【文章內(nèi)容簡介】 稅總額投資利稅率?????? %100 %100??資本金總額年利潤總額資本金利潤率財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算概述 財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算的意義 財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算是項目財務(wù)效益分析評估、國民經(jīng)濟效益分析評估和投資風險分析的基礎(chǔ)和重要依據(jù)，也是項目評估的重要組成部分。 第五節(jié) 投資項目財務(wù)評價基礎(chǔ) 財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算的內(nèi)容 ?項目總投資及其資金來源和籌措 ?生產(chǎn)成本費用 ?銷售收入與稅金 ?銷售利潤的形成與分析 ?貸款還本付息測算 一、 項目總投資及構(gòu)成 項目總投資概念 （ 1）定義：項目總投資是指投資項目從建設(shè)前期準備工作開始到項目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費用。 （ 2）項目總投資的構(gòu)成及其資產(chǎn)形成（見圖1） 固定資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)投資總額 工程費用 工程建設(shè)其他費用 預(yù)備費用 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 建設(shè)期借款利息 建筑工程費 設(shè)備及工器具購置費 安裝工程費 圖 1 固定資產(chǎn)投資總額構(gòu)成圖 基本預(yù)備費 漲價預(yù)備費 土地征用費及補償費 建設(shè)單位管理費 勘察設(shè)計費 研究試驗費 聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費 生產(chǎn)職工培訓費 辦公及生活駕御購置費 國家資產(chǎn)投資的估算 （ 1）在可行性研究階段 ?建筑工程費的估算 ?設(shè)備及工器具購置費的估算 ?安裝工程費的估算 ?工程建設(shè)其他費用 ?預(yù)備費用 （ 2）在項目建議書階段 ①單位生產(chǎn)能力或產(chǎn)品投資估算法 y2=x2*(y1/x1) y1－類似廠的投資額 x1－類似廠的生產(chǎn)能力 y2_－擬建廠的投資額 x2*－類似廠的生產(chǎn)能力 ②．生產(chǎn)能力指數(shù)估算法（又稱 ） 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅的估算 ①投資方向調(diào)節(jié)稅是根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策確定的產(chǎn)業(yè)發(fā)展序列和項目經(jīng)濟規(guī)模的要求而開征的稅種。 ② .投資方向調(diào)節(jié)稅按各項應(yīng)計稅目的單位工程及相應(yīng)稅率計算，計稅的基數(shù)為年度實際完成投資額。 建設(shè)期借款利息的估算 有效利率＝（１＋ r/m） m1 r－名義年利率 m－每年計息次數(shù) 建設(shè)期本年應(yīng)計利息＝（年初借款累計金額＋當年借款／２）＊年利率 固定資產(chǎn)投資總額估算的評估 固定投資估算的基本方法 靜態(tài)投資估算法 ? （ 1）生產(chǎn)能力指數(shù)法 ? —— 已建和擬建工程的投資額 ? —— 已建和擬建工程的生產(chǎn)能力 ? e—— 投資和生產(chǎn)能力的系數(shù)， 0e1，根據(jù)不同類型的企業(yè)的統(tǒng)計資料確定，一般在 左右，所以又稱為 。 ? f—— 對時間地點的調(diào)整系數(shù) ? 要求：工程項目類似，條件基本相同。 fCCII e ??? )(121212,II21,CC2. 資金周轉(zhuǎn)率法 ? I—— 擬建項目的投資額 ? Q—— 產(chǎn)品的年產(chǎn)量 ? a—— 產(chǎn)品的單價 ? tr—— 資金周轉(zhuǎn)率 ? ＝年銷售總額 /總投資＝（產(chǎn)品的年產(chǎn)量產(chǎn)品單價） /總投資 可以根據(jù)已建類似項目的有關(guān)數(shù)據(jù)進行估算，但精度較低，可用于第一階段估算。 