整體上市效益的實(shí)證調(diào)研(編輯修改稿)
2025-04-05 22:01 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 太鋼不銹、鞍鋼股份、建峰化工、金嶺礦業(yè)、三花股份、濟(jì)南鋼鐵、上海汽車、中國(guó)船舶、首開股份、方大特鋼、徐工機(jī)械、天津港、上實(shí)發(fā)展、寶鋼股份、武鋼股份、中山公用、葛洲壩、東方電氣、東軟集團(tuán)、上港集團(tuán)。陳信元和江峰在會(huì)計(jì)研究上發(fā)表的事件模擬與非正常收益模型的檢驗(yàn)力一文中認(rèn)為無(wú)論事件研究中各公司事件是否相近或重疊，都應(yīng)采用市場(chǎng)模型為基礎(chǔ)的非參數(shù)秩檢驗(yàn)法以檢驗(yàn)事件日市場(chǎng)是否對(duì)信息作出反應(yīng)。因此本文在度量正常收益上選擇市場(chǎng)調(diào)整模型。首先，計(jì)算樣本在事件期內(nèi)每天的超額收益率：rit=其中：rit，Pit，Iit分別表示股票i的第t天的超額收益率，收盤價(jià)，證券交易所股票指數(shù)的收盤點(diǎn)數(shù)股價(jià)。然后用ARt=rit和CARt=ARt計(jì)算平均超額收益率和累計(jì)平均收益率：。
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