主題研究報(bào)告(編輯修改稿)
2024-10-08 20:10 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 2020年至 2020年間年均新增裝機(jī)量增速將達(dá)到40%以上， 2020年時(shí)累計(jì)裝機(jī)將接近 25GWp， 2020年時(shí)有望達(dá)到 44GWp。我國(guó)國(guó)內(nèi)由于相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策尚未到位，太陽(yáng)能光伏發(fā)電市場(chǎng)尚未啟動(dòng)，但國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能光伏電池產(chǎn)能已位居世界第三位。 圖八：太陽(yáng)能光伏發(fā)電裝機(jī)量（ 2020— 2020） 0500010000150002020025000300002020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020* 2020* 2020* 2020*(MW)年裝機(jī) 累計(jì)裝機(jī) 資料來(lái)源： EPIA 國(guó)聯(lián)證券 圖九： 2020年太陽(yáng)能光伏電池生產(chǎn)分布 圖十：中國(guó)太陽(yáng)能光伏發(fā)電轉(zhuǎn)機(jī) 情況 37%20%15%8%7%7%1% 5%日本 德國(guó) 中國(guó)其它歐洲國(guó)家 美國(guó) 臺(tái)灣印度 其它01000020200300004000050000600007000080000900002020 2020 2020 2020 2020（KWp）年裝機(jī) 累計(jì)裝機(jī) 資料來(lái)源： EPIA 資料來(lái)源：國(guó)聯(lián)證券 主題研究報(bào)告 新能源 7 硅基電池仍占據(jù)統(tǒng)治地位 薄膜電池雖然近年來(lái)取得了很大發(fā)展，但晶體硅電池技術(shù)的成熟性已經(jīng)轉(zhuǎn)換效率的優(yōu)越性能，仍然奠定了其在光伏電池領(lǐng)域的統(tǒng)治地位， 2020年時(shí)晶體硅電池占據(jù)了近 90%的市場(chǎng)份額，雖然薄膜電池增速很快，但 2020年前 這一基本產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生大的變化。圖十一：光伏電池基本類(lèi)型 圖十二： 2020年各類(lèi)型光伏電池占比 %%%% %%單晶硅 多晶硅非晶硅電池 帶硅薄膜電池碲化鎘薄膜電池 C I S 薄膜電池資料來(lái)源：國(guó)聯(lián)證券 資料來(lái)源： EPIA 多晶硅擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃低于預(yù)期 從供應(yīng)角度看，國(guó)外大廠(chǎng)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃已經(jīng)陸續(xù)展開(kāi)，按預(yù)期目標(biāo)至 2020 年時(shí)國(guó)外七大巨頭 太陽(yáng)能級(jí)多晶硅產(chǎn)能將從 2020年的 14350噸 /年增加至 48250噸。從進(jìn)展情況看，部分大廠(chǎng)的擴(kuò)產(chǎn)情況有所延期。 表三：國(guó)外七大多晶硅生產(chǎn)企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期進(jìn)度（噸 /年） 2020 2020 2020 2020 Hemlock 5000 7100 9500 14000 Asimi 1500 3000 3000 3000 SGS 2200 8500 8500 8500 MEMC 1100 1400 1500 5000 Wacker 2800 5500 8500 15500 Tokuyama 1400 1500 1900 1900 Mitisubishi 350 350 350 350 合計(jì) 14350 27350 33250 48250 資料來(lái)源：國(guó)聯(lián)證券 從國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放來(lái)看，目前除新光硅業(yè)一期、江蘇中能、洛陽(yáng)中硅以及東氣多晶硅試生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)始有實(shí)際量產(chǎn)外，國(guó)內(nèi)龐大的多晶硅投資項(xiàng)目尚未有新的規(guī)模產(chǎn)能釋放?？紤]到國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的技術(shù)儲(chǔ)備實(shí)力，項(xiàng)目建成到真正實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)尚需較長(zhǎng)實(shí)際的調(diào)試時(shí)間，我們認(rèn)為首批建成的多晶硅項(xiàng)目的產(chǎn)能釋放時(shí)間應(yīng)該推延至 2020年中期。 主題研究報(bào)告 新能源 光伏電池 晶體硅電池 薄膜電池 單晶硅電池 多晶硅電池 硅基薄膜電池 合 金薄膜電池 8 主題研究報(bào)告 新能源 表四：國(guó)內(nèi)部分多晶硅項(xiàng)目的規(guī)劃產(chǎn)能及預(yù)期進(jìn)度 地點(diǎn) 產(chǎn)能（噸 /年） 開(kāi)工時(shí)間 投產(chǎn)時(shí)間 規(guī)劃產(chǎn)能 先期產(chǎn)能 新光硅業(yè)一期 樂(lè)山 1260 1260 2020年 2020年 2月 新光硅業(yè)二期 樂(lè)山、新津 6000 6000 2020年 1月 2020年中期 東氣多晶硅 樂(lè)山 4500 1500 2020年 1月 2020年中 洛陽(yáng)中硅 洛陽(yáng) 2020 500 2020 2020量產(chǎn) 江蘇中能 徐州 10000 1500 2020年 2020年 9月 深圳南玻 宜昌 5000 1500 2020年 10月 2020年 9月 永祥多晶硅 樂(lè)山 10000 1000 2020年 5月 2020年 6月 特變電工 新疆 12020 1500 2020年 2020年年底 亞洲硅業(yè) 西寧 6000 1000 2020年 3月 2020年年底 寧夏陽(yáng)光 石嘴山 4500 1500 2020年 4月 2020年年底 神州新能源 呼和浩特 1500 1500 2020年 6月 江蘇順大 揚(yáng)州 1500 1500 2020年 2月 2020年 底 大全集團(tuán) 重慶 6000 3000 2020年 9月 2020年 6月 愛(ài)信硅科技 曲靖 10000 3000 2020年 4月 2020年 超磊實(shí)業(yè) 新津 5000 1500 2020年年底 北京順大 眉山 3000 1500 2020年年底 資料來(lái)源：國(guó)聯(lián)證券 2020年多晶硅供需基本平衡，價(jià)格逐漸回落 考慮到國(guó)內(nèi)外龐大的多晶硅擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，結(jié)合 2020 年時(shí)的下游需求以及技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的單位硅料使用量下降，我們認(rèn)為 2020年時(shí)多晶硅供需基本平衡，多晶硅價(jià)格逐漸回落。 圖十三：硅料單位消耗下降 圖十 四：多晶硅價(jià)格走勢(shì)及預(yù)測(cè) 0501001502002503003502020 2020 2020 2020 2020 2020 202002468101214硅片厚度（u m ） 硅消耗量( g / W p ) 資料來(lái)源： EPIA 資料來(lái)源：國(guó)聯(lián)證券 05010015020025030035040020012002
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