【正文】 資本 247。 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系圖 【模型 5】 Z分模型（ ZScore）（ 2021年教材第十一章， P296－ 297） 【 2021年單選題】 Z分模型也是被用來(lái) 預(yù)測(cè)策略及財(cái)務(wù)失敗 的財(cái)務(wù)技術(shù)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系圖識(shí)別某一風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生重大影響，并將此結(jié)論與風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性聯(lián)系起來(lái)。然而，變革也可以發(fā)生在支持活動(dòng)及價(jià)值鏈中的必要環(huán)節(jié)，因?yàn)檫@些領(lǐng)域可以開(kāi)發(fā)出核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)在變革中不采取積極主動(dòng)的姿態(tài)可能是因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)自己處于被迫的地位。 【模型 3】戰(zhàn)略變革模型（ 2021年教材第 六章， P137－ 138） 變革可分為兩種類(lèi)型：增量變革與轉(zhuǎn)化變革。 平衡計(jì)分卡能否成功運(yùn)用的關(guān)鍵就是能否把企業(yè)戰(zhàn)略和這個(gè)角度很好地銜接起來(lái)。 潛在的領(lǐng)先指標(biāo)：時(shí)間、質(zhì)量、價(jià)格、可選性、客戶(hù)關(guān)系和企業(yè)形象。 圖 6－ 1平衡計(jì)分卡實(shí)例 財(cái)務(wù)角度 財(cái)務(wù)角度主要關(guān)注股東對(duì)企業(yè)的看法，以及企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。 有利的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也可能是一個(gè)不利因素，因?yàn)樗荒艽偈剐袠I(yè)創(chuàng)新或變得更加優(yōu)秀。 國(guó)內(nèi)供應(yīng)商比國(guó)外供應(yīng)商更具有優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樵缙诠芾砗?技術(shù)人員之間的相似性以及文化方面的相似性，往往有助于進(jìn)行自由而開(kāi)放的信息交流。他識(shí)別出了國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的四個(gè)決定因素，并以鉆石圖來(lái)顯示（如圖 2— 4所示）： 圖 2— 4用于國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析的鉆石圖 （一）有利因素狀況 （三）相關(guān)和支持性行業(yè)的存在 有利因素包括： ，例如土地、礦產(chǎn)和氣候等； ，例如技能、激勵(lì)、工資和勞資關(guān)系等； 些資金； ； ，例如交通、通訊和住房。這種業(yè)務(wù)不能通過(guò)擴(kuò)大銷(xiāo)售得到改變。減損型現(xiàn)金剩余的主要問(wèn)題是盈利能力差，而不是增長(zhǎng)率低，簡(jiǎn)單的加速增長(zhǎng)很可能有害無(wú)益。 （二）增值型現(xiàn)金剩余 處于第二象限的業(yè)務(wù)可以為股東創(chuàng)造價(jià)值，但是增長(zhǎng)緩慢，自身經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金超過(guò)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的需要，出現(xiàn)現(xiàn)金剩余。如果高速增長(zhǎng)是暫時(shí)的，企業(yè)應(yīng)通過(guò)借款來(lái)籌集所需資金，等到銷(xiāo)售增長(zhǎng)率下降后企業(yè)會(huì)有多余現(xiàn)金歸還借款。當(dāng)增長(zhǎng)率為正數(shù)時(shí)，企業(yè)現(xiàn)金短缺；當(dāng)增長(zhǎng)率差為負(fù)數(shù)時(shí)，企業(yè)有剩余現(xiàn)金。 ● 縱坐標(biāo)是一個(gè)業(yè)務(wù)單位的投資資本回報(bào)率與其資本成本的差額。 結(jié)論：會(huì)因找不到債權(quán)人而無(wú)法實(shí)現(xiàn)。 結(jié)論：不符合權(quán)益投資人的期望，是一種不現(xiàn)實(shí)的搭配。（成熟的公用企業(yè)） （ 2）對(duì)于權(quán)益投資人來(lái)說(shuō)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，投資資本回報(bào)率也低。