【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 平和資金技術(shù)實(shí)力必然會(huì)給我國(guó)銀行業(yè)帶來巨大的沖擊。為了盡快實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)金融業(yè)的轉(zhuǎn)軌，使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)有效對(duì)接，客觀上要求我們積極主動(dòng)地加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程。 2 利率市場(chǎng)化改革的影響 利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響 第一，進(jìn)一步推進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型； 利率市場(chǎng)化的實(shí)行，擴(kuò)大了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，一方面商業(yè)銀行可充分考慮運(yùn)營(yíng)成本、目標(biāo)收益、風(fēng)險(xiǎn)程度等因素，對(duì)不同的客戶結(jié)構(gòu)確定不同的利率水平；另一方面，商業(yè)銀行可用主動(dòng)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理、加大金融創(chuàng)新力度，優(yōu)化經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)機(jī)制，業(yè)務(wù)開展的同時(shí)考慮風(fēng)險(xiǎn)管理，提高綜合管理水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力。 第二，存貸利差會(huì)不斷縮小，經(jīng)營(yíng)成本加大 ； 利率市場(chǎng)化給了商業(yè)銀行更大的定價(jià)權(quán)，也對(duì)銀行定價(jià)管理水平和議價(jià)能力提出了更高要求。一方面，商業(yè)銀行需動(dòng)用利率決定權(quán)，通過提高利率來吸收更多的存款；另一方面快速發(fā)展的 金融市場(chǎng)使企業(yè)可以從資金市場(chǎng)等非銀行金融機(jī)構(gòu)渠道籌集資金，將會(huì)削弱銀行貸款的議價(jià)能力。 第三，中小商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)難度會(huì)加大； 中小商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)受制于利率定價(jià)能力較低，風(fēng)險(xiǎn)管理能力較弱，技術(shù)水平、網(wǎng)點(diǎn)分布、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面不夠完善，與大型商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)相比，更容易受到放開利率管制的沖擊，同時(shí)還會(huì)造成不良資產(chǎn)增加等問題的出現(xiàn)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本上升。 第四，商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步加大； 利率風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)由于利率的變化和資產(chǎn)負(fù)債期限的不匹配給商業(yè)銀行帶來凈利息收益損失的可能性。利率風(fēng)險(xiǎn)的大 小就取決于市場(chǎng)利率波動(dòng)的大小以及銀行資產(chǎn)和負(fù)債不匹配的程度。利率風(fēng)險(xiǎn)主要來源于三個(gè)方面：一是重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)在商業(yè)銀行資產(chǎn)、負(fù)債以及表外業(yè)務(wù)的期限與重新定價(jià)的時(shí)間差，一旦出現(xiàn)利率缺口，利率的下降將會(huì)導(dǎo)致銀行收益的減少；二是利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)在存貸款利率波動(dòng)不一致與銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)而導(dǎo)致凈利息收入減少；三是逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)，利率市場(chǎng)化加大了銀行與客戶之間信息不對(duì)稱引起的錯(cuò)誤性判斷，比如利率提高會(huì)使銀行舍棄低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)投高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，造成實(shí)際收益水平的下降。實(shí)行利率市場(chǎng)化后，利率隨市場(chǎng)因素變動(dòng)而頻繁波動(dòng)，往往 導(dǎo)致商業(yè)銀行資產(chǎn)與負(fù)債不匹配、存貸款利率變動(dòng)不同步的情況，在一定程度上必然加大了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的利率風(fēng)險(xiǎn)。 第五，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行更易受到國(guó)際資金水平的沖擊。 利率市場(chǎng)化的實(shí)行，一方面推動(dòng)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不斷開展金融工具創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新，另一方面將會(huì)吸引更多的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)。伴隨著大量新的經(jīng)營(yíng)方式和金融工具的進(jìn)入，無疑會(huì)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)造成一定程度的沖擊。 利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的有利影響 第一，利率市場(chǎng)化強(qiáng)化了我國(guó)貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的作用。市場(chǎng)化利率對(duì)整個(gè)貨幣傳導(dǎo)機(jī)制起到潤(rùn)滑作用。 