運營資金管理ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-02-06 03:27 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 本 r負相關(guān) ， 這一發(fā)現(xiàn)與鮑摩爾模式的結(jié)論基本上是一致的； （ 3） 隨機模式說明最優(yōu)現(xiàn)金返回線的現(xiàn)金余額及現(xiàn)金平均余額都與現(xiàn)金流量這一變量正相關(guān) ， 這就意味著現(xiàn)金流量更具不確定性的公司應(yīng)保持更大的平均現(xiàn)金余額 。 三、現(xiàn)金流量日常管理 現(xiàn)金日常管理主要包括兩個方面，即盡快收回應(yīng)收賬款；在保持公司信譽的前提下，盡可能延遲支付賬單。 （一）加速收款 為了提高現(xiàn)金的使用率，加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，公司應(yīng)盡快加速收款，即在不影響銷售的前提下，盡可能加快現(xiàn)金回籠。公司加速收款的任務(wù)不僅在于盡量讓客戶早付款，而且還要盡快地使這些付款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。 （二）付款控制 公司在收款時，應(yīng)盡量加快收款的速度，而在付款時，應(yīng)盡量延緩現(xiàn)金支出的時間?？焖偈湛钆c慢速付款相結(jié)合，將產(chǎn)生更多的可用現(xiàn)金。付款控制有以下兩種策略。 （ 1）合理運用 “ 浮游量 ” 。 （ 2）控制付款時間。 （三）短期證券投資的現(xiàn)金流量管理 （ 1）利用銀行不同期限的存款進行資本運作 （ 2）依托證券一級市場進行資本運作 （ 3）購買國債 （ 4）委托信譽較好、規(guī)模較大的專業(yè)機構(gòu)理財 （ 5）適當利用商業(yè)信用和銀行信用進行融資，增大公司的可支配現(xiàn)金量 第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理 應(yīng)收賬款管理目標 一 信用政策分析與決策 二 應(yīng)收賬款全過程管理 三 一、應(yīng)收賬款管理目標 應(yīng)收賬款 是指公司對外銷售商品或提供勞務(wù)時采用賒銷方式而形成的應(yīng)向購貨方或接受勞務(wù)方收取的款項。 權(quán) 衡 實行賒銷 擴大銷售、減少存貨、增加利潤 增加經(jīng)營風(fēng)險 加大 信用成本 公司持有應(yīng)收賬款所付出的代價 ▲ 投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他投資收益 ▲ 計算公式： 應(yīng)收賬款的機會成本＝維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金 資本成本 計算 應(yīng)收賬款平均余額 變動成本率 變動成本 /銷售收入 年賒銷收入凈額 /應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 日歷天數(shù) (360)/應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù) 通常按有價證券利息率計算 2. 管理成本 應(yīng)收賬款的信用成本 =機會成本 +管理成本 +壞賬成本 3. 壞賬成本 公司對應(yīng)收賬款進行而發(fā)生的各種支出 在應(yīng)收賬款一定數(shù)量范圍內(nèi) ， 管理成本一般為固定成本 。 由于債務(wù)人破產(chǎn) 、 解散 、 財務(wù)狀況惡化或其他種種原因而導(dǎo)致公司無法收回應(yīng)收賬款所產(chǎn)生的損失 。 （二）信用風(fēng)險 信用風(fēng)險 是公司由于實施商業(yè)信用而使應(yīng)收賬款收回產(chǎn)生的不確定性。 信用評估程序一般包括： 第一，獲取申請者的相關(guān)信息； 第二，分析信息以確定申請者的信用可靠度； 第三，進行信用決策，實施信用標準。 ? 5C評估法 （ 1）品質(zhì) (Character)—— 客戶履行償還債務(wù)的態(tài)度和誠意 （ 2）能力 (Capacity)—— 客戶的償債能力 （ 3）資本 (Capital)—— 客戶的財務(wù)實力 （ 4）抵押品 (Collateral)—— 客戶提供的在其無力償還債務(wù)或拒絕償還債務(wù)時可以用于抵押的財產(chǎn) （ 5）條件 (Condition)—— 可能影響客戶償債能力的各種社會經(jīng)濟形勢及其他情況 ? 信用評分法 通過打分的方式評價每一位客戶資信狀況的一種定量的分析方法。 基本公式： ??????????n1iiinn332211 xaxaxaxaxaZ 一般地，信用綜合評分在 80分以上的，說明客戶的資信狀況良好；分數(shù)在 60～ 80分，說明資信狀況一般，分數(shù)在 60分以下，則說明資信狀況較差。 實際銷售業(yè)務(wù)中，向客戶發(fā)貨時逐一徹底評估信用在時間上并非現(xiàn)實，因此，信息分析者在判斷客戶信用時，還可以借助其他一種或多種信息。 第一，交易核查。 第二，銀行核查 第三，公司經(jīng)驗 第四，權(quán)威機構(gòu)的信用評級和信用報告 二、信用政策分析與決策 信用政策又稱應(yīng)收賬款政策。 信用政策主要包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分。 （一）信用標準 （二）信用條件 （三）收賬政策 ◎ 客戶獲得公司商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件 。 ◎ 信用標準決策 信用標準較高 喪失銷售收入 ↓ 降低銷售利潤 權(quán) 衡 ① 降低違約風(fēng)險 ② 降低信用成本 （一）信用標準 1。 信用期限 延長信用期限 擴大銷售 ↓ 增加收益 權(quán)衡 ① 增加機會成本 ② 增加管理成本及壞賬成本 (二）信用條件 公司接受客戶信用時所提出的付款要求，主要包括 信用期限、折扣期限 及 現(xiàn)金折扣 。 提供現(xiàn)金折扣 抵減收入 ↓ 降低收益 權(quán) 衡 降低信用成本 2。 現(xiàn)金折扣和折扣期限 （二）信用條件備選方案分析與決策 例 57： P136 例 58： P137 （三）收賬政策 收賬政策過寬 利 ：減少收賬費用 弊 ：增加壞賬損失 增加資金占用 收賬政策過嚴 利 ：減少壞賬損失 減少資金占用 弊 ：增加收賬費用 ● 收賬政策是指公司向客戶收取逾期未付款的收賬策略與措施。 權(quán) 衡 ● 收賬政策決策 收賬政策分析與決策 0 收賬費用 壞 賬 損 失 G 圖 53壞賬損失和收賬費用的關(guān)系 項目 現(xiàn)行收賬政策 擬改變的收賬政策 年賒銷額 (元 ) 4 800 000 4 800 000 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) (天 ) 30 15 年收賬費用 (元 ) 40 000 60 000 壞賬損失率 2% 1% [例 56]某公司現(xiàn)行收賬政策和擬改變的收賬政策見表 56。 表 56 收賬政策備選方案 單位：元 假設(shè)同期資本成本為 20%，兩種收賬政策分析評價見表 57。 項 目 現(xiàn)行收賬政策 擬改變的收賬政策 ①賒
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