20xx年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試—財(cái)務(wù)成本管理講義—第十五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資本籌資-展示頁(yè)
2025-02-11 23:26本頁(yè)面
【正文】 （ 2）計(jì)算營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的閑置資金； （ 3）計(jì)算營(yíng)業(yè)高峰和營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率； （ 4）判斷該企業(yè)采用的是何種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，額外增加 200萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。 【例 —— 該政策下的資本成本相對(duì)較高。 匹配關(guān)系 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)＞短期性金融負(fù)債 （臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債） 長(zhǎng)期資產(chǎn)＋長(zhǎng)期性（永久性）流動(dòng)資產(chǎn)＜權(quán)益＋長(zhǎng)期債務(wù)＋自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債 【分析】 如果企業(yè)沒(méi)有金融資產(chǎn)： （ 1）當(dāng)處于營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)＝ 0，則易變現(xiàn)率 1 （ 2）當(dāng)企業(yè)處于營(yíng)業(yè)高峰時(shí)，易變現(xiàn)率 1。 【知識(shí)點(diǎn) 5】保守型籌資政策 特點(diǎn) 短期金融負(fù)債（臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債）只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性資產(chǎn)和長(zhǎng)期性資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期資金來(lái)源支持。 （ 3）判斷該企業(yè)采用的是何種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。 假設(shè) 該企業(yè)權(quán)益資本、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額為 700萬(wàn)元。 計(jì)算分析題】某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季占用 300萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和 500萬(wàn)元的長(zhǎng)期資產(chǎn)。 （ 2）激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。 【提示】 （ 1）激進(jìn)型籌資政策下短期金融負(fù)債（臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債）在企業(yè)全部資金來(lái)源中所占比重大于配合型籌資政策。極端激進(jìn)的籌資政策是全部長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)都采用短期借款，甚至部分長(zhǎng)期資產(chǎn)也采用短期借款。 （ 3）由于營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，易變現(xiàn)率＝ 1，故該企業(yè)采用的是配合型籌資政策。 [答疑編號(hào) 3949150101] 『正確答案』 （ 1）該企業(yè)權(quán)益資本、長(zhǎng)期 負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額＝ 300＋ 500＝ 800萬(wàn)元 營(yíng)業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率＝（ 800－ 500） /（ 300＋ 200）＝ 60%； （ 2）營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率＝（ 800－ 500） /300＝ 100%，因?yàn)樵诘緵](méi)有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。 要求： （ 1）計(jì)算營(yíng)業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率； （ 2）計(jì)算營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率。 計(jì)算分析題】某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，需占用 300萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和 500萬(wàn)元的長(zhǎng)期資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，會(huì)額外增加 200萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求；假設(shè)該企業(yè)沒(méi)有自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債。 【知識(shí)點(diǎn) 3】配合型籌資政策 特點(diǎn) 盡可能貫徹籌資的匹配原則，即長(zhǎng)期投資由長(zhǎng)期資金支持，短期投資由短期資金 支持。 從最寬松的籌資政策到最嚴(yán)格的籌資政策之間，分布著一系列寬嚴(yán)程度不同的籌資政策。 （ 2）易變現(xiàn)率高，資金來(lái)源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小，管理起來(lái)比較容易，稱為寬松的籌資政策。 指標(biāo) （ 1）流動(dòng)資產(chǎn)的籌資結(jié)構(gòu)，可以用經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn) 中長(zhǎng)期籌資來(lái)源的比重來(lái)衡量，該比率稱為易變現(xiàn)率。 —— 可供企業(yè)長(zhǎng)期使用 【總結(jié)】可供長(zhǎng)期使用的資金（長(zhǎng)期來(lái)源）：權(quán)益＋長(zhǎng)期負(fù)債＋自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債 可供短期使用的資金（短期來(lái)源）：臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債 【知識(shí)點(diǎn) 2】籌資政策的含義與易變現(xiàn)率 含義 營(yíng)運(yùn)資本籌集政策，是指在總體上如 何為（經(jīng)營(yíng)）流動(dòng)資產(chǎn)籌資，采用短期資金來(lái)源還是長(zhǎng)期資金來(lái)源，或者兼而有之。 【總結(jié)】具有長(zhǎng)期資金需求的資產(chǎn)：長(zhǎng)期資產(chǎn)＋永久性流動(dòng)資產(chǎn) 具有短期資金需求的資產(chǎn)：臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債分為臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債（金融性流動(dòng)負(fù)債，或短期金融負(fù)債）和自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）。 —— 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)是短期的資金需求 永久性（或長(zhǎng)期性）流動(dòng)資產(chǎn)則指那些即使企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)淡季也仍然需要保留的、用于滿足企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行的流動(dòng)資產(chǎn)。第十五章 營(yíng)運(yùn)資本籌資 ● 思維導(dǎo)圖 ● 考情分析 最近三年本章考試題型、分值、考點(diǎn)分布 題型 2021年 2021年 2021年 考點(diǎn) 單選題 — 1分 1分 補(bǔ)償性余額、借款利息的支付方式 多選題 2分 — — 營(yíng)運(yùn)資本籌資政策 判斷題 — — — 計(jì)算題 — 5分 — 易變現(xiàn)率、營(yíng)運(yùn)資本籌資政策 綜合題 — — — 合計(jì) 2分 6分 1分 學(xué)習(xí)本章應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注如下知識(shí)點(diǎn)： 第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資本籌資政策 【知識(shí)點(diǎn) 1】流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的分類 流動(dòng)資產(chǎn)按照投資需求的時(shí)間長(zhǎng)短，分為兩部分：臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)（長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)）。 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)指那些受季節(jié)性、周期性影響的流動(dòng)資產(chǎn)，如季節(jié)
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