20xx年出版建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)(第三版-閱讀頁(yè)
2024-09-25 04:50本頁(yè)面
【正文】 指標(biāo)： 投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ %） 注：本表可按不同投資方分別編制。 2. 投資各方現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金流入是指出資方因該項(xiàng)目的實(shí)施將實(shí)際獲得的各種收入；現(xiàn)金流出是指出資方因該項(xiàng)目的實(shí)施將實(shí)際投入的各種支出。 1）實(shí)分利潤(rùn)是指投資者由項(xiàng)目獲取的利潤(rùn)。 3）租賃費(fèi)收入是指出資方將自己的資產(chǎn)租賃給項(xiàng)目使用所獲得的收入， 此時(shí)應(yīng)將資產(chǎn)價(jià)值作為現(xiàn)金流出，列為租賃資產(chǎn)支出科目。 2）靜態(tài)分析是不采取折現(xiàn)方式處理數(shù)據(jù)，主要依據(jù)利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表（表 6），并借助現(xiàn)金流量表計(jì)算相關(guān)盈利能力指標(biāo)。 18 2. 第 14~16 項(xiàng)根據(jù)企業(yè)性質(zhì)和具體情況選擇填列。 （ 2）償債能力分析。 1）借款還本付息計(jì)劃表（表 7）。 表 7 借款還 本付息計(jì)劃表 人民幣單位：萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng) 目 合計(jì) 計(jì)算期 1 2 3 4 … n 1 借款 1 期初借款余額 當(dāng)期還本付息 其中：還本 付息 期末借款余額 2 借款 1 期初借款余額 當(dāng)期還本付息 其中：還本 付息 期末借款余額 3 借款 1 期初借款余額 當(dāng)期還本付息 其中：還本 付息 期末借款余額 4 借款 1 期初借款余額 當(dāng)期還本付息 其中：還本 付息 期末借款余額 計(jì)算 指標(biāo) 利息備付率（ %） 19 償債備付率（ %） 注： 1. 本表與財(cái)務(wù)分析輔助表 “建設(shè)期利息估算表 ”可合二為一。 3. 對(duì)于既有法人項(xiàng)目，在按有項(xiàng)目范圍進(jìn)行計(jì)算時(shí) ，可根據(jù)需要增加項(xiàng)目范圍內(nèi)原有借款的還本付息計(jì)算；在計(jì)算企業(yè)層次的還本付息時(shí)，可根據(jù)需要增加項(xiàng)目范圍外借款的還本付息計(jì)算；當(dāng)簡(jiǎn)化直接進(jìn)行項(xiàng)目層次新增借款還本付息計(jì)算時(shí)，可直接按新增數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。 2）資產(chǎn)負(fù)債表（表 8）。 表 8 資產(chǎn)負(fù)債表 人民幣單位：萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng) 目 合計(jì) 計(jì)算期 1 2 3 4 … n 1 資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)總額 貨幣資金 應(yīng)收賬款 預(yù)付賬款 存貨 其他 在建工程 固定資產(chǎn)凈值 無(wú)形及其他資產(chǎn)凈值 20 2 負(fù)債及所有者權(quán)益 （ +） 流動(dòng)負(fù)債總額 短期借款 應(yīng)付賬款 預(yù)收賬款 其他 建設(shè)投資借款 流動(dòng)資金借款 負(fù)債小計(jì)（ ++） 所有者權(quán)益 資本金 資本公積 累計(jì)盈余公積金 累計(jì)未分配利潤(rùn) 計(jì)算 指標(biāo) 利息備付率（ %） 償債備付率（ %） , /DIV 注： 1. 對(duì)外商投資項(xiàng)目，第 向改為累計(jì)儲(chǔ)備基金和企業(yè)發(fā)展基金。必要時(shí)，也可針對(duì) “有項(xiàng)目 ”范圍編制。 3. 貨幣資金包括現(xiàn)金和累計(jì)盈余資金。在項(xiàng)目（企業(yè)）運(yùn)營(yíng)期間，確保從各項(xiàng) 21 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中得到足夠的凈現(xiàn)金流量是項(xiàng)目能夠持續(xù)生存的條件。為此，財(cái)務(wù)生存能力分析亦可稱為資金平衡分析。 2. 對(duì)于既有法人項(xiàng)目，可適當(dāng)增加科目。 4. 對(duì)外商投資項(xiàng)目應(yīng)將職工獎(jiǎng)勵(lì)與福利基金作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出。 通常因運(yùn)營(yíng)期前期的還本付息負(fù)擔(dān)過(guò)重，故應(yīng)特別注重運(yùn)營(yíng)期前期的財(cái)務(wù)生存能力分析。一個(gè)項(xiàng)目具有較大的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量，說(shuō)明項(xiàng)目方案比較合理，實(shí)現(xiàn)自身資金平衡的可能性大，不會(huì)過(guò)分依賴融資來(lái)維持運(yùn)營(yíng)；反之，一個(gè)項(xiàng)目不能產(chǎn)生足夠的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量，或經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為負(fù)值，說(shuō)明維持項(xiàng)目正常運(yùn)行會(huì)遇到財(cái)務(wù)上的困難，項(xiàng)目方案缺乏合理性，實(shí)現(xiàn)自身資金平衡的可能性小，有可能要靠短 期融資來(lái)維持運(yùn)營(yíng)；或者是非經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目本身無(wú)能力實(shí)現(xiàn)自身資金平衡，提示要靠政府補(bǔ)貼。在整個(gè)運(yùn)營(yíng)期間，允許個(gè)別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，但不能容許任一年份的累計(jì)盈余資金出現(xiàn)負(fù)值。較大的活較頻繁的短期融資，有可能導(dǎo)致以后的累計(jì)盈余資金無(wú)法實(shí)現(xiàn)正值，致使項(xiàng)目難以持續(xù)經(jīng)營(yíng)。 五、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系如表 10 所示。 1. 總投資收益率。 2. 項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率。 3. 利息備付率。利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。 4. 償債備付率（ DSCR）系指在借款償還期內(nèi)，用于計(jì)算還本付息的資金（ EBITDATAX）與應(yīng)還本息金額（ PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，應(yīng)按下式計(jì)算： 式中 EBITDA——息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷； 26 TAX——企業(yè)所得稅。 償債備付率應(yīng)分年計(jì)算，償債備付率高，表明可用于還本付息的資金保障程度高。 綜上所述，財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容和步驟以及與財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算的關(guān)系如圖 2
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