【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 例 ,避免風(fēng)險(xiǎn) 過于集中 ,促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展和完善。我國資本市場(chǎng)的規(guī)模和質(zhì)量獲得了巨大的發(fā)展 ,多 元化的 資本市場(chǎng) 讓 資本供給和需求雙方 選擇更加多樣化 ,同時(shí) 對(duì)我國傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生了很大的影響 ,削弱了商業(yè)銀行 的地位。 經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和 居民收入提高 2 近年來，我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量快速增加，居民收入水平顯著提高。按國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示：中國 2022 年 GDP 總量為 636463 億元，同比2022 年增長(zhǎng)了 %，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，國民收入水平也相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。 注：數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計(jì)局 隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，居民收入水平的提升，居民的資金管理意識(shí)也得到了提升，投資不再是傳統(tǒng)的銀行 存款 ,更多地參與 進(jìn)來資本市場(chǎng)，加劇了銀行負(fù)債非中介化。因此，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民收入水平的提高是金融脫煤的物質(zhì)基礎(chǔ) 。 經(jīng)濟(jì)政策的推動(dòng) 全球金融危機(jī)期間，我國為保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展從而推出了“四萬億” 刺激計(jì)劃 , 該計(jì)劃以確保我國順利度過危機(jī)的階段 ,但由此產(chǎn)生的高通脹已經(jīng)成為金融脫媒的催化劑。 2022 年 2 月到 2022 年 2 月 CPI 居高不下 ,甚至超過一年期存款利率 ,形成兩年負(fù)利率的時(shí)代。持續(xù)的負(fù)面環(huán)境使儲(chǔ)蓄存款大量外流 ,出于對(duì)貨幣價(jià)值需求的考慮， 居民開始接受基于資本市場(chǎng)的金融產(chǎn)品 ,造成了銀行負(fù)債的非中介化。 經(jīng)過這次事件 后，居民提高了主動(dòng)理財(cái)意識(shí)，不滿足于銀行存款帶來的收益，即使銀行儲(chǔ)蓄存款的利率恢復(fù)正常，銀行儲(chǔ)蓄存款也難以回流。 互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起 電子信息技術(shù) 的發(fā)展促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，從而使金融信息的獲得更加方便 , 尤其是在 2022 年 ,互聯(lián)網(wǎng)的興起 ,對(duì) 金融商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了極大的影響 ,導(dǎo)致了 “ 金融脫媒 ” 。各大銀行逐漸在互聯(lián)網(wǎng)和其他新業(yè)務(wù)來 應(yīng)對(duì) 網(wǎng)絡(luò)金融領(lǐng)域的 沖擊 。 2022 年央行報(bào)告顯示，在 10 月份一個(gè)月內(nèi)銀行的住戶存款減少了將近 9000 億元。究其原因，就是互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，他們與貨幣基金合作推出收益率將近 5%的產(chǎn)品以及配合它的高流動(dòng)性吸引了大部分的閑置資金流入。面對(duì)這種局面，銀行要留住存款將會(huì)更加困難。 根據(jù)天弘基金公司的數(shù)據(jù)顯示，截止到 2022 年 6 月，余額寶的總規(guī)模達(dá)到5862 億元，用戶數(shù)已經(jīng)突破了一億，為 億戶。除此之外，各大互聯(lián)網(wǎng)公司也推出了自己的理財(cái)產(chǎn)品，紛紛來瓜分社會(huì)上的閑置資金，這標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融 3 的崛起，這也對(duì)銀行傳統(tǒng)的存款業(yè)務(wù)造成了很大的沖擊 。 