經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與控制(編輯修改稿)
2025-06-17 08:58 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 535 240 65 2 175 140 35 340 165 340 165 3 175 140 35 340 165 340 165 4 175 140 35 340 165 340 165 5 175 140 35 340 165 340 165 5 0 0 0 700 700 100 100 經(jīng)營損益現(xiàn)值 二、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的控制 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要是指匯率變動(dòng)及其背后的貨幣價(jià)值變動(dòng)對(duì)跨國企業(yè)在未來一定時(shí)間內(nèi)現(xiàn)金流出流入的影響。 這些流動(dòng)來自國內(nèi)外，來自既定的經(jīng)營政策和預(yù)期在未來實(shí)施的各項(xiàng)投資、銷售、原材料購買和勞務(wù)需求等諸項(xiàng)計(jì)劃。 因此企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的控制，應(yīng)著眼于長遠(yuǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略，在宏觀上把握國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的同時(shí)，細(xì)心地分析微觀環(huán)境中實(shí)際和潛在的諸多因素的影響，把經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的控制作為外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的重心 。 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制概述 跨國經(jīng)營企業(yè)發(fā)展階段不同，面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不同，采取的措施也不一樣。 跨國經(jīng)營企業(yè)依發(fā)展程度可分為 : a、非經(jīng)常性大宗項(xiàng)目出口商； b、具有龐大出口市場的制造企業(yè)； c、從事多國經(jīng)營活動(dòng)的大規(guī)?？鐕荆? 1）對(duì)于非經(jīng)常性出口商 在簽訂合同前，可依托遠(yuǎn)期外匯市場， ，則在國外市場銷售；PP若f，則在國內(nèi)市場銷售；PP若fEDED??f— 收款日的遠(yuǎn)期匯率； PD— 國內(nèi)市場銷售價(jià)格； PE— 外幣計(jì)價(jià)的銷售價(jià)格。 也可考慮其他情況，如公司整體發(fā)展戰(zhàn)略，意在開拓國外市場等；或運(yùn)用其他套期保值方法，如期貨和期權(quán)市場上的合約保值等。 2）對(duì)于具有龐大出口市場的制造企業(yè) 沒有多大的選擇權(quán)。當(dāng)外幣貶值，出口收入肯定減少，關(guān)鍵是持續(xù)性減少的時(shí)間，除非本外幣在購買力平價(jià)關(guān)系下達(dá)到新的平衡，國外的通貨膨脹允許出口商提高銷售價(jià)格。 3）對(duì)于從事多國經(jīng)營活動(dòng)的大規(guī)?？鐕? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的控制主要體現(xiàn)在： 行銷管理（ marketing management） 生產(chǎn)管理（ production management） 財(cái)務(wù)管理（ financial management） 重點(diǎn) 均要對(duì)預(yù)期或?qū)嶋H發(fā)生的匯率和相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)作出正確的反應(yīng)，要對(duì)匯率、利率和價(jià)格相對(duì)購買力平價(jià)和國際費(fèi)雪效應(yīng)所構(gòu)建的平衡狀態(tài)發(fā)生偏離所持續(xù)時(shí)間有正確的估計(jì)。 外匯風(fēng)險(xiǎn)的行銷管理 市場選擇（ market selection） 定價(jià)決策（ pricing strategy） 產(chǎn)品策略（ product strategy） 促銷策略（ promotional policy） 1）市場選擇 在市場選擇時(shí)，應(yīng)考慮貨幣變動(dòng)對(duì)未來銷售收入的影響，根據(jù)貨幣變動(dòng)具體情況調(diào)整自己營銷行為，以實(shí)現(xiàn)長期利潤最大化。 還必須考慮不同市場中市場分割不同，企業(yè)受貨幣影響也不同，如適應(yīng)顧客日新月異消費(fèi)需求的產(chǎn)品，受貨幣貶值影響較??；適應(yīng)高收入群體的產(chǎn)品，在貨幣貶值時(shí)在一般消費(fèi)者中也有了銷路。 必須注意，市場選擇和市場分割，是在真實(shí)匯率發(fā)生持續(xù)性變化時(shí)，企業(yè)考慮修改的策略；短期內(nèi)企業(yè)則必須考慮價(jià)格、促銷和信用政策等策略。 2）定價(jià)策略 主要目標(biāo)是長期利潤最大化，其次是在一定條件下的目標(biāo)，包括新產(chǎn)品進(jìn)入國際市場、維持或擴(kuò)大市場占有率、一定的投資報(bào)酬率、穩(wěn)定價(jià)格以避免價(jià)格大戰(zhàn)或應(yīng)付競爭需要。 當(dāng)外幣貶值時(shí)： 最好的情況：按貶值程度提高外幣計(jì)價(jià)產(chǎn)品價(jià)格，保持收入不變； 最壞的情況：無法提價(jià)，公司收入減少； 一般情況：介于二者之間，將外幣計(jì)價(jià)的產(chǎn)品價(jià)格適當(dāng)提高，以保證對(duì)外銷售的最低收益率。 當(dāng)本幣貶值時(shí)： 情況對(duì)出口商有利，其產(chǎn)品在國際市場更具有競爭力。 例： 1971年美元貶值，杜邦公司出口銷售增長 30%。盡管國外競爭者采取削價(jià)政策，但由于獲利空間太窄，不能進(jìn)一步吸引新的顧客，結(jié)果杜邦公司贏得了更多的顧客。 本幣貶值時(shí)，出口商在價(jià)格變動(dòng)上需要考慮的因素： a、需求彈性越大，則越傾向于通過維持較低的價(jià)格和擴(kuò)大銷售量來增加收入； b、當(dāng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)達(dá)到一定程度時(shí)，傾向于通過維持低價(jià)和提高銷量來降低產(chǎn)品的單位成本； c、產(chǎn)品的可替代性低，產(chǎn)品不因貶值而降低售價(jià)； d、國內(nèi)市場的影響，同樣考慮規(guī)模經(jīng)濟(jì)的程度和顧客對(duì)價(jià)格的敏感程度等諸多因素； 定價(jià)需要長遠(yuǎn)的計(jì)劃 以新產(chǎn)品為例： 當(dāng)新產(chǎn)品需求彈性小，應(yīng)把產(chǎn)品價(jià)格定的較高，便于及早收回投資，待到大批量生產(chǎn)投放市場，才調(diào)低價(jià)格； 當(dāng)產(chǎn)品需求彈性較大時(shí)，開始價(jià)格應(yīng)定的較低，可以打開銷路，當(dāng)占領(lǐng)市場后，再行提高價(jià)格。 當(dāng)政府規(guī)定毛利等價(jià)格控制措施時(shí)，企業(yè)可以： a、開始把價(jià)格定的很高，當(dāng)本幣貶值，政府實(shí)行價(jià)格控制時(shí)，企業(yè)處在比較主動(dòng)的位置； b、把價(jià)目單定價(jià)提高，實(shí)際仍按現(xiàn)有價(jià)格銷售，通過折價(jià)幅度的調(diào)整來抵消價(jià)格控制的作用； c、生產(chǎn)一種與現(xiàn)有產(chǎn)品相差無幾的新產(chǎn)品，把新產(chǎn)品的價(jià)格定高。 3）產(chǎn)品策略 主要包括：新產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)； 舊產(chǎn)品的減產(chǎn)與淘汰； 產(chǎn)品的生產(chǎn)與決策； 匯率變動(dòng)給新產(chǎn)品營銷帶來的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在庫存成本
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