【正文】 專利與技術(shù)訣竅，控制產(chǎn)品的出口市場、出口運(yùn)輸及分銷渠道等。 （ 3）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略，即風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者通過各種經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，包括保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（如簽訂各種合同、保證書等） （ 4）風(fēng)險(xiǎn)自留策略，指對一些無法避免和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)采取現(xiàn)實(shí)的態(tài)度，在不影響投資根本利益的前提下自行承擔(dān)下來，即建立專項(xiàng)基金以應(yīng)付將來可能發(fā)生的損失。 ，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。 二、跨國公司的風(fēng)險(xiǎn)管理 ?（ 一 ） 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理 （ 1）風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略 ，即對事先預(yù)料風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性程度，判斷導(dǎo)致其產(chǎn)生的條件和因素，在國際投資活動(dòng)中盡可能避免它。國家等級(jí)表按 14個(gè)項(xiàng)目對一國進(jìn)行評分，包括內(nèi)亂暴亂及革命危險(xiǎn)性，政權(quán)的穩(wěn)定性，政策的持續(xù)性，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的成熟性，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干擾性，財(cái)政政策的有效性，金融政策的有效性，經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?，?zhàn)爭的危險(xiǎn)性，國際信譽(yù)地位，國際收支結(jié)構(gòu)，對外支付能力，對外資的政策，匯率政策。以 0100表示，指數(shù)越高，表示風(fēng)險(xiǎn)越低。 富蘭德指數(shù) ? 該指數(shù)是三個(gè)定性定量環(huán)境評級(jí)體系的綜合指標(biāo)，其中定量評級(jí)體系側(cè)重于評估一國的外債償付能力，包括外匯收入、外債數(shù)量、外匯儲(chǔ)備狀況及政府融資能力四方面；定性評級(jí)體系主要考察該國的經(jīng)濟(jì)管理能力、外債結(jié)構(gòu)、外匯管制、政府貪污瀆職程度及政府應(yīng)付外債困難的措施五個(gè)方面；環(huán)境評價(jià)體系包括政府風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)、商業(yè)環(huán)境指數(shù)、社會(huì)政治環(huán)境指數(shù)。 預(yù)先警報(bào)系統(tǒng) ? 即通過一系列國家經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來觀測國家風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。包括政治評估（對東道國政府的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營能力和應(yīng)變能力的評估）；經(jīng)濟(jì)評估（對當(dāng)?shù)厣a(chǎn)要素和發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行分析）；對外金融評估（該國國際金融狀況的評價(jià)）政局穩(wěn)定性評估 ? 評分定級(jí)法，用一組固定的評分標(biāo)準(zhǔn)將考察對象國各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行衡量，確定風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?shù)的方法。 國家風(fēng)險(xiǎn)的種類 ? 國有化風(fēng)險(xiǎn)：指東道國對外國資本實(shí)行國有化、征用或沒收政策而給外國投資者造成的損失。 在國家風(fēng)險(xiǎn)中，政治因素所引起的風(fēng)險(xiǎn)處于關(guān)鍵地位：通常，政治風(fēng)險(xiǎn)主要具有以下特點(diǎn)： （ 1）使該國經(jīng)營環(huán)境急劇變化，具有不連續(xù)性； （ 2）難以預(yù)測經(jīng)營環(huán)境的變化，具有很大的不確定性； （ 3）整個(gè)社會(huì)中的各種政治力量的權(quán)力與權(quán)威關(guān)系極為復(fù)雜； （ 4）由于上述原因，使跨國公司的利潤或其它目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)受到顯著影響。而經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響則是長期的，他的受險(xiǎn)時(shí)間是不確定的 （ 2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的影響是間接的、復(fù)雜的 （ 3）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)往往影響一國跨國公司對外的戰(zhàn)略投資決策 ? ? 