【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng) ” 單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試，并單獨(dú)確認(rèn)壞賬準(zhǔn)備 . ? 這使得壞賬準(zhǔn)備的金額并不完全與賬齡對(duì)等。 企業(yè)壞賬政策并不容易反復(fù)變化，而是一貫的。 Company LOGO 四、存貨質(zhì)量分析 ? 持有最終目的：出售，而非自用或消耗 ? 由于存貨按高于成本銷(xiāo)售，按存貨實(shí)際計(jì)算的短期償債能力會(huì)被低估。 ? 抵消低估的因素：費(fèi)用，存貨的重置成本高于報(bào)告的存貨成本。 ? 持有存貨的收益、成本 Company LOGO （一）物理質(zhì)量分析 存貨的自然狀態(tài) （二）時(shí)效狀況分析 重點(diǎn)針對(duì)時(shí)效性較強(qiáng)的企業(yè)存貨，即營(yíng)利性、變現(xiàn)性與時(shí)間聯(lián)系較大 按時(shí)效性分類(lèi) ? 與保質(zhì)期相聯(lián)的存貨： 食品 ， 保質(zhì)期限長(zhǎng)短與時(shí)效性 反比 ? 與內(nèi)容相聯(lián)的存貨： 出版物 ， 可利用期限長(zhǎng)短與時(shí)效性 反比 ? 與技術(shù)相聯(lián)的存貨： 支持技術(shù)進(jìn)步快慢與時(shí)效性 反比 Company LOGO （三）品種構(gòu)成分析 原材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、商品、周轉(zhuǎn)材料 具體內(nèi)容通常披露在報(bào)表附注中。 （四）毛利率走勢(shì)分析 體現(xiàn)企業(yè)獲利空間 分析時(shí)排除人為因素的影響 （五）周轉(zhuǎn)率分析 營(yíng)利性 周轉(zhuǎn)性 Company LOGO （六）期末計(jì)價(jià)和跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提分析 發(fā)出存貨計(jì)價(jià)方法： 高估存貨價(jià)值的方法： ? 高估實(shí)際數(shù)目 BreX Minterals 公司發(fā)現(xiàn)黃金案 ? 提高存貨價(jià)值，降低銷(xiāo)售成本 Leslie Fay公司高估生產(chǎn)的女裝數(shù)目 ? 拖延存貨核銷(xiāo) 對(duì)于借款費(fèi)用的資本化問(wèn)題 允許為生產(chǎn)大型機(jī)器設(shè)備、船舶等生產(chǎn)周期較長(zhǎng)的資產(chǎn)所借入的款項(xiàng)所發(fā)生的利息資本化，計(jì)入存貨價(jià)值，不再直接計(jì)入損益。 變現(xiàn)性 Company LOGO 存貨減值準(zhǔn)備：可變現(xiàn)價(jià)值 成本時(shí) ? 通常按單個(gè)存貨項(xiàng)目計(jì)提 ? 對(duì)于數(shù)量多、單價(jià)低存貨，按存貨類(lèi)別計(jì)提 ? 與在同一地區(qū)生產(chǎn)和銷(xiāo)售的產(chǎn)品系列相關(guān)、具有相同或類(lèi)似最終用途目的，且難以分開(kāi)計(jì)量的，可合并計(jì)提 ? 在以前減記的影響因素消失時(shí)，才可轉(zhuǎn)回，但轉(zhuǎn)回金額不可超過(guò)準(zhǔn)備余額，即調(diào)整后的價(jià)值不可超過(guò)賬面成本。 問(wèn)題：計(jì)提 VS不計(jì)提 計(jì)提多少才是合理的 潛虧掛賬、扭虧為盈 Company LOGO 房地產(chǎn)業(yè)：萬(wàn)科 A 10/ P40 ? 背景： 2022年地價(jià) 1000萬(wàn)元 /畝， 2022年 500萬(wàn)元 /畝 ? 項(xiàng)目：天津假日潤(rùn)園、南京金域藍(lán)灣、南京金域緹香、福州金域榕郡、北京金色城品項(xiàng)目 ? 共計(jì)： 計(jì)提巨額存貨減值準(zhǔn)備的原因？？？ Company LOGO 萬(wàn)科的股權(quán)激勵(lì)方案 當(dāng)年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率超過(guò) 15%， 全面攤薄的年凈資產(chǎn)收益率超過(guò) 12% 如果公司增發(fā)或配售股份，當(dāng)年每股收益增長(zhǎng)率超過(guò) 10%；如公司采用定向增發(fā)實(shí)施重大資產(chǎn)購(gòu)并、換股、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、配售轉(zhuǎn)債和股票衍生品種等，不受這一條限制 經(jīng)過(guò)一年的等待期后，萬(wàn)科 A股平均股價(jià)高于上一年的平均股價(jià)，管理層前一年獲得的限制性股票才能過(guò)戶(hù)到個(gè)人賬戶(hù)。 Company LOGO 不適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)激勵(lì)會(huì)導(dǎo)致逆向選擇 ? 