企業(yè)并購的財務管理(編輯修改稿)
2025-02-06 07:04 本頁面
【文章內容簡介】 理論 代理問題和管理主義理論 二、企業(yè)并購的動因 謀求管理協(xié)同效應 謀求經(jīng)營協(xié)同效應 謀求財務協(xié)同效應 實現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開展多元化經(jīng)營 獲得特殊資產(chǎn) 降低代理成本 第三節(jié) 企業(yè)并購的財務分析 一、目標企業(yè)的價值評估 調整賬面價值法 ? 公司資產(chǎn)的賬面價值通常都與其市場價值不一致，原因主要有三個：①通貨膨脹使得一項資產(chǎn)的當前價值并不等于它的歷史價值減去折舊。②技術進步使得某些資產(chǎn)在壽命終結之前已經(jīng)過時貶值。③由于有效的組合，多種資產(chǎn)組合的價值會超過相應各單項資產(chǎn)價值之和即組織資本。這就需要在賬面價值的基礎上進行調整。 市場價格法 ? 就是基于本公司或可比公司市場價格的評估方法。運用市場價格法的前提是有效市場假設。所謂有效市場假設，指的是證券的市場價格應反映全部公開信息。 ? 在一個不很規(guī)范、不太成熟的證券市場中，股票的市場價格可能會大大偏離其內在價值。因此，市場價格法在我國目前環(huán)境下運用還存在較大的局限性。 收益法 ? 就是根據(jù)目
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