符合他們的要求。 基本結(jié)論 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步降低，主要的懸念是什么時(shí)間產(chǎn)品將完全退出市場(chǎng)。只有到后期，多數(shù)企業(yè) 退出后，價(jià)格才有望上揚(yáng)。 波士頓矩陣 瘦狗產(chǎn)品 產(chǎn)品特點(diǎn) 客戶(hù)大多很精明，對(duì)性?xún)r(jià)比要求高。 主要戰(zhàn)略路徑 提高效率，降低成本。產(chǎn)品逐步標(biāo)準(zhǔn)化，差異不明顯，技術(shù)和質(zhì)量改進(jìn)緩慢。 略路徑 基本結(jié)論 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)仍然維持在較高水平，原因是競(jìng)爭(zhēng)激烈了，市場(chǎng)的不確定性增加。企業(yè)之間開(kāi)始爭(zhēng)奪人才和資源，會(huì)出現(xiàn)兼并等意外事件 營(yíng)銷(xiāo)特點(diǎn) 此時(shí)產(chǎn)品價(jià)格最高，單位產(chǎn)品凈利潤(rùn)也最高。消費(fèi)者會(huì)接受參差不齊的質(zhì)量，對(duì)于質(zhì)量的要求不高。 營(yíng)銷(xiāo)特點(diǎn) 采用高價(jià)格、高毛利的政策，但是銷(xiāo)量小使得凈利潤(rùn)較低。 在產(chǎn)品生命周期的不同階段，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和采取的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略不同，導(dǎo)致了不同的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 （ 4）還有一些產(chǎn)品可能被稱(chēng)作嬰兒產(chǎn)品（如發(fā)展早期階段的產(chǎn)品）、戰(zhàn)馬產(chǎn)品或者是現(xiàn)金神產(chǎn)品。（穩(wěn)定戰(zhàn)略） 【教師提示】注意以下內(nèi)容（ 1）－（ 4）是基于不同情況的不同觀點(diǎn)。 （ 3）金牛產(chǎn)品產(chǎn)生很高的現(xiàn)金回報(bào)，可以用來(lái)提供明星產(chǎn)品需要的資金。 （ 3）由于將問(wèn)號(hào)產(chǎn)品變?yōu)槊餍钱a(chǎn)品需要投入大量的資本才能獲得市場(chǎng)份額，問(wèn)號(hào)產(chǎn)品通常不能產(chǎn)生大量現(xiàn)金，因而表示出了負(fù)的現(xiàn)金流。必須再次大量投入現(xiàn)金 以維持企業(yè)現(xiàn)有的地位并加以鞏固。一個(gè)企業(yè)的所有產(chǎn)品，都可以歸入這四種類(lèi)型，依據(jù)其所處的地位采取不同的戰(zhàn)略。 波士頓矩陣能夠根據(jù)潛在的現(xiàn)金產(chǎn)生能力和需要的現(xiàn)金支出來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的產(chǎn)品。例如，不利于企業(yè)的立法出臺(tái)、人們對(duì)環(huán)境影響的認(rèn)識(shí)、政治或經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩以及不斷變化的社會(huì)條件等。 【教師補(bǔ)充】通常產(chǎn)生劣勢(shì)主要是由各種 “ 不足 ” 或 “ 短缺 ” 造 成的，也可能包括以前期間造成的一些失敗，如不良形象或聲譽(yù)、以往投資成本失敗。 SWOT分析綜合分析了企業(yè)的內(nèi)部資源與能力， SWOT分析的目的在于明確企業(yè)在市場(chǎng)中所處的地位。 在這里，利潤(rùn)被定義為顧客支付的價(jià)值減去成本的剩余價(jià)值。 （ 4）技術(shù)開(kāi)發(fā)。其是指購(gòu)買(mǎi)各種投入的活動(dòng)，包括了所有與供貨商有關(guān)的活動(dòng)。 【教師提示】以上內(nèi)容屬于針對(duì)一般性工業(yè)企業(yè)而言的，所以在商業(yè)、服務(wù)業(yè)金融業(yè)等行業(yè)中，可能并不同時(shí)具備所有的這五種基本活動(dòng)。其是指提供買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的方式、引導(dǎo)買(mǎi)方進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)的各種活動(dòng)。 （ 3）發(fā)貨后勤。 （ 1）進(jìn)貨后勤。企業(yè)很有必要清楚自己的價(jià)值鏈以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商和代理商等的價(jià)值鏈。