etf套利交易模式及案例分析(客服版)(編輯修改稿)
2025-06-15 13:31 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 合證券市值和現(xiàn)金替代之差；投資人申購、贖回時應(yīng)支付或應(yīng)獲得的現(xiàn)金差額根據(jù)最小申購、贖回單位對應(yīng)的現(xiàn)金差額、申購或贖回的基金份額數(shù)計(jì)算； 操作盈利需根據(jù) T+1日公布的現(xiàn)金差額，以及現(xiàn)金替代實(shí)際購買證券成本，確定客戶實(shí)際盈虧。 一、日內(nèi)瞬間價差套利 日內(nèi)瞬間價差套利風(fēng)險(xiǎn) 其他風(fēng)險(xiǎn)（基金公司失誤等） ? ETF套利模式及案例 案例 09年 4月 13日，因華安基金公司“申購贖回清單中預(yù)估現(xiàn)金計(jì)算出現(xiàn)偏差”（可能忽略了分紅因素），導(dǎo)致出現(xiàn)大規(guī)模套利行為，成交量急劇上升。下午被交易所緊急停牌。 09年 4月 14日，基金公司公布實(shí)際現(xiàn)金差額為 ，與 13日的 的預(yù)估現(xiàn)金部分，相差 萬元。 13日進(jìn)行套利操作的客戶結(jié)算時會出現(xiàn)虧損。 一、日內(nèi)瞬間價差套利 日內(nèi)瞬間價差套利操作 日內(nèi)瞬間價差套利案例 日內(nèi)瞬間價差套利風(fēng)險(xiǎn) 日內(nèi)瞬間套利的實(shí)操性評價 ? ETF套利模式及案例 一、日內(nèi)瞬間價差套利 日內(nèi)瞬間套利的實(shí)操性評價 ? 由于眾多參與者的套利行為，現(xiàn)在 ETF套利操作的 機(jī)會不多 。 長江電力停牌四個時期的的價格與 IOPV變動 ? ETF套利模式及案例 一、日內(nèi)瞬間價差套利 日內(nèi)瞬間套利的實(shí)操性評價 ? 由于眾多參與者的套利行為， ETF套利操作的空間大幅縮小。 長江電力四個時期的的價格與 IOPV變動 ? ETF套利模式及案例 一、日內(nèi)瞬間價差套利 日內(nèi)瞬間套利的實(shí)操性評價 ? 由于眾多參與者的套利行為， ETF套利操作的空間大幅縮小。 長江電力四個時期的的價格與 IOPV變動 ? ETF套利模式及案例 一、日內(nèi)瞬間價差套利 日內(nèi)瞬間套利的實(shí)操性評價 ? 由于眾多參與者的套利行為， ETF套利操作的空間大幅縮小。 長江電力四個時期的的價格與 IOPV變動 ? ETF套利模式及案例 一、日內(nèi)瞬間價差套利 日內(nèi)瞬間套利的實(shí)操性評價 ? 由于眾多參與者的套利行為， ETF套利操作的空間大幅縮小。 長江電力四個時期的的價格與 IOPV變動 ? ETF套利模式及案例 一、日內(nèi)瞬間價差套利 日內(nèi)瞬間套利的實(shí)操性評價 ? 由于眾多參與者的套利行為， ETF套利操作的空間大幅縮小。 長江電力四個時期的的價格與 IOPV變動 ? ETF套利模式及案例 一、日內(nèi)瞬間價差套利 二、指數(shù) T+0操作交易 三、事件型套利 ? ETF套利模式及案例 二、指數(shù) T+0操作交易 T+0交易操作模式 T+0交易操作案例 T+0交易操作風(fēng)險(xiǎn) T+0交易實(shí)操性評價 ? ETF套利模式及案例 ? 瞬間套利 （市場中性投資） “ 同時 ” 或 “ 盡可能同時 ” 買賣 ETF和籃子股票； ? 延時套利 （ “ T＋ 0”交易） 策略性地 “ 非同步 ” 買賣 ETF和籃子股票； ? 市場當(dāng)日波動越大機(jī)會越多； ? 大盤向上波動 % 就有操作機(jī)會； ? 收益的高低取決于入市時機(jī)選擇； ? 嚴(yán)格執(zhí)行交易紀(jì)律，避免 T+1操作； ? 折溢價都可以進(jìn)行 T+0操作。 ? 根據(jù)折溢價情況考慮操作方向 ? ? 套利收益有高有低； ? 適合善于 T+0 操作的投資者 ? 適合對大盤敏感的投資者 下跌 15% 二、指數(shù) T+0操作交易 T+0交易操作模式 ? ETF套利模式及案例 二、指數(shù) T+0操作交易 T+0交易操作模式 實(shí)現(xiàn) ETF 日內(nèi) T+0 趨勢交易主要利用 ETF 的申購和贖回操作，規(guī)定： （ 1）當(dāng)日申購的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回； （ 2）當(dāng)日買入的基金份額，同日可以贖回，但不得賣出； （ 3）當(dāng)日贖回的證券，同日可以賣出，但不得用于申購基金份額； （ 4）當(dāng)日買入的證券，同日可以用于申購基金份額。 ? ETF套利模式及案例 二、指數(shù) T+0操作交易 T+0交易操作模式 T+0交易操作案例 T+0交易操作風(fēng)險(xiǎn) T+0交易實(shí)操性評價 ? ETF套利模式及案例 二、指數(shù) T+0操作交易 T+0交易操作案例 ? ETF套利模式及案例 二、指數(shù) T+0操作交易 T+0交易操作案例 — 對停牌股的處理 ? ETF套利模式及案例 二、指數(shù) T+0操作交易 T+0交易操作模式 T+0交易操作案例 T+0交易操作風(fēng)險(xiǎn) T+0交易實(shí)操性評價 ? ETF套利模式及案例 二、指數(shù) T+0操作交易 T+0交易操作風(fēng)險(xiǎn) 持有的代價 — 趨勢交易，需有止損設(shè)置； 交易風(fēng)險(xiǎn) — 沖擊成本、停牌股現(xiàn)金替代等； 價差波動風(fēng)險(xiǎn) – 不一定帶來損失，或有風(fēng)險(xiǎn)； 存在長期停牌股時，溢價操作會使資金凍結(jié) 20交易日； 沽空長期停牌股的風(fēng)險(xiǎn) — 例長江電力不跌反漲。 ? ETF套利模式及案例 二、指數(shù) T+0操作交易 T+0交易操作模式 T+0交易操作案例 T+0交易操作風(fēng)險(xiǎn) T+0交易實(shí)操性評價 ? ETF套利模式及案例 二、指數(shù) T+0操作交易 T+0交易實(shí)操性評價 ? 在市場震蕩加劇的情況下， T+0 操作是 ETF套利策略中 實(shí)施概率較大 的策略； ? 無論大盤漲跌都有操作機(jī)會 ? ETF套利模式及案例 一、日內(nèi)瞬間價差套利 二、指數(shù) T+0操作交易 三、事件型套利 ? ETF套利模式及案例 三、事件型套利 — 模式 ? 通常與停牌或無法正常交易股票有關(guān) ? ETF套利模式及案例 ? 做多停牌、漲停的股票 遇利好、大盤暴漲等情形但停牌的指標(biāo)股； ? 做空停牌、跌停的股票 如遇利空、大盤暴跌等情形但停牌的指標(biāo)股； ? 其他 三、事件型套利 — 模式
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