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分，所謂廣義上的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，是指跨國公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中遇到的所有風(fēng)險(xiǎn)，包括政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，其中經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)又包括外匯風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)銷售、競爭等市場風(fēng)險(xiǎn)；狹義上的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指跨國公司在進(jìn)行跨國經(jīng)營時(shí)由于市場條件和生產(chǎn)技術(shù)等條件的變化而給企業(yè)可能帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。 這種始料未及的匯率變動(dòng)，引起了企業(yè)生產(chǎn)成本與銷售價(jià)格的變動(dòng)，從而引起企業(yè)產(chǎn)銷數(shù)量的調(diào)整，并最終帶來企業(yè)盈利狀況的變化，這就是企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) ? 中國某公司向美國出口了一批服裝 ,預(yù)計(jì) 1個(gè)月后收到 100萬美元貨款 ,簽約時(shí)市場匯率為1美元 = ,如果 1個(gè)月后市場匯率變成 1美元 = ,出口商將損失 。 交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)（ Transaction Risk） ? 指企業(yè)在辦理國際結(jié)算時(shí)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn) 。這筆長期債務(wù)的價(jià)值已經(jīng)發(fā)生了很大的變化。 也就是說，相當(dāng)于母公司的美元負(fù)債 800萬美元。瑞士分公司擔(dān)保借 10年期瑞士法郎 1000萬。公司的長期債務(wù)在面臨匯率變化時(shí)，就會(huì)呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。 =72180 . 25歐元 ,損失 72180 . 25= 長期債務(wù)折算風(fēng)險(xiǎn) ? 長期債務(wù)折算風(fēng)險(xiǎn)指應(yīng)償還的長期債務(wù)由于匯率變化而產(chǎn)生的折算風(fēng)險(xiǎn)。 109=98165 . 14美元 .母公司在折算這筆固定資產(chǎn)時(shí) ,按第一年的匯率為 10萬 247。 247。 第五節(jié) 跨國公司的風(fēng)險(xiǎn)管理 一、跨國公司風(fēng)險(xiǎn)的種類 ? 匯率風(fēng)險(xiǎn) 匯率風(fēng)險(xiǎn)是指跨國公司在其經(jīng)營活動(dòng)中 ， 因外匯匯率變動(dòng)而使公司的負(fù)債和支出增加 、 資產(chǎn)和收入減少的可能性 。 匯率風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式主要有以下三種： （ 1） 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn) （ 折算風(fēng)險(xiǎn) ） （ 2） 交易風(fēng)險(xiǎn) （ 3） 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 折算風(fēng)險(xiǎn)（ Translation Risk） ? 指由于匯率變化而引起海外資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值的變化，是跨國公司在會(huì)計(jì)處理和外幣債權(quán)債務(wù)決算時(shí)，將必須轉(zhuǎn)換成本幣的各種外幣計(jì)價(jià)項(xiàng)目加以折算時(shí)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 未來現(xiàn)金流量的轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn) ? 例：日本某公司在德國的分公司有一筆 3個(gè)月應(yīng)收款 10萬美元，現(xiàn)在的匯率是1EUR=,1USD=,1EUR=JPY1EUR=,1USD=,1EUR=JPY,由于美元貶值 ,該分公司受損 .其損失用歐元計(jì)算為 100000 247。 = ,用日元計(jì)算其損失為 = ? 這筆應(yīng)收帳款折算到母公司帳上是海外資產(chǎn) ,其折算損失為 100000 102100000 105= ? 300000日元 固定資產(chǎn)折算風(fēng)險(xiǎn) ? 固定資產(chǎn)折算風(fēng)險(xiǎn)是指公司在購置、折舊和重新更換固定資產(chǎn)時(shí) ,由于匯率變化而發(fā)生的折算風(fēng)險(xiǎn) . ? 