【文章內(nèi)容簡介】 資產(chǎn)負(fù)債率投資估算預(yù)計現(xiàn)金流量表（歷年）總成本估算項目盈利能力分析預(yù)計損益表（歷年）銷售收入與銷售稅金估算預(yù)計資金來源與資金運用表（歷年）項目償債能力分析利潤估算預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表（歷年）項目流動性分析其他財務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)圖21 項目財務(wù)分析的程序和評價指標(biāo)體系投資使用計劃及資金籌措表投資估算表折舊表借款還本付息計算表無形及遞延資產(chǎn)攤銷表銷售收入、銷售稅金及附加估算表成本估算表資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表資金來源與資金使用表損益表圖22 基本財務(wù)報表與輔助財務(wù)報表的關(guān)系① 投資回收期：以項目的凈現(xiàn)金流量累計等于零時所需要的時間（以年計）表示，從建設(shè)開始年起算。如果從運行開始年起算，應(yīng)予說明。② 財務(wù)凈現(xiàn)值：以用行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折算到計算期初的現(xiàn)值之和表示。項目的財務(wù)可行性應(yīng)根據(jù)項目財務(wù)凈現(xiàn)值的大小確定，當(dāng)財務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零時，該項目在財務(wù)上是可行的。③ 資產(chǎn)負(fù)債率：以項目負(fù)債總額對資產(chǎn)總額的比率表示。④ 投資利潤率：以項目達到設(shè)計規(guī)模后的一個正常運行年份的年利潤總額或項目正常運行期內(nèi)的年平均利潤總額與項目總投資的比率表示。投資利潤率應(yīng)與行業(yè)平均投資利潤率比較，判別項目單位投資盈利能力是否達到本行業(yè)的平均水平。⑤ 投資利稅率：以項目達到設(shè)計規(guī)模后的一個正常運行年份的年利稅總額或項目正常運行期內(nèi)的年平均利稅總額與項目總投資的比率表示。投資利稅率應(yīng)與行業(yè)平均投資利稅率比較，判別項目單位投資對國家積累的貢獻是否達到本行業(yè)的平均水平。⑥ 固定資產(chǎn)投資借款償還期：以項目投入運行后可供還款的各項資金，償還固定資產(chǎn)借款本金和利息所需的時間（以年計）表示。從借款開始年起算，如果從運行開始年起算，應(yīng)予說明。項目的財務(wù)可行性應(yīng)根據(jù)項目固定資產(chǎn)借款償還期是否滿足貸方要求的期限確定，當(dāng)固定資產(chǎn)投資借款償還期滿足貸方要求的期限時，該項目在財務(wù)上是可行的。(3) 不確定性分析。建設(shè)項目應(yīng)進行不確定性分析，包括敏感性分析和概率分析，評價項目在經(jīng)濟上的可靠性，估計項目可能承擔(dān)的風(fēng)險，供決策研究。① 敏感性分析應(yīng)根據(jù)項目特點，分析、測算固定資產(chǎn)投資、效益、投入物和產(chǎn)出物的價格、建設(shè)期年限等主要因素中，一項指標(biāo)浮動或多項指標(biāo)同時浮動對主要經(jīng)濟評價指標(biāo)的影響，并列表或用敏感性分析圖表示。對最敏感的因素，應(yīng)研究提出減少其浮動的措施。② 概率分析應(yīng)計算項目凈現(xiàn)值的期望值和凈現(xiàn)值大于或等于零時的累計概率。對于特別重要的大型建設(shè)項目，還應(yīng)通過模擬法，測算項目主要經(jīng)濟評價指標(biāo)的概率分布。 國民經(jīng)濟評價(1) 國民經(jīng)濟評價與財務(wù)分析的聯(lián)系。兩者都是從項目的費用和效益的關(guān)系入手分析分析項目的可行與否，財務(wù)分析是國民經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)，國民經(jīng)濟評價是財務(wù)分析的前提，是投資決策的主要依據(jù)。① 當(dāng)國民經(jīng)濟評價可行而財務(wù)分析不可行時，國家應(yīng)采取優(yōu)惠政策和措施，使項目能獲得合理的收益。② 當(dāng)國民經(jīng)濟評價不可行而財務(wù)分析可行時，國家就要付出較大的代價，這類項目一般是不能接受的。(2) 國民經(jīng)濟評價與財務(wù)分析的區(qū)別。兩者評價的基點不同：① 評價角度和評價目標(biāo)不同：國家付出的代價～項目的獲利能力。② 評價范圍不同：直接效益+間接的、外部的、相關(guān)的和不可計量的效益～直接的可計量的貨幣效益。