實例企業(yè)盈利能力分析(編輯修改稿)
2025-06-20 01:42 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 每股收益是否具有 稀釋影響 。 是否具有稀釋影響可按 3％標(biāo)準(zhǔn)加以判斷。主要每股收益的計算，以普通股及稀釋的約當(dāng)普通股的加權(quán)平均股數(shù)為分母，以調(diào)整后的凈利潤為分子。雖屬約當(dāng)普通股，但不具有稀釋影響的證券，不納入計算公式。如果不是約當(dāng)普通股，即使對每股收益有稀釋影響，亦不列入計算公式。 約當(dāng)普通股中具有稀釋影響的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，由于其股數(shù)列入分母，所以相應(yīng)的股利不需從凈利潤中扣除?？赊D(zhuǎn)換債券如屬具有稀釋影響的約當(dāng)普通股， 應(yīng)將可轉(zhuǎn)換債券的利息按扣稅后的凈額加回到本期凈收益。 復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問題：主要每股收益 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計算 第三， 認(rèn)股權(quán) 和 認(rèn)股權(quán)證 的股數(shù)確定 認(rèn)股權(quán)和認(rèn)股權(quán)證在轉(zhuǎn)換成普通股之前，一般不能獲得收益，其價值體現(xiàn)在可行使購買普通股的權(quán)利，所以 總被認(rèn)為是約當(dāng)普通股 。 確定認(rèn)股權(quán) (證 )的約當(dāng)普通股數(shù)，應(yīng)假定將持證人行使認(rèn)購權(quán)繳來的股款收入在年初用于按該年的平均市價收購本公司的普通股票，然后將行使認(rèn)股權(quán)時發(fā)行的股數(shù)與以發(fā)行收入在證券市場所能購回的股數(shù)相比較．若前者大于后者，則認(rèn)股權(quán)的行使會使發(fā)行在外的普通股增加，具有稀釋影響。反之，具有反稀釋影響。 復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問題：主要每股收益 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計算 認(rèn)股權(quán) (證 )的約當(dāng)普通股數(shù) =普通股增減數(shù) =行使認(rèn)股權(quán)時發(fā)出股數(shù) 行使認(rèn)股權(quán)時所得現(xiàn)金 /普通股平均市價 因此可直接根據(jù)上述公式，比較認(rèn)購價格和每股平均市價，判斷認(rèn)股權(quán)是稀釋的還是反稀釋的。 [實例 35] 假定某公司凈收益為 50， 000元，加權(quán)平均發(fā)行在外普通股數(shù)為 10， 000股。有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的其他資料如下； (1)4％不可轉(zhuǎn)換的累積優(yōu)先股．每股面值 100元．全年發(fā)行在外 1， 000股； (2)可按每股 8元的價格購入 1， 000股普通股的認(rèn)股權(quán)證。 當(dāng)年普通股平均每股市價 10元，年末每股市價 12元。認(rèn)股權(quán)證全年發(fā)行在外。 優(yōu)先股不可轉(zhuǎn)換，不是潛在的稀釋證券。 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計算 第一步應(yīng)確定按加權(quán)平均發(fā)行在外普通股計算的每股收益，計算如下： （凈利潤 優(yōu)先股股利） /加權(quán)平均發(fā)行在外普通股股數(shù)＝（ 500004000） /10000=4． 60 為便于說明，仍將這一每股收益稱為基本每股收益?；久抗墒找嬗糜诖_定是否滿足 3％標(biāo)準(zhǔn)，換言之，如果主要每股收益或完全稀釋每股收益小于等于 4． 46(4． 60 97％ )，公司就要揭示雙重的每股收益。 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計算 第二步應(yīng)確定約當(dāng)普通股是否具有稀釋性影響 主要每股收益根據(jù)發(fā)行在外普通股和稀釋性約當(dāng)普通股計算。例中認(rèn)股權(quán)證是唯一潛在的稀釋證券。 普通股增加股數(shù) ＝行使認(rèn)股權(quán)時發(fā)出股數(shù) 行使認(rèn)股權(quán)時所得現(xiàn)金/普通股平均市價 =10008 1000/10=200股 認(rèn)購權(quán)證具有稀釋影響。 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計算 第三步應(yīng)確定主要每股收益 主要每股收益 =（凈利潤 優(yōu)先股股利） /（加權(quán)平均發(fā)行在外普通股 +普通股增加數(shù)） =（ 500004000） /（ 10000+200） = 主要每股收益 4． 51大于 4． 46，但是否需雙重揭示每股收益還應(yīng)視完全稀釋每股收益的數(shù)額， 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計算 復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問題：主要每股收益 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計算 第四， 可轉(zhuǎn)換證券 影響普通股股數(shù)的確定 對于每一種符合約當(dāng)普通股條件的可轉(zhuǎn)換證券，不論其何時轉(zhuǎn)換，都假設(shè)該證券已于年初或證券發(fā)行日轉(zhuǎn)換成普通股，因而有必要調(diào)整股份數(shù)和凈收益。 調(diào)整股份數(shù) 指在假設(shè)發(fā)生轉(zhuǎn)換時計算加權(quán)平均普通股股數(shù)；調(diào)整凈收益 指在假設(shè)發(fā)生轉(zhuǎn)換時，應(yīng)將可轉(zhuǎn)換債券扣稅后的利息費用加回凈收益，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的股利不再從凈收益中扣除。 假定某公司 19 2年 7月 1日以 9． 8折價發(fā)行票面利率 4％，20年期可轉(zhuǎn)換債券 100， 000元，規(guī)定自 19 3年 7月 1日起每一張面值 1， 000元的債券可轉(zhuǎn)換成 10股普通股。又假定該債券屬約當(dāng)普通股，且有稀釋影響，所得稅率33％， 19 3年凈收益和股數(shù)的調(diào)整可計算如下； 收益調(diào)整 (加回到分子 )： 利息費用＝ [(4％ 100， 000)十 (2， 000折價247。 20年 )] l／ 2＝ 2， 050(元 ) 扣稅后利息費用＝ 2， 050 (1— 33％ )＝
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