國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀 自金融脫煤在 20 世紀(jì) 60 年代從美國起源以來，國內(nèi)外學(xué)者對(duì)金融脫煤的定義、原因、作用機(jī)制做了大量的理論研究，將相關(guān)內(nèi)容匯總?cè)缦?： 在金融脫媒的定義 方面 : Mishkin (2022)對(duì) 金融脫媒 做了 系統(tǒng)的定義 ,金融脫媒的定義是指美國在 20 世紀(jì) 60 年代的情況下定期存款利率上限控制 ,銀行存款資金流 向 產(chǎn)生高收益證券資產(chǎn)的銀行的資本外流現(xiàn)象。 國內(nèi)的學(xué)者李楊（ 2022）認(rèn)為，金融脫煤指的是資金盈余者不通過金融中介就可以跟資金短缺者直接進(jìn)行資金交易的現(xiàn)象。唐旭（ 2022） 從狹義和廣義兩個(gè)層面來定義金融脫媒 :狹義的情況下指的是存款利率上限控制 ,儲(chǔ)戶存款資金流動(dòng)的貨幣市場(chǎng)工具現(xiàn)象 。廣義定義不僅指存款資金投入高收益資產(chǎn) ,是指使用資金不通過金融中介機(jī)構(gòu) ,直接在資本和貨幣市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)的行為 。 Schmidt(1999)、 Capelle 和 Cluppey (2022) 、 Nissen (2022)等人認(rèn)為，金融脫煤在給銀行帶來負(fù)面影響的同時(shí)，也會(huì)給銀行帶來正面效應(yīng)，即促使銀行做出自我變革， 提高服務(wù)功能 ,促進(jìn)形成和發(fā)展各種其他金融中介形式 ,如私募股權(quán)基金、風(fēng)險(xiǎn)資本等 , 也就是產(chǎn)生“脫媒矯 正”效應(yīng)， 這 在根本上 有利于金融體系的可持續(xù)發(fā)展。 在銀行應(yīng)對(duì)策略方面： David Powell (1998) 認(rèn)為 ,金融脫媒使 很多 傳統(tǒng)的銀行 業(yè)務(wù)如 貸款申請(qǐng) ,審核 ,信用 等分散給很 多專門機(jī)構(gòu)從事 ,它可以分散銀行的責(zé)任 ,形成 規(guī)模經(jīng)濟(jì)。 Kevin Rogers 和 Joseph F. Sinkey Jr. (1999)提倡銀行擁有少量核心存款和利息收入，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)以提高銀行的價(jià)值同時(shí)可以降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)的學(xué)者將國外的相關(guān)理論與國內(nèi)的實(shí)際國情相結(jié)合，提出了很多意見與建議。 胡 紅業(yè) (2022)認(rèn)為 ,商業(yè)銀行可以通過 資產(chǎn)證券化 ,資產(chǎn)配置多元化 以提高流動(dòng)性 ,從而 分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) ,提高資產(chǎn) 收益 率。 朱 靜怡 (2022)提出應(yīng)對(duì)金融非中介化 的 創(chuàng)新價(jià)值鏈 體系 ,它通過 需求戰(zhàn)略創(chuàng)新、 金融創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù) 創(chuàng)新、客戶開發(fā)戰(zhàn)略創(chuàng)新、 價(jià)值三角 創(chuàng)新連接起來而構(gòu)成 ,為研究對(duì)象作為一個(gè)整體 ,綜合 各 因素 ,來研究 金融脫媒的挑戰(zhàn)。 論文主要內(nèi)容 第一部分：引言。主要介紹選題背景及研究意義，對(duì)國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述并說明本文的主要內(nèi)容。 第二部分： 我國金融脫媒的現(xiàn)狀及原因分析。主要研究 金融脫煤給 我國商業(yè)銀行 帶來的 機(jī)遇和挑戰(zhàn) 以及 我國金融脫媒的 內(nèi)部動(dòng)因。 第三部分：對(duì)我國的金融脫煤程度進(jìn)行度量。 主要研究通過定量分析的方法分析 近年來金融脫媒在中國金融市場(chǎng) 影響 趨勢(shì)和程度 。 第四部分： 金融脫媒影響及其對(duì)策。通過研究金融脫媒 對(duì)我國 商業(yè)銀行 所造成的影響及美國商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略 ,為我國商業(yè)銀行 經(jīng)營 模式 的 轉(zhuǎn)型 提供建議與意見 。 2 我國金融脫煤的發(fā)展現(xiàn)狀 4 金融脫煤的概述 金融脫煤的定義 “ 金融脫媒 ” 又稱 “ 金融 非中介化 ” ， 是指在 金融管制 的情況下，資金供給繞開商業(yè)銀行體系，直接輸送給需求方和 融資者 ，完成資金的體外循環(huán) 。