利率作為資金的價(jià)格，它的變化可以真實(shí)的反應(yīng)資金供求關(guān)系，一方面，各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的敏感程度能得以提高，每個(gè)商業(yè)銀行根據(jù)市場(chǎng)的資金供求狀況以及自身的資產(chǎn)負(fù)債情況在基礎(chǔ)利率的基礎(chǔ)上自主制定存貸利率；各企業(yè)也可以根據(jù)利率的變化判斷央行的政策和資金供求的現(xiàn)狀，及時(shí)地調(diào)整 發(fā)展戰(zhàn)略 ；從居民方面看，由于以往管制下的利率并不能反映資金供求的狀況，所以居民對(duì)利率的變化反應(yīng)很小，而利率市場(chǎng)化以后，居民在選擇儲(chǔ)蓄和 投資 時(shí)有了一個(gè)選擇的標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，央行對(duì)金融市場(chǎng)的控制力加大，利率政策的效果更為顯著。中 央銀行將成為利率調(diào)節(jié)的主體，調(diào)節(jié)利率的責(zé)任有所加強(qiáng)，中央銀行利用利率手段調(diào)控金融市場(chǎng)也將更加有效。 第二，利率市場(chǎng)化推動(dòng)了我國(guó) 證券 市場(chǎng)的發(fā)展。利率市場(chǎng)化有利于 社會(huì) 資金向 上市公司 流動(dòng)，有利于中國(guó)上市企業(yè)的快速發(fā)展。對(duì)于資產(chǎn)雄厚，信譽(yù)好的上市公司可以在貨幣市場(chǎng)上或從銀行獲得大量低成本的資金，資本的更加充裕將提升公司的利潤(rùn)，從而使強(qiáng)者更強(qiáng)；而另一方面那些資產(chǎn)薄 弱，信譽(yù)較差的公司必須提高借貸成本才能在貨幣市場(chǎng)上籌集資金，這將促使他們努力完善自身的治理結(jié)構(gòu)，提高信譽(yù)。 利率市場(chǎng)化有利于證券市場(chǎng)的運(yùn)作更加規(guī)范化，合理化。市場(chǎng)化的利率真正代表了資金的供求關(guān)系，利率的變化對(duì)證券市場(chǎng)中的資金流動(dòng)有一定的導(dǎo)向性作用。若利率提高，股票的收益不變，就會(huì)出現(xiàn)處于股票市場(chǎng)中的資金轉(zhuǎn)而投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的現(xiàn)象。所以，利率市場(chǎng)化以后，證券市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)和投資者都會(huì)更加注重利率的導(dǎo)向性作用，從 而 使 證 券 市 場(chǎng) 的 運(yùn) 行 更 加 規(guī) 范 。 第三， 利率市場(chǎng)化提供了良好的外部資金環(huán)境 。利率市場(chǎng)化有利于 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 的良好運(yùn)行，央行對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的貨幣政策將更為有效，真正建立起以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的利率體制，可以如實(shí)地反映國(guó)內(nèi)資金供求狀況，中國(guó)的金融市場(chǎng)和投資環(huán)境都將得到改善。當(dāng)國(guó)內(nèi)資金市場(chǎng)資金不足時(shí)，資金價(jià)格上漲，外部資金注入，資金的增多使利率下降。反之，國(guó)內(nèi)資金過剩，利率下降，國(guó)際資金撤出中國(guó)。這在一定程度上有利于減小資金市場(chǎng)的各種利率的變化幅度，減小利率風(fēng)險(xiǎn)，有利于國(guó)際資金的進(jìn)出和國(guó)內(nèi)資本的流動(dòng)。 第四，利率市場(chǎng)化加快了各經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展。 利率市場(chǎng)化加快了商業(yè)銀行的市場(chǎng)化步伐，為銀行業(yè)提供了一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的外部環(huán)境。利 率市場(chǎng)化以后，每個(gè)金融機(jī)構(gòu)都必須加快自身的發(fā)展，盡快的適應(yīng)市場(chǎng)化利率的變動(dòng)規(guī)律；利率市場(chǎng)化促進(jìn)了金融市場(chǎng)的深化發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)，為銀行業(yè)快速發(fā)展和多元化經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，能夠使商業(yè)銀行走上差異化發(fā)展的道路，對(duì)促進(jìn)我國(guó)銀行業(yè)的改革和發(fā)展產(chǎn)生重要的影響。同時(shí)，利率市場(chǎng)化使企業(yè)努力提高信譽(yù)，加速自身發(fā)展。利率市場(chǎng)化使企業(yè)與銀行間的關(guān)系表現(xiàn)為雙向的選擇與被選擇的關(guān)系。銀行在貸款時(shí)會(huì)考慮貸款風(fēng)險(xiǎn)，各企業(yè)在利用貸款方面也會(huì)更加謹(jǐn)慎，盡量充分利用現(xiàn)有資源，利用貸款創(chuàng)造最大利潤(rùn)。這一方面可以增加企業(yè)自身的 資本，使企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力得以提高；另一方面，有利于企業(yè)按時(shí)償還貸款，逐步提高企業(yè)信譽(yù)，這樣才能使企業(yè)以后有機(jī)會(huì)可以以更低的利率，更寬松的條件從銀行取得貸款。 隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入推進(jìn)，利率市場(chǎng)化已成為我國(guó)金融改革的重點(diǎn)之一。 3 利率市場(chǎng)化改革的總體思路 根據(jù)“十六大”提出的“要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，優(yōu)化金融資源配置”的精神，按照這一精神，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是：建立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具調(diào)控和引導(dǎo)市場(chǎng)利率，使市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中 發(fā)揮主導(dǎo)作用。利率市場(chǎng)化改革的基本原則是：正確處理好利率市場(chǎng)化改革與金融市場(chǎng)穩(wěn)定和金融業(yè)健康發(fā)展的關(guān)系，正確處理好本、外幣利率政策的協(xié)調(diào)關(guān)系，逐步淡化利率政策承擔(dān)的財(cái)政職能。 2021 年 2 月 20 日人民銀行在發(fā)布的《 2021 年中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中公布了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的總體思路 :先放開貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)