投資學講義第六講期權市場介紹(編輯修改稿)
2024-11-15 19:01 本頁面
【文章內容簡介】 ，執(zhí)行價格 為 125，貨款利率 8%。 100 200 C 75 150 50 0 0 股價 看漲期權價值 資產組合價值 （構造期權） 資產組合（出售看漲期權）： 一股股票（ 100$） + 看漲期權如何定價？設其價格為 C。 購買者的收益為（ 0， 75） *2=（ 0， 150） 出售者的收益為（ 0， 150） 于是出售者的一份組合 =購買者的兩份期權。 注意到“平價原理”：在無套利均衡的條件下，收益相同的資產，其成本亦相同。 出售者的一份資產的成本為 100— =， 于是，應有 2C= C=。 出售者的資產組合復制了兩份期權，或者說一份股票 +兩份期權的出售構成了“完全套期保值”的資產組合，期末價值恒定在 50美元，與股票價格無關。 套期保值率 =1/2，一般公式為 股票價格差期權價值差???? ????SSCCH 期權定價步驟 1）計算期末股票價格波動（價差）和期權收益波 動，記為 C， S； 2）計算 H= C/ S； 3）確定期權資產組
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