實(shí)例企業(yè)盈利能力分析-wenkub
2023-05-26 01:42:25 本頁(yè)面
【正文】 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 例如某企業(yè) 1995年初發(fā)行在外的普通股份 20萬股，該年 7月1日又增發(fā)了 6萬股，并且該年內(nèi)末發(fā)行其他股票，亦無退股事項(xiàng)，則該年度普通股流通在外的平均數(shù)應(yīng)為 23萬股。已作部分扣除的凈利潤(rùn)，通常被稱為 “ 盈余 ” ，扣除優(yōu)先股股利后計(jì)算出的每股收益又稱為 “ 每股盈余 ” 。當(dāng)年凈利潤(rùn)不足，不能滿足優(yōu)先股的股利要求，公司無義務(wù)在以后年度補(bǔ)付，故本年優(yōu)先股利不足部分不必扣除。 編制合并報(bào)表的公司，應(yīng)以合并報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算該指標(biāo)。所以 A公司每股收益； 1500247。如每股收益、普通股權(quán)益報(bào)酬率、股利發(fā)放率、價(jià)格與收益比率等指標(biāo)。 第四節(jié) 上市公司盈利能力分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 每股收益是指本年凈收益與年末普通股份總數(shù)的比值。 2500＝ (元／股 ) 每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。 一、每股收益分析 優(yōu)先股問題 如果公司發(fā)行了不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，則計(jì)算時(shí)要扣除優(yōu)先股股數(shù)及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益狀況。若當(dāng)年發(fā)生虧損，分子不需扣除非累積優(yōu)先股股利。 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 年度中普通股增減問題： 公式中的分子是 “ 本年度 ” 的凈利潤(rùn)，分母是 “ 年末 ” 的普通股股數(shù)。即20+(6 6／ 12)萬股。凡有股數(shù)增減的，即為一段計(jì)算期間，以該期間實(shí)際發(fā)行在外的股數(shù)換算為年度平均數(shù)．換算公式為： 發(fā)行在外普通股股數(shù)發(fā)行在外月份數(shù)247。若公司于本年發(fā)行了新股，以后又發(fā)生了股票股利、股票分割或合股，則相應(yīng)部分視為新股發(fā)行日發(fā)生。 優(yōu)先股股利為 6， 000元 (100 1， 000 6％ ) 加權(quán)平均發(fā)行在外的普通股股數(shù) =100000 12/12+20210 9/12 +（ 10000 12/12+2021 9/12） 10000 3/12 =100000+15000+115002500=124000股 每股收益： 按凈利潤(rùn)計(jì)算：（ 1000006000） /124000= 按扣除非正常性損益后的凈利潤(rùn)計(jì)算：（ 1300006000）/124000= 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)（復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)）問題 有的公司具有復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，除普通股和不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股以外，還有 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 、 可轉(zhuǎn)換債券、購(gòu)股權(quán)證 等。 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)（復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)）問題 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 ? 簡(jiǎn)單資本結(jié)構(gòu)和復(fù)雜資本結(jié)構(gòu) 判斷一種資本結(jié)構(gòu)是簡(jiǎn)單的還是復(fù)雜的，取決于公司是否存在潛在的稀釋每股收益的有價(jià)證券。 復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)（復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)）問題 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 在復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)下，每股收益需要雙重披露，即既要計(jì)算 主要每股收益 ，又要計(jì)算 完全稀釋每股收益 。 約當(dāng)普通股指形式上不是普通股，但通常能使持有人成為普通股股東的證券．因而在實(shí)質(zhì)上等同于普通股。 復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問題：主要每股收益 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 其次，要考慮約當(dāng)普通股對(duì)每股收益是否具有 稀釋影響 。如果不是約當(dāng)普通股，即使對(duì)每股收益有稀釋影響，亦不列入計(jì)算公式。 確定認(rèn)股權(quán) (證 )的約當(dāng)普通股數(shù)，應(yīng)假定將持證人行使認(rèn)購(gòu)權(quán)繳來的股款收入在年初用于按該年的平均市價(jià)收購(gòu)本公司的普通股票，然后將行使認(rèn)股權(quán)時(shí)發(fā)行的股數(shù)與以發(fā)行收入在證券市場(chǎng)所能購(gòu)回的股數(shù)相比較．若前者大于后者，則認(rèn)股權(quán)的行使會(huì)使發(fā)行在外的普通股增加，具有稀釋影響。有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的其他資料如下； (1)4％不可轉(zhuǎn)換的累積優(yōu)先股．每股面值 100元．全年發(fā)行在外 1， 000股； (2)可按每股 8元的價(jià)格購(gòu)入 1， 000股普通股的認(rèn)股權(quán)證。 一、每股收益分析 （一）每股收益的內(nèi)涵和計(jì)算 第一步應(yīng)確定按加權(quán)平均發(fā)行在外普通股計(jì)算的每股收益，計(jì)算如下： （凈利潤(rùn) 優(yōu)先股股利） /加權(quán)平均發(fā)行在外普通股股數(shù)＝（ 500004000） /10000=4． 60 為便于說明，仍將這一每股收益稱為基本每股收益。 普通股增加股數(shù) ＝行使認(rèn)股權(quán)時(shí)發(fā)出股數(shù) 行使認(rèn)股權(quán)時(shí)所得現(xiàn)金/普通股平均市價(jià) =10008 1000/10=200股 認(rèn)購(gòu)權(quán)證具有稀釋影響。又假定該債券屬約當(dāng)普通股，且有稀釋影響，所得稅率33％， 19 3年凈收益和股數(shù)的調(diào)整可計(jì)算如下； 收益調(diào)整 (加回到分子 )： 利息費(fèi)用＝ [(4％ 100， 000)十 (2
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