a金融市場ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 04:57 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，有相機決策權(quán)； 只有股份有限公司才能發(fā)行股票，而任何有還款能力的組織都可以發(fā)行債券。 金融工具 貨幣市場： “ 以期限在一年以內(nèi)的金融工具為媒介進行短期資金融通的市場 ” 從交易對象的角度看，貨幣市場主要由同業(yè)拆借、票據(jù)、國庫券以及回購協(xié)議等子市場組成。 第二節(jié) 貨幣市場 貨幣市場 ? 同業(yè)拆借市場： 各類金融機構(gòu)為了調(diào)劑頭寸和臨時性的資金余缺（往往是為了保持合適的準備金），互相之間進行短期資金拆借活動所形成的市場。 央行 金融機構(gòu)及其分支 一、同業(yè)拆借市場 同業(yè)拆借市場的 特點 ： 參與者限于金融機構(gòu)，必須在中央銀行開立帳戶，以便操作； 拆借時間短； 沒有特定金融工具； 以信用拆借為主、利率變化頻繁，能夠靈敏反映金融體系的資金供求狀況，影響力大 我國的基本情況 貨幣市場 二、票據(jù)市場 “ 由各類票據(jù)的發(fā)行、流通及轉(zhuǎn)讓活動所形成的市場 ” 。 種類 ： 商業(yè)票據(jù)市場 票據(jù)承兌市場 票據(jù)貼現(xiàn)市場 在票據(jù)市場上流通的票據(jù)也可以是不具有真實商品交易背景的融資性票據(jù) 貨幣市場 商業(yè)票據(jù)（ mercial paper,CP）作用： ?商業(yè)票據(jù)主要是由一些大銀行和著名企業(yè)發(fā)行的短期債務工具； ?信息技術(shù)的發(fā)展使投資者更容易分辨信用風險的高低，從而促進了商業(yè)票據(jù)市場的發(fā)展； ?商業(yè)票據(jù)市場的發(fā)展對商業(yè)銀行的健康發(fā)展也有重要的意義（對管制的規(guī)避）。 貨幣市場 三、大額存單（ CDs）市場 “ CDs是銀行發(fā)行的、可以在市場上流 通轉(zhuǎn)讓的定期存款憑證。 ” 固定利息、固定面額、不記名、可流通 特 點： 面額高、可流通轉(zhuǎn)讓、利率高 發(fā)行方式 ： 批發(fā)式；零散式。 投 資 者 ： 較為寬泛 貨幣市場 四、短期國債市場 — 國庫券 是由國家發(fā)行的短期債務工具 一般采用貼現(xiàn)發(fā)行的方式（零息債券） 是最具流動性，也是最安全，交易最活躍的貨幣市場工具（在美國，其交易量大約是紐約股票交易所的 10倍） 在美國，短期利率水平主要看國庫券的到期收益率 貨幣市場 四、短期國債市場 — 中央銀行與國庫券市場 央行是該市場重要參與者，通過公開市場買賣，調(diào)節(jié)貨幣供給量。 央行選擇國庫券作為公開市場業(yè)務的對象，原因在于國庫券市場流動性好，市場巨大，且交易量龐大 貨幣市場 五、回購協(xié)議市場 — 回購協(xié)議： 資金融入方在出售證券的同時和證券購買者簽定的在一定期限內(nèi)按原定價格或約定價格購回所賣證券的協(xié)議。 本質(zhì)上是一種質(zhì)押貸款協(xié)議 。 回購協(xié)議買賣的資產(chǎn)都是流通量大、質(zhì)量最好的金融工具，如國庫券 貨幣市場 回購協(xié)議市場： （ repurchase agreement, RPs） ： “ 是通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的場所 ” 。 回購市場的參與者主要是金融機構(gòu)、企業(yè)和中央銀行以及中介服務機構(gòu) 。 貨幣市場 歐洲美元（ Eurodollars）市場： –歐洲美元：以美元為面值，存在外國銀行的存款或美國銀行再國外分支行的存款。 –由于美元被普遍接受，歐洲美元市場成為重要的貨幣市場之一 –歐洲美元是逃避管制（準備金、 Q條例）的一種金融創(chuàng)新 貨幣市場 ?一方面，貨幣市場提供流動性高，風險小的短期金融工具，調(diào)劑短期資金余缺，它穩(wěn)定性高，與資本市場共同構(gòu)筑完整的金融市場 ?另一方面，貨幣市場是政府宏觀調(diào)控的重要場所。例如，貨幣政策的三大傳統(tǒng)工具都是通過貨幣市場實施的。 貨幣市場的功能 證券市場： 又稱中長期資金市場，是以期限在一年以上的金融工具為媒介進行長期性資金交易活動的市場 一、證券市場的構(gòu)成： 一級市場即發(fā)行市場（概念） 二級市場即流通市場（概念） 第三節(jié) 證券市場 ?證券發(fā)行市場主體： – 籌資者： 證券融資主體（企業(yè)、政府等） – 投資者： 機構(gòu)投資者和個人投資者 機構(gòu)投資者：券商、金融機構(gòu)、團體、企業(yè) – 證券商： 證券中介機構(gòu) 券商：投資銀行、證券經(jīng)紀商和證券自營 證券市場 證券流通市場： 買賣交易發(fā)行上市后的有價證券的市場
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