如果企業(yè)的總收入超過(guò)其總成本，則可以說(shuō)該企業(yè)是盈利的。設(shè)立鏈條組織的目的在于減少交易、存貨及運(yùn)送費(fèi)用，找出價(jià)值鏈中的瓶頸部分以及 無(wú)效率部分進(jìn)行改進(jìn)。即瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)發(fā)展差異化市場(chǎng)。 退出壁壘 使現(xiàn)有供應(yīng)商難以退出某個(gè)行業(yè)的障礙會(huì)令同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈化。 行業(yè)的固定成本 如果行業(yè)的固定成本較高，企業(yè)唯有尋求降低單位產(chǎn)品的固定成本或 增加產(chǎn) 量 ，結(jié)果將導(dǎo)致企業(yè)在 價(jià)格上 互相競(jìng)爭(zhēng)。 影響因素 因素解讀 競(jìng)爭(zhēng)者的數(shù)量 市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)者越多，當(dāng)中就必有一定數(shù)量的企業(yè)為了占有更大的市場(chǎng)份額和取得更高的利潤(rùn)，作出排斥其他企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)行為。 （ 7）購(gòu)買(mǎi)商的采購(gòu)人員具有高超的談判技巧。 （ 5）購(gòu)買(mǎi)商有能力自行制造或提供供應(yīng)商的產(chǎn)品或服務(wù)。 （ 4）企業(yè)的采購(gòu)量占供應(yīng)商產(chǎn)量的比例很低。 （ 2）該產(chǎn)品或服務(wù)是獨(dú)一無(wú)二的，且轉(zhuǎn)換成本非常高。 購(gòu)買(mǎi)商是指該行業(yè)的客戶(hù)或客戶(hù)群，包括該行業(yè)的客戶(hù)和尋求低成本以提 高其自身利潤(rùn)或獲取更好貨源的分銷(xiāo)商，希望為其消費(fèi)者獲得更多好處的政府機(jī)構(gòu)或其他非營(yíng)利性組織，或希望以較低價(jià)格買(mǎi)人優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的個(gè)人消費(fèi)者。 【 提示】本段內(nèi)容學(xué)習(xí)中，除特別提示需要記憶的結(jié)論之外，其他內(nèi)容，建議大家以反復(fù)閱讀并理解為主。 （產(chǎn)品的升級(jí)換代，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，這點(diǎn)是對(duì)企業(yè)現(xiàn)狀的一 個(gè)挑戰(zhàn)） 【模型 2】波特五力模型（ 2021年教材第二章， P21－ 24） 【 2021年、 2021年、 2021年多選題、 2021年綜合題】 邁克爾 （針對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)采用新的分析技術(shù)） ，從而使企業(yè)可以擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍或開(kāi)辟新的市場(chǎng)。例如，進(jìn)行產(chǎn)品促銷(xiāo)時(shí)，比較能令人接受的是采取較為保守的方式，并且應(yīng)確定所在國(guó)家和地區(qū)是否存在一種廣泛使用的開(kāi)展業(yè)務(wù)方式 ，包括談判的慣例、交往的習(xí)慣等。國(guó)際交流使社會(huì)變得更加多元化、外部影響更加開(kāi)放時(shí)，人們對(duì)物質(zhì)的要求會(huì)越來(lái)越高。人口因素對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的制定具有重大影響。 三、社會(huì)和文化環(huán)境因素 【教師提示】該內(nèi)容比較重要，通常在進(jìn)行戰(zhàn)略分析的例題中，常常有社會(huì)文化環(huán)境的因素的影響。 （二）宏觀經(jīng)濟(jì)政策 宏觀經(jīng)濟(jì)政策，是指實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的戰(zhàn)略與策略，它包括綜合性的全國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)民收入分配政策、價(jià)格政策、物資流通政策等。 二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素 【教師提示】經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素分析較為重要，分析中主要應(yīng)當(dāng)注意以下內(nèi)容： （一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，是指一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模、速度和所達(dá)到的水平。 