如德國某公司在美國的分公司在日本購買固定資產(chǎn) ,當(dāng)時(shí)匯率是 1USD=, 1EUR=, 1EUR=,該分公司購買固定資產(chǎn)花費(fèi) 1070萬日元 ,即 10萬美元 .第二年匯率發(fā)生變化 , 1USD=, 1EUR=, 1EUR=,該公司的固定資產(chǎn)價(jià)值下降為1070萬 247。 = ,按第二年的匯率為247。公司的長期借款一般可以包括債券、公司票據(jù)、銀行貸款等。 ? 例：母公司在美國的 A公司，在瑞士有家分公司。借款時(shí)的匯價(jià) USD/CHF=。但是當(dāng)償還時(shí)，美元相對瑞士法郎貶值，匯價(jià)變?yōu)?USD/CHF=，這樣， 1000萬瑞士法郎折算為母公司的資產(chǎn)負(fù)債表上將是 。 存貨折算風(fēng)險(xiǎn) ?存貨折算風(fēng)險(xiǎn)是指公司持有以外幣計(jì)價(jià)的庫存，當(dāng)匯率發(fā)生變化時(shí)，這些存貨的相應(yīng)價(jià)值和成本折算成公司所在地的貨幣時(shí)也會(huì)變化，從而會(huì)發(fā)生存貨折算風(fēng)險(xiǎn)。 ? 對出口商來說，如果收匯貨幣與出口商所在國貨幣不一致，就將承擔(dān)結(jié)算時(shí)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)收匯貨幣相對出口國貨幣貶值時(shí)，出口商將受損，反之則受益； ? 對進(jìn)口商來說，如果付匯貨幣與進(jìn)口商所在國貨幣不一致，就將承擔(dān)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)付匯貨幣相對進(jìn)口商所在國貨幣升值時(shí)，進(jìn)口商將受損，反之則受益。如果 1個(gè)月后匯率變成 1美元= ,出口商可多收進(jìn) 幣 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（ economic risk） ? 指由于意料之外的匯率波動(dòng)引起公司未來一定期間的收益或現(xiàn)金流量變化的一種潛在風(fēng)險(xiǎn)。 ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的特征 （ 1）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響程度比交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)的影響程度更大，因?yàn)檎鬯泔L(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)的影響是一次性的，可以用一個(gè)明確的具體數(shù)字來表示，具有靜態(tài)性和客觀性的特點(diǎn)。主要有以下幾種 （ 1）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) （ 2）銷售風(fēng)險(xiǎn)：市場預(yù)測失誤；生產(chǎn)的產(chǎn)品品種、式樣、質(zhì)量不適應(yīng)消費(fèi)者需要；產(chǎn)品價(jià)格不合理或?qū)κ值蛢r(jià)傾銷；廣告宣傳不夠；銷售渠道不暢通等 （ 3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) （ 4）人事風(fēng)險(xiǎn) （ 6）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) ? 國家風(fēng)險(xiǎn) 國家風(fēng)險(xiǎn)也稱為政治風(fēng)險(xiǎn)，主要是指東道國政治、法律及各種社會(huì)不確定因素給跨國公司經(jīng)營活動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 政治風(fēng)險(xiǎn)對跨國公司經(jīng)營活動(dòng)的影響主要有兩種形式：一是 “ 國有化 ” ；二是變相 “ 沒收 ” 。 ? 戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn) ? 政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) ? 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)：指在跨國經(jīng)濟(jì)往來中所獲得的收益由于東道國政府的外匯管制或歧視性行為而無法匯回投資國從而給外國投資者造成的損失 國家風(fēng)險(xiǎn)的評估 ? 國別評估報(bào)告，即對特定國家的政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行綜合性評估。分四個(gè)階段： 確定考察風(fēng)險(xiǎn)因素，如負(fù)債率、戰(zhàn)爭次數(shù)、人均收入等； 確定風(fēng)險(xiǎn)評分標(biāo)準(zhǔn)，分?jǐn)?shù)越高，風(fēng)險(xiǎn)越大； 將所有項(xiàng)目分?jǐn)?shù)加總，確定該國的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)； 進(jìn)行國家間的風(fēng)險(xiǎn)比較，確定投資方向。常用指標(biāo)有： ? 償債比率（一般應(yīng)在 10%以下，超過 25%意味著償債困難） ? 負(fù)債比率（該比率一般應(yīng)低于 15%，危險(xiǎn)界限為