【文章內(nèi)容簡介】 號 10028203】 三、計算題 1. 【正確答案】：（ 1）∵產(chǎn)權(quán)比率＝負債總額 /所有者權(quán) 益總額 100%＝ 80% ∴所有者權(quán)益總額＝負債總額 /80%＝ 48000/80%＝ 60000（萬元） （ 2）流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率＝流動資產(chǎn) /總資產(chǎn) 100%＝ 40% 所以，流動資產(chǎn)＝總資產(chǎn) 40%＝（ 48000＋ 60000） 40%＝ 43200（萬元） 流動比率＝流動資產(chǎn) /流動負債 100%＝ 43200/16000 100%＝ 270% （ 3）資產(chǎn)負債率＝負債總額 /資產(chǎn)總額 100%＝ 48000/（ 48000＋ 60000） 100%＝ % 【該題針對“償債能力分析”知識點進行考核】 【答疑編號 10028204】 2. 【正確答案】：（ 1）稅后經(jīng)營利潤＝凈利潤＋稅后利息＝ 200＋ 10（ 1－ 25%）＝ （萬元） 期末凈負債＝期末金融負債－期末金融資產(chǎn)＝ 800－ 500＝ 300（萬元） 期末凈經(jīng)營資產(chǎn)＝期末凈負債＋期末股東權(quán)益＝ 300＋ 2050＝ 2350（萬元） 凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率＝稅后經(jīng)營利潤 /凈經(jīng)營資產(chǎn) 100%＝ 100%＝ % 稅后利息率＝稅后利息 /凈負債 100%＝ 100%＝ % 凈財務(wù)杠桿＝凈負債 /股東權(quán)益＝ 300/2050 100%＝ % 經(jīng)營差異率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率－稅后利息率＝ %－ %＝ % 杠桿貢獻率＝經(jīng)營差異率凈財務(wù)杠桿＝ % %＝ % 2020年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 第 17 頁 權(quán)益凈利率＝ %＋ %＝ % （ 2）權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率－稅后利息率）凈財務(wù)杠桿 2020 年權(quán)益凈利率＝ 20%＋（ 20%－ 5%） 40%＝ 26% 2020 年權(quán)益凈利率＝ %＋（ %－ %） %＝ % 第一次替代： %＋（ %－ 5%） 40%＝ % 凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率變動的影響＝ %－ 26%＝－ % 第二次替代： %＋（ %－ %） 40%＝ % 稅后利息率變動的影響＝ %－ %＝ % 第三次替代： %＋（ %－ %） %＝ % 凈財務(wù)杠桿變動的影響＝ %－ %＝－ % 【該題針對“財務(wù)綜合分析”知識點進行考核】 【答疑編號 10028205】 3. 【正確答案】：（ 1）去年與同業(yè)平均比較 本公司權(quán)益凈利率＝ ％ 1/（ 1－ 50％）＝ ％ 行業(yè)平均權(quán)益凈利率＝ ％ 1/（ 1－ 58％）＝ ％ 差異產(chǎn)生的原因： ①銷售凈利率高出同業(yè)水平 ％，其原因是：銷售毛利率高（ 2％），銷售利息率低（ ％）； ②資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平（低 次），主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢； ③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負債較少。 （ 2）今年與去年比較 去年權(quán)益凈利率＝ ％ 1/（ 1－ 50％）＝ ％ 今年權(quán)益凈利率＝ ％ 1/（ 1－ ％）＝ ％ 差異產(chǎn)生的原因： ① 銷售凈利率比上年低 ％，主要原因是銷售 利息率上升 ％； ② 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率下降； ③ 權(quán)益乘數(shù)增加，其原因是負債增加了。 【該題針對“財務(wù)綜合分析”知識點進行考核】 【答疑編號 10028206】 : 第三章 長期計劃與財務(wù)預(yù)測（答案分離版） 一、單項選擇題 2020 年的銷售凈利率將比 2020 年提高， 2020年不打算發(fā)行新股并且保持其他財務(wù)比率不變，則下列說法正確的是（ ）。 