【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資本和金融項(xiàng)目順差 719億美元，同比下降 20％。 在國(guó)際資本市場(chǎng)上，大量游 資由于逐利性的驅(qū)使在國(guó)際間迅速流動(dòng)，導(dǎo)致各國(guó)貨幣匯率和利率劇烈波動(dòng)。 5根據(jù)外匯儲(chǔ)備的定義，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)由各主要國(guó)家的可自由兌換貨幣構(gòu)成，它們的價(jià)值必然會(huì)受到匯率和利率波動(dòng)，從而產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)，給我國(guó)現(xiàn)有的規(guī)模巨大的外匯儲(chǔ)備的管理帶來(lái)難度。我國(guó)的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)主要是以美元、日元和歐元等三種貨幣來(lái)表示的，其中美元資產(chǎn)為大部分，占到 60%～ 70%。由于我國(guó)美元儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)量巨大，加之近段時(shí)間來(lái)美元對(duì)人民幣匯率持續(xù)走低，我國(guó)的美元儲(chǔ)備資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水已不可避免，在無(wú)形中我國(guó)人民的財(cái)富也在不斷的流失。 巨額的外匯 儲(chǔ)備影響貨幣政策的獨(dú)立性，加劇了通貨膨脹的壓力 外匯儲(chǔ)備的增多 ,迫使人民幣的發(fā)放增多 ,因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備是由中國(guó)人民銀行購(gòu)買(mǎi)并持有的，其在央行的賬目上的對(duì)應(yīng)反映就是外匯占款。外匯占款是我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的主要構(gòu)成部分，根據(jù)貨幣供應(yīng)量的恒等式： Ms=m（ D+R） 6 Ms、 D、 R和 m分別代表貨幣供應(yīng)量、國(guó)內(nèi)信貸量、國(guó)際儲(chǔ)備和貨幣乘數(shù)共同決定，由于在我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備中絕大部分是由外匯儲(chǔ)備構(gòu)成的，因此可以近似的將外匯儲(chǔ)備視為國(guó)際儲(chǔ)備 R。假定國(guó)內(nèi)信貸和貨幣乘數(shù)不變，外匯儲(chǔ)備的增加，則貨幣供應(yīng)量增加。假定貨幣乘數(shù) M為 人民幣匯 率為 $1=￥ ，我國(guó) 2020年末的外匯儲(chǔ)備額 ， 2020年 9月末我國(guó)的外匯儲(chǔ)備額為 ，比上年末增加了 。經(jīng)計(jì)算可以得到，僅僅 9個(gè)月所增加的貨幣供應(yīng)量為 。 近幾年來(lái)，由于外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快，規(guī)模過(guò)大，導(dǎo)致由此渠道投放的基礎(chǔ)貨幣供給迅速增加， 7在貨幣乘數(shù)的作用下，這部分貨幣會(huì)成倍增加，這樣就加大了通貨膨脹的壓力。 2020年以來(lái)，國(guó)內(nèi)主要食品、生活必需品價(jià)格普遍持續(xù)上漲，給居民生產(chǎn)、生活帶來(lái)一定影響，并逐步向全面通貨膨脹方向發(fā)展。 外匯儲(chǔ)備作為一種金融資產(chǎn)，屬于基礎(chǔ)貨幣，它的增加需要相應(yīng)的貨幣來(lái)置換。近年來(lái)，由于我國(guó)外匯占款增長(zhǎng)迅速，通過(guò)貨幣乘數(shù)效應(yīng) 8，造成了人民幣供應(yīng)量的大幅增長(zhǎng)，從而加劇了目前通貨膨脹的壓力。 導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)失衡 我國(guó)高額外匯儲(chǔ)備的形成并非僅僅是由經(jīng)濟(jì)的發(fā)展所造成的，也是政府鼓勵(lì)出口、鼓勵(lì)招商引資等政策因素和人民幣升值預(yù)期因素所帶來(lái)的。我國(guó)外匯儲(chǔ)備激增是在國(guó)內(nèi)居民需求不振、消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用明顯不足的經(jīng)濟(jì)背景下實(shí)現(xiàn)的，也是我國(guó)通過(guò)大量出口資源類(lèi)初級(jí)產(chǎn)品，付出了高昂的資源和環(huán)境代價(jià)換取的。繼續(xù)依 靠這種低層次的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和粗放型的“以量取勝”的貿(mào)易增長(zhǎng)方式來(lái)保持經(jīng)常項(xiàng)目順差，繼續(xù)維持這種主要依靠出口和投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)，不僅會(huì)阻礙建立資源節(jié)約型和環(huán)境良好型社會(huì)目標(biāo)的實(shí)09 屆市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)業(yè)畢業(yè)論文 7 現(xiàn)，而且會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力和后勁，不利于經(jīng)濟(jì)的健康和可持續(xù)發(fā)展。 9 3 現(xiàn)階段我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模存在問(wèn)題的對(duì)策 基于以上對(duì)持有外匯儲(chǔ)備的利弊分析，我們必須采取恰當(dāng)?shù)拇胧﹣?lái)趨利避害。 完善人民幣市場(chǎng)化形成機(jī)制 ,保持人民幣匯率的穩(wěn)定性 我國(guó)自 1994 年實(shí)施匯率制度改革以來(lái)，形成了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、單一的有管理的浮動(dòng)匯率制度 ，當(dāng)時(shí)美元對(duì)人民幣匯率為 1 美元兌換 元人民幣，人民幣匯率存在低估問(wèn)題。我國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)快增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因是目前的匯率水平不合理，而造成人民幣匯率低估的根源是其形成機(jī)制不合理，央行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)過(guò)多。