《金融市場》ppt課件 (2)-文庫吧
2025-04-18 18:37 本頁面
【正文】 第四章 金融市場 25216。某債券面值 100元， 10年償還期，年息 8元，市場價格為 95元216。（ 1）名義收益率?8/100216。（ 2）即期收益率?8/95216。（ 3）平均收益率（即持有期收益率）第四章 金融市場 26四、有價證券價格決定規(guī)律（轉讓價格）四、有價證券價格決定規(guī)律（轉讓價格）216。 金融工具主要的形式即為有價證券。216。有價證券在交易中的價格與證券所標明的名義價值或證券面值常常并不一致，甚至相差懸殊。第四章 金融市場 27216。 對購買者而言，他關心的并非證券的名義價格或名義收益，而是考慮以怎樣的價格購買，才能獲得相當于將這筆資金貸放出去或存入銀行所得到的利息收入。216。市場利率上升，證券價格下跌；市場利率下降，證券價格上升第四章 金融市場 28216。 面值為 1000元的債券，票面利率是 10%，期限是 10年，其 1年后的價格為多少。216。證券價格實際上就是證券收入的資本化，它和證券所帶來的收入成正比，和借貸市場利率成反比。216。 在證券市場上，證券價格除了受上述一般規(guī)律支配外，還要受市場供求關系變動等多種因素的影響。 其中一個是債券的期限。第四章 金融市場 29債券價格與期限的關系債券價格與期限的關系 216。三種面值均為 1000，年收入均為 60的債券，期限分別為 1年期， 10年期和無期限的，在市場利率為 4%， 6%， 8%時的市場價格如下：216。 一年期 十年期 無期限216。 6% 216。 4% 216。 8% 第四章 金融市場 30第三節(jié) 貨幣市場第三節(jié) 貨幣市場同業(yè)拆借市場回購市場商業(yè)票據(jù)市場CDs 市場國庫券市場同業(yè)拆借回購協(xié)議商業(yè)票據(jù)CDs 國庫券貨幣市場共同基金第四章 金融市場 31第四節(jié) 資本市場第四節(jié) 資本市場股票市場債券市場基金市場第四章 金融市場 32第四節(jié)第四節(jié) 貨幣市場貨幣市場216。一、同業(yè)拆借市場216。同業(yè)拆借市場的概念：指金融機構之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。216。同業(yè)拆借市場的成因：法定存款準備金制度的實施。216。聯(lián)邦基金市場：美國的同業(yè)拆借市場。? 聯(lián)邦基金：商業(yè)銀行存放在聯(lián)儲的準備金當中，超 過法定存款準備金的部分。第四章 金融市場 33? 聯(lián)邦基金利率：在這個市場所形成的利率。是紐約貨幣市場最重要的一種基準利率。216。同業(yè)拆借市場的特征：216。（ 1）融通資金的期限比較短。216。（ 2）基本上是信用拆借。216。（ 3）交易額較大。216。（ 4）利率經(jīng)常變動。 (LIBOR)216。（ 5）大商行是主要參與者。第四章 金融市場 34二、回購市場二、回購市場216。回購的概念和本質216。（ 1）回購：指在出售證券的同時，和證券的購買方簽訂協(xié)議（即回購協(xié)議），約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲得即時可用資金的交易行為。216。（ 2）本質：是一種抵押貸款，其抵押品為證券。 （為什么采取回購方式發(fā)放貸款？）216。（ 3）正回購和逆回購：第四章 金融市場 35216?；刭彽奶攸c216。 （ 1）銀行利用回購協(xié)議所得資金不屬于存款負債，無須繳納存款準備金。216。 （ 2）央行可通過回購交易實施公開市場操作。216。 （ 3）特別適合于企業(yè)與銀行之間的交易。216。 請比較回購利率與同業(yè)拆借利率的高低？第四章 金融市場 36三、商業(yè)票據(jù)市場三、商業(yè)票據(jù)市場216。商業(yè)票據(jù)：大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無擔保承諾憑證。216。特點：216。（ 1）無擔保，僅以信用作保證。216。（ 2）發(fā)行者一般是信譽好的大公司。216。（ 3）票據(jù)以貼現(xiàn)方式發(fā)行。216。是一種融資性質的金融工具。我國不同。第四章 金融市場 37216。 商業(yè)票據(jù)市場 ： 商業(yè)票據(jù)的流通轉讓活動所形成的市場，主要由承兌和貼現(xiàn)市場構成 。216。（ 1）承兌：匯票到期前，匯票付款人確認票據(jù)載明事項，在票面上作出付款承諾并簽章的業(yè)務。216。（ 2）貼現(xiàn)：票據(jù)到期前持有人為獲取現(xiàn)款向金融機構貼付一定的利息而作的票據(jù)轉讓。? 貼現(xiàn)息 = 票面額 年貼現(xiàn)率 未到期天數(shù) /360）? 貼現(xiàn)所得 =票面額 貼現(xiàn)息第四章 金融市場 38我國商業(yè)票據(jù)市場的特點、我國商業(yè)票據(jù)市場的特點216。（ 1）發(fā)行商業(yè)票據(jù)需要有實際交易為背景。216。（ 2）大企業(yè)發(fā)行商業(yè)票據(jù)具有更大的融資成本上的優(yōu)越性。216。（ 3）發(fā)行商業(yè)票據(jù)無額度限制，無需經(jīng)過審批。第四章 金融市場 39四、大額可轉讓定期存單（四、大額可轉讓定期存單（ CDs）市場）市場216。Negotiable Certificates of Deposits216。 CDs：銀行和儲蓄機構出售給存款人的，按一定期限和約定利率計息，到期前可以流通轉讓和證券化的憑證。216。 CDs產(chǎn)生的原因216。發(fā)行人：銀行； 購買者：大企業(yè)216。這與商業(yè)票據(jù)正好相反。第四章 金融市場 40 CDs的特點的特點216。（ 1）面額大。216。（ 2）金額固定，決定權在銀行。216。（ 3）期限較短，通常在 1年以下。216。（ 4）相對普通存款來講，利率較高。216。（ 5）可在市場上轉讓，但不能提前提現(xiàn)。
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