政治支持。 。 （例如， 產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、進(jìn)出口限制政策 等），以及這些政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。 從起初作為創(chuàng)始者的高收入國(guó)家的角度來(lái)看，發(fā)展模式如下： 國(guó)家貿(mào)易生命周期 第二部分 戰(zhàn)略分析模型 【模型 1】 PEST分析模型（一般宏觀環(huán)境分析）（ 2021年教材第二章， P14— 19，） 【 2021年簡(jiǎn)答題， 2021年單選題、 2021多選題、 2021年單選題】 一般宏觀環(huán)境包括那些圍繞在企業(yè)周?chē)囊蛩?，宏觀環(huán)境分析中的關(guān)鍵要素包括： 律因素（ Political factors） （ Economical factors） （ Social factors） （ Technological factors） 宏觀環(huán)境分析也被稱(chēng)為 PEST分析。這些差距是利用不同國(guó)家具有不同的產(chǎn)品生命周期模式而做大的商業(yè)機(jī)會(huì)。如果企業(yè)只有一個(gè)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)單位，則它也適用于企業(yè)。 行業(yè)生命周期各階段特征 特征 起步期 成長(zhǎng)期 成熟期 衰退期 消費(fèi)者數(shù)量 少 增加 大眾 減少 產(chǎn)量 低 增加 穩(wěn)定 減少 市場(chǎng)增長(zhǎng)率 較高 很高 不高，趨于穩(wěn)定 降低 /負(fù)值 利潤(rùn) 較低，甚至為負(fù) 增加 最高 降低 競(jìng)爭(zhēng) 對(duì)手?jǐn)?shù)量少，不 激烈 對(duì)手?jǐn)?shù)量增加，開(kāi) 始激烈 對(duì)手?jǐn)?shù)量最多，競(jìng)爭(zhēng) 最激烈 對(duì)手?jǐn)?shù)量減少，競(jìng)爭(zhēng)激烈 程度降低 企業(yè)規(guī)模 較小 擴(kuò)大 最大 降低 /增加 產(chǎn)品品種 單一 增加品種 較多 減少 技術(shù) 不穩(wěn)定 趨于穩(wěn)定 穩(wěn)定 落后 行業(yè)進(jìn)入壁壘 低 提高 最高 企業(yè)退出該行業(yè) 【模型 2】產(chǎn)品生命周期（ 2021年教材第七章， P148－ 149） 【 2021年單選題】 產(chǎn)品的生命周期理論假設(shè)產(chǎn)品都要經(jīng)過(guò)引入階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段（如下圖所示）。一小部分企業(yè)通過(guò)收購(gòu)或依靠其自有產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)開(kāi)始主導(dǎo)該行業(yè)。 、企業(yè)或戰(zhàn)略都繼續(xù)適用于該階段。） ，現(xiàn)金會(huì)比較短缺。 二、成長(zhǎng)期 ，便進(jìn)入了成長(zhǎng)期。 一、起步期 ，企業(yè)的規(guī)模可能會(huì)非常小。對(duì)處于同一行業(yè)內(nèi)的企業(yè)都會(huì)發(fā)生影響的環(huán)境因素的集合就是行業(yè)環(huán)境。第一篇 模型篇 【分析】模型是戰(zhàn)略學(xué)習(xí)中非常重要的一個(gè)內(nèi)容，而且歷來(lái)是考試中的重點(diǎn)內(nèi)容。 第一部分 生命周期模型 【模型 1】行業(yè)生命周期模型（ 2021年教材第二章， P19－ 21）【 2021年多選題】 行業(yè)，是指其產(chǎn)品具有主要的共同特征的一大批企業(yè)或企業(yè)群體。 判斷行業(yè)所處生命周期階段的主要指標(biāo)有：市場(chǎng)份額、需求 增長(zhǎng)率、產(chǎn)品品種、競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量等。 ，行業(yè)主品的開(kāi)發(fā)相對(duì)較緩慢，利潤(rùn)率較低，但市場(chǎng)增長(zhǎng)率較高。 （絕對(duì)值和相對(duì)值都有了很大的增長(zhǎng)。這是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的階段，各年銷(xiāo)售量之間的變動(dòng)較小，利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度也較小，但是市場(chǎng)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)變得更加激烈了。