房地產(chǎn)金融實務(wù)第5-7章(編輯修改稿)
2025-06-19 21:45 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 制發(fā)行報告和股東名冊 ? 公司創(chuàng)立會批準公司章程 ? 律師認證公司決議文件 ? 選舉董事會、監(jiān)事會 ? 任命公司高級職員 ? 董事會通過上市議案 ? 會計師提出新公司驗資報告 ? 新公司注冊登記領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照 ? 與上市推薦人簽訂輔導協(xié)議 ? 證監(jiān)會派出機構(gòu)專項負責 ? 上市推薦人進行輔導操作 ? 推薦人提出股份公司運行報告 ? 證監(jiān)會派出機構(gòu)核準運行報告 ? 公司年度報告與信息披露 ? 主承銷商上報股票發(fā)行報批文件 ? 證監(jiān)會初審報批材料 ? 主承銷商完善股票發(fā)行報批文件 ? 證監(jiān)會進一步審核報批材料 ? 股份公司取得證監(jiān)會發(fā)行批文 ? 在指定報刊上刊登指示性報告 ? 向上市部門提交報批文件和發(fā)行公告 ? 確定發(fā)行時間和證券名稱 ? 刊登發(fā)行公告和招股說明書 ? 填寫發(fā)行申請和劃款通知 ? 交易所發(fā)布中簽率 ? 公布中簽率舉行播號儀式 ? 公布中簽配號并將股款劃賬 ? 會計師出具對股款的驗資報告 ? H:\國內(nèi)企業(yè)上市條件及流程 .doc 房地產(chǎn)上市公司的遴選 國外有關(guān)上市公司分類的標準體系 ? 全球產(chǎn)業(yè)分類標準 GICS： global industry classification 10個經(jīng)濟部門、 23個產(chǎn)業(yè)組、 59個產(chǎn)業(yè)和 123子產(chǎn)業(yè)組成 ? 全球分類系統(tǒng) GCS： global classification 10個經(jīng)濟組、39個產(chǎn)業(yè)部門和 102產(chǎn)業(yè)子部門構(gòu)成。 中國證監(jiān)會制定的的分類標準 中國證監(jiān)會（ CSRC）于 1999年 4月制定 《 中國上市公司分類指引（試行） 》 將產(chǎn)業(yè)分為 3級、 13個門類、 86個大類和 307個中類。房地產(chǎn)作為單獨的一個門類排第 15位。 J 房地產(chǎn)業(yè) (共 123家 ) J01 房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營業(yè)（ 120家） J05 房地產(chǎn)管理業(yè) （ 2家） J09 房地產(chǎn)中介服務(wù)業(yè) （ 1家） 房地產(chǎn)企業(yè)上市融資與上市公司的監(jiān)管與調(diào)控 一、正確認識房地產(chǎn)企業(yè)上市融資的問題 面對重新開放的房地產(chǎn)企業(yè)上市融資的發(fā)展機遇，房地產(chǎn)企業(yè)，尤其是有意通過上市的渠道進行融資的企業(yè)有必要對自身的素質(zhì)、資金規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?、管理水平等進行重新審視，制定相應的發(fā)展對策。 二、對房地產(chǎn)上市公司信息披露方面的監(jiān)管 證券監(jiān)督管理機關(guān)對房地產(chǎn)上市公司的信息披露制定了詳細的要求。 ? 針對房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的特點，要求披露：比以前更加翔實的風險因素及控制對策、某些特殊資產(chǎn)的具體情況、公司及其經(jīng)營的相關(guān)信息。 ? 針對房地產(chǎn)開發(fā)的財務(wù)特點，要求披露：收入的確認方法和原則、存貨的具體情況、分地區(qū)披露收入、利潤和資產(chǎn)等資料 房地產(chǎn)企業(yè)上市途徑及案例分析 房地產(chǎn)企業(yè)上市途徑 具體的三種途徑分析 A股上市 H股上市 借殼上市 法定條件 A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機構(gòu)、組織或個人以人民幣認購和交易的普通股股票。參與投資者為中國大陸機構(gòu)或個人。 H股也稱國企股，指注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。 H股為實物股票，中國地區(qū)機構(gòu)投資者可以投資于 H股，大陸地區(qū)個人目前尚不能直接投資于 H股，國際資本投資者可以投資 H股。 所謂“殼”就是指上市公司的上市資格。借殼上市就是指通過把資產(chǎn)注入一家市值較低的已上市公司，得到該公司一定程度的控股權(quán)，利用其上市公司地位，使母公司的資產(chǎn)得以上市。 A股上市 H股上市 借殼上市 優(yōu)劣分析 A股 IPO可以提供 50倍左右的市盈率，但必須經(jīng)過證監(jiān)會批準，而證監(jiān)會對房地產(chǎn)企業(yè)上市一直持謹慎態(tài)度，尤其是民營房企上市，審批極為嚴格，甚至明確表示對募集資金用于囤積土地、房源，或用于購買開發(fā)用地等的 IPO，將不予核準。因此， A股上市難度最大。截至目前，全國前十名房企，民營房企中，只有萬科是通過 A股上市。 H股 IPO對房地產(chǎn)企業(yè)約束較少，門檻較低，只需要業(yè)績征服投資者就可以了，但這也意味著企業(yè)在土地儲備、銷售額和負債率等方面表現(xiàn)優(yōu)異。顯然而這對眾多內(nèi)地房地產(chǎn)公司來說，基本不成問題，很多地產(chǎn)公司都有著非常亮麗的財務(wù)報表。 更多的開發(fā)商選擇了借殼在 A股上市，只有 45家企業(yè)是通過“審核過會”程序上市，其余大部分企業(yè)則是通過借助殼資源等其他方式進入A股市場。大洲集團、金科集團、萬方地產(chǎn)等房地產(chǎn)企業(yè)就是通過借殼實現(xiàn)上市目的的。但借殼是個技術(shù)活和運氣活，順利的話，一次性成功，如果不順利，不僅需要重新選殼，而且很可能把企業(yè)卷入一個資金漩渦。 借殼上市模式 1 借殼上市模式 1 上海證券交易所 部分房地產(chǎn)上市公司名單 深圳證券交易所 部分房地產(chǎn)上市公司名單 香港證券交易所 部分房地產(chǎn)上市公司名單 借殼上市 部分房地產(chǎn)上市公司名單 1 H:\房地產(chǎn)企業(yè)權(quán)益融資 .ppt28. 幻燈片 28 案例分析 2—— 順發(fā)恒業(yè)借殼上市 第 7章 住房公積金制度與貸款 71住房公積金概述 根據(jù)我國住房公積金管理條例的規(guī)定，我國的 住房公積金 是指城鎮(zhèn)在職職工及職工所在單位按照規(guī)定比例繳存的長期住房儲金，它是具有保障性和互助性的職工個人住房基金，歸職工個人所有，專門用于職工住房建設(shè)和消費。 含義： ? 只在城鎮(zhèn)建立，不包括農(nóng)村。 ? 在職職工 ? 有兩部分組成：個人繳存和單位繳存 ? 繳存的長期性 ? 積累性和專用性 1）初期階段（ 19911994年） 住房公積金制度是我國配合城鎮(zhèn)住房制度改革進行的制度性安排。 1991年上海市住房制度改革方案中，借鑒新加坡中央公積金制度在全國率先推行住房公積金制度。 2）全面推行階段（ 19941998年） 1994年國務(wù)院 《 關(guān)于深化城鎮(zhèn)住房制度改革的決定 》 ，明確提出在全國建立住房公積金制度。 1998年國務(wù)院
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