實(shí)例企業(yè)盈利能力分析-資料下載頁
2025-05-15 01:42本頁面
【正文】 （二）使用每股收益分析盈利性要注意的問題 為了克服每股收益指標(biāo)的局限性，可以延伸分析市盈率、每股股利、股利支付率、股利保障倍數(shù)和留存盈利比率等財(cái)務(wù)比率。 市盈率 市盈率是指普通股每股市價(jià)為每股收益的倍數(shù)，計(jì)算公式為： 市盈率 (倍數(shù) )＝普通股每股市價(jià)247。普通股每股收益 例如， A公司的普通臉每股收益為 ，每股市價(jià)為 6元，依上式計(jì)算： A公司市盈率＝ 6： =10(倍 ) 該比率反映投資人對(duì)每元凈利潤所原支付的價(jià)格，可以用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。 該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較 . 一、每股收益分析 （三）每股收益的延伸分析 每股股利 這里只考慮普通股的情況。 每股股利是指股利總額與期未普通股股份總數(shù)之比。其計(jì) 箕公式為： 每股股利＝股利總額247。年末普通股股份總數(shù) 公式中的股利總額是指用于分配普通股現(xiàn)金股利的總額。 A公司每股股利＝ 1000247。 2500＝ (元／股 ) p74 一、每股收益分析 （三）每股收益的延伸分析 股票獲利率 股票獲利率，是指每股股利與股票市價(jià)的比率，亦稱市價(jià)股利比率。其計(jì)算公式為： 股票獲利率＝普通股每股股利247。普通股每股市價(jià) 100％ A公司的股票獲利率＝ (04247。 6) 100％＝ 6． 67％ 股票獲利率反映股利和股價(jià)的比例關(guān)系。 使用該指標(biāo)的限制因素，在于公司采用非常穩(wěn)健的股利政策，留存大量的凈利潤用以擴(kuò)充。 股票獲利率主要應(yīng)用于非上市公司的少數(shù)股權(quán)。 一、每股收益分析 （三）每股收益的延伸分析 股利支付率 股利支付率是指凈收益中股利所占的比重，它反映公司的股利分配政策和支付股利的能力。其計(jì)算公式為： 股利支付率＝ (每股股利247。每股凈收益 ) 100％ A公司股利交付率； (247。 ) 100％ =67％ 股利保障倍數(shù) 股利支付率的倒數(shù)．稱為股利保障倍數(shù)，倍數(shù)越大，支付股利的能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式為： 股利保障倍數(shù)＝普通股每股收益247。普通股每股股利 A公司股利保障倍數(shù) =0． 60247。 ＝ (倍 ) 股利保障倍數(shù)是一種安全性指標(biāo)，可以看出凈利潤減少到什么程度公司仍能按目前水平支付股利。 一、每股收益分析 （三）每股收益的延伸分析 留存盈利比率 留存盈利是指凈利潤減去全部股利的余頗。留存盈利與凈利潤的比率，稱為留存盈利比率。 留存盈利比率 =(凈利潤 — 全部股利 )247。凈利潤 100％ A公司留存盈利比率＝ (1500一 1000)247。 1500 100％＝33％ 留存盈利比率的高低，反映企業(yè)的理財(cái)方針。如果企業(yè)認(rèn)為有必要從內(nèi)部積累資金．以便擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，經(jīng)董事會(huì)同意可以來用較高的留存盈利比率。如果企業(yè)不需要資金或者可以用其他方式籌資，為滿足股東取得現(xiàn)金股利的要求可降低留存盈利的比率。顯然，提高留存盈利比率必然降低股利支付率。 一、每股收益分析 （三）每股收益的延伸分析 每股凈資產(chǎn)，是期末凈資產(chǎn) (即股東權(quán)益 )與年度末普通股份總數(shù)的比值，也稱為每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益。其計(jì)算公式為： 每股凈資產(chǎn)＝年度末股東權(quán)益247。年度末普通股數(shù) 這里的 “ 年度末股東權(quán)益 ” 是指扣除優(yōu)先股權(quán)益后的余額。 A公司每股凈資產(chǎn) =7300247。 2500＝ 2． 92(元／股 ) 二、每股凈資產(chǎn)分析 每股凈資產(chǎn)分析 每股凈資產(chǎn)，在理論上提供了股票的最低價(jià)值。如果公司的股票價(jià)格低于凈資產(chǎn)的成本，成本又接近變現(xiàn)價(jià)值，說明公司已無存在價(jià)值，清算是股東最好的選擇。 該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。在投資分析時(shí)．只能有限地使用這個(gè)指標(biāo)，因其是用歷史成本計(jì)量的．既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。 二、每股凈資產(chǎn)分析 每股凈資產(chǎn)分析 把每股凈資產(chǎn)和每股市價(jià)聯(lián)系起來，可以說明市場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)。反映每股市價(jià)和每股凈資產(chǎn)關(guān)系的比率，稱為市凈率； 市凈率 (倍數(shù) )＝每股市價(jià)247。每股凈資產(chǎn) A公司市凈率＝ 6： 2． 92＝ 2． 05(倍 ) 市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價(jià)值，它是用成本計(jì)量的；每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值，它是證券市場(chǎng)上交易的結(jié)果。投資者認(rèn)為，市價(jià)高于帳面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量好，有發(fā)展?jié)摿Γ悍粗畡t資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。 二、每股凈資產(chǎn)分析
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