財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)第三章(編輯修改稿)
2025-02-05 07:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 值偏離程度越大，結(jié)果的不確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大；反之 ，標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)越小，表明可能值與期望值偏離程度越小，結(jié)果的不確定性越小，風(fēng)險(xiǎn)也越小。 187。 對單個(gè)方案，可將標(biāo)準(zhǔn)離差（率）與設(shè)定的可接受的此項(xiàng)指標(biāo)最高限值比較并進(jìn)行選擇；對于多個(gè)方案，選擇標(biāo)準(zhǔn)離差（率）低、期望值高的方案。 （ 3）舉例：教材 P55 【 例 37】 、 【 例 38】 17 167。 3－ 2 單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 三、單項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 （一）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) （二）投資的總報(bào)酬率 1．計(jì)算公式： – 在不考慮通貨膨脹因素的影響時(shí)，投資的總報(bào)酬率為： 2．圖示： 舉例：教材 P56 【 例 39】 18 167。 3－ 2 單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 （三） 項(xiàng)目投資決策 1． 單個(gè)項(xiàng)目決策 時(shí)，只需要保證其預(yù)期的投資報(bào)酬率大于其必要報(bào)酬率即可。 2． 多個(gè)投資項(xiàng)目 同時(shí)進(jìn)行比較，首要保證每個(gè)投資項(xiàng)目都是可行的（即它們的預(yù)期投資報(bào)酬率都是高于必要報(bào)酬率），然后通過風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬關(guān)系的權(quán)衡，從可行的項(xiàng)目中選擇更優(yōu)者。 – 若預(yù)期報(bào)酬率相同，則選擇其風(fēng)險(xiǎn) 較小者； – 若風(fēng)險(xiǎn) 相同，則選擇預(yù)期投資報(bào)酬率較高者； – 若其中一個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率高于另一個(gè)，且其風(fēng)險(xiǎn) 小于另一個(gè)項(xiàng)目，當(dāng)然選擇該項(xiàng)目； – 若其中一個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn) 均高于另一個(gè)項(xiàng)目，則需視投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好做出決策。 19 167。 3－ 3 投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 一、投資組合的期望報(bào)酬 二、投資組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量 三、投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 —— 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 20 167。 3－ 3 投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 一、投資組合的期望報(bào)酬 1．概念： 2．計(jì)算公式： 指組成投資組合的各種投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)是各種投資項(xiàng)目在整個(gè)投資組合總額中所占的比例。 21 167。 3－ 3 投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 二、投資組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量 （一）協(xié)方差
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