由于投資回報(bào)率不能滿(mǎn)意，一些企業(yè)會(huì)從市場(chǎng)中退出。 ，某一行 業(yè)可能不復(fù)存在或被并入另一行業(yè)。 產(chǎn)品生命周期的四個(gè)階段 產(chǎn)品的生命周期理論不僅適用于特殊產(chǎn)品，也適用于相關(guān)的一組產(chǎn)品（業(yè)務(wù)單位）。 【模型 4】國(guó)際貿(mào)易生命周期 （ 2021年教 材第二章， P31） 【 2021年單選題】 一、國(guó)際貿(mào)易的產(chǎn)生 當(dāng)企業(yè)產(chǎn)品生命周期進(jìn)入了衰退期、國(guó)內(nèi)業(yè)績(jī)有所下降時(shí)，企業(yè)就需要以出口產(chǎn)品的方式來(lái)彌補(bǔ)差距。它假定企業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)歷過(guò)一個(gè)周期，在這個(gè)周期中，高收入、大量消費(fèi)的國(guó)家起初是出口國(guó)，但是后來(lái)喪失了出口市場(chǎng)，最終變成從低成本國(guó)家進(jìn)口該產(chǎn)品的進(jìn)口國(guó)。 。 。 個(gè)國(guó)家。因此進(jìn)行外部分析時(shí)，該內(nèi)容屬于應(yīng)當(dāng)特別注意的內(nèi)容。而在一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資，由于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，因此發(fā)展空間較小。 （四）其他一般經(jīng)濟(jì)條件 工資、供應(yīng)商及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格變化以及政府政策，會(huì)影響產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和服務(wù)的提供成本以及它們被出售的市場(chǎng)的情況。大型企業(yè)通 常會(huì)利用人口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行 客戶(hù)定位 ，并用于研究應(yīng)如何開(kāi)發(fā)產(chǎn)品。 （三）生活方式變化 生活方式變化主要包括當(dāng)前及新興的生活方式與時(shí)尚。 以上所提及的因素會(huì)對(duì)企業(yè)制定 營(yíng)銷(xiāo)、促銷(xiāo)、開(kāi)展業(yè)務(wù)和管理內(nèi)部資源 的戰(zhàn)略產(chǎn)生影響。例如，使用數(shù)據(jù)庫(kù)或自動(dòng)化系統(tǒng)來(lái)獲取數(shù)據(jù)，能夠更加準(zhǔn)確地進(jìn)行分析。 （建立企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)） ，或大大縮短產(chǎn)品的生命周期。 波特認(rèn)為，這五種競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)力決定了企業(yè)的 最終盈利能力 。 決定進(jìn)入壁壘高度的主要因素 因素 影響因素解讀 規(guī)模經(jīng)濟(jì) 規(guī)模經(jīng)濟(jì)迫使新進(jìn)入者以較大生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)入行業(yè)，并冒著被現(xiàn)有企業(yè)強(qiáng)烈反擊的風(fēng)險(xiǎn)；新進(jìn)入者也可以較小的生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)入，但要長(zhǎng)期忍受產(chǎn)品成本高的劣勢(shì) 客戶(hù)忠誠(chéng)度 在市場(chǎng)上存在了很長(zhǎng)時(shí)間或擁有良好形象而獲得的信譽(yù)會(huì)提高消費(fèi)者的忠 誠(chéng)度，從而使新進(jìn) 入者難以建立品牌知名度并以此獲得新的市場(chǎng)份額 資本金投入 有些行業(yè)（例如，制藥行業(yè)和科技行業(yè)）要求投入大量的資金來(lái)建立公司并進(jìn)行研究和開(kāi)發(fā)，因而與資金投入相關(guān)的投資風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)阻礙新公司進(jìn)入該行業(yè) 轉(zhuǎn)換成本 如果消費(fèi)者從一個(gè)供貨商轉(zhuǎn)向另一個(gè)供貨商的成本較高，那么無(wú)論是從時(shí)間、金錢(qián)方面還是從便利性方面考量，消費(fèi)者改變購(gòu)買(mǎi)意向的可能性都較低 對(duì)銷(xiāo)售渠道的使用權(quán) 新進(jìn)入者想通過(guò)已有渠道來(lái)