有以下幾個方面的途徑：信貸支持、證券市場、融資租賃和基金資助等。從內在原因分析，是因為中小企業(yè)自身質素不高。中小企業(yè)貸款難的內因主要有：產權制度不明晰；財務制度不健全，財務賬目透明度不高；財務數據失真，銀行與中小企業(yè)信息不對稱；中小企業(yè)整體素質不高；自身實力有限，固定資產數額較少等。中小企業(yè)的自身缺陷導致其社會信任度低，融資十分困難。從外在原因分析，是法律和金融扶持不足。首先，銀行缺乏利益驅動。%，中小企業(yè)被迫高息吸收民間資金。銀行業(yè)普遍強化了信貸管理，以規(guī)避貸款風險為第一原則，相對于大型企業(yè)，中小企業(yè)貸款風險大；銀行對中小企業(yè)貸款在同等數額上必須投入更多的人力、物力和財力，貸款成本高使銀行缺少對中小企業(yè)貸款的利益驅動。其次，由于證券市場發(fā)育滯后，廣大中小企業(yè)很難通過發(fā)行股票或債券直接融資；民間借貸目前還處于非法階段，既缺乏法律保障，又有很高的融資成本，滿足不了大量中小企業(yè)的資金需求。據有關機構對珠江三角洲中小企業(yè)的最新調查，有6成的中小企業(yè)感到資金緊張，其中民營中小企業(yè)接近70％的資金需求來自股東個人積蓄和內部員工集資；從金融機構融資的利率，小于5％的企業(yè)比重為7％，在5%~10％之間的為69％，在10%~20％之間的為13％，在15%~20％之間的為6％，有5％的企業(yè)融資利率大于20％，說明中小企業(yè)的整體融資成本是比較高的。目前，我國中小企業(yè)的融資大多還是依賴傳統的國有商業(yè)銀行。而我們還沒有建立起一個客戶細分、市場細分明確的立體化、多層次的銀行體系，因此我們要對國有商業(yè)銀行進行制度創(chuàng)新。(1)商業(yè)銀行要真正辯證地看待大、中、小企業(yè)的關系。要真正以經營效益為行為準則，打破以企業(yè)規(guī)模、性質作為支持與否的誤區(qū)，支持中小企業(yè)的合理資金需求。遵循公平、公正和誠信原則，逐步提高對中小企業(yè)信貸投入的比重。調整國有商業(yè)銀行的信貸政策，修改企業(yè)信用等級評定標準，為中小企業(yè)營造公平的貸款環(huán)境。(2)要創(chuàng)新商業(yè)銀行的組織制度。國家經貿委于1999年設立了中小企業(yè)發(fā)展司，各國有商業(yè)銀行總行也按央行指導意見設立了中小企業(yè)信貸部，因而一級分行和作為基本核算單位的二級分行也應盡快分離和設置專門的中小企業(yè)信貸機構，以制定和執(zhí)行對本地區(qū)中小企業(yè)金融服務的策略、貸款運營與管理模式。(3)商業(yè)銀行應在加強防范金融風險的前提下，為中小企業(yè)的發(fā)展提供與之相適應的全方位的金融服務，使中小企業(yè)能夠及時抓住稍縱即逝的發(fā)展機遇得到迅速發(fā)展。包括充分利用資金和信譽方面的優(yōu)勢，為中小企業(yè)結算、匯兌、轉賬和財務管理、咨詢評估、清產核資等，提供最大限度的支持與方便。充分發(fā)揮銀行機構在網絡廣泛、信息靈敏和人才濟濟等方面的優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供產品、市場融資、新技術推廣應用、經營管理等方面的信息咨詢服務，準確把握企業(yè)的經營脈絡和發(fā)展思路，做好企業(yè)經營的參謀等等。(4)我們可以嘗試風險信貸渠道。商業(yè)銀行應該劃出一定規(guī)模的信貸資產，支持有市場前景的、高成長的、高新科技中小企業(yè)，進行封閉運作，在控制風險的前提下，保證貸款本息，并通過合同約定持有借款人一定比例的干股、期股，可以享有其權益資本升值的股差，來補償貸款的風險。 (1)渠道狹窄，中小企業(yè)內源融資在其資本結構中占有較大比重。直接融資是企業(yè)籌集大批量資金的重要方式，而傳統資本市場門檻過高，企業(yè)融資存在較大障礙。發(fā)行股票，上市融資是企業(yè)融資的又一條出路，但是，目前，國內中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市條件與運行規(guī)則與主板市場幾乎一摸一樣，不但大股東的股權不能流通，而且上市門檻和主板市場幾乎沒有區(qū)別。雖然外源融資在企業(yè)初創(chuàng)時就占有相當的比重，但因為其大部分外源融資不是以企業(yè)自然資產和信用進行的，而主要依靠企業(yè)主個人財產進行擔保，在性質上大部分外源融資皆屬內源融資限制。(2)銀行對中小企業(yè)借貸，中小企業(yè)融資風險程度高。中小企業(yè)一次性所需資金數量少、規(guī)模小，且中小企業(yè)對市場供求關系反應敏感，市場變化快生產經營場所不固定，人員流動性大，技術水平落后經營業(yè)績不穩(wěn)定，抵御風險能力差，信息缺乏，信用等級低。 (3)銀行信貸成本高。我國商業(yè)銀行進行體制改革后，對貸款權限審核要求嚴格，基層管理者貸款權限不足，不能靈活應對客戶不同層次得需要，對中小企業(yè)貸款專項業(yè)務缺乏，對貸款的審批成本較高，而且針對中小企業(yè)信貸業(yè)務的審批體制不健全。 由于大中型企業(yè)貸款批量大，自身具有完善的會計財務系統，信用等級相對較高，而中小企業(yè)缺乏系統財會信息，應對市場風險能力較弱。一般來說，中小企業(yè)融資活動和企業(yè)主個人的財務活動和財務狀況密切相關，中小企業(yè)一般是所有者與管理者合一的，企業(yè)因為自身缺乏可抵押的資產和經營及信用記錄在一定程度上要借助企業(yè)主的財務擔保和資信記錄而中小企業(yè)正是缺乏足夠的固定資產抵押和擔保的群體。目前我國各大銀行針對中小企業(yè)貸款的業(yè)務量不足滿足不了這一龐大群體的需求，此外，中小企業(yè)一般只能進入非公開股權和債務市場，而大企業(yè)則可以進入公開市場融資。公開股權債務承銷因公開市場相關的注冊公告和發(fā)行等花費很多固定成本。因此存在發(fā)行規(guī)模經濟，而發(fā)行規(guī)模和企業(yè)資產規(guī)模有很強的正相關關系，發(fā)行的規(guī)模經濟是中小企業(yè)無法克服的困難。 中小企業(yè)生產規(guī)模小，產品更新快，資本流動變化速度快，需要穩(wěn)定的資金來保證
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