企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析開(kāi)題報(bào)告范文(編輯修改稿)
2025-08-16 13:59 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的股東和管理層相比可能存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱行為；企業(yè)并購(gòu)后風(fēng)險(xiǎn)主要包括：人力資源整合風(fēng)險(xiǎn)：并購(gòu)可能意味著徹底對(duì)所有權(quán)、地位的轉(zhuǎn)變，加上人力資源是能動(dòng)資產(chǎn)，具有不確定性，這二者的作用很容易影響人力資源在整合過(guò)程中發(fā)生變化；企業(yè)文化整合風(fēng)險(xiǎn)：一般而言，不論何種企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，都存在并購(gòu)企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)之間的文化差異，并購(gòu)后文化不能恰當(dāng)融合而導(dǎo)致兩種文化的劇烈沖突與抵制，其結(jié)果實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)比預(yù)想的更加困難，可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間完成，甚至導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)以失敗告終；經(jīng)營(yíng)整合風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)并購(gòu)后沒(méi)有使得整個(gè)企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、管理協(xié)同效應(yīng)和市場(chǎng)份額效應(yīng)，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)與優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，或者并購(gòu)后規(guī)模過(guò)大，管理跨度過(guò)大而產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，不能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，而未能達(dá)到并購(gòu)預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。（3）企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策從企業(yè)并購(gòu)各階段的風(fēng)險(xiǎn)分析可以看出，企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)不僅存在并購(gòu)前的法律風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)等，也有并購(gòu)實(shí)施階段的融資風(fēng)險(xiǎn)、信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)等，以及并購(gòu)后的文化和人事整合風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，各學(xué)者提出了自己的防范對(duì)策和建議。趙孝衛(wèi)（2003）指出：①并購(gòu)籌劃階段的風(fēng)險(xiǎn)防范。這一階段主要是制定并購(gòu)戰(zhàn)略，給出具體的計(jì)劃，該階段風(fēng)險(xiǎn)控制的要點(diǎn)是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的選擇和并購(gòu)方式的選擇風(fēng)險(xiǎn)的防范。②并購(gòu)實(shí)施階段的風(fēng)險(xiǎn)防范。首先運(yùn)用一定的方法來(lái)確并購(gòu)自己需求總量定。其次，確定合適的籌資方式組合。③并購(gòu)?fù)瓿呻A段的風(fēng)險(xiǎn)防范首先應(yīng)查找購(gòu)并以前目標(biāo)公司與收購(gòu)公司之間存在的不融合現(xiàn)象，分析這種不融合造成的影響及產(chǎn)生的原因，然后針對(duì)一些突出的問(wèn)題進(jìn)行整合。一般來(lái)說(shuō)，公司購(gòu)并的整合內(nèi)容主要包括資產(chǎn)、組織、技術(shù)、人力資源和企業(yè)文化等。張永力（2004）提出：①采用恰當(dāng)?shù)氖召?gòu)估價(jià)模型合理確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值降低估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。②從時(shí)間上和數(shù)量上保證并購(gòu)資金的取得以降低融資風(fēng)險(xiǎn)。③通過(guò)建立流動(dòng)性資產(chǎn)組合進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。④增強(qiáng)杠桿收購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性降低杠桿收購(gòu)償債風(fēng)險(xiǎn)。⑤對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)企業(yè)必須在并購(gòu)之前做好充分準(zhǔn)備，比較完整的了解和掌握涉及并購(gòu)的有關(guān)法律法規(guī)來(lái)做到水到渠成。朱伽穎（2010）認(rèn)為：①密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，掌握各國(guó)政策的最新動(dòng)向。②建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。③慎重選擇并購(gòu)目標(biāo)和并購(gòu)方式。④與專業(yè)中介機(jī)構(gòu)合作。⑤重視整合工作?？傊瑥囊陨媳姸鄬W(xué)者對(duì)于企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的研究成果來(lái)看，世界各國(guó)對(duì)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題非常關(guān)注。對(duì)此，我們要有一定深度的認(rèn)識(shí)。本綜述根據(jù)國(guó)內(nèi)外各位學(xué)者對(duì)于企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)定義、種類及特征的描述，轉(zhuǎn)述其對(duì)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析以及企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策的研究的成果，使大家對(duì)于目前國(guó)內(nèi)在這個(gè)領(lǐng)域的研究及其成果有一個(gè)較為全面的認(rèn)識(shí)。通過(guò)閱讀、研究國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者的理論研究，我們可以發(fā)現(xiàn)在該領(lǐng)域的研究還存在以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：①在對(duì)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的界定問(wèn)題上，得不到很好的統(tǒng)一。②在并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析問(wèn)題研究方面，大多數(shù)都只是針對(duì)企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)狀提出存在的風(fēng)險(xiǎn)而沒(méi)有具體分層次來(lái)分析。③在企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的研究中，大多數(shù)學(xué)者都是籠統(tǒng)地對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單獨(dú)進(jìn)行防范對(duì)策的研究，而沒(méi)有將其分階段進(jìn)行歸類整理。正因?yàn)閲?guó)內(nèi)外專家學(xué)者在企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究上還存在上述問(wèn)題，所以，就有了該篇論文。在寫(xiě)作本論文的時(shí)候，筆者主要從企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的定義的界定入手，歸納其種類及特征，然后對(duì)企業(yè)并購(gòu)存在的風(fēng)險(xiǎn)按階段進(jìn)行分類整理分析，并在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的解決方案。二、研究的基本內(nèi)容與擬解決的主要問(wèn)題：（一）研究的基本內(nèi)容：企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)定義、種類及特征。本部分首先介紹了企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的定義，然后分別介紹了其種類及特征；企業(yè)并購(gòu)各階段的風(fēng)險(xiǎn)分析。本部分按照前部分當(dāng)中對(duì)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)種類的劃分，分階段對(duì)企業(yè)并購(gòu)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析；企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策。本部分針對(duì)前部分所分析出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)提出了切實(shí)有效的防范對(duì)策和建議。（二）擬解決的主要問(wèn)題：筆者所設(shè)定的企業(yè)并購(gòu)各階段中風(fēng)險(xiǎn)的分析。按照企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)階段的劃分，逐一對(duì)其存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析總結(jié)；筆者所提出的企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策是否具有現(xiàn)實(shí)意義。三、研究的方法與技術(shù)路線：（一）研究方法：文獻(xiàn)研究法。首先對(duì)于國(guó)內(nèi)外關(guān)
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