【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理工作。 ? 具體而言， 財(cái)務(wù)管理 是為實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)，在企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中對(duì)資金的融通、投放、收益分配進(jìn)行預(yù)測(cè)、決策、計(jì)劃（預(yù)算）、分折和控制，核心是對(duì)資金及其運(yùn)動(dòng)進(jìn)行有效管理。這一定義從公司財(cái)務(wù)的 目標(biāo) 、 內(nèi)容 、 程序方法 等方面對(duì)公司財(cái)務(wù)的概念作描述性說(shuō)明。 ?財(cái)務(wù)管理 學(xué)是研究微觀經(jīng)濟(jì)組織資源配置和有效使用的科學(xué)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度研究是財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)，從管理學(xué)的角度研究是財(cái)務(wù)管理學(xué)。 ?財(cái)務(wù)管理 既需要經(jīng)濟(jì)理論特別是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識(shí)作為其基礎(chǔ)理論指導(dǎo)，又需要管理學(xué)特別是現(xiàn)代管理學(xué)的技術(shù)方法作為其方法理論支撐，還需要財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)，金融市場(chǎng)學(xué)等相關(guān)學(xué)科的知識(shí)為基礎(chǔ)。 ?財(cái)務(wù)管理 與經(jīng)濟(jì)學(xué) ?財(cái)務(wù)管理 與管理學(xué) ?財(cái)務(wù)管理 與金融 ?財(cái)務(wù)管理 與會(huì)計(jì) 第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理 的目標(biāo) ? 一 、 企業(yè)目標(biāo)對(duì)公司財(cái)務(wù)的要求 ? 生存 。 力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力 ，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) ， 使企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定地生存下來(lái) 。 ? 發(fā)展 。 及時(shí)融通企業(yè)發(fā)展所需的資金 。 ? 獲利 。 企業(yè)合理配置并有效使用資金 。 ? 二 、 財(cái)務(wù)目標(biāo)的特征 。 ? 財(cái)務(wù)目標(biāo)的 穩(wěn)定性和變動(dòng)性 ? 財(cái)務(wù)目標(biāo)的 整體和層次性 ? 財(cái)務(wù)目標(biāo)的 可度量性和可操作性 三、財(cái)務(wù)的總目標(biāo) ? 利潤(rùn)最大化 ? 以利潤(rùn)最大化作為公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的優(yōu)勢(shì)在于： ? ① 利潤(rùn)是公司在一定期間內(nèi)全部收入和全部耗費(fèi)的差額 ，能夠反映當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) ， 便于衡量和考核財(cái)務(wù)管理的績(jī)效 。 ? ② 公司是以營(yíng)利為目的的經(jīng)濟(jì)組織 ， 利潤(rùn)最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)符合公司管理的根本要求 。 ? ③ 利潤(rùn)是滿(mǎn)足業(yè)主投資收益的基本來(lái)源 ， 也是公司補(bǔ)充資本積累的基本來(lái)源 ， 利潤(rùn)最大化對(duì)股東和公司都是有利的 。 ? 以利潤(rùn)最大化作為公司財(cái)務(wù)目標(biāo)存在以下局限： ? ① 利潤(rùn)作為一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo) ， 沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系 ， 難以判斷資本的利用效率 。 ? ② 利潤(rùn)指標(biāo)過(guò)于通用 ， 利潤(rùn)最大化并不能有針對(duì)性地反映財(cái)務(wù)管理工作的業(yè)績(jī) ， 難以反映財(cái)務(wù)管理的特殊要求和特點(diǎn) ， 因?yàn)橥ㄟ^(guò)公司管理的其他專(zhuān)項(xiàng)職能管理 ， 最終也都會(huì)以增加公司利潤(rùn)為統(tǒng)一的目的 。 ? ③ 利潤(rùn)只是一個(gè)結(jié)果性指標(biāo) ， 而不是一個(gè)結(jié)構(gòu)性指標(biāo) ，無(wú)法反映公司的財(cái)務(wù)狀況 。 ? ④ 利潤(rùn)只是當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) ， 是已完成事項(xiàng)的成果 ， 并不能代表公司未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?， 利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間及其所面臨的風(fēng)險(xiǎn) ， 不能有效地指導(dǎo)財(cái)務(wù)決策 。 這樣就會(huì)使財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向 ， 即只顧實(shí)現(xiàn)目前的最大利潤(rùn) ， 而不顧公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 。 ? ⑤ 利潤(rùn)只是會(huì)計(jì)核算的賬面數(shù)額 ， 受會(huì)計(jì)原則和會(huì)計(jì)政策的人為影響 ， 利潤(rùn)操縱變得可能 。 ? 每股收益最大化 ? 以每股收益最大化作為公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的優(yōu)勢(shì)在于： ? ① 每股收益是相對(duì)數(shù)指標(biāo) ， 便于在不同資本規(guī)模的公司之間進(jìn)行對(duì)比 。 ? ② 每股收益以股東在公司中的原始投資額作為基數(shù) ， 在沒(méi)有增發(fā)股份追加投資和每年進(jìn)行了利潤(rùn)留存的情況下 ， 每股收益應(yīng)當(dāng)是逐年提高的 ， 通過(guò)每股收益指標(biāo) ， 能夠衡量不同時(shí)期的股東資本運(yùn)用效率 。 ?③ 每股收益在一定程度上考慮了股東投資者的利益 。 ? 3． 股東財(cái)富最大化 ? 以股東財(cái)富最大化作為公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的優(yōu)勢(shì)在于： ? ① 通過(guò)市場(chǎng)來(lái)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)管理工作的業(yè)績(jī) ， 具有客觀性 。 ? ② 股票市場(chǎng)價(jià)格受預(yù)期每股收益的影響 ， 反映了資本獲利能力 ，并且能夠通過(guò)資本市場(chǎng)把這種獲利能力與社會(huì)資本比較 。 ? ③ 市場(chǎng)對(duì)股票價(jià)值的評(píng)價(jià) ， 包含著市場(chǎng)投資主體對(duì)該股票未來(lái)創(chuàng)造價(jià)值的共同預(yù)期 ， 反映了未來(lái)獲取資本報(bào)酬所包含的風(fēng)險(xiǎn) 。 ? ④ 由于股票理論價(jià)格包含著投資者對(duì)未來(lái)獲利的預(yù)期 ， 股東財(cái)富最大化在一定程度上能夠克服公司在追求利潤(rùn)上的短期行為 ， 因?yàn)轭A(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)對(duì)股票價(jià)格會(huì)產(chǎn)生重要的影響 。 ? 以股東財(cái)富最大化作為公司財(cái)務(wù)目標(biāo)存在以下局限： ? ① 它只適合上市公司 ， 而非上市公司很難有比較公允客觀的股票市場(chǎng)價(jià)格 。 ? ② 股票價(jià)格受多種因素影響 ， 不僅包括公司的業(yè)績(jī) ， 還包括外部社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素 ， 這些并非都是公司所能控制的 ， 把不可控因素引人理財(cái)目標(biāo)是不合理的 。 ? ③它過(guò)于強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)公司其他利益關(guān)系人的重視不夠。 ?4． 企業(yè)價(jià)值最大化 ? （ 1） 企業(yè)價(jià)值的含義 企業(yè)價(jià)值是指整體企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益 。 是公允市場(chǎng)價(jià)值 ， 而非其帳面價(jià)值 、 現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)值 、 清算價(jià)值 。 ? （ 2） 企業(yè)價(jià)值的計(jì)量 V=B+S S=NP ? （ 3） 企業(yè)價(jià)值的的影響因素 ?（ 4） 企業(yè)價(jià)值最大化的優(yōu)缺點(diǎn) ? ??? ??ntttrCFV1 1價(jià)值第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理 假設(shè)和原則 ? 一、財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)假設(shè) ? （一）財(cái)務(wù)主體假設(shè) ? 財(cái)務(wù)主體假設(shè)，是指財(cái)務(wù)管理只為特定單位或個(gè)人的財(cái)務(wù)活動(dòng)服務(wù)。 ? 財(cái)務(wù)主體應(yīng)具備以下特點(diǎn)：①財(cái)務(wù)主體必須有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益；②財(cái)務(wù)主體必須有獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)權(quán)利；③財(cái)務(wù)主體有自己所能控制的資金以相應(yīng)的資金流轉(zhuǎn)過(guò)程。 ? 一個(gè)有經(jīng)濟(jì)行為的法律主體一定是財(cái)務(wù)主體，但財(cái)務(wù)主體不一定都是法律主體。 ? （二）持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè) ? 持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)，是指在可以預(yù)期的將來(lái)，企業(yè)將保持良好的經(jīng)營(yíng)效率和健康的財(cái)務(wù)狀況，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不會(huì)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)的失敗或財(cái)務(wù)的失敗而喪失生存能力。 ? 持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)是對(duì)公司財(cái)務(wù)所作出的時(shí)間無(wú)限性假設(shè)，當(dāng)公司財(cái)務(wù)績(jī)效要求定期反映，因此，持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)還內(nèi)含了財(cái)務(wù)分期假設(shè)，即把公司無(wú)限期的經(jīng)營(yíng)時(shí)間人為地劃分為不同的財(cái)務(wù)期間，如財(cái)務(wù)年度、季度、月度等。 ? （三）理性理財(cái)假設(shè) ? 理性理財(cái)假設(shè)，是指理財(cái)行為是理性的，在眾多的備選方案中，理性的行為會(huì)選擇最有利的方案。 ? 理性理財(cái)假設(shè)，是對(duì)財(cái)務(wù)人員行為趨向所作的限定。 ? 理性理財(cái)?shù)牡谝粋€(gè)表現(xiàn)，是指理財(cái)是一種有目的的行為，即企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)都有一定的目標(biāo)。 ? 理性理財(cái)?shù)牡诙€(gè)表現(xiàn)，是指理財(cái)人員會(huì)選擇最佳方案。 ? 理性理財(cái)?shù)牡谌齻€(gè)表現(xiàn)，是當(dāng)理財(cái)人員發(fā)現(xiàn)正在執(zhí)行的方案是錯(cuò)誤的方案時(shí)，都會(huì)及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正，以便使損失降至最低。 ? （四）有效市場(chǎng)假設(shè) ? 有效市場(chǎng)假設(shè)，是指公司財(cái)務(wù)所依據(jù)的資本市場(chǎng)是健全和有效的，沒(méi)有人能夠通過(guò)投機(jī)