20xx年出版建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)(第三版(編輯修改稿)
2025-10-11 04:50 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 所得稅，區(qū)別于 “利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表 ”、 “項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表 ”和 “財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 ”中 13 的所得稅。 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中的 “所得稅 ”應(yīng)根據(jù)息稅前利潤(rùn)（ EBIT）乘以所得稅率計(jì)算，稱為 “調(diào)整所得稅 ”。原則上，息稅前利潤(rùn)的計(jì)算應(yīng)完全不受融資方案變動(dòng)的影響，即不受利息多少的影響，包括建設(shè)期利息對(duì)折舊的影響（因?yàn)檫@就得變化會(huì)對(duì)利潤(rùn)總額產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響 息稅前利潤(rùn)）。但如此將會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)折舊和兩個(gè)息稅前利潤(rùn)（用于計(jì)算融資前所得稅得息稅前利潤(rùn)和利潤(rùn)表中的息稅前利潤(rùn)）。為簡(jiǎn)化起見(jiàn)，當(dāng)建設(shè)期利息占總投資比例不是很大時(shí)，也可按利潤(rùn)表中的息稅前利潤(rùn)計(jì)算調(diào)整所得稅。 2. 融資后分析。融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷項(xiàng)目方案在融資條件下的可行性。融資后分析用于比選融資方案，幫助投資者做出融資決策。 （ 1）融資后的盈利能力分析應(yīng)包括動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析兩種。 1）動(dòng)態(tài)分析 。動(dòng)態(tài)分析是通過(guò)編制財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值原理，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，分析項(xiàng)目的獲利能力。融資后的動(dòng)態(tài)分析包括下列兩個(gè)層次： ① 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析。項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析是從項(xiàng)目權(quán)益投資者整體的角度，考察項(xiàng)目給項(xiàng)目權(quán)益投資者帶來(lái)的收益水平。它是在擬定的融資方案下進(jìn)行的息稅后分析，依據(jù)的報(bào)表是項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表（表 4）。 14 表 4 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表 人民幣單位：萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng) 目 合計(jì) 計(jì)算期 1 2 3 4 … n 1 現(xiàn)金流入 1.1 營(yíng)業(yè)收入 1.2 補(bǔ)貼收入 1.3 回收固定資產(chǎn)余值 1.4 回收流動(dòng)資金 2 現(xiàn)金流出 2.1 項(xiàng)目資本金 2.2 借款本金償還 2.3 借款利息支付 2.4 經(jīng)營(yíng)成 本 2.5 營(yíng)業(yè)稅金及附加 2.6 所得稅 2.7 維持運(yùn)營(yíng)投資 15 3 凈現(xiàn)金流量（ 12） 計(jì)算指標(biāo)： 資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ %） 注： 1. 項(xiàng)目資本金包括用于建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金的資金。 2. 對(duì)外商投資項(xiàng)目，現(xiàn)金流出中應(yīng)增加職工獎(jiǎng)勵(lì)及福利基金科目。 3. 本表適用于新設(shè)法人項(xiàng)目與既有法人項(xiàng)目 “有項(xiàng)目 ”的現(xiàn)金流量分析。 ② 投 資各方現(xiàn)金流量分析。應(yīng)從投資各方實(shí)際收入和支出的角度，確定其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，分別編制投資各方現(xiàn)金流量表（表 5），計(jì)算投資各方的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)，考察投資各方可能獲得的收益水平。 表 5 投資各方現(xiàn)金流量表 人民幣單位：萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng) 目 合計(jì) 計(jì)算期 1 2 3 4 … n 1 現(xiàn)金流入 1.1 實(shí)分利潤(rùn) 1.2 資產(chǎn)處置收益分配 1.3 租賃費(fèi)收入 1.4 技術(shù)轉(zhuǎn)讓 或適用收入 1.5 其他現(xiàn)金流入 2 現(xiàn)金流出 16 2.1 實(shí)繳資本 2.2 租賃資產(chǎn)支出 2.3 其他現(xiàn)金流出 3 凈現(xiàn)金流量（ 12） 計(jì)算指標(biāo)： 投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ %） 注：本表可按不同投資方分別編制。 1. 投資各方現(xiàn)金流量表既適用于內(nèi)資企業(yè)也適用于外商投資企業(yè)；既適用于合資企業(yè)也適用于合作企業(yè)。 2. 投資各方現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金流入是指出資方因該項(xiàng)目的實(shí)施將實(shí)際獲得的各種收入；現(xiàn)金流出是指出資方因該項(xiàng)目的實(shí)施將實(shí)際投入的各種支出。表中科目應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目具體情況調(diào)整。 1）實(shí)分利潤(rùn)是指投資者由項(xiàng)目獲取的利潤(rùn)。 2）資產(chǎn)處置收益分配是指對(duì)有明確的合營(yíng)期限或合資期限的項(xiàng)目，在期滿時(shí)對(duì)資產(chǎn)余值按股比或約定比例的分配。 3）租賃費(fèi)收入是指出資方將自己的資產(chǎn)租賃給項(xiàng)目使用所獲得的收入， 此時(shí)應(yīng)將資產(chǎn)價(jià)值作為現(xiàn)金流出，列為租賃資產(chǎn)支出科目。 4）技術(shù)轉(zhuǎn)讓或適用收入是指出資方將專利或?qū)Ｓ屑夹g(shù)轉(zhuǎn)讓或允許該項(xiàng)目使用所獲得的收入。 2）靜態(tài)分析是不采取折現(xiàn)方式處理數(shù)據(jù)，主要依據(jù)利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表（表 6），并借助現(xiàn)金流量表計(jì)算相關(guān)盈利能力指標(biāo)。 表 6 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表 人民幣單位：萬(wàn)元 17 序號(hào) 項(xiàng) 目 合計(jì) 計(jì)算期 1 2 3 4 … n 1 營(yíng)業(yè)收入 2 營(yíng)業(yè)稅金及附加 3 總成本費(fèi)用 4 補(bǔ)貼收入 5 利潤(rùn)總額（ 123+4） 6 彌補(bǔ)以前年度虧損 7 應(yīng)納稅所得額（ 56） 8 所得稅 9 凈利潤(rùn)（ 58） 10 期初未分配利潤(rùn) 11 可供分配的利潤(rùn)（ 9+10） 12 提取法定盈余公積金 13 可供投資者分配的利潤(rùn) （ 1112） 14 應(yīng)付優(yōu)先股股利 15 提取任意盈余公積金 16 應(yīng)付普通股股利（ 131415） 17 各投資方利潤(rùn)分配 , /DIV 其中： 方 方
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