金融市場ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-05-30 18:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 216。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的意義：有利于銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理。第四章 金融市場 41五、國庫券市場五、國庫券市場216。國庫券的特點216。（ 1）信用風(fēng)險低 （ 2）面額小216。（ 3）流動性強(qiáng)： “它是一種在高組織性、高效率和競爭市場上交易的短期同質(zhì)工具 ”。216。（ 4）可享受稅收優(yōu)惠216。國庫券的發(fā)行：連續(xù)滾動發(fā)行 美國： 4周、91天和 182天期每周發(fā)行一次， 1年期國庫券每 4周發(fā)行一次。第四章 金融市場 42216。我國的央行票據(jù)216。（ 1）央行票據(jù)： 即中央銀行票據(jù)，是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證，其實質(zhì)是中央銀行債券。 216。（ 2） 發(fā)行目的：為央行提供調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的一項貨幣政策工具，并可根據(jù)市場的反應(yīng)來了解市場信息。其他發(fā)債主體發(fā)行債券，其目的是為了籌集資金，即增加可用資金。第四章 金融市場 43六、貨幣市場共同基金市場六、貨幣市場共同基金市場 216。含義：主要在貨幣市場上進(jìn)行運作的共同基金。216。貨幣市場基金產(chǎn)生的背景216。（ 1）利率管制。 60年美國銀行法 Q條例規(guī)定，商行儲蓄利息受上限限制。第四章 金融市場 44216。（ 2）貨幣市場工具的完善。如 CDs、商業(yè)票據(jù)的出現(xiàn)。216。（ 3）中小投資者無法進(jìn)入貨幣市場。金額過大。216。（ 4）銀行存款利率低于貨幣市場利率。216。 目前在發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家，貨幣市場共同基金在全部基金中所占比重最大。第四章 金融市場 45貨幣市場基金的特征、貨幣市場基金的特征216。 （ 1）專門以貨幣市場工具為投資對象。216。 （ 2）收益較為穩(wěn)定。 在美國，只有少數(shù)幾只 MMF出現(xiàn)過損失，而且這些損失也全部由基金管理公司承擔(dān)，沒有一個投資者因為 MMF而受損。216。 （ 3）風(fēng)險較小。 MMF只能投資在高質(zhì)量的貨幣市場工具上，比如 AAA等級以上商業(yè)票據(jù)，貨幣市場工具風(fēng)險就很小，再加上基金的規(guī)模組合，風(fēng)險微不足道。第四章 金融市場 46216。美國 MMF提供一種有限制的存款帳戶。216。低成本。 貨幣市場基金一般免收申購贖回費，管理費率也較低，目前國內(nèi)貨幣市場基金的管理費率為 ％，低于任何其他類型基金。216。 我國在 2022年 12月 30日，第一支貨幣市場基金正式成立。據(jù)估計我國 MMF容量為 4000億，目前為 2022億左右。 2022年 2只， 2022年 8家， 2022年 19只，到現(xiàn)在兩市共有約 85只開放式貨幣型基金。第四章 金融市場 47第五節(jié)第五節(jié) 資本市場資本市場216。一、股票市場216。（一）股票 股票概念216。（ 1）剩余索取權(quán)：指對公司收入在扣除所有固定的合同支付后的余額的要求權(quán)。216。（ 2）剩余控制權(quán)：合同所規(guī)定的經(jīng)理職責(zé)范圍之處的決策權(quán)。216。（ 3）股票：投資者向公司提供資金的權(quán)益合同，是公司的所有權(quán)憑證。第四章 金融市場 48股票的種類、股票的種類216。（ 1）普通股（ Common Stock）：在優(yōu)先股要求權(quán)得到滿足之后才參加公司利潤和資產(chǎn)分配的股票合同。216。（ 2）優(yōu)先股（ Preferred Stock）：指在剩余索取權(quán)方面較普通股優(yōu)先的股票。216。累積優(yōu)先股、參加優(yōu)先股216?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股、可贖回優(yōu)先股第四章 金融市場 49我國股票的分類、我國股票的分類216。（ 1）國有股： 指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份。216。（ 2）法人股： 法人單位持有的股份。216。（ 3）社會公從股： 境內(nèi)機(jī)構(gòu)或個人，向公司上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。216。流通股和非流通股216。20225起 G股 ,202210起 S股216。目前未完成股改的公司僅有 8家。第四章 金融市場 50（二）股票的一級市場（二）股票的一級市場216。 發(fā)行方式的選擇216。（ 1）公募：指向廣大非特定投資者公開發(fā)行。216。（ 2）私募：指向少數(shù)特定投資者發(fā)行。216。二者比較：? 公募：籌資潛力大、無須提供優(yōu)厚條件；須信息公開；可上市流通；難度大? 私募：無信息公開，須提供優(yōu)厚條件；不可上市流通第四章 金融市場 51（（ 3）公募下的發(fā)行方式）公募下的發(fā)行方式216。 直接發(fā)行216。 間接發(fā)行：委托承銷商發(fā)行證券? 代銷：承銷商不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險和責(zé)任? 包銷：? 全額包銷：? 余額包銷：第四章 金融市場 52發(fā)行定價、發(fā)行定價216。股票發(fā)行價格 =市盈率 每股收益216。市盈率 =已上市相同行業(yè)股票價格 247。相應(yīng)的每股收益216。市盈率倍數(shù)的確定是個關(guān)鍵216。IPO（ Initial Public Offering）存在 抑價 發(fā)行的現(xiàn)象。第四章 金融市場 53工商上市（工商上市（ 2022年年 10月月 27日）日）216。內(nèi)地： 發(fā)行價： /股? 上市首日收盤價： /股，漲 %216。香港： 發(fā)行價： /股? 上市首日收盤價： /股，漲 %216。共凍結(jié)申購資金 7810億（內(nèi)地）及 546億美元（香港），網(wǎng)上申購中簽率為 %，網(wǎng)下早購中簽率 %。發(fā)行市盈率約為 22倍。上市首日市值突破萬億元人民幣。（現(xiàn)價： ）第四章 金融市場 54中石油上市中石油上市216。發(fā)行價 : （現(xiàn)價 ）216。11月 5日上市首日收盤價 : ,漲 %216。凍結(jié)資金總計約 216。2022年 10月 27日認(rèn)購 ,10月 30日搖號抽簽 ,3天內(nèi)產(chǎn)生的利息計3370000000000*%*(3/365)*95%216。=213140958第四章 金融市場 55（三）股票的二級市場（三）股票的二級市場2
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