【文章內(nèi)容簡介】 的法律法規(guī)明確限定私募基金的最高認(rèn)購人數(shù)，超過最高認(rèn)購人數(shù)必須采用公募發(fā)行。,按照資金來源和運(yùn)用地域劃分,???? 國際基金 ???? 海外基金 ???? 國家基金 ???? 區(qū)域基金,（三）契約型基金各關(guān)系人之間的關(guān)系,??基金關(guān)系人之間的關(guān)系由基金契約所確立。 ??基金投資者是基金資產(chǎn)的所有者，是基金信托資產(chǎn)的委托人又是基金信托資產(chǎn)的受益人。他的利益始終是第一位的，別的當(dāng)事人都是為了基金投資者的收益而服務(wù)的，各方當(dāng)事人努力的目標(biāo)就是使投資人的利益最大化。 ??基金管理人處于日常經(jīng)營管理活動(dòng)的中心，負(fù)責(zé)基金的日常投資決策與管理，他不僅發(fā)起設(shè)立基金而且負(fù)責(zé)基金投資的決策，他們是專注于投資的專業(yè)人士，通過管理投資者的資金而獲得報(bào)酬。 ?? 基金托管人與基金管理人之間相互監(jiān)督，分工協(xié)作。他們之間的相互監(jiān)督與相互制衡體現(xiàn)了保護(hù)投資者利益的內(nèi)在要求。 ??基金承銷人承擔(dān)了一個(gè)代理人的角色，他作為管理人的代理人與投資人進(jìn)行基金單位的買賣活動(dòng)，方便基金的銷售和贖回。,契約型基金各關(guān)系人之間的關(guān)系,（四）基金投資風(fēng)險(xiǎn),???? 市場風(fēng)險(xiǎn) ???? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ???? 管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) ???? 道德風(fēng)險(xiǎn) ???? 與具體產(chǎn)品有關(guān)的特殊風(fēng)險(xiǎn),基金投資的市場風(fēng)險(xiǎn),??基金實(shí)行組合投資可以分散風(fēng)險(xiǎn)和降低風(fēng)險(xiǎn)但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。 ??證券價(jià)格波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)可以分解為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（市場風(fēng)險(xiǎn)）和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 – 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由于整體宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)或者證券市場政策變動(dòng)等因素造成的市場整體的波動(dòng)，這種風(fēng)險(xiǎn)通過分散投資是無法避免的。 – 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要指個(gè)別證券的價(jià)格波動(dòng)給基金資產(chǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，一般可以通過投資組合技術(shù)分散和化解，因而對投資基金的影響不大。,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),??封閉式基金無法贖回，只能通過證券市場賣出回收資金。由于封閉式基金的交易價(jià)格主要由基金單位的凈值和市場供求狀況決定，那么投資者在急于出售封閉式基金時(shí)就不得不被動(dòng)地接受市場價(jià)格。而且，目前在我國市場上封閉式基金的折價(jià)尤其嚴(yán)重，最初的投資者在贖回時(shí)很難避免損失。 ??開放式基金的投資人在當(dāng)日進(jìn)行申購、贖回基金單位時(shí)，所參考的單位資產(chǎn)凈值是上一個(gè)基金交易日的數(shù)據(jù)，而對于基金單位資產(chǎn)凈值在自上一交易日至交易當(dāng)日所發(fā)生的變化，投資人無法預(yù)知，因此投資人在申購、贖回時(shí)無法知道會(huì)以什么價(jià)格成交，這種風(fēng)險(xiǎn)就是開放式基金的申購、贖回價(jià)格未知的風(fēng)險(xiǎn)。相對于短期投資人來說，這種風(fēng)險(xiǎn)對于長期投資人要小得多。,管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn),??基金管理人的研究水平、投資管理水平、判斷能力直接影響基金的收益水平 ??基金管理人可能的操作失誤與違規(guī)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) ??系統(tǒng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)：指基金管理人、基金托管人、注冊登記機(jī)構(gòu)或代銷機(jī)構(gòu)等當(dāng)事人的運(yùn)行系統(tǒng)出現(xiàn)問題時(shí)，給投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn) ??委托－代理關(guān)系下可能存在損害投資者利益的道德風(fēng)險(xiǎn),（五）基金的發(fā)行方式與銷售渠道,??我國基金的發(fā)行方式主要有兩種： – 上網(wǎng)發(fā)行方式：是指將所發(fā)行的基金單位通過與證券交易所交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國各地的證券營業(yè)部，向廣大的社會(huì)公眾發(fā)售基金單位的發(fā)行方式。主要是封閉式基金的發(fā)行方式。 – 網(wǎng)下發(fā)行方式：是指將所要發(fā)行的基金通過分布在一定地區(qū)的銀行或證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)或者基金公司網(wǎng)點(diǎn)，向社會(huì)公眾發(fā)售基金單位的發(fā)行方式。主要是開放式基金的發(fā)行方式。 ??我國基金的銷售渠道主要有兩種： – 基金管理公司自行銷售?；鸸镜淖孕袖N售是指基金的股份不通過任何專門的銷售組織而直接面向投資者銷售。這是最簡單的發(fā)行方式。 – 通過承銷機(jī)構(gòu)代為銷售?；鸬拇N是指通過承銷商來發(fā)行基金的一種方式。 – 目前，我國開放式基金主要通過基金管理人的直銷中心、商業(yè)銀行以及證券公司三個(gè)渠道進(jìn)行銷售。,（六）買賣基金的基本程序,???? 開戶 ???? 查閱基金有關(guān)資料 ???? 認(rèn)購或申購基金 ???? 賣出或贖回基金,（七）投資基金之前：幫助客戶進(jìn)行自我評(píng)測,???? 幫助客戶進(jìn)行收支狀況的評(píng)估，以決定適合的基金投資預(yù)算 ???? 幫助客戶明確投資目的和投資目標(biāo)以及對風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)的期望，以選擇適合的基金類別 ???? 投資者在投資基金方面所犯的一個(gè)很大錯(cuò)誤就是在進(jìn)行基金投資后才發(fā)現(xiàn)所購買基金的投資目標(biāo)與自己的投資目標(biāo)不相吻合 ???? 基金網(wǎng)站已有一些幫助投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)偏好分析的工具可資利用 ???? 沒有最好的基金，只有適合的基金,基金如何不同？,???? 不同的投資目標(biāo) ???? 不同投資對象與地域 ???? 不同的投資哲學(xué) ???? 不同的投資風(fēng)格與操作策略 ???? 不同的管理者 ???? 不同的費(fèi)率設(shè)計(jì) ???? 不同的服務(wù)種類 ???? 不同的投資表現(xiàn),基金投資選擇應(yīng)考慮的主要因素,???? 基金管理公司和基金經(jīng)理 ???? 過往業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn) ???? 基金投資組合 ???? 費(fèi)用和稅收,基金的費(fèi)用和稅收,??基金投資人買賣基金單位的費(fèi)用： ——封閉式基金：在發(fā)行時(shí)的認(rèn)購費(fèi)，可以從招募說明書中查閱；在交易所交易時(shí)的交易傭金，一般為成交金額的0.25％，不足5元的按5元收取。 ——開放式基金：在發(fā)行時(shí)的認(rèn)購費(fèi)，可以從招募說明書中查閱；在日常申購時(shí)的申購費(fèi)用，一般不得高于申購金額的5%；在日常贖回時(shí)的贖回費(fèi)用，一般不得高于申購金額的3%；此外，還可能涉及到基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等。,基金的費(fèi)用和稅收,?? 基金運(yùn)營費(fèi)用 ——管理費(fèi)是指基金管理人管理基金資產(chǎn)而向投資者收取的費(fèi)用。管理年費(fèi)通常從基金的股息、利息收益中，或從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。目前，國內(nèi)封閉式基金管理費(fèi)率為1.5%，股票型開放式基金約為1%1.5%，債券型開放式基金通常低于1%。 ——托管費(fèi)是基金托管人為托管基金資產(chǎn)而收取的費(fèi)用。托管費(fèi)費(fèi)率國際上通常為0.2%左右，我國一般為0.25%。 ——還有證券交易稅費(fèi)、信息披露費(fèi)用、持有人大會(huì)費(fèi)用、會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)、其他費(fèi)用等，直接從基金資產(chǎn)中扣除。 ??基金的稅收 —— 對基金管理者的稅收 —— 對基金投資者的稅收 —— 對于機(jī)構(gòu)法人投資基金的稅收,申購份額與贖回金額的計(jì)算,申購份額的計(jì)算： 選擇交納前端申購費(fèi)用，則申購份額的計(jì)算方法如下： ???? 凈申購金額＝申購金額－申購費(fèi)用 ???? 申購費(fèi)用＝凈申購金額申購費(fèi)率 ???? 凈申購金額＝申購金額/［1＋申購費(fèi)率］ ???? 申購份額＝凈申購金額/申購當(dāng)日基金單位凈值 選擇交納后端申購費(fèi)用，則申購份額的計(jì)算方法如下： ???? 申購份額＝申購金額/T日基金份額凈值,贖回金額的計(jì)算：,申購時(shí)選擇交納前端申購費(fèi)用，則贖回金額計(jì)算方法如下： ???? 贖回總額＝贖回份額T日基金份額凈值 ???? 贖回費(fèi)用＝贖回總額贖回費(fèi)率 ???? 贖回金額＝贖回總額－贖回費(fèi)用 申購時(shí)選擇交納后端申購費(fèi)用，則贖回金額計(jì)算方法如下： 贖回總額＝贖回份額T日基金份額凈值 ???? 后端申購費(fèi)用＝贖回份額申購日基金份額凈值后端申購費(fèi)率 ???? 贖回費(fèi)用＝贖回總額贖回費(fèi)率 ???? 贖回金額＝贖回總額－后端申購費(fèi)用－贖回費(fèi)用,如何管理基金投資,關(guān)注基金變化 – 風(fēng)格變化 – 公司管理層變化 – 基金經(jīng)理變化 – 規(guī)模變化 – 費(fèi)用變化 – 持股變化 申購和贖回時(shí)機(jī)的選擇 選擇基金構(gòu)造投資組合 – 選擇不同投資風(fēng)格的基金進(jìn)行組合 – 選擇不同投資對象的基金進(jìn)行組合,基金投資方法,??固定比例投資法 ——按固定的投資比例分散買進(jìn)幾只不同種類的基金，定期進(jìn)行調(diào)整。 ——當(dāng)某類基金價(jià)格漲得較高時(shí),賣出該基