【文章內(nèi)容簡介】 資本和金融項目順差 719億美元，同比下降 20％。 在國際資本市場上，大量游 資由于逐利性的驅(qū)使在國際間迅速流動，導(dǎo)致各國貨幣匯率和利率劇烈波動。 5根據(jù)外匯儲備的定義，外匯儲備資產(chǎn)由各主要國家的可自由兌換貨幣構(gòu)成，它們的價值必然會受到匯率和利率波動，從而產(chǎn)生外匯風險，給我國現(xiàn)有的規(guī)模巨大的外匯儲備的管理帶來難度。我國的外匯儲備資產(chǎn)主要是以美元、日元和歐元等三種貨幣來表示的，其中美元資產(chǎn)為大部分，占到 60%～ 70%。由于我國美元儲備資產(chǎn)數(shù)量巨大，加之近段時間來美元對人民幣匯率持續(xù)走低，我國的美元儲備資產(chǎn)價值大幅縮水已不可避免，在無形中我國人民的財富也在不斷的流失。 巨額的外匯 儲備影響貨幣政策的獨立性，加劇了通貨膨脹的壓力 外匯儲備的增多 ,迫使人民幣的發(fā)放增多 ,因為外匯儲備是由中國人民銀行購買并持有的，其在央行的賬目上的對應(yīng)反映就是外匯占款。外匯占款是我國基礎(chǔ)貨幣的主要構(gòu)成部分，根據(jù)貨幣供應(yīng)量的恒等式： Ms=m（ D+R） 6 Ms、 D、 R和 m分別代表貨幣供應(yīng)量、國內(nèi)信貸量、國際儲備和貨幣乘數(shù)共同決定，由于在我國的國際儲備中絕大部分是由外匯儲備構(gòu)成的，因此可以近似的將外匯儲備視為國際儲備 R。假定國內(nèi)信貸和貨幣乘數(shù)不變，外匯儲備的增加，則貨幣供應(yīng)量增加。假定貨幣乘數(shù) M為 人民幣匯 率為 $1=￥ ，我國 2020年末的外匯儲備額 ， 2020年 9月末我國的外匯儲備額為 ，比上年末增加了 。經(jīng)計算可以得到，僅僅 9個月所增加的貨幣供應(yīng)量為 。 近幾年來，由于外匯儲備增長過快，規(guī)模過大，導(dǎo)致由此渠道投放的基礎(chǔ)貨幣供給迅速增加， 7在貨幣乘數(shù)的作用下，這部分貨幣會成倍增加，這樣就加大了通貨膨脹的壓力。 2020年以來，國內(nèi)主要食品、生活必需品價格普遍持續(xù)上漲，給居民生產(chǎn)、生活帶來一定影響，并逐步向全面通貨膨脹方向發(fā)展。 外匯儲備作為一種金融資產(chǎn)，屬于基礎(chǔ)貨幣，它的增加需要相應(yīng)的貨幣來置換。近年來，由于我國外匯占款增長迅速，通過貨幣乘數(shù)效應(yīng) 8，造成了人民幣供應(yīng)量的大幅增長，從而加劇了目前通貨膨脹的壓力。 導(dǎo)致經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)失衡 我國高額外匯儲備的形成并非僅僅是由經(jīng)濟的發(fā)展所造成的，也是政府鼓勵出口、鼓勵招商引資等政策因素和人民幣升值預(yù)期因素所帶來的。我國外匯儲備激增是在國內(nèi)居民需求不振、消費對經(jīng)濟增長的拉動作用明顯不足的經(jīng)濟背景下實現(xiàn)的，也是我國通過大量出口資源類初級產(chǎn)品，付出了高昂的資源和環(huán)境代價換取的。繼續(xù)依 靠這種低層次的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和粗放型的“以量取勝”的貿(mào)易增長方式來保持經(jīng)常項目順差，繼續(xù)維持這種主要依靠出口和投資拉動的經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)，不僅會阻礙建立資源節(jié)約型和環(huán)境良好型社會目標的實09 屆市場營銷專業(yè)畢業(yè)論文 7 現(xiàn)，而且會損害經(jīng)濟增長的潛力和后勁，不利于經(jīng)濟的健康和可持續(xù)發(fā)展。 9 3 現(xiàn)階段我國外匯儲備規(guī)模存在問題的對策 基于以上對持有外匯儲備的利弊分析，我們必須采取恰當?shù)拇胧﹣碲吚芎Α? 完善人民幣市場化形成機制 ,保持人民幣匯率的穩(wěn)定性 我國自 1994 年實施匯率制度改革以來，形成了以市場供求為基礎(chǔ)、單一的有管理的浮動匯率制度 ，當時美元對人民幣匯率為 1 美元兌換 元人民幣，人民幣匯率存在低估問題。我國外匯儲備過快增長的一個重要原因是目前的匯率水平不合理，而造成人民幣匯率低估的根源是其形成機制不合理，央行對外匯市場的干預(yù)過多。