【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的法律法規(guī)明確限定私募基金的最高認(rèn)購(gòu)人數(shù)，超過(guò)最高認(rèn)購(gòu)人數(shù)必須采用公募發(fā)行。,按照資金來(lái)源和運(yùn)用地域劃分,???? 國(guó)際基金 ???? 海外基金 ???? 國(guó)家基金 ???? 區(qū)域基金,（三）契約型基金各關(guān)系人之間的關(guān)系,??基金關(guān)系人之間的關(guān)系由基金契約所確立。 ??基金投資者是基金資產(chǎn)的所有者，是基金信托資產(chǎn)的委托人又是基金信托資產(chǎn)的受益人。他的利益始終是第一位的，別的當(dāng)事人都是為了基金投資者的收益而服務(wù)的，各方當(dāng)事人努力的目標(biāo)就是使投資人的利益最大化。 ??基金管理人處于日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的中心，負(fù)責(zé)基金的日常投資決策與管理，他不僅發(fā)起設(shè)立基金而且負(fù)責(zé)基金投資的決策，他們是專注于投資的專業(yè)人士，通過(guò)管理投資者的資金而獲得報(bào)酬。 ?? 基金托管人與基金管理人之間相互監(jiān)督，分工協(xié)作。他們之間的相互監(jiān)督與相互制衡體現(xiàn)了保護(hù)投資者利益的內(nèi)在要求。 ??基金承銷人承擔(dān)了一個(gè)代理人的角色，他作為管理人的代理人與投資人進(jìn)行基金單位的買賣活動(dòng)，方便基金的銷售和贖回。,契約型基金各關(guān)系人之間的關(guān)系,（四）基金投資風(fēng)險(xiǎn),???? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ???? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ???? 管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) ???? 道德風(fēng)險(xiǎn) ???? 與具體產(chǎn)品有關(guān)的特殊風(fēng)險(xiǎn),基金投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),??基金實(shí)行組合投資可以分散風(fēng)險(xiǎn)和降低風(fēng)險(xiǎn)但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。 ??證券價(jià)格波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)可以分解為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 – 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由于整體宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)或者證券市場(chǎng)政策變動(dòng)等因素造成的市場(chǎng)整體的波動(dòng)，這種風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)分散投資是無(wú)法避免的。 – 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要指?jìng)€(gè)別證券的價(jià)格波動(dòng)給基金資產(chǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，一般可以通過(guò)投資組合技術(shù)分散和化解，因而對(duì)投資基金的影響不大。,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),??封閉式基金無(wú)法贖回，只能通過(guò)證券市場(chǎng)賣出回收資金。由于封閉式基金的交易價(jià)格主要由基金單位的凈值和市場(chǎng)供求狀況決定，那么投資者在急于出售封閉式基金時(shí)就不得不被動(dòng)地接受市場(chǎng)價(jià)格。而且，目前在我國(guó)市場(chǎng)上封閉式基金的折價(jià)尤其嚴(yán)重，最初的投資者在贖回時(shí)很難避免損失。 ??開放式基金的投資人在當(dāng)日進(jìn)行申購(gòu)、贖回基金單位時(shí)，所參考的單位資產(chǎn)凈值是上一個(gè)基金交易日的數(shù)據(jù)，而對(duì)于基金單位資產(chǎn)凈值在自上一交易日至交易當(dāng)日所發(fā)生的變化，投資人無(wú)法預(yù)知，因此投資人在申購(gòu)、贖回時(shí)無(wú)法知道會(huì)以什么價(jià)格成交，這種風(fēng)險(xiǎn)就是開放式基金的申購(gòu)、贖回價(jià)格未知的風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于短期投資人來(lái)說(shuō)，這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于長(zhǎng)期投資人要小得多。,管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn),??基金管理人的研究水平、投資管理水平、判斷能力直接影響基金的收益水平 ??基金管理人可能的操作失誤與違規(guī)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) ??系統(tǒng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)：指基金管理人、基金托管人、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)或代銷機(jī)構(gòu)等當(dāng)事人的運(yùn)行系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，給投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn) ??委托－代理關(guān)系下可能存在損害投資者利益的道德風(fēng)險(xiǎn),（五）基金的發(fā)行方式與銷售渠道,??我國(guó)基金的發(fā)行方式主要有兩種： – 上網(wǎng)發(fā)行方式：是指將所發(fā)行的基金單位通過(guò)與證券交易所交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國(guó)各地的證券營(yíng)業(yè)部，向廣大的社會(huì)公眾發(fā)售基金單位的發(fā)行方式。