【文章內(nèi)容簡介】 =年折舊費(fèi) 4+100=460萬元 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 全部投資現(xiàn)金流量表 注 2:現(xiàn)金流出主要包括建設(shè)投資、流動資金、經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加。 如果運(yùn)營期內(nèi)需要投入維持運(yùn)營投資，也應(yīng)將其作為現(xiàn)金流出。所得稅后分析還要將所得稅作為現(xiàn)金流出。建設(shè)投資、流動資金的數(shù)額分別取自建設(shè)投資估算表和流動資金估算表。經(jīng)營成本取自總成本費(fèi)用估算表。營業(yè)稅金及附加取自營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加估算表。 在這里需要特別說明的是該表中的所得稅因為與融資方案無關(guān)，其數(shù)值區(qū)別于“利潤與利潤分配表”、“項目資本金現(xiàn)金流量表”和“財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表”中的所得稅。該所得稅應(yīng)根據(jù)不受利息因素影響的息稅前利潤（ EBIT）乘以所得稅稅率計算，稱為調(diào)整所得稅，也可稱為融資前所得稅。 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 全部投資現(xiàn)金流量表 舉例 某新建電子配件廠，其可行性研究已完成市場需求預(yù)測、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、建廠條件和廠址方案、環(huán)境保護(hù)、工廠組織和勞動定員以及項目實施規(guī)劃諸方面的研究論證和多方案比較。 （ 1）生產(chǎn)規(guī)模 該項目建成后擬生產(chǎn)目前市場上所需的計算機(jī)配件，設(shè)計生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn) 100萬件。 （ 2）實施進(jìn)度 該項目建設(shè)期 1年，運(yùn)營期 5年，投產(chǎn)第 1年負(fù)荷 60%，其他年份均為 100% 。 （ 3）建設(shè)投資估算 經(jīng)估算，該項目建設(shè)投資總額為 850萬元（不含建設(shè)期利息）全部形成固定資產(chǎn)。 （ 4）流動資金估算 該項目的流動資金估算總額為 100萬元。投產(chǎn)第 1年流動資金估算 70萬元，投產(chǎn)第 2年流動資金估算 30萬元。計算期末將全部流動資金回收。 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 全部投資現(xiàn)金流量表 舉例 （ 5）融資方案 該項目初步融資方案為：用于建設(shè)投資的項目資本金 450萬元，建設(shè)投資借款 400萬元，年利率 6%，采用等額還本付息法 5年還清。流動資金全部來源于項目資本金，無流動資金借款。 （ 6）營業(yè)收入和營業(yè)稅金及附加估算 根據(jù)市場分析，預(yù)計產(chǎn)品的市場售價（不含稅）為 ／件。本產(chǎn)品采用價外計稅，投入和產(chǎn)出的增值稅稅率為 17%，營業(yè)稅金及附加按增值稅的 10%計算。 （ 7）產(chǎn)品總成本估算 1）該項目正常年份的外購原材料、燃料動力費(fèi)（不含稅）為 200萬元； 2）據(jù)測算，該項目的年工資及福利費(fèi)估算為 50萬元； 3）固定資產(chǎn)折舊費(fèi)按平均年限法計算，折舊年限為 5年，不計殘值； 4）項目在生產(chǎn)經(jīng)營期間的應(yīng)計利息全部計入財務(wù)費(fèi)用。 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 全部投資現(xiàn)金流量表 舉例 （ 8）利潤測算 1）所得稅率按 25%考慮； 2）盈余公積金按稅后利潤的 10%計取。 3）股東會約定正常年份按可供投資者分配利潤 50%比例，提取應(yīng)付投資者各方的股利。 （ 9）評價參數(shù) 設(shè)基準(zhǔn)收益率為 12%。 （ 1）編制財務(wù)評價的輔助報表與基本報表 （ 2）從盈利能力角度，分析項目的可行性 （ 3）從償債能力角度，分析項目的可行性 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 全部投資現(xiàn)金流量表 舉例 （ 1）編制營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表 序號 項目 2 3 4 5 6 1 營業(yè)收入 單價 數(shù)量 銷項稅額 2 外購原材料及燃料 動力費(fèi) 進(jìn)項稅額 3 增值稅 4 營業(yè)稅金與附加 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 全部投資現(xiàn)金流量表 舉例 （ 1）編制營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表 序號 項目 2 3 4 5 6 1 營業(yè)收入 單價 數(shù)量 60 100 100 100 100 銷項稅額 2 外購原材料及燃料動力費(fèi) 進(jìn)項稅額 3 增值稅 4 營業(yè)稅金與附加 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 全部投資現(xiàn)金流量表 舉例 （ 2）編制總成本費(fèi)用估算表 總成本費(fèi)用估算表（融資前） 人民幣單位：萬元 序號 項目 2 3 4 5 6 1 外購原材料及燃料動力費(fèi) 2 工資及福利費(fèi) 3 修理費(fèi) 4 其他費(fèi)用 5 經(jīng)營成本（ 1+2+3+4） 6 折舊費(fèi) 7 攤銷費(fèi) 8 總成本費(fèi)用（ 5+6+7） 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 全部投資現(xiàn)金流量表 舉例 （ 3）編制利潤與利潤分配表 利潤與利潤分配表（融資前） 人民幣單位：萬元 