rtaQI???rt?3. 比例估算法 ? I—— 擬建工程的投資額 ? —— 建筑工程、安裝工程、其他費用占設(shè)備費用的百分比。 ? E—— 擬建工程設(shè)備購置費的總和 ? C—— 擬建項目的其他費用 CpfpfpfEI ????? )1( 332211321 , ppp4. 系數(shù)估算法 ? I—— 擬建項目靜態(tài)投資額 ? C—— 工藝設(shè)備費 ? —— 朗格系數(shù)， ? —— 管線、儀表、建筑物等專業(yè)工程的投資系數(shù) ? —— 管理費、合同費、應(yīng)急費等間接費在內(nèi)的總估算系數(shù) 1KCI ??1Kci ffK ??? ? )1(1ifcf三、 流動資金的估算與評估 流動資金的概念與作用 流動資金的構(gòu)成 流動資金是流動資產(chǎn)的貨幣表現(xiàn)，從流動資產(chǎn)的內(nèi)容看包括貨幣資金、應(yīng)收帳款和存貨。 流動資金的估算 （ 1）項目流動資金需用量的估算 ①．擴大指標估算法 ②．分項定額估算法 ?現(xiàn)金的估算 ?應(yīng)收（預(yù)付）帳款的估算 ?存貨的估算 ?應(yīng)付（預(yù)收）帳款的估算 流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負債 流動資產(chǎn)＝現(xiàn)金＋應(yīng)收和預(yù)付帳款＋存貨 流動負債＝應(yīng)付帳款＋預(yù)收帳款 （ 2）鋪底流動資金的估算 鋪底流動資金＝項目流動資金年需用量＊３０％ 流動資金估算的評估 ①鑒定流動資金估算的總額能否滿住項目的基本要求。 ②分析流動資金估算采用的方法是夠符合項目特點和有關(guān)規(guī)定。 ③評估新建項目流動資金的評估，是夠符合結(jié)合項目投產(chǎn)后生產(chǎn)經(jīng)營的特點，判別計算方法是否正確。 二、 生產(chǎn)成本費用的估算和評估 生產(chǎn)總成本費用的概念與作用 生產(chǎn)總成本費用是指一定時期（如一年）內(nèi)企業(yè)生 產(chǎn)產(chǎn)品過程中所發(fā)生的全部費用。 生產(chǎn)成本費用的分類 （ 1）按成本費用要素分類（見圖１） （ 2）按成本費用項目分類（見圖２） （ 3）按成本費用與產(chǎn)量的關(guān)系分類 （ 4）經(jīng)營成本 可變成本 固定成本 總成本費用 計時工資及福利費 修理費 其他費用（含銷售費用） 折舊費 維簡費 攤銷費 利息指出 圖 1 總成本費用構(gòu)成圖（按生產(chǎn)費用要素分類） 外購原材料 外購燃料、動力 計件工資及福利費 經(jīng)營成本 產(chǎn)品制造成本 管理費用 財務(wù)費用 銷售費用 總成本費用 圖 ２ 總成本費用構(gòu)成圖（按費用項目分類） 直接材料 直接工資 其他直接支出 制造費用－間接費用 直接費用 （直接計入產(chǎn)品成本） 期間費用 （不計入產(chǎn)品成本） 生產(chǎn)成本費用的構(gòu)成 （ 1）按制造成本法計算（見圖２） ①直接材料 ③直接工資 ③其他直接支出 ④制造費用 ⑤管理費用 ⑥銷售費用 （ 2）以生產(chǎn)費用要素為基礎(chǔ)計算（見圖１） ①外購原材料和外購燃料動力 ②工資與職工福利費 ③折舊費 ④修理費 ⑤攤銷費 ⑥利息支出 ⑦維簡費 ⑧其他費用 生產(chǎn)成本費用估算 （ 1）以制造成本法估算企業(yè)總成本費用 ?直接材料 ?直接工資及福利費（計件） ?直接工資及福利費（其他直接支出） ?制造費用 ?產(chǎn)品制造成本 ?管理費用 ?財務(wù)費用 ?銷售費用 ? 期間費用＝管理費用＋財務(wù)費用＋銷售費用 ?總成本費用＝產(chǎn)品制造成本＋期間費用 ? 經(jīng)營成本＝總成本費用－折舊費－維簡費－攤銷費－利息支出 （ 2）以費用要素法估算企業(yè)總成本費用 ?外購原材料、燃料動力 ?工資和福利費 ?固定資產(chǎn)折舊費 ?修理費 ?攤銷費 ?利息支出 ?維簡費 ?其他費用 ?副產(chǎn)品回收 ?總成本費用 ?