人大財(cái)務(wù)管理第五章(編輯修改稿)
2025-02-06 06:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 備工作 （ 3）提出發(fā)行股票申請 （ 4）有關(guān)機(jī)構(gòu)審核 （ 5）簽署承銷協(xié)議 （ 6）公布招股說明書 （ 7）按規(guī)定程序招股 （ 8）認(rèn)股人繳納股款 （ 9）向認(rèn)股人交割股票 （ 10）改選董事、監(jiān)事 （四）股票的上市（教材 P153） 股票上市 是指股份有限公司公開發(fā)行的股票 經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所進(jìn)行掛牌交易。經(jīng)批準(zhǔn)在證 券交易所上市交易的股票成為上市股票。我國 《 公司法 》 規(guī)定，股東轉(zhuǎn)讓其股份，必須在依法 設(shè)立的證券交易所進(jìn)行。 。股票上市是企業(yè)籌 資的極好方式，股票上市對公司既有有利的一 面，又有不利一面。 （ 1）股票上市對公司有利因素有： ①改善公司的財(cái)務(wù)狀況。公司發(fā)行股票可以籌 集一大筆資金，增大了自有資金的比重，壯大了 公司的資金實(shí)力，建立了良好的財(cái)務(wù)狀況。 ②利用股票收購其他公司。 ③利用股票市價(jià)評價(jià)公司。股票上市后，公司 股票的市價(jià)能很好地反映公司價(jià)值的大小 。 ④利用股票激勵(lì)員工。 ⑤提高公司知名度。 （ 2）股票上市對公司的不利因素有： ①使公司失去隱私權(quán)。由于上市公司必須定期披露有關(guān)信息，公司的某些商業(yè)秘密不得不向社會公眾公開。 ②限制經(jīng)營管理人員的操作自由。 ③公司將負(fù)擔(dān)較高的上市費(fèi)用和信息披露費(fèi)用。 我國 《 公司法 》 和 《 證券法 》 規(guī)定股份有限 公司申請上市必須符合以下條件： （ 1） 股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)公開發(fā)行； （ 2）公司股本總額不少于人民幣 5000萬元； （ 3）開業(yè)時(shí)間在 3年以上，最近 3年連續(xù)盈利； （ 4）持有股票面值達(dá)人民幣 1000元以上的股東人數(shù)不少于 1000人，向社會公開發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的25％以上； （ 5）公司股本總額超過人民幣 4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為 15％以上； （ 6）公司在最近 3年內(nèi)無重大違法行為，財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告無虛假記載； （ 7）國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 。 上市公司有下列情形之一的，由證券交易所 決定暫停其股票上市交易： （ 1）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再 具備上市條件； （ 2）公司不按照規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，或者對 財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投資者； （ 3）公司有重大違法行為； （ 4）公司最近三年連續(xù)虧損； （ 5）證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。 上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定 終止 其股票 上市交易 ： （ 1）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具 備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能 達(dá)到上市條件； （ 2）公司不按照規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，或者對財(cái) 務(wù)會計(jì)報(bào)告作虛假記載，且拒絕糾正； （ 3）公司最近三年連續(xù)虧損，在其后一個(gè)年度內(nèi) 未能恢復(fù)盈利； （ 4）公司解散或者被宣告破產(chǎn)； （ 5）證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。 股票發(fā)行方式、發(fā)行價(jià)格（教材 P151） ? ? ① 自銷：② 委托承銷：包銷、代銷 ? ：等價(jià)、時(shí)價(jià)、中間價(jià) ? 定價(jià)原則：我國采用的詢價(jià)方式類似累積訂單方式 （ 1）普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)有： ①沒有固定利息負(fù)擔(dān)。②沒有固定的到期日， 不用償還。 ③籌資風(fēng)險(xiǎn)小。 ④能增加公司信譽(yù)。 ⑤籌資限制少。 （ 2）普通股籌資的缺點(diǎn)有： ①籌資成本高。股票投資者承擔(dān)了比債務(wù)更大 的風(fēng)險(xiǎn)，要有比債務(wù)更高的回報(bào)，而且股利是從 稅后支付，而債務(wù)利息可從稅前扣除。 ②容易分散控制權(quán)。 【 例題 】 在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資金成本最高的通常是（ ）。 D. 發(fā)行公司債券 【 答案 】 A 【 解析 】 通常權(quán)益資金的成本要大于負(fù)債資金的成本，發(fā)行普通股和留存收益籌資屬于權(quán)益籌資，長期借款和發(fā)行公司債券屬于負(fù)債籌資。權(quán)益資金本由于發(fā)行普通股籌資要考慮籌資費(fèi)用，其資金成本要高于留存收益資金成本，即發(fā)行普通股的資金成本應(yīng)是最高的。 【 例題 】 公司股票上市的不利影響主要有（ ）。 【 答案 】 ABC 【 解析 】 公司股票上市的不利影響主要有： （ 1）使公司失去隱私權(quán)； （ 2）限制經(jīng)理人員操作的自由度； （ 3）公開上市需要很高的費(fèi)用。 【 例題 】 在個(gè)別資金成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（ ）。
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