長期投資決策-風險決策(編輯修改稿)
2024-10-04 08:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 引起的現(xiàn)金流量的增加量。 ? 稅后原則 ? 只有稅后的現(xiàn)金流量才與投資者利益相關。 ? 二、現(xiàn)金流量的構成 ? 凈現(xiàn)金投資量 ? 凈現(xiàn)金效益量 ? 方案的殘值 第四節(jié) 資金成本的估計 ? 一、債務成本 ? 二、權益資本的成本 ? 普通股的成本 ? 優(yōu)先股的成本 ? 保留盈余的成本 債務成本 ? 外部股權的成本因下列原因會大于內(nèi)部股權成本： ? ，在現(xiàn)實中是不能被忽略的。 ? 之前的股票價格，否則股票不能賣出。 ? 三、加權平均的資金成本 ? Ka=PdKd+PeKe ? 廠商要計算其資本成本是為了確定一個在評估擬議資本支出項目時采用的貼現(xiàn)率。由于資本支出分析的目的就是確定廠商應該實際上采取哪一個擬議項目，因此，符合邏輯的是在資本的成本經(jīng)擬議項目的預期效益衡量和比較之后，資本應該是廠商所籌集的下一個或邊際資本。一般地，公司要把每一種資本成份的成本都估算為他們預期必須在未來時期支付這些資金的成本 ? 由于廠商對擬議資本支出項目進行了評估，所以一般不再具體確定為每個項目所籌集的債務資本和股權資本的比例，而是假定每個項目都按照公司目標資本結構中所包含的債務資本和股權資本的相同比例來籌集。因此，資本預算中使用的適當?shù)馁Y本成本數(shù)字不僅要以籌集的下一個資本為基礎，還要根據(jù)廠商長期目標資本結構中各種資本成份的比例來加權 第五節(jié) 投資方案的評價方法 ? 一、返本法 ? 返本期 = ———————— 凈現(xiàn)值投資量 每年凈現(xiàn)值效益量 ? 二、凈現(xiàn)值法 onteCikN P V ??? ?? 1 )1(t ? 三、內(nèi)部利潤率法 0)1(1?????onttCiR t 第六節(jié) 投資決策原理和方法的應用 ? 一、怎樣確定最優(yōu)投資規(guī)模 內(nèi)部利潤率 % r i o 邊際資本成本 邊際內(nèi)部利潤率 投資量 ? 二、在資本有限情況下投資方案的選擇 ? 三、壽命不同的投資方案如何比較 ? 最小共同壽命法 ? 凈現(xiàn)值年金化法 總現(xiàn)值系數(shù)總現(xiàn)值年金 ?第七節(jié) 政府和非盈利組織投資決策
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