【文章內(nèi)容簡介】 USD100萬 USD100萬 借入＄后，若持＄（不立即賣出＄），外匯風險并未避免，且要支付利息和承擔利率風險。因此，立即賣出＄是重要的。 A公司 （ 8）國際融資法 ? 這是一種利用國際貿(mào)易融資業(yè)務而將外匯風險轉(zhuǎn)移給貿(mào)易融資機構(gòu)的方法。 ? 常見的是利用票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務，即在延期付款的出口貿(mào)易中，出口商將經(jīng)過進口商承兌的遠期匯票無追索權(quán)地向銀行或貼現(xiàn)公司進行貼現(xiàn)，以提前獲得現(xiàn)匯。由于辦理貼現(xiàn)后，銀行或貼現(xiàn)公司不能對出口商行使追索權(quán)，這就使得出口商將外匯風險以及票據(jù)拒付風險一并轉(zhuǎn)移給了銀行或貼現(xiàn)公司。 （ 9）投保規(guī)避法 ? 企業(yè)向保險公司投保匯率變動險，如果匯率波動的幅度在保險公司規(guī)定的幅度內(nèi)，則有保險公司負責賠償企業(yè)遭受的損失，但是對超過規(guī)定波動幅度的匯率損失，保險公司不負責賠償。盡管投保法可在一定程度上補償企業(yè)的風險損失，但保險費用一般都比較高，而且匯率變動所產(chǎn)生的外匯收益必須歸保險公司所有。 第六節(jié) 跨國金融機構(gòu) ? 跨國金融機構(gòu)的特殊性 ? 從廣義上來說，屬于特殊類型的跨國公司，即金融行業(yè)的跨國公司，因此，也屬于國際直接投資的主體。 ? 多數(shù)跨國金融機構(gòu)都是證券市場上主要的機構(gòu)投資者，因此，也屬于國際間接投資的主體。 ? 跨國金融機構(gòu)還充分發(fā)揮金融中介的作用，對推動國際投資的發(fā)展發(fā)揮重要作用。 一、跨國銀行 ? （一）內(nèi)涵 ? 1. 定義：跨國銀行是指以國內(nèi)銀行為基礎，同時在海外擁有或控制著分支機構(gòu)，并通過這些分支機構(gòu)從事多種多樣的國際業(yè)務，實現(xiàn)其全球性經(jīng)營戰(zhàn)略目標的超級銀行。 性質(zhì) ? （ 1）跨國銀行具有派生性：跨國銀行是國內(nèi)銀行對外擴展的產(chǎn)物，因而它首先具有商業(yè)銀行的基本屬性和功能。 ? （ 2）跨國銀行的機構(gòu)設置具有超國界性：聯(lián)合國跨國公司中心認為，只有在至少 5個國家或地區(qū)設有分行或附屬機構(gòu)的銀行才能算作是跨國銀行。 ? （ 3）跨國銀行的國際業(yè)務經(jīng)營具有非本土性：跨國銀行從事國際業(yè)務經(jīng)營，主要通過其海外分支機構(gòu)直接出現(xiàn)在當?shù)厥袌龌驀H市場上進行，而且業(yè)務范圍往往包括一些在本國國內(nèi)被限制的項目。 ? （ 4）跨國銀行的戰(zhàn)略制定具有全球性 跨國銀行的作用 ? 有利于推動本國對外經(jīng)濟貿(mào)易的發(fā)展 ? 有利于銀行業(yè)國際業(yè)務的拓展。繞開某些國家對境外金融業(yè)務的嚴格限制，利用國外的有利條件，如通訊便利、管制寬松、稅收優(yōu)惠等 ? 有利于推動金融全球化進程 （二）產(chǎn)生與發(fā)展 ? 1. 萌芽產(chǎn)生階段（ 15世紀至 20世紀初） ? 2. 逐步形成階段（ 20世紀 20年代至 60年代） ? 3. 迅速發(fā)展階段（ 20世紀 60年代至 80年代） ? 4. 調(diào)整重組階段（ 20世紀 90年代初至 90年代中期） 5. 創(chuàng)新發(fā)展階段（ 20世紀 90年代中期至今） ? （ 1）國際銀行業(yè)的購并重組愈演愈烈：強強聯(lián)合、跨業(yè)購并 ? 國際銀行業(yè)并購的動因：擴張規(guī)模，提高競爭力；突破業(yè)務限制，形成金融超市；壯大實力，實現(xiàn)優(yōu)勢互補；降低開發(fā)成本，提高資產(chǎn)回報率；發(fā)揮本國優(yōu)勢，防止外國資本滲透 ? 國際銀行業(yè)并購的消極影響：增加了國際銀行業(yè)的風險（并購后的整合風險，政府干預的風險等），增加了金融監(jiān)管的難度；增加了金融危機發(fā)生的可能性；導致壟斷及大幅裁員 ? （ 2）跨國銀行向全能化發(fā)展 ? 三種模式：德國全能銀行、英國金融集團、美國金融控股公司 （ 3）跨國銀行的電子化 ? 銀行電子化的途徑 ? 建立客戶綜合服務網(wǎng)絡?？蛻敉ㄟ^一定的通訊手段與服務網(wǎng)絡中心取得聯(lián)系并得到身份確認后，即可享受系統(tǒng)所提供的相應的信息服務，帳戶操作等 ? 建立全球銀行間網(wǎng)絡系統(tǒng)。使本國銀行與國外銀行建立聯(lián)盟，利用對方的金融專家和計算機系統(tǒng)實現(xiàn)客戶網(wǎng)絡化發(fā)展。 ? 建立銀行內(nèi)部通信網(wǎng)絡，加強銀行內(nèi)部溝通與交流，提高員工素質(zhì)和工作效率 銀行電子化的影響 ? 降低銀行業(yè)務時間和成本（業(yè)務成本和工資成本）； ? 拓寬銀行服務領域，為客戶提高銀行、證券、保險等綜合性個性化服務 ? 加劇銀行業(yè)的競爭 ? 改變銀行的組織結(jié)構(gòu)，由傳統(tǒng)的面對面服務模式向信息化服務模式轉(zhuǎn)變 ? （三）跨國銀行發(fā)展的原因 ? 的跨國銀行主體 ? 外繼續(xù)提供服務 ? 經(jīng)營 ? 展開辟了新天地 （四）組織形式 ? ? （ 1）分支行制 ? （ 2）控股公司制：集團銀行制 ? （ 3）財團銀行制 ? （ 1）代表處：不直接經(jīng)營銀行業(yè)務 ? （ 2）經(jīng)理處：業(yè)務與代理行類式 ? （ 3）分行：母行的一個組成部分，但不具備獨立的法人地位 ? （ 4）附屬行與聯(lián)屬行：由跨國銀行與東道國有關(guān)機構(gòu)共同出資設立或?qū)Ξ數(shù)劂y行兼并、收購而成立的，跨國銀行因持股關(guān)系而承擔有限責任，具有獨立法人地位，可以經(jīng)營的業(yè)務種類比分行多。 ? （ 5） 財團銀行 ? （五）跨國銀行在國際投資中的作用 ? 中介 ? ? 服務的中介 二、跨國投資銀行 ? （一）內(nèi)涵 ? ：投資銀行是以證券承銷、經(jīng)紀為業(yè)務主體，并可同時從事兼并與收購策劃、咨詢顧問、基金管理等金融服務業(yè)務的金融機構(gòu)。跨國投資銀行就是跨國界從事投行業(yè)務的金融機構(gòu)。 ： 投資銀行的功能 ? 提供金融中介服務 ? 促進證券市場的發(fā)展：有利于證券的發(fā)行和交易，有利于降低市場風險，有利于約束市場主體 ? 提高資源配置效率：引導資金合理流動，促進資源合理配置，提高資源配置效率 ? 推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級：安排兼并收購，實施反兼并和反收購，確定兼并收購的條件，提供融資安排 （二）發(fā)展階段 ? （ 1960年之前） ? （ 1960～ 70） ? （ 1980之后） ? ： ? （ 1）融資多樣化：資產(chǎn)證券化（ ABS） ? （ 2）購并業(yè)務推陳出新 ? （ 3）金融產(chǎn)品創(chuàng)新 （三）發(fā)展的原因 ? ? ? ? （四）國際投資銀行的業(yè)務 ? ? ? 、承銷 ? ? 三、共同基金 ? （一）內(nèi)涵 ? ：共同基金（ Mutual Fund） 是指通過信托、契約或公司的形式，通過公開發(fā)行基金證券（如“受益憑證”、“基金單位”、“基金股份”等）將眾多的、零散的社會閑置資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專業(yè)人員進行投資操作，并按出資比例分擔損益的投資機構(gòu)。 ? ：金融信托、既是投資對象也是投資主體、專業(yè)化管理、公募、機構(gòu)投資者 （二）組織 ? （股東）：基金投資風險的承擔者是股東而非經(jīng)理公司 ? ：董事會成員經(jīng)股東選舉產(chǎn)生，主要負責基金的全面管理并對經(jīng)理公司或投資顧問予以密切監(jiān)督。董事會每年負責投資顧問聘任及合約的展期或解除。 ? ：負責管理基金的日常事務，一般也充當投資顧問。 （二）組織 ? ：根據(jù)基金招股說明書的目標來安排基金投資，收取一定的管理費用，收費標準一般是每年 ％～ 1％。 ? ：基金資產(chǎn)（現(xiàn)金、證券）由獨立的第三者，通常是銀行或信托公司保管。這種制度是保護投資者的財產(chǎn)免于被基金經(jīng)理公司侵吞。 ? ：負責處理基金股票的售出和贖回、保存股東記錄、計算每月的資產(chǎn)凈值及進行股息和資本利得的分配。 ? ：幫助把基金股票分銷給投資公眾。 （三）類別 根據(jù)投資理念劃分： ? （ 1）積極成長型基金：又稱最大資本利得或資本增值基金，或賭博性基金。經(jīng)常利用各種投機策略，如財務杠桿或賣空交易。一般規(guī)模不大。高風險、高收益。 ? （ 2）小企業(yè)基金：投資于規(guī)模較小的企業(yè)股票 ,追求小企業(yè)的高成長性，因此與積極成長型基金有類似之處，但投資手段相對保守。 ? （ 3）成長型基金：投資于社會公認的成長型企業(yè)，主要強調(diào)資本增值，而不是股息收入。 ? （ 4）成長收入型基金：投資于公認的規(guī)模較大的且資本增值和收益潛力均比較客觀的企業(yè)股票。 ? （ 5）收入型基金：集中投資于高股息收益率的企業(yè)股票。收益穩(wěn)