由于 2022年無(wú)法超越 2022年的平均股價(jià)， ? 所以即使達(dá)到其他指標(biāo)，管理層也無(wú)法得到股權(quán)激勵(lì)。 ? 在 2022年的股價(jià)超越 2022年可能性比較大時(shí)，從管理層自身的利益出發(fā)，理性的做法是： 2022年將業(yè)績(jī)基數(shù)做低，以便容易達(dá)到 2022年業(yè)績(jī)目標(biāo)。 ? 導(dǎo)致逆向選擇，多計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備（未來(lái)轉(zhuǎn)回的金額以將準(zhǔn)備余額沖減至 0為限），減少結(jié)算收入來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。 Company LOGO ? 02/ ? P133 Company LOGO A股銅業(yè)主要上市公司的一些會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)（單位：萬(wàn)元） 江西 銅業(yè) 云南 銅業(yè) 銅陵 有色 精誠(chéng) 銅業(yè) 鑫科 材料 蓉勝 超微 海亮 股份 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 4154475.75 2263879.98 3102030.54 214233.86 309813.01 4 642245.06 應(yīng)收帳款凈額 183163.75 132840.41 1 7 0 4 存 貨 859845.48 791883.17 555460.01 0 6 4 速動(dòng) 比率 Company LOGO 情況： ? 除去三個(gè)巨無(wú)霸型的銅冶煉上游企業(yè)，海亮股份的存貨金額值最大，達(dá) ，遠(yuǎn)超同類(lèi)企業(yè)的存貨規(guī)模。 ? 由于銅產(chǎn)品的金額巨大，基本可認(rèn)為存貨金額 =銅產(chǎn)品存貨金額。 ? 海亮股份的報(bào)告顯示其期貨套保金額體現(xiàn)在可供出售金融資產(chǎn)科目里 分析： ? 其可供出售金融資產(chǎn)里不僅僅為期貨保證金，還包括套期保值合同的盈利、持有可交易的股票債券等， 即期貨套保金額 可供出售金融資產(chǎn) ? 按 10%的保證金最低比率計(jì)算，可套保金額為 ? 與存貨價(jià)值比較，發(fā)現(xiàn)其存貨中通過(guò)期貨套期保值的比例不會(huì)超過(guò)20%， 即海亮股份可能有 80%的存貨未通過(guò)期貨套期保值。 ? 這 80%的存貨是否足額提取存貨減值準(zhǔn)備金？ Company LOGO 七、其他流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量分析 （一）預(yù)付款項(xiàng) ? 正常情況下，轉(zhuǎn)化為存貨，質(zhì)量高 ? 計(jì)提壞賬準(zhǔn)備時(shí)，不包括該項(xiàng)目 ? 非常情況下，實(shí)質(zhì)可能是向?qū)Ψ教峁┵J款，質(zhì)量差 沈陽(yáng)機(jī)床的預(yù)付賬款中，公司關(guān)聯(lián)方沈陽(yáng)機(jī)床（集團(tuán)）有限責(zé)任公司下屬控股子公司沈陽(yáng)機(jī)床鑄造有限責(zé)任公司長(zhǎng)期占用上市公司資金 21720萬(wàn)元。這致使沈陽(yáng)機(jī)床公司財(cái)務(wù)狀況日益惡化。 Company LOGO （二）應(yīng)收股利、應(yīng)收利息 ? 可回收性強(qiáng)、變現(xiàn)性高 ? 質(zhì)量好 （三） 1年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) ? 到期日明確，變現(xiàn)性高 ? 質(zhì)量好 Company LOGO 八、流動(dòng)資產(chǎn)整體質(zhì)量的分析 （一）關(guān)注經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況 經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)：銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)所涉及的流動(dòng)資產(chǎn) 企業(yè)交易性金融資產(chǎn)占流動(dòng)資產(chǎn)比重較高時(shí)， 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 不能恰當(dāng)反映 流動(dòng)資產(chǎn)的真實(shí)周轉(zhuǎn)狀況？？？ 考慮經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （二）關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保證程度 營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn)的有效性 流動(dòng)負(fù)債的 “ 沉淀 ” 狀況 會(huì)計(jì)處理的恰當(dāng)性 有些流動(dòng)負(fù)債可能永不需償還 Co