因此，要抑制外匯儲備增長過快的勢頭，應(yīng)放寬國內(nèi)企業(yè)參加對外經(jīng)濟交往的范圍、有步驟地取消外貿(mào)企業(yè)進入外匯市場的限制，降低央行干預(yù)外匯市場的頻率，加大人民幣匯率制度的靈活性，建立更加合理的人民幣匯率形成機制。 放寬外匯管理政策 ,鼓勵企業(yè)海外投資 ,提高外匯儲備使用效率 隨著我國經(jīng)濟實力的增強，一些有能力的 企業(yè)必將把業(yè)務(wù)向外延伸，我國政府應(yīng)該適時地鼓勵國內(nèi)有條件的企業(yè)到國際上開拓市場，適時逐步地放寬對外匯的管制，對于支持企業(yè)去國外投資將起到積極的促進作用。通過逐步減少對資本流出的限制，將外匯保留在企業(yè)手中，以鼓勵更多的本國企業(yè)開展對外投資和跨國經(jīng)營，這不僅有利于減輕外匯儲備的壓力，減少政府所承擔的外匯儲備風險，還有利于提高企業(yè)海外投資收益，從而提高外匯儲備的使用效率。 10 利用現(xiàn)有外匯儲備存量，建立能源儲備體系，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級 在世界上，我國是資源消耗量較大的國家，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，對石油、鐵礦石 等重要資源的需求在不斷增加，加之國內(nèi)能源儲量的不足和石油等資源價格的逐步攀升，建立我國能源儲備體系以應(yīng)不時之需就顯得尤為重要。 11 我國應(yīng)樹立高瞻遠矚的能源戰(zhàn)略理念，在價格適宜的時候，可適當動用部分外匯儲備從國外購買石油、鐵礦石等資源，以應(yīng)對可能的突發(fā)事件。這樣，不僅有利于我國外匯儲備的保值和增值，而且也有利于增強我國經(jīng)濟實力，有利于我國經(jīng)濟長期、持續(xù)、健康地發(fā)展。 改革開放三十年來我國在經(jīng)濟總量和規(guī)模上取得了巨大發(fā)展，但與國外發(fā)達國家相比，在經(jīng)濟質(zhì)量、整體競爭力和核心技術(shù)上還存在一定差距。因此，我國可以在外 匯儲備充足的情況下，從國民經(jīng)濟長遠發(fā)展出發(fā)，利用外匯儲備，有計劃地引進一批國內(nèi)所需關(guān)鍵技術(shù)，鼓勵企業(yè)實施技術(shù)改造，不斷提升企業(yè)的技術(shù)水平，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，增強經(jīng)濟發(fā)展的后余佑為：淺析現(xiàn)階段我國 外匯儲備存在的問題及對策 8 勁。 改變開放策略 在我國的外匯儲備中很大一部分是來自貿(mào)易順差。長期以來，我國的國際收支順差中加工制造業(yè)的貢獻最大，主要依靠勞動力密集型的產(chǎn)業(yè)參加國際貿(mào)易，這部分產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品的附加值低，而且還要以破壞國內(nèi)的環(huán)境、消耗資源、剝削勞工為代價。這樣以低廉勞動成本為導(dǎo)向的開放策略會激化社會矛盾，而且收益只是國際分工的最小的部分。 12 在參加國 際經(jīng)濟交往的過程中，我們應(yīng)該提高我國外匯儲備的利用效益，運用高額的外匯儲備引進國外先進的科學技術(shù)、生產(chǎn)工藝和人才，為我國的產(chǎn)業(yè)鏈升級提供推動力，新建一批高科技含量、資金密集型的外向型企業(yè)，生產(chǎn)并出口那些附加值較高產(chǎn)品。 長期以來，在出口導(dǎo)向政策的引導(dǎo)下，出口備受推崇，而進口則備受冷落，其對我國經(jīng)濟的積極作用也常被忽視。事實上，資源型產(chǎn)品的進口可以緩解我國國內(nèi)資源的相對缺乏；同時，高新技術(shù)、設(shè)備等的進口可以促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整；而且，進口可以緩解貿(mào)易摩擦。持續(xù)多年的貿(mào)易順差使得我國同其他國家貿(mào)易摩擦不斷，促 進進口則能平衡進出口貿(mào)易，減少貿(mào)易順差，改善我國同貿(mào)易伙伴國的關(guān)系。 調(diào)整外匯儲備的結(jié)構(gòu)，適當增加黃金儲備的份額 20