跨國公司復(fù)習(xí)ppt課件-展示頁
2025-05-14 22:15本頁面
【正文】 險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)） 籌資管理（方式更多，渠道更廣） 投資管理（短期投資和長期投資） 營運(yùn)資金管理（存量和流量管理） 納稅管理（加強(qiáng)稅務(wù)籌劃） 第五節(jié) 跨國公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) ? 利潤最大化 優(yōu)點(diǎn)：利潤越大，企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值越大 缺點(diǎn)：沒考慮貨幣時(shí)間價(jià)值導(dǎo)致短期行為 沒有考慮投入產(chǎn)出關(guān)系 沒有考慮相關(guān)利益人的利益 ? 凈現(xiàn)值最大化 優(yōu)點(diǎn)：考慮了時(shí)間價(jià)值對資本增值的影響 缺點(diǎn)：仍然沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系 ? 資本成本最小化 優(yōu)點(diǎn)：充分考慮了資本成本的影響 缺點(diǎn)：可能會(huì)對收益不夠重視 ? 每股收益最大化 （美國公司比較流行） 優(yōu)點(diǎn)：考慮了資本投入和增值的比例關(guān)系 缺點(diǎn)：沒能體現(xiàn)資本投入的風(fēng)險(xiǎn) ? 股東財(cái)富最大化 優(yōu)點(diǎn)：股東財(cái)富主要通過股價(jià)體現(xiàn)，故充 分考慮了風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間價(jià)值等因素 缺點(diǎn)：只考慮了股東利益 股價(jià)的不可控因素很多 非上市公司難以操作 ? 跨國公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的特征 不同國家導(dǎo)致目標(biāo)不同 不同行業(yè)導(dǎo)致目標(biāo)不同 管理層不同導(dǎo)致目標(biāo)不同 不同經(jīng)營行為導(dǎo)致目標(biāo)不同 外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義 ? 外匯風(fēng)險(xiǎn)即因外匯市場變動(dòng)引起匯率的變動(dòng)，致使以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)上漲或者下降的可能性 ? 在跨國公司的國際活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用、現(xiàn)金流量的本幣價(jià)值由于各國貨幣市場匯率的變動(dòng)而產(chǎn)生損益，進(jìn)而影響跨國公司本期利潤和未來現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的分類 ? 折算風(fēng)險(xiǎn) ? 交易風(fēng)險(xiǎn) ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 折算風(fēng)險(xiǎn) ? 折算風(fēng)險(xiǎn)又稱“會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)”。是指企業(yè)把外幣余額折算為本國貨幣時(shí)，由于匯率變動(dòng)導(dǎo)致會(huì)計(jì)帳簿上的有關(guān)項(xiàng)目發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) ? 通常是在企業(yè)合并報(bào)表時(shí)因匯率的變動(dòng)而產(chǎn)生的賬面損益，雖然會(huì)影響報(bào)表的結(jié)果，但不會(huì)影響實(shí)際現(xiàn)金流 （見 P55例子） 交易風(fēng)險(xiǎn) ? 指在約定以外幣計(jì)價(jià)成交的交易過程中 ,由于結(jié)算時(shí)的匯率與交易發(fā)生時(shí)即簽訂合同時(shí)的匯率不同而引起收益或虧損的風(fēng)險(xiǎn) ? 交易風(fēng)險(xiǎn)會(huì)引起跨國公司現(xiàn)金流量的改變，是一種流量風(fēng)險(xiǎn)。如果該項(xiàng)目產(chǎn)生效益后收到的是美元。具體包括流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債管理兩個(gè)方面 第四節(jié) 跨國公司國際資金轉(zhuǎn)移管理 ? 跨國公司頻繁的內(nèi)部交易導(dǎo)致了大量的投資關(guān)系、借貸關(guān)系、服務(wù)關(guān)系和買賣關(guān)系，由此形成了種類繁多、數(shù)額龐大的內(nèi)部資金流動(dòng) ? 分析 跨國公司內(nèi)部交易
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