③ 效益與費用含義及劃分范圍不同：屬于國民經(jīng)濟內(nèi)部轉(zhuǎn)移的稅金、計劃利潤、國內(nèi)借款利息以及各種補貼等，均不應(yīng)計入項目的費用或效益～項目的實際收支，稅金、利息等均計入費用。④ 采用的價格不同：影子價格～現(xiàn)行價格。⑤ 主要參數(shù)不同：社會折現(xiàn)率～行業(yè)基準(zhǔn)收益率。⑥ 評價內(nèi)容和方法的深度與廣度不同：復(fù)雜、涉及范圍較逛～簡單、涉及面較窄。(3) 效益計算原則：① 建設(shè)項目的效益應(yīng)按有、無項目對比可獲得的直接效益和間接效益計算。② 建設(shè)項目應(yīng)采用系列法或頻率法計算其多年平均效益，作為項目國民經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)。③ 建設(shè)項目運行初期和正常運行期各年的效益，應(yīng)根據(jù)項目投產(chǎn)計劃和配套程度合理計算。④ 建設(shè)項目對社會、經(jīng)濟、環(huán)境造成的不利影響，應(yīng)采取措施補救，未能補救的應(yīng)計算其負(fù)效益。⑤ 建設(shè)項目的固定資產(chǎn)余值和流動資金，應(yīng)在項目計算期末一次回收，并計入項目的效益。⑥ 綜合利用建設(shè)項目除應(yīng)根據(jù)項目功能計算各分項效益外，還應(yīng)計算項目的整體效益。(4) 國民經(jīng)濟評價指標(biāo)和評價準(zhǔn)則。建設(shè)項目的國民經(jīng)濟評價，可根據(jù)經(jīng)濟內(nèi)部收益率、經(jīng)濟凈現(xiàn)值及經(jīng)濟效益費用比等評價指標(biāo)和評價準(zhǔn)則進行。① 濟內(nèi)部收益率：應(yīng)以項目計算期內(nèi)各年凈效益現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率表示。項目的經(jīng)濟合理性應(yīng)按經(jīng)濟內(nèi)部收益率與社會折現(xiàn)率的對比分析，確定當(dāng)經(jīng)濟內(nèi)部收益率大于或等于社會折現(xiàn)率時，該項目在經(jīng)濟上是合理的。② 經(jīng)濟凈現(xiàn)值：應(yīng)以用社會折現(xiàn)率將項目計算期內(nèi)各年的凈效益折算到計算期初的現(xiàn)值之和表示。項目的經(jīng)濟合理性應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟凈現(xiàn)值的大小確定，當(dāng)經(jīng)濟凈現(xiàn)值大于或等于0時，該項目在經(jīng)濟上是合理的。③ 經(jīng)濟效益費用比：經(jīng)濟效益費用比應(yīng)以項目效益現(xiàn)值與費用現(xiàn)值之比表示。項目的經(jīng)濟合理性應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟效益費用比的大小確定。當(dāng)經(jīng)濟效益費用比大于或等于1時。該項目在經(jīng)濟上是合理第三章 項目經(jīng)濟評價實務(wù) 項目概況 項目名稱項目名稱為：光機電一體化中的新型汽車關(guān)鍵零部件。 項目技術(shù)進展本項目產(chǎn)品屬于光機電一體化中的新型汽車關(guān)鍵零部件，是一項國內(nèi)首創(chuàng)，為煤礦運輸提供安全，高效的裝備，其總體技術(shù)指標(biāo)達到了國際先進水平。由于順槽道路為臨時路面既非硬化路面，道路狀況非常惡劣，所以本產(chǎn)品螺旋彈簧非獨立懸掛裝置很好的解決了這一問題?，F(xiàn)階段項目處于小試階段，完成后可達到中試階段。 進度安排生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，第1年為60%，第2年達產(chǎn)生產(chǎn)15臺。 項目固定資產(chǎn)投資概況財政撥款135萬元，其中：地方政府資助35萬元，國家資助100萬元；無貸款與其他資助；資金缺口由企業(yè)未分配利潤或通過股東增資彌補。項目金額（萬元）投資性質(zhì)購買土地20已投入生產(chǎn)廠房及公用工程20已投入機器設(shè)備40已投入設(shè)備安裝工程費4已投入研制開發(fā)費50已投入生產(chǎn)廠房及公用工程20新增設(shè)備購置費160新增設(shè)備安裝工程費16新增檢測費用40新增預(yù)備費37新增 相關(guān)計算參數(shù)（1）產(chǎn)品價格80萬元/臺；外購原、輔材料及燃料動力：32萬元/臺。（2）工資及福利費估算本項目共需人員28人，正常生產(chǎn)年人年均工資為3萬元，福利費按工資的14%計取。