年的可持續(xù)增長率小于 2020 年的實際增長率 年的可持續(xù)增長率大于 2020 年的實際增長率 年的實際增長率大于 2020 年的可持續(xù)增長率 2020年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 第 18 頁 年的可持續(xù)增長率小于 2020 年的可持續(xù)增長率 ，企業(yè)在經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變時，同時籌集權(quán)益資本和增加借款以下指標(biāo)不會增長的是（ ）。 2020 年的銷售凈利率為 5%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 次，期末權(quán)益乘數(shù)為 ，股利支付率為 40%，則 2020 年的可持續(xù)增長率為（ ）。 % % % % 10%，凈利潤為 500 萬元（留存 300 萬元），上年利潤分配之后資產(chǎn)負債表中留存收益為 800 萬元，若預(yù)計今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)，則今年利潤分配之后資產(chǎn)負債表中留存收益為（ ）萬元。 10%，當(dāng)年的實際增長率為 8%，則表明（ ）。 6% 1000萬元，若預(yù)計下一年通過膨脹率為 5%，公司銷售量增長 10%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為 25%，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（ ）萬元。 ，正確的是（ ）。 2020年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 第 19 頁 ，上年財務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實際數(shù)據(jù)作為基 期數(shù)據(jù) ，上年財務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù) ，一般為 3－ 5 年，通常不超過 5 年 ，最復(fù)雜的預(yù)測方法是（ ）。 ，提高（ ）將導(dǎo)致外部融資需求增加。 ，錯誤的是（ ）。 ，因此，就需要根據(jù)財務(wù)預(yù)測來安排項目投資 ，因此，企業(yè)需要預(yù)先知道自己的財務(wù)需求，提前安排融資計劃，否則就可能發(fā)生資金周轉(zhuǎn)問題 ，促使人們制定出相應(yīng)的應(yīng)急計劃 二、多項選擇題 3000萬元，本年計劃銷售收入 4000萬元，銷售增長率為 %，假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百 分比為 %，經(jīng)營負債銷售百分比為 %，預(yù)計銷售凈利率為%，預(yù)計股利支付率為 30%，則（ ）。 480 萬元 180 萬元 605 萬元 2020年新增留存收益 500 萬元，所計算的可持續(xù)增長率為 10%，若 2020 年不增發(fā)新股和回購股票，且能保持財務(wù)政策和經(jīng)營效率不變，預(yù)計 2020 年的凈利潤可以達到 1100萬元，則下列說法正確的有（ ）。 年的銷售增長率為 10% 2020年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 第 20 頁 年的凈利潤為 1000 萬元 年的利潤留存率為 50% 年的利潤留存率為 50% ，本年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與去年相同，企業(yè)本年的股東權(quán)益增長率為 10%，以下說法中，正確的有（ ）。 10% 10% 10% 10% ，正確的有（ ）。 ，可持續(xù)增長率提高 ，可持續(xù)增長率提高 ，可持續(xù)增長率提高 ，可持續(xù)增長率提高 ，正確的有（ ）。 ，在銷售增長時企業(yè)往往需要補充資金 ，無法充分利用擴大企業(yè)財富的機會 含增長率，下列說法正確的有（ ）。 ，企業(yè)增長的實現(xiàn)方式有（ ）。 （ ）。 2020年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 第 21 頁 ，錯誤的有（ ）。 ＝銷售收入－ 銷售成本－ 營業(yè)稅金及附加－財務(wù)、管理費用 ＝凈經(jīng)營性營運資本＋凈經(jīng)營性長期資產(chǎn) ＝經(jīng)營性流動資產(chǎn)－經(jīng)營性流動負債 ＝期未股東權(quán)益－期初股東權(quán)益 ，根據(jù)未來的變化進行修正。在修正時，要考慮的主要因素有（ ）。 