20xx年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試—財(cái)務(wù)成本管理講義—第十五章營(yíng)運(yùn)資本籌資(編輯修改稿)
2025-03-07 23:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 0萬元，長(zhǎng)期資產(chǎn) 140萬元，生產(chǎn)旺季還 要增加40萬元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為 100萬元，長(zhǎng)期負(fù)債 40萬元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債 10萬元。該企業(yè)實(shí)行的是（ ）。 [答疑編號(hào) 3949150104] 『正確答案』 C 『答案解析』營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率＝（ 150－ 140） /20＝ 50%，低于 100%，故該企業(yè)采用的是激進(jìn)型籌資政策。 【例 多選題】（ 2021）某企業(yè)的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為 120萬元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為 20萬元，短期金融負(fù)債為 100萬元。 下列關(guān)于該企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的說法中，正確的有（ ）。 1 1 ，可將 20萬元閑置資金投 資于短期有價(jià)證券 [答疑編號(hào) 3949150105] 『正確答案』 BCD 『答案解析』根據(jù)短期金融負(fù)債（ 100萬元）小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)（ 120萬元）可知，該企業(yè)采用的是保守型籌資政策，即選項(xiàng) B、 C、 D是答案，選項(xiàng) A不是答案。 【例 計(jì) 算題】（ 2021考題） C企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，需占用 1250萬元的流動(dòng)資產(chǎn)和 1875萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)高峰期，會(huì)額外增加 650萬元的季節(jié)性存貨需求。企業(yè)目前有兩種營(yíng)運(yùn)資本籌資方案。 方案 1：權(quán)益資本、長(zhǎng)期債務(wù)和自發(fā)性負(fù)債始終保持在 3400萬元，其余靠短期借款提供資金來源。 方案 2：權(quán)益資本、長(zhǎng)期債務(wù)和自發(fā)性負(fù)債始終保持在 3000萬元，其余靠短期借款提供資金來源。 要求： （ 1）如采用方案 1,計(jì)算 C企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰期和營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率，分析其采取的是哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。 （ 2）如 采用方案 2,計(jì)算 C企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰期和營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率，分析其采取的是哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。 （ 3）比較分析方案 1與方案 2的優(yōu)缺點(diǎn)。 [答疑編號(hào) 3949150106] 『正確答案』 （ 1） C企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰的易變現(xiàn)率＝（ 3400－ 1875） /（ 1250＋ 650）＝ C企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷的易變現(xiàn)率＝（ 3400－ 1875） /1250＝ 該方案采用的是保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略 （ 2） C企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰的易變現(xiàn)率＝（ 3000－ 1875） /（ 1250＋ 650）＝ C企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷的易變現(xiàn)率＝（ 3000－ 1875） /1250＝ 該方案采用的是激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略 （ 3）方案 1是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策。方案 2是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。 第二節(jié) 短期籌資 【知識(shí)點(diǎn) 1】短期負(fù)債融資的特點(diǎn) ，容易取得； ； ； 。 商業(yè)信用和和短期銀行借款是兩個(gè)最主要的短期籌資來源，成為流動(dòng)負(fù)債日常管理的重點(diǎn)。 【知識(shí)點(diǎn) 2】商業(yè)信用 概念 商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。 具體形式 應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款 放棄現(xiàn)金折扣 放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本＝ 成本的計(jì)算 【公式含義分析】 某企業(yè)賒購商品 100萬元，賣方提出付款條件 “2/10 ， n/30” 。 若在折扣期內(nèi)付款（即選擇第 10天付款），則需要付 100 （ 1－ 2%）＝ 98萬元；若放棄現(xiàn)金折扣（即選擇第 30天付款），則需要付 100萬元，這相當(dāng)于占用 100（ 1－ 2%）＝ 98萬元的資金 20天，付出了 1002% ＝ 2萬元的代價(jià)。 注意，這樣計(jì)算出的成本率是 20天（信用期－折扣期）的成本率，而一般所謂的成本率都是指年成本率，所以，需要進(jìn)行調(diào)整。調(diào)整的方法，就是將以上計(jì)算出的 20天的成本率除以 20，先得出天成本率，然后，再乘以每年的天數(shù) 360。綜合起來，就是乘以 360/20。 由此可以得出放棄現(xiàn)金折扣成本率的計(jì)算公式如下： 放棄現(xiàn)金折扣成本＝ 影響因素 折扣百分比 — 同向變化 折扣期 — 同向變化 信用期 — 反向變化 決策原則 （即放棄現(xiàn)金折扣成本）的利率借入資金，便應(yīng)在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入的資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣。 【提示】放棄折扣，實(shí)質(zhì)上就是向供應(yīng)商借款，其利率等于放棄折扣成本。如果借入銀行資金利率低，應(yīng)向銀行借款。即歸還供應(yīng)商資金（享受折扣）。 類似于籌資方案的比較。 ，所得的投資收益率高于放棄折 扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益。 【提示】投資收益高于向
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