張亦春金融市場學(2)(編輯修改稿)
2025-06-19 04:31 本頁面
【文章內容簡介】 購買，是指對市場行情看漲的投資者交付一定比例的初始保證金 (Initial Margin)，由經紀人墊付其余價款，為他買進指定證券。 ? 例：假設 A股票每股市價為 10元，某投資者對該股票看漲，于是進行保證金購買。該股票不支付現(xiàn)金紅利。假設初始保證金比率為 50%，維持保證金比率為 30%。保證金貸款的年利率為 6%，其自有資金為 10000元。 他就可以借入 10 000元共購買 2 000股股票。 例子 ? 假設一年后股價升到 14元，如果沒有進行保證金購買，則投資收益率為 40%。而保證金購買的投資收益率為： ? 假設一年后股價跌到 ，則投資者保證金比率 (等于保證金賬戶的凈值 /股票市值 ) 變?yōu)椋? ? ? %741 0 0 0 0/]1 0 0 0 0%611 0 0 0 02 0 0 014[ ??????? ? ? ? %????例子 ? 那么，股價下跌到什么價位 (X) 投資者會收到追繳保證金通知呢？ 這可以從下式來求解： 從上式可以解得： X=。因此當股價跌到。 ? 假設一年后該股票價格跌到 5元，則保證金購買的投資收益率將是： ? ? %302 0 0 0/1 0 0 0 02 0 0 0 ?? XX? ?5 2 0 0 0 1 0 0 0 0 1 6 % 1 0 0 0 0 / 1 0 0 0 0 1 0 6 %? ? ? ? ? ? ?????場外交易市場 ? 場外交易市場也稱為柜臺交易，在證券交易所之外的股票交易活動都可稱作場外交易。 ? 第三市場交易是既在證交所上市又在場外市場交易的股票，以區(qū)別于一般含義的柜臺交易。 ? 第四市場是指大機構 (和富有的個人 ) 繞開通常的經紀人，彼此之間利用電子通信網(wǎng)絡 (Electronic Communication Networks, ECNs) 直接進行的證券交易。 股價指數(shù) ? 股價指數(shù)的計算： 簡單算術股價平均數(shù) 修正的股價平均數(shù) (1) 除數(shù)修正法： 新除數(shù) =變動后的新股價總額 /舊股價平均數(shù) 修正的股價平均數(shù) =報告期股價總額 /新除數(shù) (2) 股價修正法 加權股價平均數(shù) ? ? ???????? ni inPnP
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