三、計算題 ，下表列示了該企業(yè) 2020 年和 2020年的有關(guān)財務(wù)數(shù) 據(jù)（單位：萬元） 年度 2020 年 2020 年 銷售收入 12020 20200 凈利潤 780 1400 本年利潤留存 560 1180 期末總資產(chǎn) 16000 22020 期末所有者權(quán)益 8160 11000 可持續(xù)增長率 % 實際增長率 % % 要求： （ 1）計算該企業(yè) 2020 年的可持續(xù)增長率（計算結(jié)果精確到萬分之一）； （ 2）計算該企業(yè) 2020 年超常增長的銷售額（計算結(jié)果取整數(shù)，下同）； （ 3）計算該企業(yè) 2020 年超常增長所需的資金額； （ 4）請問該企業(yè) 2020 年超常增長的資金來源有哪些？并分別計算它們的數(shù)額。 （ 5）假設(shè)增加的負債有一部分是通過發(fā)行債券獲得的，債券面值為 1000元，期限為 5年，票面利率為 8%，發(fā)行費率為發(fā)行價格的 2%，發(fā)行時的市場利率為 10%，發(fā)行的債券有兩種， A債券是每年付息一次，到期還本， B債券是到期一次還本付息，單利計息，分別計算A 債券和 B 債券的發(fā)行價格（按復(fù)利折算）；如果 A 債券數(shù)量是 10000 張，計算發(fā)行 A 債券籌集資金的數(shù)額（單位：萬元）。 公司本年銷售收入 5000 萬元，凈利潤 400 萬元，支付股利 200 萬元，年末有關(guān)資產(chǎn)負債表 資料如下： 2020年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 第 22 頁 單位：萬元 資產(chǎn) 金額 負債和所有者權(quán)益 金額 經(jīng)營資產(chǎn) 7000 經(jīng)營負債 3000 金融資產(chǎn) 3000 金融負債 1000 所有者權(quán)益 6000 資產(chǎn)合計 10000 負債和所有者權(quán)益合計 10000 根據(jù)過去經(jīng)驗，需要保留的金融資產(chǎn)最低為 2840 萬元，以備各種意外支付。 要求： （ 1）假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)中有 80%與銷售收入同比例變動，經(jīng)營負債中有 60%與銷售收入同比例變動，回答下列互不相關(guān)的問題： ①若 A 公司既不發(fā)行新股，回購股票也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計算下年可實現(xiàn)的 銷售額； ②若下年預(yù)計銷售額為 5500 萬元，銷售凈利率變?yōu)?6%，股利支付率為 80%，同時需要增加 100 萬元的長期投資，外部融資額為多少？ ③若下年預(yù)計銷售額為 6000萬元，但 A公司經(jīng)預(yù)測，下年可以獲得外部融資額 504 萬元，在銷售凈利率不變的情況下， A公司下年可以支付多少股利？ ④若下年 A 公司銷售量增長 25%，據(jù)預(yù)測產(chǎn)品銷售價格將下降 8%，但銷售凈利率提高到10%，并發(fā)行新股 100 萬元，如果計劃股利支付率為 70%，其新增外部負債為多少？ ⑤若下年 A公司銷售增長率為 5%，銷售凈利率為 10%，收益留存率為 70%， 計算剩余的資金數(shù)額？ （ 2）假設(shè)預(yù)計下年資產(chǎn)總量為 12020 萬元，負債的自發(fā)增長為 800 萬元，可以獲得外部融資額 800 萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計算下年可實現(xiàn)的銷售額。 答案部分 ________________________________________ 一、單項選擇題 1. 【正確答案】： C 【答案解析】：在不打算發(fā)行新股并且保持其他財務(wù)比率不變的情況下，銷售凈利率或收益留存率上升，本年實際增長率＝本年的可持續(xù)增長率＞上年的可持續(xù)增長率。 【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】 【答疑編號 10034557】 2. 【正確答案】： D 【答案解析】：經(jīng)營效率不變說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率不變；財務(wù)政策不變說明資產(chǎn)負債率和留存收益比率不變，根據(jù)資產(chǎn)負債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變，而權(quán)益凈利率＝銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)，所以在這種情況下，同時籌集權(quán)益資本和增加借款，權(quán)益凈利率不會增長。 【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】 【答疑編號 10034555】 3. 【正確答案】： D 2020年 注冊會計師 考試輔導(dǎo) 第 23 頁 【答案解析】：可持續(xù)增長率 =5% （ 140%） /