基于目標的財務(wù)管理(doc9)-財務(wù)綜合(編輯修改稿)
2024-09-23 18:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ,它反映了投資者投入資本的獲利能力 ,并且這個指標目前大家已經(jīng)在使用 ,不生疏 .同時 ,在上市公司的業(yè)績綜合排序當中 ,這個指標也是放在第一位的指標 . 其次 ,任何性質(zhì)的企業(yè)都有投資人投資 ,使用這個指標的時候 ,不受企業(yè)性質(zhì)限制 . 第三 ,從經(jīng)營角度講 ,經(jīng)營者對投資者的資本進行經(jīng)營 ,你就應(yīng)該最大限度增加投資者的財富 ,指標正反映了這種客觀要求 . 第四 ,就是能夠量化 ,可操作性強 ,因為這里的這些指標分子是以利潤作為基數(shù) ,分母是以資產(chǎn)負債率作為基數(shù) ,利潤表和資產(chǎn)負債表都是我們每期必須編制的 ,很容易取得 . 第五 ,它反映企業(yè)綜合經(jīng) 營能力 ,企業(yè)使用這個指標的時候 ,把企業(yè)的主營的主營業(yè)務(wù) ,其它業(yè)務(wù) ,對外投資 ,營業(yè)外的業(yè)務(wù)全面考慮在內(nèi) ,能夠反映企業(yè)整體經(jīng)營情況 ,而不是偏重于某一方面 , 指標大家比較贊同 ,但它也不是十全十美的 ,它局限是什么呢 | 第一 ,不同的企業(yè)資產(chǎn)負債率不同 ,可比性受一定影響 . 第二 ,如果企業(yè)執(zhí)行的稅率不同 ,凈利潤高低受影響 ,可比性也受影響 .比如說 :企業(yè)有的是按照 33%交所得稅 ,有的是按照 18%交所得稅 ,有的是 15%交所得稅 ,由于企業(yè)執(zhí)行不同的稅率 ,必然要受得稅的影響 ,可能兩個企業(yè)稅前利潤是相同的，納完所得稅以后，凈利潤不同 了。 我們說任何一個指標都不會十全十美，只不過看哪一個指標更有利于目前社會的要求，能夠和社會整個政治需要，經(jīng)濟發(fā)展比較吻合。所以目前理論界認為這個指標作為財務(wù)管理的最終目標，應(yīng)該說比其它幾種目標更好一些。 一、 如何分析資產(chǎn)質(zhì)量 在財務(wù)管理上，資產(chǎn)質(zhì)量應(yīng)該是實現(xiàn)財務(wù)管理目標的一個重要方面。所以我們一定要研究它，在會計核算和財務(wù)管理上，把它作為一個基礎(chǔ)工程來抓。 企業(yè)的資產(chǎn)可以分成三類：第一類是不良資產(chǎn)，這一類資產(chǎn)的特點是它已經(jīng)失去了價值或者是使用價值，可是現(xiàn)在仍然在資產(chǎn)里列著，它起的作用只能是虛增資產(chǎn)；第二類是沉 淀資產(chǎn)，這類資產(chǎn)還有價值或者是使用價值，但是它沒有給企業(yè)帶來利潤，不能盈利。這一類的資產(chǎn)應(yīng)該是管理的重點，原因就在于如果管理失控，它將轉(zhuǎn)換成不良資產(chǎn)；第三類是良性資產(chǎn)，具有價值或者是使用價值，并且能夠給企業(yè)帶來利潤。 顯然，這三類資產(chǎn)前兩類都是影響企業(yè)盈利的，那么我們實現(xiàn)企業(yè)管理目標的時候必須對前兩類資產(chǎn)進行控制。具體來講，在財務(wù)管理當中，如何把對資產(chǎn)質(zhì)量的管理落到實處呢？必須對資產(chǎn)分項進行分析。 貨幣資金 企業(yè)資產(chǎn)第一大項是貨幣資金。貨幣資金的特點是償債能力最強，但是盈利能力最弱。因為當企業(yè)債務(wù)到期的時候 ，貨幣資金不需要經(jīng)過任何轉(zhuǎn)換，馬上就可以去償債，所以貨幣資金越充裕，企業(yè)償債能力越強。 此資料來自 企業(yè) () (大量管理資料下載 ) 盈利能力最弱是指指什么？貨幣資金由三類組成：現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金。