自 20世紀(jì) 60 年代在美國產(chǎn)生以來，對(duì)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生重大影響。商業(yè)銀行迎接挑戰(zhàn)，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其結(jié)構(gòu)的重組。 金融脫煤的特征 （ 1）政策性 對(duì)中國來說 ,銀行業(yè)仍為 主要 的社會(huì)投資和融資中介機(jī)構(gòu)。全面深化金融體制改革 ,資本市場(chǎng) 與 國際 接軌 ,為金融脫媒提供了有利條件 ,同時(shí)中國正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整 ,政府政策對(duì)銀行業(yè)的影響非常大。因此 ,從我國當(dāng)前的本質(zhì)鼓勵(lì)發(fā)展資本市場(chǎng) 、 直接融資 ,積極推動(dòng)金融非中介化 ,這是 在 政府政策推動(dòng) 下， 金融脫媒在中國 具有 制度變遷的特點(diǎn)。 （ 2）相關(guān)性 從金融功能的角度來看 ,金融脫媒將有關(guān)銀行和金融市場(chǎng) 串聯(lián)起來 ,它可能導(dǎo)致雙方的變化同時(shí) ,既作用于銀行體系 ,促使 銀行 經(jīng)營 業(yè)務(wù)模式 ,并反映在金融市場(chǎng) ,加強(qiáng)市場(chǎng)主體之間的分工合作 ,因此 具有 相關(guān)性。 （ 3）漸進(jìn)性 金融脫媒 對(duì) 銀行 的影響并不是顯而易見的 ,而是 通過 微妙的市場(chǎng) 變化進(jìn)行的。 金融脫媒也在不斷地政策的調(diào)整 ,商業(yè)銀行不斷適應(yīng)新的政策 ,導(dǎo)致新政策調(diào)整 不斷地 在這個(gè)周期 中進(jìn)行 。金融脫媒 ,首先 對(duì) 傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù) 造成 影響促使銀行改變他們的業(yè)務(wù)系統(tǒng) ,從而推動(dòng)其他非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展 ,經(jīng)過長(zhǎng)期的積累最終導(dǎo)致金融體系的深刻變革。 （ 4）動(dòng)態(tài)性 金融脫媒最復(fù)雜的在于其動(dòng)態(tài)特性。過程、方法和工具 等不斷 發(fā)生變化 ,不斷出現(xiàn)的新形式 ,并擺脫單因素變化 的束縛 ,全面進(jìn)化成為主流。高度的復(fù)雜性的全球金融危機(jī)讓人們 領(lǐng)略了 這個(gè)新興的衍生金融產(chǎn)品 ， 讓人們理解金融脫媒復(fù)雜而深刻的內(nèi)涵。動(dòng)態(tài) 地 顯示 了 未來金融脫媒 的 趨勢(shì)。 我國金融脫煤的發(fā)展現(xiàn)狀 中國加入 WTO 后 ,金融市場(chǎng)逐漸對(duì)外開放 ,金融脫媒已經(jīng)開始影響我國的金融體系 ,尤其是銀行 體系 ,商業(yè)銀行在經(jīng)營理念、商業(yè)模式、產(chǎn)品服務(wù) 、公司治理等發(fā)生深刻的改變。金融脫煤 在我國的發(fā)展現(xiàn)狀與中國的實(shí)際情況密切相關(guān) ,具體 表現(xiàn)在以下方面 ： 銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡 5 我國商業(yè)銀行的主要資金來源 (負(fù)債 )是 居民儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù) ,主要資金 支出(資產(chǎn) )是貸款 業(yè)務(wù)。近年來商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)總體穩(wěn)定 ,但貸款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯放緩 ,短期貸款占比逐漸下降 ,中長(zhǎng)期貸款占 比 繼續(xù)上升。銀行資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化反映了金融脫媒對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的影響 ,體現(xiàn)在以下方面 : 首先分析 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債 結(jié)構(gòu) 。一方面 ,從銀行資產(chǎn)的角度主要是通過銀行 存 貸款 差 進(jìn)行分析 ,存貸款差 是指銀行存款和貸款的 差額 ?？梢钥吹?在 圖 中，2022 2022 年 ,我國商業(yè)銀行 存貸款差 總是 為正值且是 持續(xù)增 長(zhǎng)的 ,存款增長(zhǎng)高于貸款增長(zhǎng) ,這表明新世