張亦春金融市場(chǎng)學(xué)(2)(編輯修改稿)
2025-06-19 04:31 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 購(gòu)買，是指對(duì)市場(chǎng)行情看漲的投資者交付一定比例的初始保證金 (Initial Margin)，由經(jīng)紀(jì)人墊付其余價(jià)款，為他買進(jìn)指定證券。 ? 例：假設(shè) A股票每股市價(jià)為 10元，某投資者對(duì)該股票看漲，于是進(jìn)行保證金購(gòu)買。該股票不支付現(xiàn)金紅利。假設(shè)初始保證金比率為 50%，維持保證金比率為 30%。保證金貸款的年利率為 6%，其自有資金為 10000元。 他就可以借入 10 000元共購(gòu)買 2 000股股票。 例子 ? 假設(shè)一年后股價(jià)升到 14元，如果沒有進(jìn)行保證金購(gòu)買，則投資收益率為 40%。而保證金購(gòu)買的投資收益率為： ? 假設(shè)一年后股價(jià)跌到 ，則投資者保證金比率 (等于保證金賬戶的凈值 /股票市值 ) 變?yōu)椋? ? ? %741 0 0 0 0/]1 0 0 0 0%611 0 0 0 02 0 0 014[ ??????? ? ? ? %????例子 ? 那么，股價(jià)下跌到什么價(jià)位 (X) 投資者會(huì)收到追繳保證金通知呢？ 這可以從下式來求解： 從上式可以解得： X=。因此當(dāng)股價(jià)跌到。 ? 假設(shè)一年后該股票價(jià)格跌到 5元，則保證金購(gòu)買的投資收益率將是： ? ? %302 0 0 0/1 0 0 0 02 0 0 0 ?? XX? ?5 2 0 0 0 1 0 0 0 0 1 6 % 1 0 0 0 0 / 1 0 0 0 0 1 0 6 %? ? ? ? ? ? ?????場(chǎng)外交易市場(chǎng) ? 場(chǎng)外交易市場(chǎng)也稱為柜臺(tái)交易，在證券交易所之外的股票交易活動(dòng)都可稱作場(chǎng)外交易。 ? 第三市場(chǎng)交易是既在證交所上市又在場(chǎng)外市場(chǎng)交易的股票，以區(qū)別于一般含義的柜臺(tái)交易。 ? 第四市場(chǎng)是指大機(jī)構(gòu) (和富有的個(gè)人 ) 繞開通常的經(jīng)紀(jì)人，彼此之間利用電子通信網(wǎng)絡(luò) (Electronic Communication Networks, ECNs) 直接進(jìn)行的證券交易。 股價(jià)指數(shù) ? 股價(jià)指數(shù)的計(jì)算： 簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù) 修正的股價(jià)平均數(shù) (1) 除數(shù)修正法： 新除數(shù) =變動(dòng)后的新股價(jià)總額 /舊股價(jià)平均數(shù) 修正的股價(jià)平均數(shù) =報(bào)告期股價(jià)總額 /新除數(shù) (2) 股價(jià)修正法 加權(quán)股價(jià)平均數(shù) ? ? ???????? ni inPnP
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