【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 USD100萬(wàn) USD100萬(wàn) 借入＄后，若持＄（不立即賣(mài)出＄），外匯風(fēng)險(xiǎn)并未避免，且要支付利息和承擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)。因此，立即賣(mài)出＄是重要的。 A公司 （ 8）國(guó)際融資法 ? 這是一種利用國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)而將外匯風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給貿(mào)易融資機(jī)構(gòu)的方法。 ? 常見(jiàn)的是利用票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，即在延期付款的出口貿(mào)易中，出口商將經(jīng)過(guò)進(jìn)口商承兌的遠(yuǎn)期匯票無(wú)追索權(quán)地向銀行或貼現(xiàn)公司進(jìn)行貼現(xiàn)，以提前獲得現(xiàn)匯。由于辦理貼現(xiàn)后，銀行或貼現(xiàn)公司不能對(duì)出口商行使追索權(quán)，這就使得出口商將外匯風(fēng)險(xiǎn)以及票據(jù)拒付風(fēng)險(xiǎn)一并轉(zhuǎn)移給了銀行或貼現(xiàn)公司。 （ 9）投保規(guī)避法 ? 企業(yè)向保險(xiǎn)公司投保匯率變動(dòng)險(xiǎn)，如果匯率波動(dòng)的幅度在保險(xiǎn)公司規(guī)定的幅度內(nèi)，則有保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)賠償企業(yè)遭受的損失，但是對(duì)超過(guò)規(guī)定波動(dòng)幅度的匯率損失，保險(xiǎn)公司不負(fù)責(zé)賠償。盡管投保法可在一定程度上補(bǔ)償企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)損失，但保險(xiǎn)費(fèi)用一般都比較高，而且匯率變動(dòng)所產(chǎn)生的外匯收益必須歸保險(xiǎn)公司所有。 第六節(jié) 跨國(guó)金融機(jī)構(gòu) ? 跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的特殊性 ? 從廣義上來(lái)說(shuō)，屬于特殊類(lèi)型的跨國(guó)公司，即金融行業(yè)的跨國(guó)公司，因此，也屬于國(guó)際直接投資的主體。 ? 多數(shù)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)都是證券市場(chǎng)上主要的機(jī)構(gòu)投資者，因此，也屬于國(guó)際間接投資的主體。 ? 跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)還充分發(fā)揮金融中介的作用，對(duì)推動(dòng)國(guó)際投資的發(fā)展發(fā)揮重要作用。 一、跨國(guó)銀行 ? （一）內(nèi)涵 ? 1. 定義：跨國(guó)銀行是指以國(guó)內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時(shí)在海外擁有或控制著分支機(jī)構(gòu)，并通過(guò)這些分支機(jī)構(gòu)從事多種多樣的國(guó)際業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)其全球性經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)的超級(jí)銀行。 性質(zhì) ? （ 1）跨國(guó)銀行具有派生性：跨國(guó)銀行是國(guó)內(nèi)銀行對(duì)外擴(kuò)展的產(chǎn)物，因而它首先具有商業(yè)銀行的基本屬性和功能。 ? （ 2）跨國(guó)銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國(guó)界性：聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司中心認(rèn)為，只有在至少 5個(gè)國(guó)家或地區(qū)設(shè)有分行或附屬機(jī)構(gòu)的銀行才能算作是跨國(guó)銀行。 ? （ 3）跨國(guó)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)具有非本土性：跨國(guó)銀行從事國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，主要通過(guò)其海外分支機(jī)構(gòu)直接出現(xiàn)在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)或國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行，而且業(yè)務(wù)范圍往往包括一些在本國(guó)國(guó)內(nèi)被限制的項(xiàng)目。 ? （ 4）跨國(guó)銀行的戰(zhàn)略制定具有全球性 跨國(guó)銀行的作用 ? 有利于推動(dòng)本國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展 ? 有利于銀行業(yè)國(guó)際業(yè)務(wù)的拓展。繞開(kāi)某些國(guó)家對(duì)境外金融業(yè)務(wù)的嚴(yán)格限制，利用國(guó)外的有利條件，如通訊便利、管制寬松、稅收優(yōu)惠等 ? 有利于推動(dòng)金融全球化進(jìn)程 （二）產(chǎn)生與發(fā)展 ? 1. 萌芽產(chǎn)生階段（ 15世紀(jì)至 20世紀(jì)初） ? 2. 逐步形成階段（ 20世紀(jì) 20年代至 60年代） ? 3. 迅速發(fā)展階段（ 20世紀(jì) 60年代至 80年代） ? 4. 調(diào)整重組階段（ 20世紀(jì) 90年代初至 90年代中期） 5. 創(chuàng)新發(fā)展階段（ 20世紀(jì) 90年代中期至今） ? （ 1）國(guó)際銀行業(yè)的購(gòu)并重組愈演愈烈：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨業(yè)購(gòu)并 ? 國(guó)際銀行業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因：擴(kuò)張規(guī)模，提高競(jìng)爭(zhēng)力；突破業(yè)務(wù)限制，形成金融超市；壯大實(shí)力，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；降低開(kāi)發(fā)成本，提高資產(chǎn)回報(bào)率；發(fā)揮本國(guó)優(yōu)勢(shì)，防止外國(guó)資本滲透 ? 國(guó)際銀行業(yè)并購(gòu)的消極影響：增加了國(guó)際銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)（并購(gòu)后的整合風(fēng)險(xiǎn)，政府干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)等），增加了金融監(jiān)管的難度；增加了金融危機(jī)發(fā)生的可能性；導(dǎo)致壟斷及大幅裁員 ? （ 2）跨國(guó)銀行向全能化發(fā)展 ? 三種模式：德國(guó)全能銀行、英國(guó)金融集團(tuán)、美國(guó)金融控股公司 （ 3）跨國(guó)銀行的電子化 ? 銀行電子化的途徑 ? 建立客戶綜合服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。客戶通過(guò)一定的通訊手段與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)中心取得聯(lián)系并得到身份確認(rèn)后，即可享受系統(tǒng)所提供的相應(yīng)的信息服務(wù)，帳戶操作等 ? 建立全球銀行間網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。使本國(guó)銀行與國(guó)外銀行建立聯(lián)盟，利用對(duì)方的金融專家和計(jì)算機(jī)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)客戶網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展。 ? 建立銀行內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)，加強(qiáng)銀行內(nèi)部溝通與交流，提高員工素質(zhì)和工作效率 銀行電子化的影響 ? 降低銀行業(yè)務(wù)時(shí)間和成本（業(yè)務(wù)成本和工資成本）； ? 拓寬銀行服務(wù)領(lǐng)域，為客戶提高銀行、證券、保險(xiǎn)等綜合性個(gè)性化服務(wù) ? 加劇銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng) ? 改變銀行的組織結(jié)構(gòu)，由傳統(tǒng)的面對(duì)面服務(wù)模式向信息化服務(wù)模式轉(zhuǎn)變 ? （三）跨國(guó)銀行發(fā)展的原因 ? 的跨國(guó)銀行主體 ? 外繼續(xù)提供服務(wù) ? 經(jīng)營(yíng) ? 展開(kāi)辟了新天地 （四）組織形式 ? ? （ 1）分支行制 ? （ 2）控股公司制：集團(tuán)銀行制 ? （ 3）財(cái)團(tuán)銀行制 ? （ 1）代表處：不直接經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù) ? （ 2）經(jīng)理處：業(yè)務(wù)與代理行類(lèi)式 ? （ 3）分行：母行的一個(gè)組成部分，但不具備獨(dú)立的法人地位 ? （ 4）附屬行與聯(lián)屬行：由跨國(guó)銀行與東道國(guó)有關(guān)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購(gòu)而成立的，跨國(guó)銀行因持股關(guān)系而承擔(dān)有限責(zé)任，具有獨(dú)立法人地位，可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)種類(lèi)比分行多。 ? （ 5） 財(cái)團(tuán)銀行 ? （五）跨國(guó)銀行在國(guó)際投資中的作用 ? 中介 ? ? 服務(wù)的中介 二、跨國(guó)投資銀行 ? （一）內(nèi)涵 ? ：投資銀行是以證券承銷(xiāo)、經(jīng)紀(jì)為業(yè)務(wù)主體，并可同時(shí)從事兼并與收購(gòu)策劃、咨詢顧問(wèn)、基金管理等金融服務(wù)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。跨國(guó)投資銀行就是跨國(guó)界從事投行業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。 ： 投資銀行的功能 ? 提供金融中介服務(wù) ? 促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展：有利于證券的發(fā)行和交易，有利于降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于約束市場(chǎng)主體 ? 提高資源配置效率：引導(dǎo)資金合理流動(dòng)，促進(jìn)資源合理配置，提高資源配置效率 ? 推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)：安排兼并收購(gòu)，實(shí)施反兼并和反收購(gòu)，確定兼并收購(gòu)的條件，提供融資安排 （二）發(fā)展階段 ? （ 1960年之前） ? （ 1960～ 70） ? （ 1980之后） ? ： ? （ 1）融資多樣化：資產(chǎn)證券化（ ABS） ? （ 2）購(gòu)并業(yè)務(wù)推陳出新 ? （ 3）金融產(chǎn)品創(chuàng)新 （三）發(fā)展的原因 ? ? ? ? （四）國(guó)際投資銀行的業(yè)務(wù) ? ? ? 、承銷(xiāo) ? ? 三、共同基金 ? （一）內(nèi)涵 ? ：共同基金（ Mutual Fund） 是指通過(guò)信托、契約或公司的形式，通過(guò)公開(kāi)發(fā)行基金證券（如“受益憑證”、“基金單位”、“基金股份”等）將眾多的、零散的社會(huì)閑置資金募集起來(lái)，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專業(yè)人員進(jìn)行投資操作，并按出資比例分擔(dān)損益的投資機(jī)構(gòu)。 ? ：金融信托、既是投資對(duì)象也是投資主體、專業(yè)化管理、公募、機(jī)構(gòu)投資者 （二）組織 ? （股東）：基金投資風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者是股東而非經(jīng)理公司 ? ：董事會(huì)成員經(jīng)股東選舉產(chǎn)生，主要負(fù)責(zé)基金的全面管理并對(duì)經(jīng)理公司或投資顧問(wèn)予以密切監(jiān)督。董事會(huì)每年負(fù)責(zé)投資顧問(wèn)聘任及合約的展期或解除。 ? ：負(fù)責(zé)管理基金的日常事務(wù)，一般也充當(dāng)投資顧問(wèn)。 （二）組織 ? ：根據(jù)基金招股說(shuō)明書(shū)的目標(biāo)來(lái)安排基金投資，收取一定的管理費(fèi)用，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般是每年 ％～ 1％。 ? ：基金資產(chǎn)（現(xiàn)金、證券）由獨(dú)立的第三者，通常是銀行或信托公司保管。這種制度是保護(hù)投資者的財(cái)產(chǎn)免于被基金經(jīng)理公司侵吞。 ? ：負(fù)責(zé)處理基金股票的售出和贖回、保存股東記錄、計(jì)算每月的資產(chǎn)凈值及進(jìn)行股息和資本利得的分配。 ? ：幫助把基金股票分銷(xiāo)給投資公眾。 （三）類(lèi)別 根據(jù)投資理念劃分： ? （ 1）積極成長(zhǎng)型基金：又稱最大資本利得或資本增值基金，或賭博性基金。經(jīng)常利用各種投機(jī)策略，如財(cái)務(wù)杠桿或賣(mài)空交易。一般規(guī)模不大。高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。 ? （ 2）小企業(yè)基金：投資于規(guī)模較小的企業(yè)股票 ,追求小企業(yè)的高成長(zhǎng)性，因此與積極成長(zhǎng)型基金有類(lèi)似之處，但投資手段相對(duì)保守。 ? （ 3）成長(zhǎng)型基金：投資于社會(huì)公認(rèn)的成長(zhǎng)型企業(yè)，主要強(qiáng)調(diào)資本增值，而不是股息收入。 ? （ 4）成長(zhǎng)收入型基金：投資于公認(rèn)的規(guī)模較大的且資本增值和收益潛力均比較客觀的企業(yè)股票。 ? （ 5）收入型基金：集中投資于高股息收益率的企業(yè)股票。收益穩(wěn)