因此，要抑制外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快的勢(shì)頭，應(yīng)放寬國(guó)內(nèi)企業(yè)參加對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的范圍、有步驟地取消外貿(mào)企業(yè)進(jìn)入外匯市場(chǎng)的限制，降低央行干預(yù)外匯市場(chǎng)的頻率，加大人民幣匯率制度的靈活性，建立更加合理的人民幣匯率形成機(jī)制。 放寬外匯管理政策 ,鼓勵(lì)企業(yè)海外投資 ,提高外匯儲(chǔ)備使用效率 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，一些有能力的 企業(yè)必將把業(yè)務(wù)向外延伸，我國(guó)政府應(yīng)該適時(shí)地鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)有條件的企業(yè)到國(guó)際上開(kāi)拓市場(chǎng)，適時(shí)逐步地放寬對(duì)外匯的管制，對(duì)于支持企業(yè)去國(guó)外投資將起到積極的促進(jìn)作用。通過(guò)逐步減少對(duì)資本流出的限制，將外匯保留在企業(yè)手中，以鼓勵(lì)更多的本國(guó)企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，這不僅有利于減輕外匯儲(chǔ)備的壓力，減少政府所承擔(dān)的外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，還有利于提高企業(yè)海外投資收益，從而提高外匯儲(chǔ)備的使用效率。 10 利用現(xiàn)有外匯儲(chǔ)備存量，建立能源儲(chǔ)備體系，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí) 在世界上，我國(guó)是資源消耗量較大的國(guó)家，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)石油、鐵礦石 等重要資源的需求在不斷增加，加之國(guó)內(nèi)能源儲(chǔ)量的不足和石油等資源價(jià)格的逐步攀升，建立我國(guó)能源儲(chǔ)備體系以應(yīng)不時(shí)之需就顯得尤為重要。 11 我國(guó)應(yīng)樹(shù)立高瞻遠(yuǎn)矚的能源戰(zhàn)略理念，在價(jià)格適宜的時(shí)候，可適當(dāng)動(dòng)用部分外匯儲(chǔ)備從國(guó)外購(gòu)買(mǎi)石油、鐵礦石等資源，以應(yīng)對(duì)可能的突發(fā)事件。這樣，不僅有利于我國(guó)外匯儲(chǔ)備的保值和增值，而且也有利于增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期、持續(xù)、健康地發(fā)展。 改革開(kāi)放三十年來(lái)我國(guó)在經(jīng)濟(jì)總量和規(guī)模上取得了巨大發(fā)展，但與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比，在經(jīng)濟(jì)質(zhì)量、整體競(jìng)爭(zhēng)力和核心技術(shù)上還存在一定差距。因此，我國(guó)可以在外 匯儲(chǔ)備充足的情況下，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展出發(fā)，利用外匯儲(chǔ)備，有計(jì)劃地引進(jìn)一批國(guó)內(nèi)所需關(guān)鍵技術(shù)，鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)施技術(shù)改造，不斷提升企業(yè)的技術(shù)水平，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后余佑為：淺析現(xiàn)階段我國(guó) 外匯儲(chǔ)備存在的問(wèn)題及對(duì)策 8 勁。 改變開(kāi)放策略 在我國(guó)的外匯儲(chǔ)備中很大一部分是來(lái)自貿(mào)易順差。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的國(guó)際收支順差中加工制造業(yè)的貢獻(xiàn)最大，主要依靠勞動(dòng)力密集型的產(chǎn)業(yè)參加國(guó)際貿(mào)易，這部分產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品的附加值低，而且還要以破壞國(guó)內(nèi)的環(huán)境、消耗資源、剝削勞工為代價(jià)。這樣以低廉勞動(dòng)成本為導(dǎo)向的開(kāi)放策略會(huì)激化社會(huì)矛盾，而且收益只是國(guó)際分工的最小的部分。 12 在參加國(guó) 際經(jīng)濟(jì)交往的過(guò)程中，我們應(yīng)該提高我國(guó)外匯儲(chǔ)備的利用效益，運(yùn)用高額的外匯儲(chǔ)備引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)、生產(chǎn)工藝和人才，為我國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)提供推動(dòng)力，新建一批高科技含量、資金密集型的外向型企業(yè)，生產(chǎn)并出口那些附加值較高產(chǎn)品。 長(zhǎng)期以來(lái)，在出口導(dǎo)向政策的引導(dǎo)下，出口備受推崇，而進(jìn)口則備受冷落，其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極作用也常被忽視。事實(shí)上，資源型產(chǎn)品的進(jìn)口可以緩解我國(guó)國(guó)內(nèi)資源的相對(duì)缺乏；同時(shí)，高新技術(shù)、設(shè)備等的進(jìn)口可以促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整；而且，進(jìn)口可以緩解貿(mào)易摩擦。持續(xù)多年的貿(mào)易順差使得我國(guó)同其他國(guó)家貿(mào)易摩擦不斷，促 進(jìn)進(jìn)口則能平衡進(jìn)出口貿(mào)易，減少貿(mào)易順差，改善我國(guó)同貿(mào)易伙伴國(guó)的關(guān)系。 調(diào)整外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)，適當(dāng)增加黃金儲(chǔ)備的份額 20