投資學(xué)概述ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 08:15 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 有著共同的本質(zhì) – 都具有獲取收益的目的 – 都存在風(fēng)險(xiǎn) ? 結(jié)果都形成資本或資產(chǎn) ? 產(chǎn)業(yè)投資和證券投資是可供選擇的兩種基本投資方式 產(chǎn)業(yè)投資和和證券投資相互轉(zhuǎn)化、相互依存 – 證券投資為產(chǎn)業(yè)投資提供資金 – 證券投資只有通過(guò)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)投資才能實(shí)現(xiàn)資金回流 ? 證券投資是產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展的必然產(chǎn)物，從社會(huì)的角度看，它不能脫離產(chǎn)業(yè)投資而存在 – 產(chǎn)業(yè)投資和證券投資相互影響、相互制約 – 產(chǎn)業(yè)投資的規(guī)模及其對(duì)資本的需要量直接決定證券的發(fā)行量；產(chǎn)業(yè)投資收益的高低決定、影響證券投資收益率的高低 – 證券投資的數(shù)量直接影響產(chǎn)業(yè)投資的資金供給 – 證券投資和產(chǎn)業(yè)投資共同作用于貨幣市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的均衡 投資學(xué)研究的主要方法 ? 變量分析與經(jīng)濟(jì)機(jī)制分析 – 變量分析 – 采用定量分析的方法，考察投資中有關(guān)變量之間的關(guān)系 – 變量分析的作用是指導(dǎo)投資者在自然資源、勞動(dòng)力素質(zhì)和技術(shù)水平一定的條件下如何選擇最優(yōu)的產(chǎn)業(yè)投資方案；在收入總量一定的條件如何選擇投資與消費(fèi)的比例以及在風(fēng)險(xiǎn)與收益一定的條件下如何選擇最佳的證券投資組合。 經(jīng)濟(jì)機(jī)制分析 –經(jīng)濟(jì)機(jī)制分析是透過(guò)經(jīng)濟(jì)變量之間的相互關(guān)系，考察經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系在投資運(yùn)行中的作用，揭示投資者做出不同投資決策的內(nèi)在動(dòng)力 –經(jīng)濟(jì)機(jī)制分析的目的是尋找促使投資者做出有利于資源最優(yōu)配置的經(jīng)濟(jì)決策 ? 微觀分析與宏觀分析 – 微觀分析 – 微觀分析主要是分析單個(gè)投資者或項(xiàng)目在投資額一定的條件下，如何獲得最大的投資收益 ? 微觀分析對(duì)社會(huì)消費(fèi)水平及結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品價(jià)格和市場(chǎng)利息率等的研究著重考察的是這些因素對(duì)單個(gè)投資者或單個(gè)項(xiàng)目的影響和制約 – 宏觀分析 – 宏觀分析主要研究整個(gè)社會(huì)投資的決策，即如何使整個(gè)社會(huì)的投資資源得到最優(yōu)配置 – 宏觀投資分析從國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體上考察投資與其它宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系，考察投資主體結(jié)構(gòu)對(duì)投資總體運(yùn)行的影響，市場(chǎng)對(duì)投資發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的機(jī)制以及政府的投資職能等 ? 實(shí)證分析與規(guī)范分析 ? 實(shí)證分析是排除了主觀價(jià)值判斷，只對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象、經(jīng)濟(jì)行為或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其發(fā)展趨勢(shì)做客觀分析，它只考慮經(jīng)濟(jì)事物間的相互聯(lián)系的規(guī)律，并根據(jù)這些規(guī)律來(lái)分析和預(yù)測(cè)人們經(jīng)濟(jì)行為的效果。它要回答的只是客觀事物“是什么”的問(wèn)題。 ? 規(guī)范分析是從一定的價(jià)值判斷出發(fā)，說(shuō)明某一具體經(jīng)濟(jì)事物是好還是壞，是否符合某種價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，它要回答的是某一事物“應(yīng)該是什么”的問(wèn)題。 本課程的基本框架 三大內(nèi)容：金融工具與金融市場(chǎng)、投資理論、證券投資分析實(shí)務(wù)。 金融工具與金融市場(chǎng)：基礎(chǔ)性金融工具與衍生工具、交易所、中間商、價(jià)格決定過(guò)程以及市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)等。 投資理論：證券的風(fēng)險(xiǎn)與收益、組合投資理論、CAPM理論、 APT、股票理論、債券理論、期權(quán)定價(jià)模型等。 實(shí)務(wù)：基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析 。 金融資產(chǎn) ? 實(shí)際資產(chǎn)（ Real assets）：創(chuàng)造收入的資產(chǎn)，且一旦擁有就可以直接提供服務(wù)。包括土地、建筑、機(jī)器、知識(shí)等。代表一個(gè)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力，決定一個(gè)社會(huì)的財(cái)富。 ? 金融資產(chǎn)（ Financial assets）：實(shí)際資產(chǎn)的要求權(quán)（ Claims on real assets ），定義實(shí)際資產(chǎn)在投資者之間的配置。 – 金融資產(chǎn)的價(jià)值與其物質(zhì)形態(tài)沒(méi)有任何關(guān)系 ： 債券可能并不比印制債券的紙張更值錢。 – 整個(gè)社會(huì)財(cái)富的總量與金融資產(chǎn)數(shù)量無(wú)關(guān)，金融資產(chǎn)不是社會(huì)財(cái)富的代表。 ? 1. 消費(fèi)的時(shí)間安排（ Consumption Timing）：個(gè)人現(xiàn)實(shí)消費(fèi)與現(xiàn)實(shí)收入分離，將高收入期的購(gòu)買力轉(zhuǎn)移到低收入期。 2. 風(fēng)險(xiǎn)的分配（ Allocation of Risk
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