投資學課件第四講(編輯修改稿)
2024-09-28 08:06 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 量如表：試計算兩個方案的投資回收期，并比較優(yōu)劣 t 0 1 2 3 4 5 A方案 凈現(xiàn)金 流量 202000 80000 120200 80000 80000 80000 B方案 凈現(xiàn)金 流量 202000 80000 120200 120200 120200 120200 t = 0時兩個方案的現(xiàn)金流量都是 202000，說明兩個方案的初始投資都是 202000，兩個方案都是第一年現(xiàn)金流量（回收額） 80000、第二年現(xiàn)金流量 120200，第一年、第二年回收 80000+120200=202000，兩個方案投資回收期都是 2年。 從第三年開始 A方案現(xiàn)金流量是 80000/年， B方案現(xiàn)金流量 是 120200/年，而且年限相同，所以 B方案的現(xiàn)金流量大于 A方案的現(xiàn)金流量 案例 t 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 20 6 5 6 4 5 某方案的預計現(xiàn)金流量如表：試計算方案的投資回收期 原始投資額 20，第四年回收 6+5+6+4=21，第四年可全部回收。 投資回收期 =3+（ 20656） /4=（年） 現(xiàn)金流量不相等情況下的投資回收期計算 假如第 M年可全部收回投資 投資回收期 =（ M1） +第 M年尚未回收額 /第 M年現(xiàn)金流量 ? 動態(tài)分析法 — 現(xiàn)值法 ? 考慮了整個壽命周期內(nèi)現(xiàn)金流量的變化情況及其經(jīng)濟效益。 ? 考慮了資金時間價值因素對其營利能力和情償能力的影響。 動態(tài)分析法包括凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法。 。凈現(xiàn)值法就是通過測算項目的凈現(xiàn)值，用以顯示項目的獲利能力并作為評價決策標準的一種項目評價方法。 凈現(xiàn)值法可分為三個步驟 Step1：正確估算項目的成本和收益 Step2：選擇適當?shù)馁N現(xiàn)率 step3：正確計算凈現(xiàn)值。 凈現(xiàn)值。是項目未來的現(xiàn)金流入和流出的現(xiàn)值之差額。 NPV— 財務凈現(xiàn)值 CI— 現(xiàn)金流入量 CO— 現(xiàn)金流出量 （ CICO)t— 第 t年的凈現(xiàn)金流量 ic— 折現(xiàn)率 n— 計算期 1 = ( ) ( 1 )n tt ???? tN PV C I C O ic判別方法： 如果 NPV0，則說明該項目可接受 如果 NPV0，則說明該項目不能接受 在比較相同方案的投資時，如果 NPV1＞ NPV2，則可以認為第一個項目較第二個項目理想。 案例 某企業(yè)擬建一項固定資產(chǎn)，需投資 100萬元，按直線法計提折舊，使用壽命 10年，該工程當年投產(chǎn)，預計投產(chǎn)后每年獲利 10萬元。假定該項目的行業(yè)基準折現(xiàn)率為 10%。 Q：企業(yè)進行此項固定資產(chǎn)投資是否可行？ 解：
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