20xx年注冊會計師考試—財務(wù)成本管理講義—第十五章營運資本籌資-展示頁
2025-02-11 23:26本頁面
【正文】 （ 2）計算營業(yè)低谷時的閑置資金； （ 3）計算營業(yè)高峰和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率； （ 4）判斷該企業(yè)采用的是何種營運資本籌資政策。在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，額外增加 200萬元的季節(jié)性存貨需求。 【例 —— 該政策下的資本成本相對較高。 匹配關(guān)系 臨時性流動資產(chǎn)＞短期性金融負債 （臨時性流動負債） 長期資產(chǎn)＋長期性（永久性）流動資產(chǎn)＜權(quán)益＋長期債務(wù)＋自發(fā)性流動負債 【分析】 如果企業(yè)沒有金融資產(chǎn)： （ 1）當處于營業(yè)低谷時，臨時性流動資產(chǎn)＝ 0，則易變現(xiàn)率 1 （ 2）當企業(yè)處于營業(yè)高峰時，易變現(xiàn)率 1。 【知識點 5】保守型籌資政策 特點 短期金融負債（臨時性流動負債）只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性資產(chǎn)和長期性資產(chǎn)，則由長期資金來源支持。 （ 3）判斷該企業(yè)采用的是何種營運資本籌資政策。 假設(shè) 該企業(yè)權(quán)益資本、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額為 700萬元。 計算分析題】某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用 300萬元的流動資產(chǎn)和 500萬元的長期資產(chǎn)。 （ 2）激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資政策。 【提示】 （ 1）激進型籌資政策下短期金融負債（臨時性流動負債）在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于配合型籌資政策。極端激進的籌資政策是全部長期性流動資產(chǎn)都采用短期借款，甚至部分長期資產(chǎn)也采用短期借款。 （ 3）由于營業(yè)低谷時，易變現(xiàn)率＝ 1，故該企業(yè)采用的是配合型籌資政策。 [答疑編號 3949150101] 『正確答案』 （ 1）該企業(yè)權(quán)益資本、長期 負債和自發(fā)性負債的籌資額＝ 300＋ 500＝ 800萬元 營業(yè)高峰時的易變現(xiàn)率＝（ 800－ 500） /（ 300＋ 200）＝ 60%； （ 2）營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率＝（ 800－ 500） /300＝ 100%，因為在淡季沒有臨時性流動資產(chǎn)。 要求： （ 1）計算營業(yè)高峰時的易變現(xiàn)率； （ 2）計算營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。 計算分析題】某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用 300萬元的流動資產(chǎn)和 500萬元的長期資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加 200萬元的季節(jié)性存貨需求；假設(shè)該企業(yè)沒有自發(fā)性流動負債。 【知識點 3】配合型籌資政策 特點 盡可能貫徹籌資的匹配原則，即長期投資由長期資金支持，短期投資由短期資金 支持。 從最寬松的籌資政策到最嚴格的籌資政策之間，分布著一系列寬嚴程度不同的籌資政策。 （ 2）易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強，償債壓力小，管理起來比較容易，稱為寬松的籌資政策。 指標 （ 1）流動資產(chǎn)的籌資結(jié)構(gòu)，可以用經(jīng)營流動資產(chǎn) 中長期籌資來源的比重來衡量，該比率稱為易變現(xiàn)率。 —— 可供企業(yè)長期使用 【總結(jié)】可供長期使用的資金（長期來源）：權(quán)益＋長期負債＋自發(fā)性流動負債 可供短期使用的資金（短期來源）：臨時性流動負債 【知識點 2】籌資政策的含義與易變現(xiàn)率 含義 營運資本籌集政策，是指在總體上如 何為（經(jīng)營）流動資產(chǎn)籌資，采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之。 【總結(jié)】具有長期資金需求的資產(chǎn)：長期資產(chǎn)＋永久性流動資產(chǎn) 具有短期資金需求的資產(chǎn)：臨時性流動資產(chǎn) 流動負債分為臨時性流動負債（金融性流動負債，或短期金融負債）和自發(fā)性流動負債（經(jīng)營性流動負債）。 —— 臨時性流動資產(chǎn)是短期的資金需求 永久性（或長期性）流動資產(chǎn)則指那些即使企業(yè)處于經(jīng)營淡季也仍然需要保留的、用于滿足企業(yè)長期穩(wěn)定運行的流動資產(chǎn)。第十五章 營運資本籌資 ● 思維導圖 ● 考情分析 最近三年本章考試題型、分值、考點分布 題型 2021年 2021年 2021年 考點 單選題 — 1分 1分 補償性余額、借款利息的支付方式 多選題 2分 — — 營運資本籌資政策 判斷題 — — — 計算題 — 5分 — 易變現(xiàn)率、營運資本籌資政策 綜合題 — — — 合計 2分 6分 1分 學習本章應(yīng)重點關(guān)注如下知識點： 第一節(jié) 營運資本籌資政策 【知識點 1】流動資產(chǎn)與流動負債的分類 流動資產(chǎn)按照投資需求的時間長短，分為兩部分：臨時性流動資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)（長期性流動資產(chǎn)）。 臨時性流動資產(chǎn)指那些受季節(jié)性、周期性影響的流動資產(chǎn)，如季節(jié)
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