投資學(xué)講義第六講期權(quán)市場介紹(編輯修改稿)
2024-11-15 19:01 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，執(zhí)行價格 為 125，貨款利率 8%。 100 200 C 75 150 50 0 0 股價 看漲期權(quán)價值 資產(chǎn)組合價值 （構(gòu)造期權(quán)） 資產(chǎn)組合（出售看漲期權(quán)）： 一股股票（ 100$） + 看漲期權(quán)如何定價？設(shè)其價格為 C。 購買者的收益為（ 0， 75） *2=（ 0， 150） 出售者的收益為（ 0， 150） 于是出售者的一份組合 =購買者的兩份期權(quán)。 注意到“平價原理”：在無套利均衡的條件下，收益相同的資產(chǎn)，其成本亦相同。 出售者的一份資產(chǎn)的成本為 100— =， 于是，應(yīng)有 2C= C=。 出售者的資產(chǎn)組合復(fù)制了兩份期權(quán)，或者說一份股票 +兩份期權(quán)的出售構(gòu)成了“完全套期保值”的資產(chǎn)組合，期末價值恒定在 50美元，與股票價格無關(guān)。 套期保值率 =1/2，一般公式為 股票價格差期權(quán)價值差???? ????SSCCH 期權(quán)定價步驟 1）計算期末股票價格波動（價差）和期權(quán)收益波 動，記為 C， S； 2）計算 H= C/ S； 3）確定期權(quán)資產(chǎn)組
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1