20xx年出版建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)(第三版(參考版)
2024-09-09 04:50本頁面
【正文】 27 。 償債備付率應(yīng)大于 1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。 如果項目在運行期內(nèi)有維持運營的投資，可用于還本付息的資金應(yīng)扣除維持運營的投資。 利息備付率應(yīng)當大于 1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。利息備付率（ ICR）系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（ EBIT）與應(yīng)付利息（ PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)利息的保障程度，應(yīng)按下式計算： 利息備付率應(yīng)分年計算。項目資本金凈利潤率（ ROE）表示項目資本金的盈利水平，系指項目達到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤（ NP）與項目資本金（ EC）的比率；項目資本金凈利潤率應(yīng)按下式計算： 項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。總投資收益率（ ROI）表示總投資的盈利水平，系指項目達到設(shè)計能力后正常年份的年息前稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤（ EBIT）與項目總投資（ TI）的比率，總投資收益率應(yīng)按下式計算： 總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率 25 表示的盈利能力滿足要求。 表 10 財務(wù)評價指標體系 評價內(nèi)容 基本報表 評價指標 靜態(tài)指標 動態(tài)指標 盈利能力分析 融資前分析 項目投資現(xiàn)金流量表 項目投資回收期 項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率 項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值 24 融資后分析 項目資本金現(xiàn)金流量表 項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率 投資各方現(xiàn)金流量表 投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率 利潤與利潤分配表 總投資收益率 項目資本金凈利潤率 償債能力分 析 借款還本付息計劃表 償債備付率 利息備付率 資產(chǎn)負債表 資產(chǎn)負債率 流動比率 速動比率 財務(wù)生存能力分析 財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表 累計盈余資金 外匯平衡分析 財務(wù)外匯平衡表 不確定性分析 盈虧平衡分析 盈虧平衡產(chǎn)量 盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率 敏感性分析 靈敏度 不確定因素的臨界值 風(fēng)險分析 概率分析 NPV≥0 的累計概率 定性分 析 其中投資回收期、財務(wù)內(nèi)部收益、財務(wù)凈現(xiàn)值、資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率的計算未作改變。 財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表是項目財務(wù)生存能力分析的基本報表，其編制基礎(chǔ)是 財務(wù)分析輔助報表和利潤與利潤分配表。一旦出現(xiàn)負值時應(yīng)適時進行短期融資，該短期融資應(yīng)體現(xiàn)在財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表中，同時短期融資的利息也應(yīng)納入成本費用和其后的計算。 2）各年累計盈余資金不出現(xiàn)負值時財務(wù)生存的必要條件。 通過以下相輔相成的兩個方面可具體判斷項目的財務(wù)生存能力： 1）擁有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量是財務(wù)可持續(xù)的基本條件，特別是 23 在運營初期。 財務(wù)生存能力分析應(yīng)結(jié)合償債能力分析進行，如果擬安排的還款期過短，致使還本付息負擔過重，導(dǎo)致為維持資金平衡必須籌措的短期借款過多，可以調(diào)整還款期，減輕各年還款負擔。 3. 必要時，現(xiàn)金流出中可增加應(yīng)付優(yōu)先股股利科目。 表 9 財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表 人民幣單位：萬元 序號 項 目 合計 計算期 1 2 3 4 … n 1 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 （ ） 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 增值稅銷項稅額 補貼收入 其他流入 現(xiàn)金流出 經(jīng)營成本 增值稅進項稅額 營業(yè)稅金及附加 增值稅 所得稅 其他流出 2 投資活動凈現(xiàn)金流量 （ ） 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 建設(shè)投資 維持運營投資 流動資金 22 其他流出 3 籌資活動凈現(xiàn)金流量 （ ） 現(xiàn)金流入 項目資本金投入 建設(shè) 投資借款 流動資金借款 債券 短期借款 其他流入 現(xiàn)金流出 各種利息支出 償還債務(wù)本金 應(yīng)付利潤（股利分配） 其他流出 4 凈現(xiàn)金流量（ 1+2+3） 5 累計盈余資金 注： 1. 對于新設(shè)法人項目，本表投資活動的現(xiàn)金流入為零。財務(wù)分析中應(yīng)根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表（表 9），綜合考慮項目計算期內(nèi)各年的投資活動、融資活動和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余 , 資金，分析項目是否有足夠的凈 現(xiàn)金流量維持正常運營。 （ 3）財務(wù)生存能力分析。此時表中資本金僅指 “有項目 ”范圍的對應(yīng)數(shù)值。 2. 對既有法人項目，一般只針 對法人編制，可按需要增加科目，此時表中資本金是指企業(yè)全部實收資本，包括原有和新增的實收資本。資產(chǎn)負債表用于綜合反映項目計算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系。 4. 本表可另加流動資金借款的還本付息計算。 2. 本表直接適用于新設(shè)法人項目，如有多種借款或債券，必要時應(yīng)分別列出。該表反映項目計算期內(nèi)各年借款本金償還和利息支付情況。
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