這三類里面，庫存現(xiàn)金不能給企業(yè)帶來盈利，因為它不會增值。如果發(fā)生通貨膨脹，它還會貶值；銀行存款可以從銀行取利利息收入，但銀行存款利率應(yīng)該是整個社會投資回報當中最低的，因為任何一個政府都不會鼓勵把大量的社會閑散資金存放在銀行，所以盈利能力最弱；其他貨幣資金是企業(yè)具有專門用途的貨款。如果一個企業(yè)把大量的資產(chǎn)都存放在貨幣資金形態(tài)，通常在財務(wù)管理上會認為你 這個單位在資金管理上是保守的，你的經(jīng)營管理者也是保守的，你在這個過程當中可能喪失了很多投資機會，企業(yè)發(fā)展后勁必然受影響。 因此，在財務(wù)管理當中，貨幣資金所占的比例關(guān)系到兩個決策，投資決策和籌資決策。如果貨幣資金比例過大，我們在財務(wù)管理的時候應(yīng)該考慮進行投資；那如果貨幣資金所占比例過小，我們要考慮進行籌資。 在財務(wù)管理上，對貨幣資金，我們管理的重點是銀行存款，因為這個項目涉及到資金的合理使用問題。企業(yè)的銀行存款里的資金是以下幾大類：經(jīng)營周轉(zhuǎn)的流動資金折舊、提取的更新改造資金、留存收益、各項應(yīng)付款，這些資金現(xiàn)在 都在銀行存款里面存放，如果企業(yè)在資金安排上出總是必然會給企業(yè)整個資金運作帶來問題。 比如說大家普遍常見的有兩種現(xiàn)象：第一種企業(yè)的經(jīng)營周轉(zhuǎn)流動資金緊張，把所有資金都當成流動資金使用，所以等到更新改造的時候就沒有錢了。這時你可能到銀行借款，更新改造借款一般都是中長期借款，利息重，如果你的投資回報不足以支付銀行存款利息，企業(yè)就自己走向死亡，另外一種情況是為了更新改造，把所有流動資金都當作當作更新改造資金使用，結(jié)果造成了流動資金都當作更新改造資金使用，結(jié)果造成了流動資金周轉(zhuǎn)緊張，流動資金周轉(zhuǎn)緊張，甚至會使企業(yè)到期債 務(wù)償還不了，企業(yè)破產(chǎn)。這在實際工作當中不是沒有教訓的，巨人集團當時建巨人大廈，把大量流動資金投入在建工程當中去，結(jié)果巨人大廈出問題了，公司所有主業(yè)的流動資金都在這兒，主業(yè)那邊沒有資金周轉(zhuǎn)了，只好停業(yè)，最后導致整個公司崩潰。 應(yīng)收帳款 應(yīng)收帳款歷來是企業(yè)管理當中的重點和難點，我們在管理當中應(yīng)該分成三類進行管理：第一類是應(yīng)收帳款當中的不良資產(chǎn)，確定的標準第一個是債務(wù)單位撤銷、破產(chǎn)或者是資不抵債；第二個就是應(yīng)收帳款掛帳 3 年以上。第二類就是應(yīng)收帳款當中的沉淀資產(chǎn)，就是掛帳 1 年以上、 3年以下部分。第三類是良性資產(chǎn)，我 們目前確認的標準就是掛帳一年以下。把應(yīng)收帳款分成這么三類以后，我們應(yīng)該和會計核算配合起來，每期都應(yīng)該計算出這三類應(yīng)收帳款的比例是多少？在管理當中，要分層次來進行管理。 作為不良資產(chǎn)這一塊，應(yīng)該尋求有關(guān)政策，把它從咱們會計核算當中作為壞帳轉(zhuǎn)銷掉。沉淀資產(chǎn)發(fā)展的進一步結(jié)果，可能變成不良的，所以這一塊是我們資金管理的重點，應(yīng)該強調(diào)催收，把它激活。 其他應(yīng)收款 我們在這項資金管理上，過去不是把它作為重點的，但野近幾年其他就收款在企業(yè)變得越來越重要，原因就是它的比例越來越大，在很多單位，其他應(yīng)收款甚至大于應(yīng)收帳款。 其他應(yīng)收款和應(yīng)收帳款一樣，也可分成不良性的、沉淀性的、良性的三種。 在其他應(yīng)收款管理上，一定要分清其它應(yīng)收款比例過大的原因，針對不同的原因，分別來進行管理，并且原因不同給企業(yè)帶來的風險也不一樣。 在
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