經(jīng)營成本 （ 3）單位產(chǎn)品成本的估算 ①如果項目只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，可按制造成本法直接計算出該產(chǎn)品的單位成本，或按完全成本法求出的總成本除以年產(chǎn)量． ②如果項目生產(chǎn)多種產(chǎn)品，則可采用兩種方法。 總成本費用的評估 首先，分析總成本費用是否有漏算或重復計算的情況。 其次，遵循原材料、燃料、動力等投入物價格選用與產(chǎn)出物價格選用保持同期性的原則。 最后，審核成本費用中的工資、折舊費、攤銷費等的計算方法和依據(jù)是否符合部門的規(guī)定及標準。 三、銷售收入與稅金的估算與評估 銷售收入的估算與評估 （ 1）銷售收入的概念與作用 （ 2）銷售收入的估算 ①測算出外銷和內(nèi)銷的銷售量 未達產(chǎn)年份銷售量＝達產(chǎn)年銷售量＊當年生產(chǎn)負荷 ②確定產(chǎn)品的銷售價格 出廠價格＝產(chǎn)品成本費用＊（１＋成本利潤率） ③確定產(chǎn)品銷售收入 （ 3）銷售收入的評估 銷售稅金及附加的估算 （ 1）銷售稅金及附加的估算 ①增值稅 對商品生產(chǎn)和流通中各環(huán)節(jié)的新增價值、或商品附加值征稅。 ②消費稅 以特定的消費品作為課稅對象課征的一種流轉(zhuǎn)稅。 ③營業(yè)稅 對于交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、金融保險業(yè)、郵電通信業(yè)、文化體育業(yè)、服務(wù)業(yè)、娛樂業(yè)及轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)、銷售不動產(chǎn)的項目，均應(yīng)征收營業(yè)稅。 營業(yè)稅額＝營業(yè)額＊營業(yè)稅率 ④城市維護建設(shè)稅和教育費附加 為了籌集城市維護建設(shè)資金和教育事業(yè)資金而設(shè)立的稅種和附加費用 ⑤資源稅 對因資源生產(chǎn)和開發(fā)條件的差異而客觀形成的級差收入征收的一種稅。 （ 2）銷售稅及附加的評估 四、 銷售利潤的估算與評估 利潤估算的意義 ? 利潤的高低直接反映項目投產(chǎn)后各年的獲利能力，并把它作為項目財務(wù)效益評估的主要衡量標準。 ? 通過估算獲得的年度利潤和折舊，可作為企業(yè)歸還借款的重要資金來源，也能反映項目貸款的清償能力。 ? 根據(jù)項目銷售利潤征收的所得稅，以及取得銷售收入是征收的銷售稅金，表明了項目對國家財政的貢獻能力。 ? 對稅后利潤的分配情況，體現(xiàn)了投資者的收益水平，并間接地關(guān)系到企業(yè)在資本市場上籌集資金的規(guī)模和企業(yè)生存與發(fā)展能力。 利潤形成的估算方法 ①．銷售利潤 銷售利潤＝產(chǎn)品銷售利潤＋其他銷售利潤－管理費用－財務(wù)費用 ②投資凈收益 ③營業(yè)外收入 ④營業(yè)外支出 所得稅 稅后利潤 利潤總額 盈余公積金（含公益金） 應(yīng)付利潤（即股利） 未分配利潤（可用于還款資金） 圖 ３ 項目利潤分配示意圖 利潤分配的順序和計算方法 五、 固定資產(chǎn)投資貸款還本付息預(yù)測與評估 還本付息的資金來源 ?利潤 ?固定資產(chǎn)折舊 ?無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費 ?其他還款資金。指按有關(guān)固定可以用減免的銷售稅金來作為償還貸款的資金來源。 還款方式及還款順序 ①國外（含境外）借款的還款方式 按協(xié)議的要求分別采用等額還本付息或等額還本、利息照付兩種方法。 ②國內(nèi)借款的還款方式 人民幣當年還本額＝當年還本資金來源－外匯當年還本額 貸款利息的計算 （ 1）國內(nèi)貸款利息的計算 ①貸款的建設(shè)期利息 貸款建設(shè)期每年應(yīng)計利息＝（年初借款累計＋本年借款額／２）＊年利率 ②貸款的投產(chǎn)期利息 貸款投產(chǎn)期每年應(yīng)計利息＝年初借款累計＊年利率 （ 2）國外貸款利息的計算 ?在規(guī)定的期限內(nèi)等額還本付息 ?在規(guī)定的期限內(nèi)每年“等額還本、利息照付” 六、財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算估算表及其相互聯(lián)系 ?投資使