【文章內(nèi)容簡介】 5）國際化的影響 6）電子商務的影響 167。 1—5財務管理的發(fā)展 二財務管理與相關(guān)學科的關(guān)系 1與會計學的關(guān)系 財務管理：對企業(yè)財務活動及其體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系的反映、監(jiān)督。 會計學：利用價值形式通過資金運動的全過程進行反映、監(jiān)督。 聯(lián)系： 1）會計核算是財務管理的基礎 2）財務管理制度是會計核算的基本依據(jù) 區(qū)別： 1）學科的具體目標不同 2）學科的假設前提不同 3）學科的內(nèi)容與管理方法不同 4）兩者的行為意識不同 5）工作機構(gòu)不同 6）工作內(nèi)容不同 2與金融學的關(guān)系 finance 金融學研究的內(nèi)容偏重于金融市場和銀行運作管理 財務管理偏重于企業(yè)的資金籌劃，熟悉金融市場利用市場籌資、投資。 3與計算機技術(shù)的關(guān)系 更新觀念，充分利用計算機網(wǎng)絡技術(shù)處理企業(yè)財務管理綜合業(yè)務和獲取所需要的信息，在現(xiàn)代企業(yè)管理中立于不敗之地。 三、新環(huán)境（電子供需鏈）下的 CFO職責重構(gòu) 1）以顧客和供應商為中心的財務協(xié)調(diào)管理 2）與公司戰(zhàn)略管理融合 3）建立非財務的業(yè)績評價指標體系 4）與信息系統(tǒng)人員的溝通 5） CFO創(chuàng)造性的使用信息技術(shù) 6）參與 E供需系統(tǒng)的設計和開發(fā) 第二章 財務管理環(huán)境 ?財務管理的環(huán)境 ?財務管理的體制 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 1 一、法律環(huán)境，二、金融市場環(huán)境，三、經(jīng)濟環(huán)境 一、法律環(huán)境 （一）企業(yè)組織法律規(guī)范 如公司法 （二）稅務法律規(guī)范 如所得稅法 （三）財務法律規(guī)范 【 通則 】 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 2 一、法律環(huán)境，二、金融市場環(huán)境，三、經(jīng)濟環(huán)境 二、金融市場環(huán)境 （一）金融市場的功能 1. 提高資金使用效益 2. 實現(xiàn)借貸資金互相轉(zhuǎn)化 3. 引導儲蓄轉(zhuǎn)向生產(chǎn) 4. 為經(jīng)濟活動提供信息 —利率 5. 調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 3 二、金融市場環(huán)境 （二）金融市場與企業(yè)理財 1. 金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所 2. 企業(yè)通過金融市場使長短期資金互相轉(zhuǎn)化 3. 金融市場為企業(yè)提供有意義的信息 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 3 二、金融市場環(huán)境 （三）金融性資產(chǎn)的特點 1. 流動性 2. 收益性 3. 風險性 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 4 二、金融市場環(huán)境 （四）金融市場的分類和組成 1分類 ? 短期資金市場 ? 長期資金市場 ? 現(xiàn)貨市場 ? 期貨市場 ? 發(fā)行市場 ? 流通市場 ? 直接金融市場 ? 間接金融市場 ? 課本 4頁圖 12 按交易期限分 按交割時間分 按交易性質(zhì)分 按是否借助中介劃分 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 5 一、法律環(huán)境，二、金融市場環(huán)境，三、經(jīng)濟環(huán)境 2組成及其運作流程 1. 銀行和非銀行金融機構(gòu)（主體） 2. 信用工具（客體） 3. 供給者與需求者（參加人） 課本 3頁圖 1 3我國的金融機構(gòu) 1. 中國人民銀行 2. 政策性銀行（開發(fā)行、進出口行、農(nóng)發(fā)行） 3. 商業(yè)銀行（工、農(nóng)、中、建與股份制銀行） 4. 非銀行金融機構(gòu)（保、信、證、財、租） 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 6 二、金融市場環(huán)境 （五） 有效市場假說 1定義 有效資本市場 是指那種證券價格完全反映了可得信息的市場。即投資者在資本市場上都是公平的，投資者只能希望得到正常的收益率，公司也只能希望得到出售債券的公平價值。 2市場有效性的等級 ? 弱式市場（現(xiàn)行股價充分反映了歷史運動軌跡的所有信息） ? 半強式市場（現(xiàn)行股價反映了所有公開得到的信息） ? 強式市場（證券價格已反映了所有可知的信息包括內(nèi)幕信息的影響） 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 7 二、金融市場環(huán)境 3對財務管理的影響 1. 融資時間的選擇 2. 會計政策的變更 3. 利用 NPV法對項目進行評估 4. 兼并和購買的目的 5. 現(xiàn)行市價的公平性 啟示 15頁 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 8 二、 金融市場環(huán)境 （ 六）金融市場上利率的決定因素 概念 ?利率＝年利息 247。 本金 →資金的價格 ?利率分類 ?實際利率的決定因素：資金的供求關(guān)系 基準利率與套算利率 ——利率間變動關(guān)系 實際利率與名義利率 ——報酬和代價的情況 固定利率與浮動利率 ——借期內(nèi)利率是否變動 市場利率與官定利率 ——利率與市場的關(guān)系 概念、構(gòu)成要素、 影響利率的宏觀 因素、期限結(jié)構(gòu) 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 9 利率水平的構(gòu)成要素 ?K=K*+IP+LP + DP +MP ?K——名義市場利率 ?K*——實際無風險利率（純利率） ?IP——通貨膨脹附加率 ?LP——流動性附加率 ?DP——違約風險附加率 ?MP——到期風險附加率 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 10 利率水平的構(gòu)成要素 ?純利率： 無風險和通貨膨脹情況下的平均利率 供求關(guān)系 政府調(diào)節(jié) ?通脹附加率： 通脹下要求提高利率水平 ?流動性附加率： 資產(chǎn)變現(xiàn)力的大小 ?違約風險附加率： 無力償還本息的大小 ?到期風險附加率： 到期時間長短不同的利率差別 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 11 一、法律環(huán)境，二、金融市場環(huán)境，三、經(jīng)濟環(huán)境 影響利率水平的宏觀因素 ?生產(chǎn)機會 ?消費的時間傾向 ?通貨膨脹 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 12 一、法律環(huán)境，二、金融市場環(huán)境，三、經(jīng)濟環(huán)境 利率的期限結(jié)構(gòu) 750700650600550500450400 0 5 10 15 20 25 到期日 （年） 利率（％） 典型的向上傾斜的利率期限結(jié)構(gòu) 不尋常的向下傾斜的利率期限結(jié)構(gòu) 167。 2—1財務管理的外部環(huán)境 13 一、法律環(huán)境，二、金融