etf套利交易模式及案例分析(客服版)(參考版)
2025-05-14 13:31本頁面
【正文】 基金以實際買入成本與套利者進行結(jié)算。 ?A股價格是 H股價格的 （港元匯率為 ） 中國平安（ 601318 ）停牌有無機會？ ? 補充問題 ?中國平安（ 601318 ）正在討論重大交易事項，因相關事項存在不確定性，股票自 2021年 6月 8日 起停牌，直至相關事項確定并披露有關結(jié)果后復牌。 申購贖回清單中允許現(xiàn)金代替的股票及金額 哪些停牌股票可以現(xiàn)金替代（權(quán)重 x溢價比例 x停牌價） ? ETF 套 利 準 備 三、操作習慣的培養(yǎng) ?每天 9： 30開盤之后觀察大盤 ETF跟蹤的指數(shù)漲跌趨勢 （ ETF基金走向與指數(shù)基本同步） 50 指數(shù)代碼 00001深證 100代碼 3993中小板代碼 39932 180指數(shù)代碼 000010 紅利指數(shù)代碼 000015 主要指數(shù)的權(quán)重股走勢 這些股票在 ETF中占較大權(quán)重，其走向與 ETF走向基本相似。 2 、權(quán)重股的公告信息 有幾只停牌股票、查看停牌股票原因，對股價的影響，包括停牌 1小時的。 長江電力復牌當日小跌高走， ETF迅速由 1%左右折價率恢復到平價狀態(tài)。 三、事件型套利 — 歸納 ? ETF套利模式及案例 主要內(nèi)容 ? ETF 套 利 準 備 ? E T F 簡 介 ? ETF套利模式及案例 一、知識的準備 二、思想的準備 三、操作習慣的培養(yǎng) ? ETF 套 利 準 備 一、知識的準備 ? ETF理論知識 ? ETF的交易規(guī)則 ? ETF套利知識 ? 指數(shù)編制規(guī)則 ? ETF 套 利 準 備 二、思想的準備 ? ETF套利交易并非無風險套利 ? 瞬時套利風險：交易成本、停牌股票 ? 延時套利風險（ T+0）：主觀判斷 ? 事件型套利風險：主觀判斷，如長江電力 ? ETF 套 利 準 備 長江電力停牌四個時期的的價格與 IOPV變動 二、思想的準備 ? 事件型套利風險：主觀判斷，如長江電力 ? ETF 套 利 準 備 長江電力停牌時期的市場判斷變動 長江電力 5月初停牌原因為重大資產(chǎn)重組，市場判斷為復牌后價格應上漲，大量人員進行折價套利：買入 ETF? 贖回 ETF ? 賣出除長電外其他股票；結(jié)果造成 ETF變成平 /溢價狀態(tài)； 長江電力長期停牌至 10月底，大盤期間下跌超過四成，市場判斷重組利好難以抵消大盤下跌影響，大量人員進行溢價套利賣出手中的長江電力：買入除長電外其他股票 ? 申購 ETF（長江電力給基金公司） ? 賣出ETF； 結(jié)果造成 ETF變成大幅折價。 例 1：寶鋼增發(fā)事件中套利（ 050419050427） 操作決策流程： 寶鋼存在不利于股價的信息（增發(fā)自然除權(quán)，當時市場將增發(fā)視為利空） ； 停牌期間大盤下跌增加了寶鋼復牌后下跌的幾率； 上證 50ETF存在平價（或溢價）時點 啟動 50ETF溢價 /申購套利： 買一籃子股票 申購 ETF 賣出 ETF（固化寶鋼賣價） T+2結(jié)算（確定寶鋼買價）； 長安汽車復牌后補漲獲利 ? ETF套利模式及案例 三、事件型套利 — 模式 ? 做空停牌的股票： 遇利空、自然除權(quán)、大盤暴跌等情形但停牌的指標股。 三、事件型套利 — 模式 ? 做空停牌的股票： 遇利空、自然除權(quán)、大盤暴跌等情形但停牌的指標股。 三、事件型套利 — 模式 ? 做空停牌的股票： 遇利空、自然除權(quán)、大盤暴跌等情形但停牌的指標股。 例 1：寶鋼增發(fā)事件中套利（ 050419050427） 決策步驟一、增發(fā)可能因自動除權(quán)、融資恐懼造成寶鋼股價下跌； ? ETF套利模式及案例 ?寶鋼 20日至 26日停牌期間，大盤大幅下跌，增強了對復牌價格下跌的判斷； 三、事件型套利 — 模式 ? 做空停牌的股票： 遇利空、自然除權(quán)、大盤暴跌等情形但停牌的指標股。（總，增發(fā) 50億）； ? 除權(quán)后股價區(qū)間 ～ 。 ? ETF套利模式及案例 ? 設想：如果預計寶鋼復牌下跌。 關鍵點：現(xiàn)金替代 ?現(xiàn)金替代 = 變相放空； ?執(zhí)行策略：溢價看空套利； ? 風險來源：復牌后股價是否符合預期。 ? 本例說明， ETF讓您以前收盤價買入停牌股票成為可能！ ? ETF套利模式及案例 三、事件型套利 — 模式 ? 做多停牌的股票 案例 2 、 09年 2月 13日長安汽車補漲行情 決策依據(jù) ? ETF套利模式及案例 大盤上漲了 40%； ETF存在平價 /折價時點； 長安汽車復牌后補漲概率大 三、事件型套利 — 模式 ? 做多停牌的股票： 案例 09年長安汽車補漲行情 決策流程 操作決策詳細流程： 09年 2月 16日復牌前，深指數(shù)大漲超過 40%，且汽車板塊表現(xiàn)較強 ； 核實長安汽車停牌期公司無重大利空，補漲的概率大； 深證 100ETF存在平價（或折價）時點，僅需考慮固定成本；（非必須流程） 以大盤漲幅為參考預期利潤高于成本 （參見 EXCEL模型）； 啟動 100ETF折價 / 贖回套利，除長安汽車外其他股票以 T+0賣出； 長安汽車復牌后補漲獲利 ? ETF套利模式及案例 三、事件型套利 — 模式 ? 做多停牌的股票： 案例 09年長安汽車補漲行情 延伸問題：判斷連續(xù)漲停時可做否？ ? ETF套利模式及案例 三、事件型套利 — 模式 ? 通常與停牌或無法正常交易股票有關 ? ETF套利模式及案例 ? 做多停牌、漲停的股票 遇利好、大盤暴漲等情形但停牌的指標股； ? 做空停牌、跌停的股票 如遇利空、大盤暴跌等情形但停牌的指標股； 所有預期 T+2日必跌的股票； 三、事件型套利 — 模式 ? 做空停牌的股票： 遇利空、自然除權(quán)、大盤暴跌等情形但停牌的指標股。 折價看漲套利： 是指利用 ETF 交易機制，實現(xiàn)以‘ 現(xiàn)價 ’ 買入停牌或其他原因無法交易的股票，賺取搶權(quán)、補漲等確定性上漲的 “ 利 ” ！ 關鍵點：申贖規(guī)則 ? 操作目標：買入停牌股票； ? 執(zhí)行策略：折價看漲套利； ? 風險來源：復牌后股價是否符合預
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