序號 項目 2 3 4 5 6 1 營業(yè)收入 2 營業(yè)稅金及附加 3 總成本費(fèi)用 4 息稅前利潤總額（ 123） 5 調(diào)整所得稅 全部投資現(xiàn)金流量表 舉例 序號 項目 合計 計 算 期 1 2 3 4 5 6 1 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 2 現(xiàn)金流出 850 建設(shè)投資 流動資金 經(jīng)營成本 營業(yè)稅金及附加 3 所得稅前 凈現(xiàn)金流量 850 4 折現(xiàn)系數(shù)（ ic=12%） 5 所得稅前 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 6 所得稅前 累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 7 調(diào)整所得稅 8 所得稅后 凈現(xiàn)金流量 850 9 所得稅后 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 10 所得稅后 累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 全部投資現(xiàn)金流量表 舉例 （ 5）融資前財務(wù)分析結(jié)論 根據(jù)項目投資現(xiàn)金流量表計算結(jié)果該項目所得稅前凈現(xiàn)值 = 萬元，大于零；所得稅后凈現(xiàn)值 = ，大于零；項目財務(wù)效益是可以接受的 。 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 借款還本付息表 借款還本付息計劃表是一張反映項目計算期內(nèi)各年借款本金償還和利息支付情況，用于計算償債備付率和利息備付率指標(biāo)，考察項目償債能力的報表。 借款還本付息表 序號 項目 合計 計 算 期 1 2 3 4 …… n 1 借款 1 期初借款余額 當(dāng)期還本付息 其中：還本 付息 期末借款余額 2 借款 2 期初借款余額 當(dāng)期還本付息 其中：還本 付息 期末借款余額 3 債券 期初債務(wù)余額 當(dāng)期還本付息 其中：還本 付息 期末債務(wù)余額 4 借款和債券合計 期初余額 當(dāng)期還本付息 其中：還本 付息 期末余額 計算 指標(biāo) 利息備付率 償債備付率 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 借款還本付息表 注 : 利息支出的估算包括長期借款利息、流動資金借款利息和短期借款利息三部分 。 （ 1）長期借款利息是指對建設(shè)期借款（含未支付的建設(shè)期利息）在生產(chǎn)期償還過程中產(chǎn)生的利息，項目評價中可以選擇等額還本付息方式或者等額還本利息照付方式來計算長期借款利息（詳見本書第三章的有關(guān)內(nèi)容）。 （ 2）流動資金借款利息。項目評價中估算的流動資金借款從本質(zhì)上說應(yīng)歸類為長期借款，但目前企業(yè)往往有可能與銀行達(dá)成共識，按期末償還、期初再借的方式處理，并按一年期利率計息。流動資金借款利息可以按下式計算： 年流動資金借款利息 =年初流動資金借款余額 流動資金借款年利率 財務(wù)分析中對流動資金的借款可以在計算期最后一年償還，也可在還完長期借款后安排 。 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 借款還本付息表 （ 3）短期借款。項目評價中的短期借款系指運(yùn)營期間由于資金的臨時需要而發(fā)生的短期借款， 短期借款的數(shù)額應(yīng)在財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表中得到反映 ，其利息應(yīng)計入總成本費(fèi)用表的利息支出中。短期借款利息的計算同流動資金借款利息， 短期借款的償還按照隨借隨還的原則處理，即當(dāng)年借款盡可能于下年償還 。 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 借款還本付息計劃表 舉例 （ 1）編制項目借款還本付息計劃表 項目借款還本付息計劃表 人民幣單位：萬元 序號 項目 合計 計 算 期 1 2 3 4 5 6 1 期初借款余額 2 當(dāng)期借款 3 當(dāng)期應(yīng)計利息 4 當(dāng)年應(yīng)還本付息 其中：應(yīng)還本金 應(yīng)還利息 5 期末借款余額 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 資本金現(xiàn)金流量表 項目資本金現(xiàn)金流量表， 該表從項目權(quán)益投資者整體的角度，考察項目給項目權(quán)益投資者帶來的收益水平。 它是在擬定的融資方案基礎(chǔ)上進(jìn)行的息稅后分析。 資本金現(xiàn)金流量表 序號 項目 合計 計 算 期 1 2 3 4 …… n 1 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 補(bǔ)貼收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 2 現(xiàn)金流出 項目資本金 借款本金償還 借款利息支付 經(jīng)營成本 營業(yè)稅金及附加 所得稅 維持運(yùn)營投資 3 凈現(xiàn)金流量 計算指標(biāo)： 資本金財務(wù)內(nèi)部收益率（ %） 新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價 資本金現(xiàn)金流量表 注 1):現(xiàn)金流入各項基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源與項目投資現(xiàn)金流量表相同。 注 2):現(xiàn)金流出項中的 資本金 數(shù)額 取自 “項目總投資使用計劃與資金籌措表”中 資金籌措項下的項目資本金分項 。 借款本金償還由兩部分組成 ： 一部分為借款還本付息計算表中本年還本額，一部分為發(fā)生在計算期最后一年的流動資金借款本金償還 。 借款利息支付數(shù)額 來自總成本費(fèi)用估算表中的利息支出項。該表中的所得稅取自“利潤與利潤分配