實(shí)例企業(yè)盈利能力分析(編輯修改稿)
2025-06-20 01:42 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 每股收益是否具有 稀釋影響 。 是否具有稀釋影響可按 3％標(biāo)準(zhǔn)加以判斷。主要每股收益的計(jì)算，以普通股及稀釋的約當(dāng)普通股的加權(quán)平均股數(shù)為分母，以調(diào)整后的凈利潤(rùn)為分子。雖屬約當(dāng)普通股，但不具有稀釋影響的證券，不納入計(jì)算公式。如果不是約當(dāng)普通股，即使對(duì)每股收益有稀釋影響，亦不列入計(jì)算公式。 約當(dāng)普通股中具有稀釋影響的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，由于其股數(shù)列入分母，所以相應(yīng)的股利不需從凈利潤(rùn)中扣除?？赊D(zhuǎn)換債券如屬具有稀釋影響的約當(dāng)普通股， 應(yīng)將可轉(zhuǎn)換債券的利息按扣稅后的凈額加回到本期凈收益。 復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題：主要每股收益 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 第三， 認(rèn)股權(quán) 和 認(rèn)股權(quán)證 的股數(shù)確定 認(rèn)股權(quán)和認(rèn)股權(quán)證在轉(zhuǎn)換成普通股之前，一般不能獲得收益，其價(jià)值體現(xiàn)在可行使購(gòu)買普通股的權(quán)利，所以 總被認(rèn)為是約當(dāng)普通股 。 確定認(rèn)股權(quán) (證 )的約當(dāng)普通股數(shù)，應(yīng)假定將持證人行使認(rèn)購(gòu)權(quán)繳來(lái)的股款收入在年初用于按該年的平均市價(jià)收購(gòu)本公司的普通股票，然后將行使認(rèn)股權(quán)時(shí)發(fā)行的股數(shù)與以發(fā)行收入在證券市場(chǎng)所能購(gòu)回的股數(shù)相比較．若前者大于后者，則認(rèn)股權(quán)的行使會(huì)使發(fā)行在外的普通股增加，具有稀釋影響。反之，具有反稀釋影響。 復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題：主要每股收益 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 認(rèn)股權(quán) (證 )的約當(dāng)普通股數(shù) =普通股增減數(shù) =行使認(rèn)股權(quán)時(shí)發(fā)出股數(shù) 行使認(rèn)股權(quán)時(shí)所得現(xiàn)金 /普通股平均市價(jià) 因此可直接根據(jù)上述公式，比較認(rèn)購(gòu)價(jià)格和每股平均市價(jià)，判斷認(rèn)股權(quán)是稀釋的還是反稀釋的。 [實(shí)例 35] 假定某公司凈收益為 50， 000元，加權(quán)平均發(fā)行在外普通股數(shù)為 10， 000股。有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的其他資料如下； (1)4％不可轉(zhuǎn)換的累積優(yōu)先股．每股面值 100元．全年發(fā)行在外 1， 000股； (2)可按每股 8元的價(jià)格購(gòu)入 1， 000股普通股的認(rèn)股權(quán)證。 當(dāng)年普通股平均每股市價(jià) 10元，年末每股市價(jià) 12元。認(rèn)股權(quán)證全年發(fā)行在外。 優(yōu)先股不可轉(zhuǎn)換，不是潛在的稀釋證券。 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 第一步應(yīng)確定按加權(quán)平均發(fā)行在外普通股計(jì)算的每股收益，計(jì)算如下： （凈利潤(rùn) 優(yōu)先股股利） /加權(quán)平均發(fā)行在外普通股股數(shù)＝（ 500004000） /10000=4． 60 為便于說(shuō)明，仍將這一每股收益稱為基本每股收益?；久抗墒找嬗糜诖_定是否滿足 3％標(biāo)準(zhǔn)，換言之，如果主要每股收益或完全稀釋每股收益小于等于 4． 46(4． 60 97％ )，公司就要揭示雙重的每股收益。 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 第二步應(yīng)確定約當(dāng)普通股是否具有稀釋性影響 主要每股收益根據(jù)發(fā)行在外普通股和稀釋性約當(dāng)普通股計(jì)算。例中認(rèn)股權(quán)證是唯一潛在的稀釋證券。 普通股增加股數(shù) ＝行使認(rèn)股權(quán)時(shí)發(fā)出股數(shù) 行使認(rèn)股權(quán)時(shí)所得現(xiàn)金/普通股平均市價(jià) =10008 1000/10=200股 認(rèn)購(gòu)權(quán)證具有稀釋影響。 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 第三步應(yīng)確定主要每股收益 主要每股收益 =（凈利潤(rùn) 優(yōu)先股股利） /（加權(quán)平均發(fā)行在外普通股 +普通股增加數(shù)） =（ 500004000） /（ 10000+200） = 主要每股收益 4． 51大于 4． 46，但是否需雙重揭示每股收益還應(yīng)視完全稀釋每股收益的數(shù)額， 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題：主要每股收益 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 第四， 可轉(zhuǎn)換證券 影響普通股股數(shù)的確定 對(duì)于每一種符合約當(dāng)普通股條件的可轉(zhuǎn)換證券，不論其何時(shí)轉(zhuǎn)換，都假設(shè)該證券已于年初或證券發(fā)行日轉(zhuǎn)換成普通股，因而有必要調(diào)整股份數(shù)和凈收益。 調(diào)整股份數(shù) 指在假設(shè)發(fā)生轉(zhuǎn)換時(shí)計(jì)算加權(quán)平均普通股股數(shù)；調(diào)整凈收益 指在假設(shè)發(fā)生轉(zhuǎn)換時(shí)，應(yīng)將可轉(zhuǎn)換債券扣稅后的利息費(fèi)用加回凈收益，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的股利不再?gòu)膬羰找嬷锌鄢? 假定某公司 19 2年 7月 1日以 9． 8折價(jià)發(fā)行票面利率 4％，20年期可轉(zhuǎn)換債券 100， 000元，規(guī)定自 19 3年 7月 1日起每一張面值 1， 000元的債券可轉(zhuǎn)換成 10股普通股。又假定該債券屬約當(dāng)普通股，且有稀釋影響，所得稅率33％， 19 3年凈收益和股數(shù)的調(diào)整可計(jì)算如下； 收益調(diào)整 (加回到分子 )： 利息費(fèi)用＝ [(4％ 100， 000)十 (2， 000折價(jià)247。 20年 )] l／ 2＝ 2， 050(元 ) 扣稅后利息費(fèi)用＝ 2， 050 (1— 33％ )＝
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