主要是封閉式基金的發(fā)行方式。 – 網(wǎng)下發(fā)行方式：是指將所要發(fā)行的基金通過(guò)分布在一定地區(qū)的銀行或證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)或者基金公司網(wǎng)點(diǎn)，向社會(huì)公眾發(fā)售基金單位的發(fā)行方式。主要是開放式基金的發(fā)行方式。 ??我國(guó)基金的銷售渠道主要有兩種： – 基金管理公司自行銷售?；鸸镜淖孕袖N售是指基金的股份不通過(guò)任何專門的銷售組織而直接面向投資者銷售。這是最簡(jiǎn)單的發(fā)行方式。 – 通過(guò)承銷機(jī)構(gòu)代為銷售?；鸬拇N是指通過(guò)承銷商來(lái)發(fā)行基金的一種方式。 – 目前，我國(guó)開放式基金主要通過(guò)基金管理人的直銷中心、商業(yè)銀行以及證券公司三個(gè)渠道進(jìn)行銷售。,（六）買賣基金的基本程序,???? 開戶 ???? 查閱基金有關(guān)資料 ???? 認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)基金 ???? 賣出或贖回基金,（七）投資基金之前：幫助客戶進(jìn)行自我評(píng)測(cè),???? 幫助客戶進(jìn)行收支狀況的評(píng)估，以決定適合的基金投資預(yù)算 ???? 幫助客戶明確投資目的和投資目標(biāo)以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)的期望，以選擇適合的基金類別 ???? 投資者在投資基金方面所犯的一個(gè)很大錯(cuò)誤就是在進(jìn)行基金投資后才發(fā)現(xiàn)所購(gòu)買基金的投資目標(biāo)與自己的投資目標(biāo)不相吻合 ???? 基金網(wǎng)站已有一些幫助投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)偏好分析的工具可資利用 ???? 沒有最好的基金，只有適合的基金,基金如何不同？,???? 不同的投資目標(biāo) ???? 不同投資對(duì)象與地域 ???? 不同的投資哲學(xué) ???? 不同的投資風(fēng)格與操作策略 ???? 不同的管理者 ???? 不同的費(fèi)率設(shè)計(jì) ???? 不同的服務(wù)種類 ???? 不同的投資表現(xiàn),基金投資選擇應(yīng)考慮的主要因素,???? 基金管理公司和基金經(jīng)理 ???? 過(guò)往業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn) ???? 基金投資組合 ???? 費(fèi)用和稅收,基金的費(fèi)用和稅收,??基金投資人買賣基金單位的費(fèi)用： ——封閉式基金：在發(fā)行時(shí)的認(rèn)購(gòu)費(fèi)，可以從招募說(shuō)明書中查閱；在交易所交易時(shí)的交易傭金，一般為成交金額的0.25％，不足5元的按5元收取。 ——開放式基金：在發(fā)行時(shí)的認(rèn)購(gòu)費(fèi)，可以從招募說(shuō)明書中查閱；在日常申購(gòu)時(shí)的申購(gòu)費(fèi)用，一般不得高于申購(gòu)金額的5%；在日常贖回時(shí)的贖回費(fèi)用，一般不得高于申購(gòu)金額的3%；此外，還可能涉及到基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等。,基金的費(fèi)用和稅收,?? 基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用 ——管理費(fèi)是指基金管理人管理基金資產(chǎn)而向投資者收取的費(fèi)用。管理年費(fèi)通常從基金的股息、利息收益中，或從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。目前，國(guó)內(nèi)封閉式基金管理費(fèi)率為1.5%，股票型開放式基金約為1%1.5%，債券型開放式基金通常低于1%。 ——托管費(fèi)是基金托管人為托管基金資產(chǎn)而收取的費(fèi)用。托管費(fèi)費(fèi)率國(guó)際上通常為0.2%左右，我國(guó)一般為0.25%。 ——還有證券交易稅費(fèi)、信息披露費(fèi)用、持有人大會(huì)費(fèi)用、會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)、其他費(fèi)用等，直接從基金資產(chǎn)中扣除。 ??基金的稅收 —— 對(duì)基金管理者的稅收 —— 對(duì)基金投資者的稅收 —— 對(duì)于機(jī)構(gòu)法人投資基金的稅收,申購(gòu)份額與贖回金額的計(jì)算,申購(gòu)份額的計(jì)算： 選擇交納前端申購(gòu)費(fèi)用，則申購(gòu)份額的計(jì)算方法如下： ???? 凈申購(gòu)金額＝申購(gòu)金額－申購(gòu)費(fèi)用 ???? 申購(gòu)費(fèi)用＝凈申購(gòu)金額申購(gòu)費(fèi)率 ???? 凈申購(gòu)金額＝申購(gòu)金額/［1＋申購(gòu)費(fèi)率］ ???? 申購(gòu)份額＝凈申購(gòu)金額/申購(gòu)當(dāng)日基金單位凈值 選擇交納后端申購(gòu)費(fèi)用，則申購(gòu)份額的計(jì)算方法如下： ???? 申購(gòu)份額＝申購(gòu)金額/T日基金份額凈值,贖回金額的計(jì)算：,申購(gòu)時(shí)選擇交納前端申購(gòu)費(fèi)用，則贖回金額計(jì)算方法如下： ???? 贖回總額＝贖回份額T日基金份額凈值 ???? 贖回費(fèi)用＝贖回總額贖回費(fèi)率 ???? 贖回金額＝贖回總額－贖回費(fèi)用 申購(gòu)時(shí)選擇交納后端申購(gòu)費(fèi)用，則贖回金額計(jì)算方法如下： 贖回總額＝贖回份額T日基金份額凈值 ???? 后端申購(gòu)費(fèi)用＝贖回份額申購(gòu)日基金份額凈值后端申購(gòu)費(fèi)率 ???? 贖回費(fèi)用＝贖回總額贖回費(fèi)率 ???? 贖回金額＝贖回總額－后端申購(gòu)費(fèi)用－贖回費(fèi)用,如何管理基金投資,關(guān)注基金變化 – 風(fēng)格變化 – 公司管理層變化 – 基金經(jīng)理變化 – 規(guī)模變化 – 費(fèi)用變化 – 持股變化 申購(gòu)和贖回時(shí)機(jī)的選擇 選擇基金構(gòu)造投資組合 – 選擇不同投資風(fēng)格的基金進(jìn)行組合 – 選擇不同投資對(duì)象的基金進(jìn)行組合,基金投資方法,??固定比例投資法 ——按固定的投資比例分散買進(jìn)幾只不同種類的基金，定期進(jìn)行調(diào)整。 ——當(dāng)某類基金價(jià)格漲得較高時(shí),賣出該基