企業(yè)并購財務風險與管理企業(yè)培訓(編輯修改稿)
2025-02-07 20:02 本頁面
【文章內容簡介】 想并購 IBM的案例分析 聯(lián)想 ?中國最大的 IT企業(yè) ?年產(chǎn)量約 500萬臺，員工總數(shù)一萬余人 ?1994年在香港聯(lián)合交易所上市，總市值為 202億港元 ?主要從事筆記本、臺式計算機、服務器、外設等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售 ?約 9500名員工， 2022財年收入 96億美元虧損 ?全球 PC市場上， IBM以 %的市場占有率排在戴爾和惠普之后，位居第三 IBM PCD ， （ 1）并購定價風險的分析與管理 ? 2022年聯(lián)想聘請麥肯錫作為戰(zhàn)略顧問 , 全面了解IBM的 PC業(yè)務和整合的可能。在進行了 13個多月的艱難談判之后 ,2022年 12月 8日雙方終于達成了最終的并購協(xié)議。 ? IBM全球 PC業(yè)務的實際交易價格是 , 其中包括 、價值 6億美元的聯(lián)想股票及 PC部門 5億美元的債務。 IBM將持有聯(lián)想集團約 19%的股份。 ? 2022年第二季度起 , 聯(lián)想將分三年支付給 , 分別為 億美元 , ； ， ? 根據(jù)雅虎財經(jīng)相關報道得到的聯(lián)想并購 IBM將獲得大約 ，而聯(lián)想付出了 億美元?？梢钥闯觯?lián)想在并購中并沒有過高估計IBM PC部門的價值。事實上， IBM作為全球著名的公司，為世界眾多公司和機構所熟知，聯(lián)想在并購之前高價聘請國際投行和咨詢公司如麥肯錫、高盛、普華永道、 GE等世界頂級的中介公司參與調研、談判，能夠在很大程度上避免信息不對稱所造成的價值評估風險。 ， （ 2）并購融資風險的分析與管理 銀行貸款 ： ? 6億美元 5年期的銀團貸款； ? 銀團：工銀亞洲、法國巴黎銀行、荷蘭銀行、渣打銀行，以及另外 16家來自中國內地、香港及歐洲、亞洲和美國的銀行。 聯(lián)想融資方案分析 —— 銀行貸款 ， 聯(lián)想融資方案分析 —— 發(fā)行普通股和無投票權股份 發(fā)行普通股和無投票權股份 ： ? 向 IBM增發(fā)價值 6億美元的 821,234,569股普通股和 921, 636, 459股無投票權股份 (股票價格 /每股 )； ? 股票回購后， IBM擁有 821,234,569股普通股，無投票權股份 485,918,702股份，股票價格 元 /股，股票總價值約 。 ， 聯(lián)想融資方案分析 —— 發(fā)行可換股優(yōu)先股和認股權證 發(fā)行可換股優(yōu)先股和認股權證 ： ? 聯(lián)想集團向得克薩斯太平洋集團、 General Atlantic、美國新橋投資集團發(fā)行共 2,730,000股非
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