（3）固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷計算按5年折舊或攤銷，機器設(shè)備和廠房按平均年限法折舊，殘值率為5%。（4）維修費用計算按固定資產(chǎn)的10%計算。（5）銷售費用計算按銷售收入的5%計算。（6）管理費用及其他制造費用計算按銷售收入的5%計算。（7）財務(wù)費用計算按銷售收入的3%計算。 設(shè)計任務(wù)主要包括投資資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、凈現(xiàn)值等項經(jīng)濟效益評價指標(biāo)。以此來分析投資項目在經(jīng)濟上是否可行，為投資者和審批部門提供決策依據(jù)和建議。 方法介紹根據(jù)項目經(jīng)濟分析、工程造價案例分析、工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟學(xué)等相關(guān)規(guī)范，運用excel計算。然后和行業(yè)或者投資者的相關(guān)參數(shù)進行對比，以確定項目在經(jīng)濟上是否可行。 項目投融資分析 項目投資分析項目已完成投資總額134萬元資金使用情況說明其中：購買土地20萬元，生產(chǎn)廠房及公用工程20萬元，機器設(shè)備40萬元，研制開發(fā)費50萬元，設(shè)備安裝工程費4萬元.本項目實施期間新增投資預(yù)算及依據(jù)項目計劃投資總額其中項目新增投資額其中固定資產(chǎn)投資273萬元其中流動資金投資資金使用方向細(xì)目（包括固定資產(chǎn)投入、在建工程、研發(fā)投入、管理費等）資金使用細(xì)目：固定資產(chǎn)投入:260萬元,包括生產(chǎn)廠房及公用工程40萬元,機器設(shè)備購置及安裝工程費220萬元研發(fā)投入:50萬元,土地使用權(quán)投入:20萬元。檢測費用投入:40萬元,預(yù)備費:37萬元注釋：⑴ 項目已完成投資總額：指涉及該項目研制、開發(fā)、試驗生產(chǎn)以及生產(chǎn)過程中所有已投入的資金總和。⑵ 項目計劃投資總額：指項目執(zhí)行期內(nèi)預(yù)計總投資額，包括執(zhí)行期內(nèi)已完成的投資額和項目新增投資額。⑶ 其中項目新增投資總額：指項目實施期間內(nèi)所需的新增投資。⑷ 其中固定資產(chǎn)投資：指項目執(zhí)行期內(nèi)新增投資額中用于固定資產(chǎn)投資。⑸ 其中流動資金投資：指項目執(zhí)行期內(nèi)新增投資額中用于流動資金投資。 項目融資分析（計劃新增投資部分）（單位：萬元）地方匹配上報（適用于無地方創(chuàng)新資金）本企業(yè)承諾以自籌資金補足申請額和國家立項額之間的差異 項目新增投資額企業(yè)自籌銀行貸款0萬元財政撥款135萬元其中地方政府資助35萬元其中國家創(chuàng)新基金資助100萬元申請支持方式無償撥款其他0萬元企業(yè)自籌資金來源說明：由上面的分析可知，需要自籌，資金缺口由企業(yè)未分配利潤或通過股東增資彌補。注釋：⑴ 計劃新增投資總額=企業(yè)自籌+銀行貸款+財政撥款+其他；⑵ 創(chuàng)新基金資助金額為100萬元，資助方式為無償撥款或貸款貼息；⑶ 地方政府資助金額為50萬元；⑷ 申請企業(yè)在此須承諾以自籌資金補足申請額和國家立項額之間的差異。 項目經(jīng)濟效益分析 項目產(chǎn)品生產(chǎn)成本外購原材料、燃料及動力費包括生產(chǎn)經(jīng)營過程中外購的原材料、輔助材料、備品配件、辦成品、燃料、動力及其他材料。工資及福利費包括直接從事生產(chǎn)人員、管理人員和銷售人員的工資、獎金、津貼和補貼。本項目共需人員28人，正常生產(chǎn)年人年均工資為3萬元，福利費按工資的14%計取。其中：第一年（60%）為3*28**=；正常年份（100%）為3*28*=。折舊費是指資產(chǎn)由于損耗逐漸將其價值轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去的費用。本項目固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷：按5年折舊或攤銷，機器設(shè)備和廠房按平均年限法折舊，殘值率為5%。其中總的折舊費為284萬元。維修費包括生產(chǎn)單位、行政管理部門和銷售部門發(fā)生的費用。本項目中按固定資產(chǎn)的10%計算。其中維修費為260*=26萬元。其他費用包括管理費用、銷售費用及其他制造費用。本項目中這幾項費用均按照按銷售收入的5%計算。其中第一年為720**2=72萬元，以后年份為1200**2=120萬元。財務(wù)費用按銷售收入的3%計算。